34
говорит о достаточной обеспеченности организации наиболее ликвидными
активами в общей сумме активов.
Рассчитаем коэффициент критической (промежуточной) ликвидности по
формуле:
(8)
Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности показывает,
какую часть своих обязательств организация сможет погасить при условии
поступления также средств от дебиторов. Для расчета данного коэффициента к
денежным средствам и денежным эквивалентам, и краткосрочным финансовым
активам необходимо прибавить краткосрочную дебиторскую задолженность.
Рассчитаем коэффициент промежуточной ликвидности за 2015 год:
Рассчитаем коэффициент промежуточной ликвидности за 2016 год:
Рассчитаем коэффициент промежуточной ликвидности за 2017 год:
Рассчитав коэффициент промежуточной ликвидности видно, что его
значение составило в 2015 году – 6,05, в 2016 году – 1,48 и в 2017 году – 1,03.
Это говорит о том, что организация сможет покрыть свои обязательства на 605%
в 2015 году, на 148% в 2016 году и на 103% в 2017 году.
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент
покрытия) по формуле:
????
????
(9)
35
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)
показывает, сможет ли организация рассчитаться по своим краткосрочным
обязательствам всеми оборотными активами, включая производственные запасы
и незавершенное производство.
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности за 2015 год:
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности за 2016 год:
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности за 2017 год:
Из полученных данных видно, что если обратить в наличность все
имеющиеся на данный момент оборотные средства организации, то организация
сможет полностью погасить свои краткосрочные обязательства, т.к. значения
коэффициента превышают его нормативное значение, равное 2, и составляют
13,13, 3,38 и 2,32, соответственно за 2015, 2016 и 2017 года.
Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности по формуле:
????????
????????
(10)
где,
– фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в
конце отчетного периода;
????????
– период восстановления (утраты) платежеспособности в месяцах
(восстановления - 6 месяцев, утраты – 3 месяца);
Т – отчетный период в месяцах;
– значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного
периода;
– нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
36
Коэффициент восстановления или утраты платежеспособности
используется для оценки наличия у организации реальной возможности
восстановления или утраты платежеспособности в течение определенного
периода. Данный коэффициент характеризует тенденцию изменения
коэффициента ликвидности.
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности за 2016
год:
???? ????
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности за 2017
год:
???? ????
Рассчитав коэффициент восстановления за исследуемые период, видно,
что в 2016 году значительно снизился и не достигает указанной нормы. Это
свидетельствовало о наличии реальной угрозы для организации утратить
платежеспособность в течении шести месяцев. В 2017 году коэффициент
восстановления значительно увеличился и практически достигает его
нормативного значения. Это свидетельствует о налаживании ситуации.
Результаты расчетов коэффициентов ликвидности ЗАО «Тиротекс»
отразим в таблице 3.
Таблица 3
Показатели платежеспособности ЗАО «Тиротекс»
Показатели
Норм.
знач.
2015
2016
2017
Отклонения
Абсолют. (+,-)
Относ. %
2016/
2015
2017/
2016
2016/
2015
2017/
2016
Коэф. Абсо-
лютной
ликвидно-
сти
≥ 0,25
- 0,3
2,74
0,64
0,47
-2,10
-0,17
-76,64
-26,56
Коэф
.
про-
межуточ-
ной
ликвид-
ности
≥ 0,7 -
0,8
6,05
1,48
1,03
-4,57
-0,45
-75,54
-30,41
37
Таблица 3 (окончание)
Коэф. Теку-
щей лик-
видности
=2
13,13
3,38
2,32
-9,75
-1,05
-74,26
-31,36
Коэф. вос-
становле-
ния
≥1
-
-0,75
0,90
-
1,65
-
-20,00
Согласно представленным расчетам в таблице 3 сделаем вывод:
1) нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности
колеблется от 0,25 до 0,3. Значения данного коэффициента в 2015 году составил
2,74, в 2016 – 0,64, в 2017 – 0,47. Из полученных данных видно, что организация
способна немедленно погасить свои обязательства в 2015 году на 274%, в 2016
году на 64% и в 2017 году на 47%.
Произошли значительные изменения в динамике данного коэффициента.
