19
- продолжительность оборота (как в целом по оборотным активам, так и
по видам оборотных активов);
- коэффициент соотношения собственных оборотных активов к общему
размеру оборотных активов;
- рентабельность оборотных активов;
- рентабельность чистых оборотных активов.
- длина финансового цикла.
Анализ активов целесообразно начинать с их общей характеристики.
Для этого проводят вертикальный и горизонтальный анализ активов.
Цель горизонтального и вертикального анализа состоит в том, чтобы
наглядно представить изменения, произошедшие в активах экономического
субъекта в целом и по составу, помочь руководителям принять решение в
отношении того, каким образом продолжать свою деятельность
11
.
Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре активов в
текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры.
Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов
экономического субъекта при анализе активов принимают за сто процентов, и
каждую статью представляют в виде процентной доли от принятого базового
значения.
Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения
отдельных статей, входящих в состав активов. В основе этого анализа лежит
исчисление базисных темпов роста активов в целом и по составу
12
.
На втором этапе анализа активов проводится оценка эффективности
использования активов экономического субъекта, которая характеризуется
следующими показателями.
1. Эффективность использования активов в целом.
1) Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов
экономического субъекта, который отражает структуру активов
11
Абдукаримов И. Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих
организаций: учебное пособие. - М.: НИЦ Инфра-М, 2014. С. 65.
12
Шаповал Е. В., Тулинова Д. В. Показатели оценки экономической эффективности деятельности предприятия
// Вестник Университета (Государственный университет управления). - 2015. - № 18. - С. 84.
20
хозяйствующего субъекта, политику субъекта по размещению его
хозяйственных средств, рассчитывается по формуле (1):
,
ВА
ОА
К
в и осоот
(1)
где ОА – оборотные активы;
ВА – внеоборотные активы.
Для финансово устойчивого экономического субъекта коэффициент
обеспеченности внеоборотных активов должен быть больше 1
13
.
2) Коэффициент текущей ликвидности. Данный коэффициент
показывает возможность покрытия краткосрочных обязательств за счет
оборотных активов. Условием эффективного управления является повышения
значения показателя. Оптимальное значение данного показателя в пределах 1,0
– 3,0. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле (2):
,
ТП
ОА
К
тл
(2)
где ОА – сумма оборотных активов экономического субъекта;
ТП – текущие пассивы.
3) Коэффициент абсолютной ликвидности. Данный коэффициент
оценивает эффективность использования денежных средств. Оптимальным
значением является значение в границах 0,1 -0,2. Коэффициент абсолютной
ликвидности рассчитывается по формуле (3):
,
ТП
Д
К
ал
(3)
где Д – денежные средства экономического субъекта;
13
Абдукаримов И. Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих
организаций: учебное пособие. - М.: НИЦ Инфра-М, 2014. С. 66.
21
4) Коэффициент маневрирования. Данный коэффициент оценивает
структуру имущества экономического субъекта. Оптимальным значением есть
значение в пределах 0,4-0,6. Коэффициент маневрирования рассчитывается по
формуле (4):
,
СС
СОС
К
м
(4)
где СОС – сумма собственных оборотных средств;
СС – общая сумма собственных средств экономического субъекта
14
.
2. Эффективность использования внеоборотных активов.
1) Коэффициент участия внеоборотных активов в общей сумме активов
экономического субъекта. Расчет этого коэффициента осуществляется по
формуле (5):
,
ОАВА
ВА
К
А в ВВуч
(5)
где
ВА
– средние внеоборотные активы;
ОА
– средние оборотные активы.
2) Коэффициент рентабельности внеоборотных активов рассчитывается
по формуле (6):
,
ВА
ЧП
Р
ва
(6)
где ЧП - сумма чистой прибыли;
ВА
- средняя стоимость внеоборотных активов в отчетном периоде.
3) Коэффициент отдачи внеоборотных активов характеризует объем
реализации продукции (или объем ее производства) в расчете на единицу
14
Вайншток Н. Р. Анализ показателей активов как инструмент повышения эффективности хозяйственной
деятельности предприятия // Экономика и предпринимательство. - 2017. - № 3-1 (80-1). - С. 1010.
22
используемых внеоборотных активов. Расчет этого показателя осуществляется
по следующей формуле (7):
,
ВА
В
К
ва
отдач
(7)
где В – выручка от реализации;
ВА
- средняя стоимость внеоборотных активов
15
.
4) Коэффициент емкости внеоборотных активов характеризует среднюю
стоимость внеоборотных активов, приходящуюся на единицу объема
реализации продукции (или объема ее производства). При расчете этого
показателя используется следующая формула (8):
,
В
ВА
К
ва
емк
(8)
где
ВА
- средняя стоимость внеоборотных активов;
В – выручка от реализации.
