19
В пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых
результатах отражается более подробная и детальная информация об
отдельных активах, обязательствах, которые общей суммой отражаются в
балансе и отчете о финансовых результатах.
Потребители информации, которую получают в ходе анализа
финансового состояния, представлены в таблице 2.
Таблица 2
Потребители информации о финансовом состоянии предприятия
Потребители информации
На предприятии
Вне предприятия
1. Администрация предприятия
1. Акционеры
2. Финансово-экономические службы
2. Инвесторы
3. Маркетинговая служба предприятия
3. Кредиторы
4. Инженерно-технические службы
4. Государство
5. Финансовые учреждения (банки,
страховые компании, инвестиционные
компании).
Администрация предприятия использует данные о финансовом
состоянии предприятия в работе по управлению предприятием. Финансово-
экономические службы, опираясь на результаты анализа финансового
состояния, осуществляют управление финансовыми ресурсами и
разрабатывают финансовую стратегию предприятия. Для маркетинговой
службы информация будет полезна для получения представления о
финансовом состоянии самого предприятия, его контрагентов и конкурентов.
Инженерно-технические службы участвуют в разработке инвестиционных
проектов, возможность реализации которых зависит от степени
обеспеченности предприятия финансовыми ресурсами. Кроме этого для
оценки возможностей предприятия по выплате заработной платы и
обеспечения гарантий занятости работникам предприятия важно знать о
состоянии дел на предприятии.
Акционеров и инвесторов так же интересует состояние и перспективы
деятельности предприятия, так как от финансового состояния предприятия
зависит размер дивидендов, цена акции, доходность вложений.
20
Кредиторы должны быть уверены в своевременном погашении суммы
основного долга и процентных платежей.
Государство (налоговые и статистические органы) осуществляет сбор и
систематизацию информации о финансовом состоянии экономических
субъектов по отраслям, территориальным единицам и стране в целом.
Страховые компании интересует информация о финансовом положении
для оценки страховых рисков и определения величины страховых премий.
Банки, оценивая кредитоспособность клиента, основываются на показатели
финансового состояния.
Таким образом, для анализа финансового состояния необходимо
использовать информацию различного характера. От степени ее полноты,
достоверности, доступности зависят результаты проводимых расчетов, а также
выводы о финансовом положении предприятия. На основе полученных
результатов формируются управленческие решения, строится финансовая и
общая стратегия деятельности предприятия. Поэтому необходимо уделять
особое внимание качеству используемой информации.
1.2 Цели и задачи анализа экономических показателей деятельности
предприятия
Рассмотренные выше характеристики финансового состояния являются
неотъемлемыми частями его анализа, поскольку представляют наиболее
полную систему финансовых показателей, расчет которых позволяет получить
комплексное представление о финансовом состоянии организации.
Исходя из вышеперечисленных положений, ключевую цель анализа
финансового состояния предприятия можно определить как «оценку
финансового состояния субъекта хозяйствования и выявление его
перспективных возможностей нормально и эффективно функционировать в
21
условиях конкуренции и одновременно успешно решать задачи социального
развития»
18
.
Исходя из цели исследования, выделяют следующие аналитические
задачи
19
:
- оценка динамики суммы и структуры средств предприятия и
источников их формирования за анализируемый период;
- выявление изменения показателей финансовой устойчивости и
платёжеспособности предприятия;
- установление состояния финансовой, кредитной, расчетно-платежной
дисциплины;
- изучение влияния показателей оборачиваемости средств и
рентабельности на финансовое состояние организации;
- выявление резервов обеспечения финансовой стабильности
предприятия;
- экономическая диагностика финансового состояния организации и ее
партнеров;
- разработка модели финансового состояния в условиях рационального
использования ресурсов хозяйствующего субъекта;
- обоснование основных направлений и программы укрепления
финансового положения предприятия на конкурентном рынке.
