34
Рис 7 – Основные участники рынка Forex
Рисунок 7. Участники рынка Forex
17
Условно, структуру рынка можно разделить:
Операторы рынка. Группа включает крупные коммерческие банки,
представляющие максимально высокий уровень надежности. Для
трейдинга с операторами валютного рынка необходимо наличие крупных
счетов. Так, минимальный размер лота для торговли с операторами
17
Элдер, А. Основы биржевой игры / А. Элдер – М.: Светочъ, 2006. – 217 с.
Участники рынка Forex
Крупные международные банки. Такие банки имеют статус маркет-мейкеров. Именно они
вставляют на рынок двусторонние котировки валют
Центральные банки. Осуществляют управление валютными резервами, проводят на открытом
рынке интервенции с целью корректировки курса национальной валюты
Брокерские конторы и брокерские дома. Работают как посредники между банками и иными
участниками рынка
Пассивные коммерческие банки, аккумулирующие совокупные потребности рынка в
валютных конверсиях
Крупные транснациональные корпорации, заинтересованные в проведении
производственных инвестиций в другие страны
Международные корпорации и компании, нуждающиеся в иностранной валюте для
проведения экспортно-импортных операций
Частные инвесторы, получающие прибыль за счет разницы обменных курсов во времени
Частные лица, проводящие неторговые операции в области переводов, получения гонораров
и т.д.
35
составляет около 1 000 000 долларов США. Такие требования делают их
для частного инвестора недосягаемыми.
Маркетмейкеры. Это крупные финансовые фирмы, которые
предоставляют возможность спекулятивной торговли для брокерских
фирм и индивидуальных трейдеров с торговым капиталом более 50.000$.
Это достаточно крупные и надежные компании. Они предлагают условия
с более низкой стоимостью торговли, но в большинстве случаев, для
частного инвестора, они недоступны.
На рисунке 8 представлены доли крупнейших маркет-мейкеров на рынке
Forex:
Рисунок 8. Доли крупнейших маркет-мейкеров на рынке Forex
18
Брокерские фирмы. Как правило, небольшие фирмы, которые
предоставляют всем желающим возможность работать на валютном рынке
с относительно небольшим капиталом, депозитом от сотни долларов до
нескольких тысяч. Они предоставляют больший спред для клиента, чем
получают сами от маркетмейкера. Это является основным источником их
18
Соколов А.Н. Рынок Forex. Руководство пользователя М.: SmartBook, 2016. – 336 с.
16%
15%
8%
8%
7%
6%
6%
4%
3%
3%
24%
Oti
Deutsche Bank
Barclays Investment Bank
JPMorgan
UBS AG
Bank of America Merrill Lynch
HSBC
BNP Paribas
Goldman Sachs
Royal Bank of Scotland
Другие
36
заработка. Также они зарабатывают на процессе обучения трейдеров,
продаже торговых сигналов, советников, индикаторов и аналитических
материалов.
Дилеры. Ими чаще всего являются интернет-брокеры, главной задачей
которых является обслуживание клиента, предоставление ему
программного обеспечения для осуществления транзакций через Интернет
и его поддержка. Их доход состоит из определенной части спрэда, по
договоренности с брокерской фирмой.
Совокупная деятельность всех игроков валютного рынка обеспечивает ему
необходимую высокую ликвидность, а так же позволяет функционировать
постоянно.
В отличие от рынка срочных инструментов и фондового рынка, на рынке
Forex нет различных специалистов, диктующих и определяющих рынку цены на
различные валюты. Цена устанавливается исключительно исходя из
предложения и спроса миллионов дилеров, и в любой момент времени вы
получаете наиболее выгодную цену продажи или покупки. Именно это придает
валютному рынку чрезвычайную популярность и привлекательность,
обеспечивая постоянный приток трейдеров.
Вся деятельность трейдера включает следующие виды операций на рынке
Forex
19
:
1. TOD. Срочная сделка, которая подразумевает расчет с контрагентов в
течение того дня, в котором она была заключена. Это самая простая и
распространенная операция на валютном рынке, в ходе которой
происходит одномоментная поставка и оплата активов.