В 2016 году по сравнению с 2015 году значение снизилось на 2,1 или на 76,64%;
в 2017 году по сравнению с 2016 снизился на 0,17 или на 26,65%. Несмотря на
значительное снижение значения коэффициента он остается в пределах его
нормального значения, что говорит о достаточной обеспеченности организации
наиболее ликвидными активами в общей сумме активов;
2) нормативное значение коэффициента промежуточной ликвидности
колеблется в пределах от 0,7 до 0,8. Значения данного коэффициента в 2015 году
составил 6,05, в 2016 – 1,48, в 2017 – 1,03. Из полученных данных видно, что
организация имеет возможность погасить свои краткосрочные обязательства с
помощью денежных средств и ожидаемых денежных платежей.
Произошли значительные изменения в динамике данного коэффициента.
В 2016 году по сравнению с 2015 году значение снизилось на 4,57 или на 75,54%;
в 2017 году по сравнению с 2016 снизился на 0,45 или на 30,41%. Несмотря на
значительное снижение значения коэффициента он остается в пределах его
нормального значения;
3) нормативное значение коэффициента текущей ликвидности составляет
2. Значения данного коэффициента в 2015 году составил 13,13, в 2016 – 3,38, в
2017 – 2,32. Произошли значительные изменения в динамики данного
38
коэффициента. В 2016 году по сравнению с 2015 году значение снизилось на
9,75 или на 74,26%; в 2017 году по сравнению с 2016 снизился на 1,05 или на
31,36%. Несмотря на значительное снижение значения коэффициента он
остается в пределах его нормативного значения, что говорит о том, что
организация сможет полностью погасить свои краткосрочные обязательства;
4) нормативное значение коэффициента восстановления
платежеспособности – более 1. Значения данного коэффициента в 2016 году
составил -0,75, в 2017 – 0,9. Произошли значительные изменения в динамики
данного коэффициента. В 2017 году по сравнению с 2016 годом значение
данного коэффициента увеличилось на 1,65 или на 20%. Во всех годах значения
не достигают нормативного ограничения, это говорит о том, что у организации
нет реальной возможности восстановления платежеспособности в течение
определенного периода.
По данным проведенного анализа можно сформулировать следующие
недостатки финансового состояния ЗАО «Тиротекс»:
значение коэффициента обеспеченности собственными средствами
отрицательное, что ниже нормы, и это говорит о том, что организация не может
полностью обеспечивать свою потребность в оборотных активах за счет
собственных средств;
коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1, это
свидетельствует о наличии угрозы для организации не восстановить свою
платежеспособность в течении определенного периода.
2.3. Анализ эффективности использования финансов ЗАО «Тиротекс»
При анализе эффективности использования финансов предприятия
нельзя обходить стороной и тот массив показателей, которые характеризуют его
доходность и рентабельность. Рентабельность – показатель экономической
эффективности организации, который в свою очередь и отражает степень
эффективности использования финансовых ресурсов.
Рассчитаем показатели доходности и рентабельности.
39
Рассчитаем показатель рентабельности производственной деятельности
по формуле:
произв
Прибыльотпроизводственнойдеятельности
Доходотпродаж????выручка????
(11)
Рентабельность производственной деятельности показывает, сколько
прибыли от производственной деятельности приходится на один рубль выручки
от продаж продукции (товаров), работ, услуг.
Рассчитаем показатель рентабельности производственной деятельности
за 2015 год:
произв
Рассчитаем показатель рентабельности производственной деятельности
за 2016 год:
произв
Рассчитаем показатель рентабельности производственной деятельности
за 2017 год:
произв
Из расчетов видно, что коэффициент рентабельности производственной
деятельности за исследуемые периоды равен 0,07, 0,07 и 0,05 соответственно за
три года, что означает, что организация получает недостаточную прибыль,
приходящуюся на один рубль выручки от продаж.
Рассчитаем показатель рентабельность хозяйственной деятельности по
формуле:
????????
(12)
Рентабельность хозяйственной деятельности показывает, сколько
прибыли, оставшейся после возмещения прочих расходов (расходов по
40
инвестиционной деятельности, расходов по финансовой деятельности, других
операционных расходов) и зачисления прочих доходов (доходов по
инвестиционной деятельности и доходов по финансовой деятельности, других
операционных доходов), приходится на один рубль выручки от финансово-
хозяйственной деятельности.