Для решения данных задач многие исследователи определяют основные
направления (блоки) анализа финансового состояния предприятия:
1 Оценка имущественного положения и структуры капитала.
1.1 Анализ размещения капитала.
1.2 Анализ источников формирования капитала.
2 Оценка эффективности и интенсивности использования капитала
2.1 Анализ рентабельности (доходности) капитала.
2.2 Анализ оборачиваемости капитала.
18
Фридман А.М. Финансы организации (предприятия): учебник / А.М. Фридман. — М.: Издательско-торговая
корпорация «Дашков и К°», 2014. — с.409
19
Фридман А.М. Финансы организации (предприятия): учебник / А.М. Фридман. — М.: Издательско-торговая
корпорация «Дашков и К°», 2014. — с.410
22
3 Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности.
3.1 Анализ финансовой устойчивости.
3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности.
4 Оценка кредитоспособности и риска банкротства.
По мнению Л.Т. Гиляровской
20
, принципами анализа финансового
состояния являются: непрерывность наблюдения за состоянием и развитием
финансовых процессов, преемственность, объективность, научность,
динамичность, комплексность, системность, практическая значимость,
существенность, надежность, согласованность и взаимоувязка данных; ясность
в интерпретации результатов анализа, обоснованность и оперативность в
принятии управленческих решений.
С организационной точки зрения анализ финансового состояния
предприятия проводится в несколько этапов
21
:
1 этап — предварительный — предполагает постановку цели и задач
анализа; проверку достоверности информации и отбор исходных данных;
группировку, комбинирование и структурирование информации; расчет
абсолютных и относительных показателей.
2 этап — аналитический — предусматривает интерпретацию полученных
данных путем оценки динамики, структуры показателей, их группировки и т.п.;
сопоставление финансового положения предприятия с результатами анализа
конкурентов и контрагентов; изложение результатов анализа.
3 этап — заключительный — посвящен выработке прогнозов и
рекомендаций.
Следует отметить, что содержание анализа финансового состояния
предприятия во многом определяется сферой экономических интересов того
или иного пользователя аналитической информации
22
.
Например, собственникам важно установить эффективность
использования имущества и капитала организации, их способность
20
Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: учебник. / Л.Т. Гиляровская. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. —с.90.
21
Ерина Е.С. Основы анализа и диагностики финансового состояния предприятия: учебное пособие / Е.С.
Ерина. — М.: Издательство МГСУ, 2017. —с.24.
22
Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: учебник. / Л.Т. Гиляровская. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. —с.121.
23
генерировать максимальный объем прибыли.
Поставщикам и покупателям анализ финансового состояния позволяет
установить финансовую устойчивость и платежеспособность партнера.
Кредитные организации заинтересованы в информации, позволяющей
определить финансовые основания предоставления кредитов, оценить
кредитный риск и риск банкротства заемщика.
На основе анализа финансового состояния инвестор может оценить
инвестиционную привлекательность предприятия и выбрать направления
инвестирования капитала.
Налоговые органы интересует достоверность данных о налогооблагаемой
базе исчисления налогов в бюджет и внебюджетные государственные фонды.
Используя методы анализа финансового состояния, аудитор имеет
возможность выявить наиболее слабые места, требующие его внимания.
Основными задачами анализа финансового состояния для высшего
руководства предприятия являются объективная оценка достигнутого уровня
финансового состояния предприятия, а также выявление резервов его
укрепления, повышения платежеспособности, финансовой устойчивости, роста
деловой активности.
Управленческий персонал организации может оценить эффективность
собственных финансовых решений.
Работники предприятия могут сделать выводы о его финансовой
стабильности и перспективах развития как работодателя.
Изучение целей анализа финансового состояния основных для категорий
пользователей показало, что информация о финансовом состоянии
удовлетворяет запросы широкого круга внешних и внутренних потребителей.