2. TOM. В данном случае речь идет об отсроченном ордере, по которому
расчет происходит уже на следующие сутки. При совершении такого вида
операций, закрытие позиции происходит сегодня, а ее оплата – завтра.
19
Соколов А.Н. Рынок Forex. Руководство пользователя М.: SmartBook, 2016. – 336 с.
37
3. FORWARD. Форвардские операции характерны для крупных игроков, в
частности, торговых и сырьевых компаний, которым важно обезопасить
масштабные договоры по импорту или экспорту своего продукта. Такой
вид сделок практикуют практически все виды рынков Forex. Сделка
заключается по действующему курсу, но исполнение может быть
отложено на определенный срок, до фактической поставки товара. При
этом участники полностью защищены, даже если стоимость валюты
начнет резко меняться, что позволяет достигнуть ранее запланированного
уровня прибыли.
4. SWAP. Выступает в качестве дополнительной опции и служит для того,
чтобы перенести свои позиции на следующий день. По сути, это одна из
разновидностей форварда.
5. Futures. В данном случае сделка заключается на строго оговоренных
условиях, которая предполагает назначение конкретных объемов и сроков
поставки.
6. OPTION. Один из вариантов закрытия позиции по принципу фьючерского
контракта, но с допущением, что покупатель может отказаться от
предложения.
Вовремя войти на рынок или покинуть его удается далеко не каждому
трейдеру, ведь совершаются операции на рынке Forex с огромной скоростью.
Каждый из видов операций отличается определенным сроком исполнения
контракта, а также имеет особые объемы касательно открытых ордеров.
Все манипуляции, которые проводит брокер и трейдер, условно можно
разделить на две основные группы – основные и вспомогательные. В первую
группу относятся все операции, которые совершает трейдер касательно работы с
выбранной валютой и ее курсом. Что касается вспомогательных операций, то они
необходимы только для того, чтобы помочь реализовать выбранную стратегию
и сделать ее более эффективной, что позволяет снизить риски, а наоборот
увеличить вероятность получения максимальной прибыли. В зависимости о того,
какую основную цель ставит перед собой трейдер, зависит и выбор сделки. Для
38
примера, если речь заходит о манипуляциях с курсом, то трейдеру нужно
попытаться избежать на него серьезного влияния со стороны инфляции, ведь
только в таком случае можно будет гарантировать более или менее устойчивое
положение на рынке.
Виды операций на рынке Forex
Благодаря тому, что ежедневный оборот рынка Forex составляет около 5
триллионов долларов, он уже давно считается хорошо одним из самых
ликвидных и волатильных, а как известно, именно это необходимо для того,
чтобы гарантировать себе хорошую прибыль. Каждый год Forex увеличивает
число своих инвесторов, которые не прочь без лишних усилий увеличить свое
состояние. Если смотреть поверхностно, то виды операций на рынке
Forex условно разделяются на обменные и спекулятивные. Примечательно, что
доля спекулятивных сделок намного выше обменных и составляет 95%. Это
говорит о том, что преимущественное количество участников используют рынок
Forex только для заработка.
Как известно, самой популярной и востребованной валютой является
американский доллар. Он принимает участие в половине всех сделок, которые
осуществляются на рынке. Помимо американского доллара, трейдеры очень
заинтересованы японской еной, евро и другими валютами. Именно эти денежные
единицы образуют основные валютные пары, которые принимают участие в 85%
суточных сделок. Торговля на рынке Forex практически ничем не отличается об
обычного бизнеса. Его участники также пытаются купить дешевле, а вот продать
уже дороже. Чем выше разница, тем больше прибыль. Тем не менее, заработать
модно не только на росте котировок, но и на их падении. Это свидетельствует о
том, что зарабатывать на Forex можно даже в моменты кризиса.
Самый простой способ заработать на Forex – приобрести актив, подождать
его подорожания и после продать. Такие операции на рынке Forex совершаются
в день огромное количество раз и называются длинными позициями. Такой вид
заработка, по мнению многих трейдеров, является самым эффективным,
39
прибыльным и безопасным. Цена, как правило, растет не очень быстро, а
поэтому у трейдера остается достаточно времени для того, чтобы тщательно
взвесить все «за» и «против», после чего принять окончательное решение.