3. Эффективность использования оборотных активов
16
.
1) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает
количество оборотов, совершаемых оборотными активами в течение
анализируемого периода. Коэффициент оборачиваемости рассчитывается по
формуле (9):
,
С
В
К
об
об
(9)
где К
об
– коэффициент оборачиваемости,
В – выручка;
15
Шаповал Е. В., Тулинова Д. В. Показатели оценки экономической эффективности деятельности предприятия
// Вестник Университета (Государственный университет управления). - 2015. - № 18. - С. 85.
16
Вайншток Н. Р. Анализ показателей активов как инструмент повышения эффективности хозяйственной
деятельности предприятия // Экономика и предпринимательство. - 2017. - № 3-1 (80-1). - С. 1011.
23
С
об
– средняя величина оборотных активов.
Средняя величина оборотных средств, в свою очередь, определяется по
формуле (10):
,
1-n
1/2CС...СС 1/2
С
об1обnоб2об1
об
(10)
где n – период.
2. Период оборачиваемости оборотных активов показывает количество
дней, в течение которых оборотные активы совершают один оборот. Для
определения продолжительности одного оборота применяется формула (11):
,
В
tС
Т
об
(11)
где Т – продолжительность оборота;
t – количество дней в анализируемом периоде
17
.
3. Коэффициент соотношения собственных оборотных активов к
общему размеру оборотных активов. Данный коэффициент оценивает
структуру оборотного капитала за источниками формирования: за счет
собственного капитала или задолженности экономического субъекта. Условие
эффективного управления есть повышение значения данного показателя не
ниже пределов 0,3-0,4. Коэффициент рассчитывается по формуле (12):
.
ОА
СОС
К
сос/оа
(12)
4. Рентабельность оборотных активов. Данный коэффициент ощутимо
влияет на процесс производства, выполнения производственных и финансовых
планов
18
. Увеличение объемов производства и реализации товаров, покорение
17
Абдукаримов И. Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих
организаций: учебное пособие. - М.: НИЦ Инфра-М, 2014. С. 67.
18
Вайншток Н. Р. Анализ показателей активов как инструмент повышения эффективности хозяйственной
деятельности предприятия // Экономика и предпринимательство. - 2017. - № 3-1 (80-1). - С. 1011.
24
новых рынков продаж должно быть целесообразно и экономно гарантировано
оборотными средствами. Рентабельность оборотных активов рассчитывается по
формуле (13):
100%,
ОА
ЧП
Р
оа
(13)
где ЧП – чистая прибыль экономического субъекта;
ОА
– среднее значение оборотных активов за период.
5. Рентабельность чистых оборотных активов. Данный показатель дает
информацию о том, какая сумма прибыли приходится на единицу чистого
оборотного капитала и рассчитывается по формуле (14):
100%,
ЧОК
ЧП
Р
ЧОК
(14)
где
ЧОК
– среднее значение чистого оборотного капитала за период.
6. Длина финансового цикла. Данный показатель позволяет определить
соотношение между продолжительностью операционного цикла и периодом
обращения кредиторской товарной задолженности, при этом его оптимальным
значением практически считают равенство нулю.
Это означает полностью уравновешенный процесс экономической
организации продаж и закупок товаров. Соответственно, период финансового
цикла экономического субъекта равен (15):
КЗДЗЗ
П - ПТФЦ
(15)
где Пз – период обращения запасов, то есть период, необходимый для
превращения запасов в денежные активы, который рассчитывается (16):
,
СПР
ДЗср
Пз
(16)
25
где Зср – запасы средние за период;
Д – количество дней в периоде;
СПР – себестоимость проданных товаров в периоде.
Пдз – период обращения дебиторской задолженности, то есть период, за
который дебиторская задолженность полностью превратится в денежные
активы (17):
,
ВРн
ДДЗср
Пдз
(17)
где ДЗср – средняя дебиторская задолженность;
ВРн – выручка от продаж.
Пкз – период обращения кредиторской задолженности, то есть период
времени, необходимый для полного погашения своей кредиторской товарной
задолженности (18):
,
СПР
ДКЗср
Пкз
(18)
где КЗср – кредиторская задолженность средняя
19
.
Одним из факторов успешной деятельности экономического субъекта
является эффективность использования трудовых ресурсов.
Для анализа эффективности использования трудовых ресурсов была
выбрана методика А. Я. Кибанова
20
, основным критерием выбора стала
универсальность и простота применяемых показателей.