Рассчитаем показатель рентабельность хозяйственной деятельности за
2015 год:
Рассчитаем показатель рентабельность хозяйственной деятельности за
2016 год:
Рассчитаем показатель рентабельность хозяйственной деятельности за
2017 год:
Анализируя полученные данные, видим, что значения коэффициента
составили -0,03, 0,05 и 0,04 соответственно в 2015, 2016 и 2017 годах. Можно
сказать, что имеет место тенденция увеличения рентабельности хозяйственной
деятельности организации, что является положительным явлением.
Рассчитаем показатель рентабельности реализованной продукции по
формуле:
(13)
Показатель рентабельности реализованной продукции отражает
эффективность текущих затрат и исчисляется как отношение прибыли от
производственной деятельности к полной себестоимости реализованной
продукции (товаров), работ, услуг, включая коммерческие, общие и
административные расходы.
41
Рассчитаем показатель рентабельности реализованной продукции за 2015
год:
Рассчитаем показатель рентабельности реализованной продукции за 2016
год:
Рассчитаем показатель рентабельности реализованной продукции за 2017
год:
Из расчетов видно, что коэффициент рентабельности реализованной
продукции за исследуемые периоды равен 0,07, 0,07 и 0,05.
Рассчитаем коэффициент рентабельности всего капитала по формуле:
(14)
Рентабельность всего капитала показывает, какая часть чистой прибыли
приходится на рубль имущества организации, насколько эффективно оно
используется. Этот показатель характеризует доходность организации
независимо от структуры ее капитала.
Рассчитаем коэффициент рентабельности всего капитала за 2015 год:
Рассчитаем коэффициент рентабельности всего капитала за 2016 год:
Рассчитаем коэффициент рентабельности всего капитала за 2017 год:
42
Анализируя полученные данные, была выявлена тенденция к увеличению
данного показателя, если в 2015 году прибыль находилась на крайне
незначительном уровне – -0,04, то в 2016 году значение повысилось и составило
0,03, что означает, что имущество предприятия стало использоваться более
эффективно.
Рассчитаем рентабельность собственного капитала по формуле:
(15)
Рентабельность собственного капитала показывает, сколько рублей
чистой прибыли приходится на один рубль собственного капитала, определяет
эффективность использования средств собственника, вложенных в предприятие
и позволяет сравнить с возможным доходом от вложения этих средств в другие
организации. Положительным является рост в динамике.
Рассчитаем рентабельность собственного капитала за 2015 год:
Рассчитаем рентабельность собственного капитала за 2016 год:
Рассчитаем рентабельность собственного капитала за 2017 год:
Из полученных расчётов видно, что за 2016 и за 2017 год значения
практически идентичны, что говорит о том, что, если в 2015 году капитал
приносил незначительный доход, то уже в 2016 и 2017 годах предприятие
получает прибыль путем наиболее эффективного использования вложенных
средств.
Рассчитаем рентабельность используемого в производстве капитала по
формуле:
43
(16)
Рентабельность используемого в производстве капитала определяется
как отношение прибыли от производственной деятельности к разнице между
средней стоимостью всего капитала организации и средней стоимостью
финансовых активов.
Рассчитаем коэффициент рентабельности используемого в производстве
капитала за 2015 год:
Рассчитаем коэффициент рентабельности используемого в производстве
капитала за 2016 год:
Рассчитаем коэффициент рентабельности используемого в производстве
капитала за 2017 год:
Из расчетов видно, что коэффициент рентабельности используемого в
производстве капитала в 2015 году составил 0,08, в 2016 – 0,08 и в 2017 – 0,06. В
целом показатель стабилен.
Результаты расчетов коэффициентов рентабельности ЗАО «Тиротекс»
отразим в таблице 4.
Таблица 4
Показатели рентабельности ЗАО «Тиротекс»
Показатели
2015
2016
2017
Отклонения
Абсолют. (+,-)
Относ. %
2016/
2015
2017/
2016
2016/
2015
2017/
2016
Рент. произ-
водственной
деят-ти
0,07
0,07
0,05
0,00
-0,02
0,00
-28,57