Почитателей таких видов операций называются быками. Выглядит такая
операция следующим образом: для примера, трейдер использует торговую пару
американский доллар/российский руль. Есть предположения, что в скором
времени данная валютная пара начнет расти. Трейдер покупает ее при стоимости
55,950. Если прогноз трейдера верен, то цена пары действительно увеличивается
на несколько позиций и уже составляет 56,250. В таком случае трейдер продает
валюту и разница между покупкой и продажей составляет его прибыль. В том
случае, если прогноз неверен, курс снижается и трейдер несет убытки.
2.2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности Общества с
ограниченной ответственностью «Финам»
Общая характеристика организации Общества с ограниченной
ответственностью «Финам»
История российского лидера брокерских услуг началась в 1994 году с
создания компании «Финам», которая приступает к изданию биржевого
бюллетеня для инвесторов. В 1999 году компания «Финам» принимает
судьбоносное решение – сосредоточиться на предоставлении брокерских услуг.
Компания получает лицензию брокера, а в торговой системе РТС ей
присваивается тикер «FINAM». Этот тикер позже станет названием брокера и
войдет в историю как мировой бренд. Проходит всего три года, и в 2002-м
группа компаний «Финам» преобразуется в инвестиционную организацию
«Финам». А еще через год, в 2003-м, инвестиционная компания «Финам»
меняет свое название на Акционерное Общество «Инвестиционная компания
«Финам». Этот год станет началом триумфального восхождения компании на
финансовый олимп.
40
Холдингом «Финам» проводится активная политика в области прямых
инвестиций, он вкладывает средства в приобретение высокотехнологичных
проектов. В его составе сформирован фонд прямых инвестиций FINAM
GLOBAL.
По итогам 2011 года крупнейший брокер России по объему сделок с
акциями на фондовой бирже ММВБ-РТС. Объем сделок с акциями холдинга
«Финам» по итогам 2011 года составил 4 007,71 млрд. рублей. Таким образом
«Финам» контролирует 14% от общего объема торгов на российской фондовой
площадке ММВБ-РТС и является ведущим российским брокером по данному
показателю.
20
Инвестиционная компания «Финам», на базе которой сформирован
одноименный инвестиционная организации, основана в 1994 году – она в числе
первых в России начала оказывать услуги, связанные с работой на фондовом
рынке. В настоящий момент Инвестиционная компания «Финам» предлагает
юридическим и физическим лицам одну из наиболее широких линеек
инвестиционных услуг – от предоставления возможности инвестировать
средства на рынке ценных бумаг и доверительного управления активами до
комплексного сопровождения сделок по покупке и продаже бизнеса и операций
с капиталом. Холдинг «Финам» проводит активную политику в области прямых
инвестиций, вкладывая средства в приобретение высокотехнологичных
проектов.
Под маркой «Финам» родились проекты, аналогов которых на тот момент
не было на рынке. Сейчас эти проекты известны, наверное, каждому
российскому трейдеру. Так, «Финам» создал первую социальную сеть для
трейдеров Сomon.ru, пользователи которой не только общались, но и торговали,
обменивались опытом, учились. Наследником этого проекта стал
международный проект Whotrades.com, который активно развивается в более
чем 40 странах мира. В рамках Comon’a реализованы уникальные сервисы –
20
Официальный сайт ООО «Финам» [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.finam.ru/
41
например, сервис «Авто следование», подключение к которому гарантирует
пользователю такие же результаты торговли, как и у профессионального
трейдера. Суть сервиса проста: пользователь выбирает стратегию,
подключается к ней – и на его счете автоматически повторяются все сделки
автора стратегии. Кстати говоря, компания была первым брокером на
российском рынке, запустившим сервис подключения к сделкам
профессиональных трейдеров. Еще один проект под знаменитым брендом –
обучение работе на рынке. Первые обучающие семинары в компании стали
проводить еще в 1999 году, а в 2001-м эти семинары привели к созданию
полноценной учебной организации – АНО «Учебный центр «Финам».