Для характеристики движения рабочей силы по данной методике
необходимо рассмотреть и проанализировать динамику следующих
показателей:
- коэффициент оборота по приему персонала (К
ПР
) (19):
19
Вайншток Н. Р. Анализ показателей активов как инструмент повышения эффективности хозяйственной
деятельности предприятия // Экономика и предпринимательство. - 2017. - № 3-1 (80-1). - С. 1012.
20
Кибанов А. Я. Управление персоналом: теория и практика: учебно-практическое пособие. – М.: Проспект,
2015. С. 16.
26
(19)
- коэффициент оборота по выбытию (К
В
) (20):
,
персоналаьчисленносточнаяСреднеспис
работниковяуволившихсКоличество
К
В
(20)
- коэффициент текучести кадров (К
ТК
) (21):
персоналаьчисленносточнаяСреднеспис
дисциплинынарушениезаи
желаниюмусобственнопо
работниковяуволившихсКоличество
К
ТК
, (21)
- коэффициент постоянства состава персонала (К
ПС
) (22):
япредприятиперсонала
ьчисленносточнаяСреднеспис
годвесьшихпроработав
работниковКоличество
ПС
К
, (22)
Необходимо изучить причины увольнения работников (по собственному
желанию, сокращение кадров, нарушение трудовой дисциплины и др.).
Показателем эффективности использования трудовых ресурсов является
относительный показатель – среднегодовая выработка работников, который
рассчитывается как отношения товарооборота к численности работников
экономического субъекта
21
.
Далее проводится анализ продаж. Предлагается использовать методику
21
Кибанов А. Я. Управление персоналом: теория и практика: учебно-практическое пособие. – М.: Проспект,
2015. С. 18.
;
персоналаьчисленносточнаяСреднеспис
персоналаработунапринятогоКоличество
К
ПР
27
М. И. Баканова, выбор данной методики обусловлен тем, что в ней учитывается
специфика деятельности экономических субъектов, осуществляющих свою
деятельность в сфере торговли.
Согласно методике М. И. Баканова, анализ продаж включает
22
:
- анализ товарооборота;
- анализ издержек обращения;
- анализ рентабельности продаж.
На первом этапе анализа товарооборота определяется его структура по
объему, т.е. какую долю занимает оптовый товарооборот и розничный
товарооборот.
Далее анализируется выполнение плана и динамики товарооборота.
Товарооборот рассматривается за текущий период в сравнении с планом
товарооборота, определяются отклонения от плановых показателей и процент
выполнения плана товарооборота. При анализе динамики розничного
товарооборота определяется среднегодовой темп его роста.
Данный анализ помогает предварительно выявить положительные и
отрицательные стороны торговой деятельности экономического субъекта
23
.
Далее проводится анализ издержек обращения экономического
субъекта, который включает анализ динамики и структуры издержек с
выявлением основных причин, оказавших влияние на их динамику.
Показателем, характеризующим эффективность продаж, является
рентабельность продаж, которая показывает, какую прибыль имеет
экономический субъект с каждого рубля выручки и рассчитывается по
формуле (23):
(23)
22
Экономический анализ в торговле: учебное пособие / под ред. М. И. Баканова. - М.: Финансы и статистика,
2014. – С. 29.
23
Безбородова Т. М. Управление предприятиями торговли: учебное пособие. - Омск: Омский институт (филиал)
РГТЭУ, 2014. – С. 38.
100%,*
TR
П
R
П
Р.П.
П
28
где П
р.п
- прибыль от продаж;
TR
п.
- выручка, получения в результате продаж.
Положительное значение показателя рентабельности продаж
свидетельствует об эффективности деятельности данного экономического
субъекта
24
.
Экономический смысл показателей рентабельности состоит в том, что
они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля капитала
(собственного или заемного), вложенного в бизнес или занятого в обороте.
В целях анализа различных аспектов финансово-хозяйственной
деятельности экономического субъекта могут быть использованы и другие
показатели рентабельности.
Таким образом, методика анализа эффективности деятельности
экономического включает: анализ эффективности использования активов,
анализ эффективности использования трудовых ресурсов и анализ
эффективности продаж. Результатом анализа эффективности деятельности
экономического субъекта должно стать выявленные проблем, решение которых
позволитсубъекту повысить результаты его финансово-хозяйственной
деятельности.
1.3. Пути повышения эффективности деятельности
экономического субъекта
В условиях рыночной экономики на эффективность работы
экономического субъекта влияют различные факторы, которые
классифицируются по определенным признакам.
В зависимости от направленности действия их можно объединить в
две группы: позитивные и негативные.
Позитивные - это такие факторы, которые благотворно влияют на
24
Экономический анализ в торговле: учебное пособие / под ред. М. И. Баканова. - М.: Финансы и статистика,
2014. – С. 31.