Таким образом, исследование сущности финансового состояния
предприятия и значения его анализа установило, что в современной
экономической литературе данное понятие трактуется с различных позиций. В
то же время значение анализа финансового состояния трудно переоценить,
поскольку именно он является базой для разработки рациональной финансовой
24
стратегии и тактики развития самого предприятия, а для его деловых партнеров
и государства предоставляет ценную информацию о способности погашать
денежные обязательства и уплачивать обязательные платежи.
1.3 Методы анализа и оценки экономических (финансовых) показателей
предприятия и диагностика уровня банкротства
Анализ финансового состояния может проводиться оперативно
(экспресс–анализ) и более детально (детализированный анализ). Кроме того
существует анализ системы критериев для определения неудовлетворительной
структуры баланса неплатежеспособных предприятий, который может быть
использован в качестве составляющей анализа финансового состояния
предприятий, находящихся на грани банкротства.
Каждый из перечисленных методов имеет свои преимущества и
недостатки, каждый из них с учетом сложившихся обстоятельств и конечных
целей исследования может быть в равной степени использован при анализе.
В общем виде детализированный анализ финансового состояния,
который, на наш взгляд, является наиболее предпочтительным для
предприятия, можно представить в виде схемы (рисунок 1).
Рис.1. Составляющие анализа финансового положения предприятия
23
23
Составлено автором на основании данных Воробьева Е. И., Блажевич О. Г., Кирильчук Н. А., Сафонова Н. С.
Методы финансового анализа для оценки состояния предприятий // Научный вестник: финансы, банки,
инвестиции. 2016. №2 (35). С. 5–13.
Анализ финансового
состояния предприятия
Оценка имущественного
положения предприятия
Горизонтальный и
вертикальный анализ
Оценка ликвидности
предприятия
Оценка финансовой
независимости
Оценка
рентабельности
Оценка финансовой
устойчивости
Оценка деловой
активности
25
Как было отмечено ранее, для детализированного анализа финансового
состояния предприятия используется ряд направлений. Каждое из них
характеризуется системой показателей, которые конкретизируют, расширяют и
дополняют отдельные направления анализа. Аналитик вправе самостоятельно
выбирать те показатели для анализа, которые наиболее точно соответствуют
сложившимся на предприятии объективным особенностям, отражая наиболее
существенные на текущий момент стороны его деятельности.
Первое направление в анализе финансового состояния предприятия —
это горизонтальный и вертикальный анализ активов и пассивов баланса.
Горизонтальный анализ — это сравнение показателей отчетного периода с
аналогичными показателями базисного периода. Таким образом, изучается
динамика, т. е. увеличение или уменьшение значения показателя во времени.
Вертикальный анализ позволяет определить структуру итоговых финансовых
показателей путем деления каждой статьи на итоговую величину. Таким
образом, рассчитывается удельный вес анализируемой статьи баланса в общем
итоге баланса. Это дает возможность определить влияние каждой позиции
отчетности на результат в целом.
Следовательно, по результатам исследования по данному направлению
анализа финансового состояния можно судить об эффективности
формирования и направлениях использования капитала, делать
предварительные выводы об эффективности деятельности, что в дальнейшем
позволит финансовому менеджеру корректировать (при необходимости) свои
управленческие решения.
Оценка имущественного положения предприятия является вторым этапом
анализа финансового состояния предприятия. Данное направление дает
обобщающую стоимостную оценку средств, числящихся на его балансе.
Показатели, используемые при оценке имущественного состояния, могут быть
абсолютными и относительными. Абсолютные показатели, выражаемые в
денежных единицах, характеризуют стоимость и величину той или иной части
26
имущества предприятия. Относительные показатели характеризуют долю той
или иной статьи активов во всем имуществе или же показывают уровень
износа/годности/мобильности активов (рисунок 2).