Сейчас АНО «Учебный центр «Финам» – ведущая организация,
обучающая работе на фондовом рынке. За 2014 год семинары, курсы и другие
программы Учебного центра посетили более 140 тыс. человек. В 1999 году
появился сайт, которому через несколько лет суждено будет стать ведущим
российским деловым порталом, – Finam.ru. Сегодня портал прочно удерживает
статус наиболее востребованного российского ресурса, посвященного
финансовым рынкам, ежедневно его посещают более 200 тыс. человек. А еще
инвестиционная компания «Финам» первой в стране реализовала партнерскую
сеть и сегодня представлена почти в 100 городах России. Это значит, доступ к
финансовым услугам мирового стандарта получили практически в каждом
регионе страны. Сейчас, 20 лет спустя после основания, холдинг «Финам»
включает в себя ООО «Финам», управляющую компанию «Финам»
Менеджмент», европейского брокера WhoTrades Ltd. и другие структуры.
Основой холдинга «Финам» остается брокер – Инвестиционная компания
«Финам», – которому доверяет самое большое количество инвесторов России.
Сегодня число зарегистрированных клиентов брокера превышает 100 тыс.
человек и компания уверенно удерживает первые места по этому показателю в
рейтингах Московской Биржи.
42
Услуга интернет-трейдинга была представлена инвестиционной
компанией «Финам» еще в 2010 году.
21
Развиваясь как высокотехнологичная
компания, «Финам» за очень короткое время стало ведущим интернет-
брокером страны.
Услуги отечественного брокера, конечно же, в первую очередь
рассчитаны на российского инвестора и российский рынок. Но ограничиваться
только услугами на отечественном рынке компания не планировала: «Финам»
вышел на тот уровень, когда невозможно замыкаться на площадках только
одной страны. В 2008 году Акционерное Общество «Финам» стало первой
российской компанией, открывшей для широкого круга отечественных частных
инвесторов и трейдеров прямой доступ на Франкфуртскую фондовую биржу,
предоставив возможность торговать широким набором инструментов,
обращающихся на крупнейшей фондовой площадке континентальной Европы.
Зарубежные площадки меньше подвержены колебаниям, чем отечественные;
надежных эмитентов там не десяток и не два, как у нас, а сотни, что
предоставляет широкий выбор для инвестора в соответствии с его
предпочтениями по риску и доходности. Эти преимущества российские
инвесторы оценили очень быстро, а в 2014 году Акционерное Общество
«Финам» предоставило и возможность торговли инструментами рынка акций
США. Ведь именно здесь размещаются компании, инвестиции в которые
представляются наиболее оправданными.
На сегодняшний день, и именно здесь – самая высокая защита инвестора
на законодательном уровне. Сегодня «Финам» может назвать себя глобальным
брокером, и этот статус компания тоже приобрела, пожалуй, первой из
российских брокеров. Успехи компании отметило и зарубежное
профессиональное сообщество: Акционерное Общество «Финам» стало
лауреатом IV международной премии International Alternative Investment Review
Awards 2014 в номинации «Лучший брокер Восточной Европы». И если бы у
21
Официальный сайт ООО «Финам» [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.finam.ru/
43
компаний существовала традиция брать себе геральдические гербы, «Финам»
мог бы с полным правом начертать на таком гербе гордый девиз: «Во всем –
первый, в своем деле – единственный.
Организационная структура
В структуре брокерских компаний существует внутреннее разделение
труда. В компании работают менеджеры, специалисты, имеющие лицензию на
работу с ценными бумагами, аналитики, которые изучают бесчисленные
публикации, проводят анализ финансовых отчетов и других источников
информации, стараясь оценить, спрогнозировать дальнейший оборот ценной
бумаги. Полученную из аналитического отдела информацию брокер
предоставляет клиентам для принятия инвестиционных решений. Штат
брокерской фирмы в зависимости от ее размеров может состоять как из
пятерых, так и 200 человек, а оплата занятых в ней лиц зависит от уровня ее
доходности.
В управленческой структуре брокерской компании выделяется ряд
специализированных отделов, занимающихся торговой, аналитической и
консультационной деятельностью. Типичная организационная структура
современной брокерской компании.
На рисунке 9 представлена структура организации ООО «Финам»: