45
положительным показателем. Однако ежегодно показатель снижается.
Коэффициент быстрой ликвидности.
Показывает, какую часть текущих дебиторской и кредиторской
задолженности предприятие может погасить за счет наиболее ликвидных
оборотных средств (денежных средств и дебиторской задолженности). Он
отражает платежные возможности предприятия по погашению текущих
дебиторской и кредиторской задолженности при условии своевременных
расчетов дебиторов. Оптимальный показатель данного вида ликвидности 0,6-
0,8, но результаты АО «Комбинат «Крымская роза» так же значительно выше
общепринятой нормы.
Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает, какую часть
текущих дебиторской и кредиторской задолженности организация может
погасить за счет денежных средств, т.е. мгновенно. Оптимальное значение
данного показателя 0,2-0,35. Показатели данного вида ликвидности ниже
нормы, что говорит о снижении ликвидности предприятия. 63 Далее следует
расчет ликвидности баланса по группам статей за период 2016 - 2018 года.
Полученные в результате проведенных расчетов данные отражены в таблице
5.
Таблица 5
Анализ ликвидности баланса Общества за период 2016 - 2018 гг.,
тыс. руб.
Наименования группы
2016
2017
2018
А1 - наиболее ликвидные активы
319
102
1
А2 - быстро реализуемые активы
9236
5178
4000
АЗ - медленно реализуемые активы
13827
16106
22039
А4 - трудно реализуемые активы
2393
1454
3852
ИТОГО АКТИВОВ:
25775
22840
29892
П1 - наиболее срочные обязательства
319
102
1
П2 - краткосрочные пассивы
9236
5178
4000
ПЗ - долгосрочные пассивы
13827
16106
22039
П4 - постоянные пассивы
2393
1454
3852
ИТОГО ПАССИВОВ:
25775
22840
29892
46
Для расчета ликвидности баланса необходимо произвести вычитание
полученных выше данных. Полученные вследствие проведенных вычислений
результаты представлены в таблице 6.
Таблица 6
Анализ ликвидности баланса Общества за период 2016 - 2018 гг.,
тыс. руб.
Наименования групп
2016
2017
2018
А1 - П1
-810
-1256
-1929
А2-П2
9236
5178
4000
АЗ-ПЗ
13827
16106
22039
П4-А4
-22245
-20028
-24110
А1>=П1
нет
нет
нет
А2>=П2
да
да
да
АЗ>=ПЗ
да
да
да
А4<=П4
нет
нет
нет
Согласно полученным данным таблицы, составленной на базе
информации балансов финансово-хозяйственной деятельности Общества,
можно сделать вывод, что рассматриваемое предприятие является
недостаточно ликвидным.
По первой группе наиболее ликвидных активов и наиболее срочные
дебиторской и кредиторской задолженности наблюдается превышение
последних, что есть не очень положительное обстоятельство, причем разница
ежегодно увеличивается. Стоимости оборотных средств хватает для
обеспечения собственного капитала, а также для покрытия краткосрочных
дебиторской и кредиторской задолженности перед контрагентами и
государством. Далее проведем расчет показателей, характеризующих
финансовую устойчивость предприятия, а именно коэффициенты
ликвидности предприятия.
Таким образом, становится очевидной необходимость повышения
эффективности механизма управления дебиторской и кредиторской
задолженностью Общества.
47
Можно отметить, что увеличение дебиторской и кредиторской
задолженности связано в исследуемой компании с тем, что производится
реализация крупных инвестиционных проектов:
Завершение монтажа и подготовка производственных цехов с
современным итальянским оборудованием;
Капитальный ремонт зданий и сооружений;
Закупка оборудования.
2.3 Анализ кредиторской задолженности на предприятии
Рассмотрим также динамику финансовых показателей анализируемой
компании, которые будем смотреть при помощи горизонтального и
вертикального анализа, а также анализа относительных показателей,
алгоритм расчета которых представлен в таблицах 7 – 9.
Таблица 7
Удельные финансовые показатели на единицу продукции (1
тонну)
Выручка
Выручка / общий объем производства продукции
EBITDA
EBITDA / общий объем производства продукции
Чистая прибыль
Чистая прибыль / общий объем производства
продукции
Капитализация
Капитализация / общий объем производства продукции
Таблица 8
Алгоритм расчета: показатели рентабельности
Показатель
Алгоритм расчета
Характеристика
Рентабельность
операционной
прибыли
Рентабельность
операционной
прибыли =
Операционная
прибыль / Выручка
Рентабельность операционной прибыли
характеризует доходность от основных
видов деятельности компании, а также
трейдинговой деятельности.
Рентабельность
до налоговой
прибыли
Рентабельность
до налоговой
прибыли =
До налоговая
прибыль / Выручка
Рентабельность прибыли до
налогообложения характеризует долю
прибыли до налогообложения в объеме
продаж
48
Рентабельность
чистой
прибыли
Рентабельность
чистой прибыли =
Чистая прибыль /
Выручка
Рентабельность чистой прибыли
характеризует доходность компании от
всех видов деятельности, с учетом
налогообложения
Рентабельность
EBITDA
Норма EBITDA =
EBITDA / Выручка
Рентабельность EBITDA характеризует
доходность от основных видов
деятельности компании до вычета
расхода по износу, истощению и
амортизации (по US GAAP). Включает
доли в EBITDA зависимых обществ.
Рентабельность
акционерного
капитала
Рентабельность
собственного
капитала = Чистая
прибыль / Средняя
величина
акционерного
капитала за период
Рентабельность акционерного капитала
характеризует норму прибыли на
вложенный в фирму собственный
капитал.
Рентабельность
активов
Рентабельность
активов = Чистая
прибыль за период /
Средняя величина
активов за период
Относительный показатель
эффективности деятельности, частное
от деления чистой прибыли,
полученной за период, на общую
величину активов организации за
период.
Рентабельность
внеоборотных
активов
Рентабельность
активов = Чистая
прибыль за период /
Средняя величина
внеоборотных
активов за период
Коэффициент рентабельности
внеоборотных активов – показывает
эффективность использования
внеоборотных активов предприятия.
ROACE
ROACE (Доход на
средний
используемый
капитал) =
(Операционная
прибыль * (1 -
Эффективная ставка
по налогу на
прибыль) / (Средняя
чистая
задолженность +
средний
акционерный
капитал)
ROACE используется в качестве
критерия возврата дохода, который
компания планирует получить от
использования собственного капитала.
Данный показатель широко
используется для сравнения
показателей деятельности между
предприятиями и оценки размера
получаемой предприятием прибыли для
покрытия собственной стоимости
капитала.
Представленный выше анализ деятельности показал, что его развитие
переживает сейчас нелегкий период, что связано не только с внутренними
факторами, но и с трансформацией рыночной экономики и
институциональной среды.
49
Современные концепции уже давно вышли за рамки простого
управления финансами, что обусловлено ее практически невыполнимыми
ограничениями абсолютной рациональности. Альтернативные концепции
появились в попытках объяснить, что такое механизм управления
дебиторской и кредиторской задолженностью как экономический феномен,
источники механизма его формирования, по каким принципам он
организуется, как функционирует «изнутри».
В таблице представлены показатели денежных потоков Общества.
Таблица 9
Показатели денежных потоков Общества
Показатель
2011
2012
2016
2017
2018
Размещение денежных средств на банковских
депозитах
22439
8606
24912
24771
71628
Поступления денежных средств при закрытии
банковских депозитов
15043
41244
7251
6613
58932
Приобретение прочих инвестиций
.
.
2405
75
Продажа прочих инвестиций
-
-
-
_
_
Краткосрочные займы выданные
324
217
539
77
1267
Поступления денежных средств от погашения
ранее выданных краткосрочных займов
239
24
136
9
1698
Долгосрочные займы выданные
9280
3376
3074
8183
8509
Поступления денежных средств от погашения
ранее выданных долгосрочных займов
384
541
173
338
322
Расходы на капитальное строительство и
приобретение основных средств
66174
48458
59127
73391
90354
Поступления от продажи основных средств
220
181
596
259
707
Проценты полученные
1632
873
893
361
874
Чистая сумма денежных средств,
использованных в инвестиционной
деятельности
83106
18559
130036
105942
110255
Анализ денежных потоков Общества показал, что большую часть
средств компания направляет на расходы на капитальное строительство и
приобретение основных средств, на втором месте по востребованности
инвестиционной деятельности стоит размещение денежных средств на
банковских депозитах.
50
Следует отметить, что это направление не является эффективным с
точки зрения воспроизводственного процесса и не позволяет предприятию в
полной мере реализовать свой производственный потенциал.
Вместе с этим, данный вид деятельности обеспечивает приемлемый
уровень рисков, является гарантом получения прибыли. Так же были
рассчитаны такие показатели финансовой устойчивости как: Коэффициент
автономии:
Показывает, какую часть в общих вложениях в предприятие
составляет собственный капитал. Он характеризует его финансовую
независимость от внешних источников финансирования деятельности.
Рассчитывается он как отношение собственного капитала к итогам пассива.
Коэффициент финансовой стабильности. Показывает соотношение
собственных и привлеченных средств, вложенных в деятельность
организации. Он характеризует её способность к привлечению внешних
источников финансирования.
Рассчитывается как отношение собственного капитала к общей сумме
дебиторской и кредиторской задолженности. Коэффициент соотношения
необоротных и оборотных активов: Свидетельствует о качестве финансовой
стабильности организации. Наиболее оптимальными значения показателей
будут при их увеличении в динамике, поскольку, чем выше они будут, тем
больше предприятие будет независимо от внешних источников
финансирования. Рассчитывается как отношение оборотных активов к
необоротным активам. По итогам вышесказанного были проведены расчеты
и получены следующие результаты:
Таблица 10
Показатели финансовой устойчивости Общества, 2016-2018 гг.,
%
Показатель
2016
2017
2018
Коэффициент автономии
0,96
0,94
0,94
Коэффициент финансовой стабильности
0,96
0,94
0,94
51
В завершение был проведен анализ деловой активности предприятия.
Он позволяет проанализировать эффективность основной деятельности
предприятия.
Таблица 11
Показатели деловой активности Общества, 2016-2018гг., %
Показатель
2016
2017
2018
Средняя стоимость собственного капитала
35,88
36,88
20,49
Отдача собственного капитала
1,35
0,74
2,35
Рентабельность продаж
0,23
0,44
1,93
Подводя итоги, можно сделать вывод, что рассматриваемое
предприятие является достаточно ликвидным, однако коэффициенты
ликвидности по всем приведенным трем показателям ежегодно снижаются,
что повышает риски неплатежеспособности предприятия.
Показатели деловой активности Общества демонстрирую весьма
положительную динамику, особенно в отношении средней стоимости
собственного капитала. Проведенный анализ позволяет сказать о том, что
исследуемое предприятие обладает весьма высоким уровнем потенциала, а
это может обеспечить ему возможность повышения эффективности
деятельности.
В целом не смотря на увеличение затрат на различные нужды,
предприятие показало рост показателей результативности деятельности,
кредиторской задолженности долгосрочного характера у предприятия нет, а
краткосрочная задолженность снижается.
Капитал предприятия увеличился в 2018 г., увеличивается прибыль и
активы, что указывает на то, что оно достаточно устойчиво и размеренно
ведет экономическую активность.
Эмпирические данные свидетельствуют, что из-за современной
специфики производимых продуктов, а также используемых сегодня
52
предприятиями ресурсов - интеллектуального капитала - «производственные
процессы « в них серьезно отличаются от процессов производства
материальных продуктов; организационная структура механизма
формирования денежных потоков формируется по иным принципам;
финансовая политика и ее взаимоотношения с другими экономическими
системами строятся в специфических ценностных осях; отличаются факторы
инвестиционной активности.
Кроме того, сегодня мы можем наблюдать повышение волатильности
окружающей среды, что подразумевает необходимость учета различных
рисков в процессе образования инвестиционных проектов. Решение данных
стратегически важных для каждого предприятия задач будет способствовать
укреплению конкурентоспособности, развитию экономического потенциала
и, в итоге, повышению темпов экономического роста каждой компании.
53
Глава 3. Направления совершенствования анализа
дебиторской и кредиторской задолженности на предприятии
3.1 Совершенствование механизма управления дебиторской и
кредиторской задолженности предприятия
Для оптимизации кредиторской задолженности необходимо
проводить внутренний контроль за выполнением дебиторской и
кредиторской задолженности по кредитам, что должно быть
специализированной подсистемой оперативного надзора за состоянием таких
объектов как: 1. учетные регистры, отражающие исполнение правил
бухгалтерского (финансового и налогового учета расходов по банковским
кредитам; 2. показатели финансовой и налоговой отчетности как результаты
учета; 3. показатели управленческого учета как реализация методов
управления дебиторской и кредиторской задолженностью по банковским
кредитам; 4. специальные расчеты по кредитному портфелю, необходимые
компании для формирования оптимальной кредитной политики. В статье 19
Закона «О бухгалтерском учете» только констатирована обязанность
экономических субъектов организовывать и осуществлять внутренний
контроль совершаемых фактов хозяйственной жизни. В документе Минфин
России ПЗ 11/2016 «Организация и осуществление внутреннего контроля
фактов хозяйственной жизни, ведения бухгалтерского учета и составления
отчетности», хотя и указано, что внутренний контроль» представляет собой
процесс, направленный на получение достаточной уверенности в том, что
экономический субъект обеспечивает:
- эффективность и результативность своей деятельности;
- достоверность и своевременность бухгалтерской (финансовой)
отчетности;
54
- соблюдение применимого законодательства «Данная трактовка не
вполне соответствует подлинному содержанию понятия «внутренний
контроль» это, скорее всего, перечисление целей, которые можно достичь
контрольными действиями, если сводить его к процессу, как это указано в
документе Минфина России ПЗ 11/2016.
В характеризуемом документе Минфина России также определено
предназначение внутреннего контроля – «способствовать достижению
экономическим субъектом целей своей деятельности и обеспечивать
предотвращение или выявление отклонений от установленных правил и
процедур, а также искажений данных бухгалтерского учета, бухгалтерской
(финансовой) и иной отчетности». При правильности постановленной цели в
документе нет методических рекомендации по их достижению, что делает
эти положения документа декларативными.
Кроме того, весьма нетипичными является и содержание способов
оценки эффективности внутреннего контроля. Очевидно, что данные
проблемы были во многом обусловлены неудовлетворительным
функционированием аналитического механизма управления дебиторской и
кредиторской задолженностью. Причинами такой ситуации, на наш взгляд,
является недостаточное внимание к регулярному проведению аналитических
процедур оценки эффективности учетно-информационного обеспечения, что
вызывает следующие проблемы, а именно: не анализируется воздействие
налогово-бюджетной и финансовой среды отношений между разными
уровнями управления без учета показателей социально-экономического
развития; необходим анализ причины неоднородности налоговой нагрузки
между структурными подразделениями субъекта бизнеса: малым и крупным,
так как различаются условия налогообложения, где-то намного больше
ограничений для проведения успешной производственной деятельности.
Серьезные недостатки существующего механизма регулирования,
характеризующегося несколькими уровнями направляющего воздействия,