Рис.2. Показатели оценки имущественного состояния предприятия
24
В процессе анализа дается оценка состава и структуры имущества
предприятия по данным бухгалтерского баланса, выявляются изменения в
абсолютных размерах и по структуре. Коэффициент соотношения оборотных и
внеоборотных активов (К о/в), характеризует наиболее общую структуру
активов, который рассчитывается по формуле (1.1).
активыыеВнеоборотн
активыОборотные
К
ВО
/
(1.1)
24
Составлено автором на основании данных Воробьева Е. И., Блажевич О. Г., Кирильчук Н. А., Сафонова Н. С.
Методы финансового анализа для оценки состояния предприятий // Научный вестник: финансы, банки,
инвестиции. 2016. №2 (35). С. 5–13.
27
Третьим направлением анализа финансового состояния является оценка
ликвидности. Она состоит в том, чтобы проверить способность предприятия
трансформировать свои активы в денежные средства для покрытия всех
необходимых платежей по мере наступления их срока.
Ликвидность предполагает анализ по двум направлениям:
а) анализ баланса ликвидности;
б) анализ с помощью расчета специальных коэффициентов.
«Основная задача ликвидности баланса — проверить синхронность
поступления и расходования финансовых ресурсов, т. е. возможность
предприятия рассчитаться по обязательствам собственным имуществом в
определенные периоды времени»
25
. Для составления баланса ликвидности
необходимо активы баланса сгруппировать по степени ликвидности, а пассивы,
в свою очередь, по степени срочности платежа. После группировки необходимо
сравнить каждую пару полученных групп и затем сравнить их с «эталонным»
неравенством (таблица 3).
Таблица 3
Группировка активов и пассивов
26
Активы (по степени
ликвидности)
«Эталонные»
неравенства
Пассивы (по степени
срочности платежа)
А1 — «Наиболее ликвидные
активы»
>
П1 — «Наиболее срочные
пассивы»
А2 — «Быстро реализуемые
активы»
>
П2 — «Краткосрочные
пассивы»
А3 — «Медленно
реализуемые активы»
>
П3 — «Долгосрочные пассивы»
А4 — «Трудно реализуемые
активы»
<
П4 — «Постоянные пассивы»
Соблюдение первого неравенства отражает соотношение текущих
платежей и поступлений. Сравнение результатов второй строки показывает
тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в ближайшем
будущем. Сравнение показателей А3 и П3 отражает перспективную
25
Блажевич О. Г., Сафонова Н. С., Дзядук В. С. Теоретические аспекты оценки финансового положения
предприятия // Sciencetime. 2016. №4 (28). - С.101.
26
Сафонова Н. С., Блажевич О. Г., Бондарь А. П. Методические особенности оценки ликвидности и
платежеспособности предприятия // Бюллетень науки и практики. Электрон. журн. 2016. №5 (6). С. 437. Режим
доступа: http://www.bulletennauki.com/safonova. DOI: 10.5281/zenodo.55021.
28
ликвидность предприятия. Четвертое неравенство носит балансировочный
характер, а его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия
собственных оборотных средств.
Также при оценке ликвидности предприятия используется ряд
показателей, которые представлены на рисунке 3.
Рис.3. Основные показатели оценки ликвидности предприятия
27
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кла) показывает, какая часть
краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными
оборотными активами – краткосрочными финансовыми вложениями и
денежными средствами. Коэффициент абсолютной ликвидности
рассчитывается по формуле (1.2).
Кла = (ДС+КФВ)/ КП , (1.2)
где ДС – денежные средства и их эквиваленты;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
КП – краткосрочные пассивы.
Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) (Кло) показывает,
в какой степени оборотные активы предприятия превышают краткосрочные
обязательства. Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности)
рассчитывается по формуле (1.3).
Кло = IIА / КП , (1.3)
где IIА – итог второго раздела баланса.
27
Дзядук В. С., Блажевич О. Г., Сафонова Н. С. Методика проведения оценки финансового состояния
предприятия // Вестник Науки и Творчества. №4 (4). 2016. С. 75–81.