КБК 290 «Прочие расходы»- налог на имущество, уплата пени и
штрафов, налог на расчет по экологии.
КБК 226 Прочие работы, услуги- услуги телевидения, услуги по
публикации в СМИ
1.2 Характеристика основных методов финансового анализа для оценки
деятельности
В современных условиях рыночной экономики бухгалтерский учет
подразделяется на два типа: финансовый учет и управленческий учет (рис.1).
Анализ
хозяйственной
деятельности
Управленческ
ий анализ
Финансовый
анализ
г
Анализ п
данным
управленческого
Анализ в обосновании и
реализации бизнес планов
I
Анализ в системе
маркетинга
Анализ технико
организационного уровня
и других условий
I
Анализ использования
производственных
п
Анализ объема продукции
Ц
Анализ взаимосвязи
себестоимости, объема
продукции и прибыли
нешний анали
по данным
публичной
отчетнос
I
Анализ эффективности
авансирования капитала
I
Анализ абсолютных
показателей прибыли
I
Анализ относительных
показателей рентабельности
I
Анализ ликвидности,
платежеспособности и
конкурентоспособности
I
Анализ использования
собственного капитала
I
Анализ использования
заемных средств
L
Анализ и рейтинговая
оценка предприятия-эмитета
Рис.1. Примерная схема содержания хозяйственной деятельности предприятия
11
В спектр вопросов разрешаемых с помощью финансового входит
внешняя финансовая политика предприятия, его взаимоотношения с
государством и иными пользователями данных о деятельности предприятия.
Регламент финансовой отчетности предприятия задается национальными и
международными стандартами, которые, в свою очередь, обеспечивают
удовлетворение интересов иных пользователей информации.
Управленческий учет, в свою очередь составляет систематический
традиционный учет, который направлен на обработку и принятие решений в
вопросах управления, которые учитывают интересы как администрации, так и
собственников предприятия. Регламент управленческого учета задается
руководством предприятия и включает в себя решение управленческих задач
внутри предприятия.
Первую группу пользователей составляют:
- собственники предприятия;
- заимодавцы;
- поставщики:
- покупатели;
- налоговые органы;
- персонал предприятия;
- руководство предприятия.
Для каждого субъекта анализа определена своя область изучения и
поиска информации в соответствии со своими интересами и позициями.
Однако, право на углубленный анализ с использованием данных всей системы
хозяйственного учета в рамках управленческого анализа имеет только
администрация предприятия.
Вторую группу пользователей информации составляют:
- аудиторские фирмы;
- консультационные фирмы;
- биржи;
- юристы;
12
- ассоциации;
- пресса и др.
В практике финансового анализа выработаны основные методики
анализа финансовых отчетов. Особое внимание среди множества методик
уделяется следующим методам:
- временной анализ или горизонтальный - это сравнение каждой
позиции отчетности с предыдущим периодом;
- структурный анализ или вертикальный - это определение структуры
итоговых финансовых показателей с определением влияния каждого показателя
отчетности на итоговый результат;
- трендовый анализ - это сравнение каждого показателя отчетности с
рядом предыдущих периодов и определение тенденции динамики показателя,
свободного от случайных влияний и особенностей тех или иных периодов;
- пространственный анализ или сравнительный. Включает в себя
внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным
показателям цехов, фирмы и дочерних фирм и межхозяйственный анализ
показателей предприятия с предприятие-конкурентом, со средними
хозяйственными данными и среднеотрастевыми;
- анализ коэффициентов показателей;
- анализ влияния отдельных факторов на итоговый результат или
факторный анализ. Может являться как обратным так и прямым.
Проведя анализ методик анализа финансово-хозяйственной
деятельности, можно сделать вывод о рациональности деления анализа на
следующие типы:
- общая оценка динамики и структуры пунктов бухгалтерского баланса
предприятия;
- анализ ликвидности баланса предприятия;
- анализ финансовой устойчивости предприятия;
- анализ технико-экономических показателей предприятия;
- анализ рентабельности предприятия;
13
- анализ конкурентоспособности предприятия;
- анализ платежеспособности предприятия;
Каждый тип анализа требует тщательного рассмотрения. Итак, как
известно, характеристика финансового анализа определяется размещением и
использованием активов предприятия, а также источниками формирования этих
активов (пассивов предприятия). Эти данные можно найти в балансе
предприятия. Исходный баланс, дополненный показателями структуры,
структурной динамики вложений и источников средств предприятия за
отчетный период, а так же динамикой дает сравнительный и аналитический
анализ. В свою очередь, сравнительный аналитический анализ характеризуется
следующими показателями:
- удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец
отчетного периода и их изменения;
- абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на
начало и конец периода и их изменения;
- процент изменений к изменениям темпа прироста.
Главным достоинством сравнительного аналитического баланса
является то, что расчеты, осуществляющиеся при ознакомлении с балансом,
сводятся в одно целое и систематизируются. Схема данного баланса охватывает
большое количество показателей статистики и динамики финансового
состояния данного предприятия. Включает в себя показатели горизонтального и
вертикального анализа. Показатели сравнительного аналитического баланса
делятся на три группы: показатели динамики и структуры баланса, структурной
динамики баланса.
Показатели структурной динамики баланса помогают понять общую
картину динамики финансового состояния предприятия. Если сопоставить
структуру изменений в активе со структурой изменений в пассиве, можно
обнаружить, через какие источники пришли средства и активы, в которые эти
средства были вложены.
14
Чтобы оценить общую динамику финансового состояния предприятия,
достаточно сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы
по статьям актива и статьям пассива. Агрегированный баланс является основой
для структурирования имущества предприятия. Их можно упорядочить
следующим образом (см. табл 1)
Таблица 1. Аналитическая группировка статей актива и
пассива баланса
Актив Пассив
1. Имущество
- Иммобилизованные активы
- Мобильные, оборотные активы
2.Запасы и затраты
- Дебиторская задолженность
- Денежные средства и ценные
бумаги
1. Источники имущества
2. Собственный капитал
- заемный капитал
3. Долгосрочные обязательства
- краткосрочные кредитные
займы
- кредиторская задолженность
Для того, что бы прочесть баланс по данным систематизированным
группам, необходимо использовать методы вертикального и горизонтального
анализа. Темпы роста и абсолютные приращения показателей выявляет их
горизонтальный анализ. Однако, не менее важное значение для оценки
финансового состояния имеет и вертикальный анализ пассивов и активов
предприятия.
Рост баланса предприятия или его эффективность можно определить по
следующим признакам: растет собственный капитал, резкие изменения в
определенных статьях баланса отсутствуют, кредиторская и дебиторская
задолженность находятся в состоянии равновесия, отсутствуют просрочки в
банках и бюджете, минимальные источники формирования запасов и затрат
превышают сами запасы и затраты.
15
Если детально рассматривать общие изменения финансового состояния
предприятия, можно составить таблицу, схожую по структуре со
сравнительным аналитическим балансом, построенную для каждого из
разделов пассива и актива баланса, т.е. на основе данных из раздела 2 актива
баланса. Для проведения анализа динамики и структуры основных средств и
вложений, дебиторской задолженности и прочих активов, денежных средств,
источников собственных средств и других пассивов, строятся аналогичные
таблицы. Однако, углубленный анализ по статье «Основные средства»
раздела 1 актива основывается на форме №5 годового отчета, где
предоставляются структура основных средств на начало и конец года, и их
выбытие и поступление за заданный период. Далее, следует не менее важный
шаг после общей оценки финансового состояния предприятия - анализ и
оценка показателей финансовой устойчивости предприятия. Финансовая
устойчивость - определенное состояние счетов предприятия, гарантирующих
его постоянную платежеспособность.
Коэффициентами финансовой устойчивости определяется степень
защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Коэффициент
независимости - основной показатель, характеризует долю собственных
средств в имущественной стоимостности предприятия. Его предельное
значение К(1) = не менее 0,7. Если при отношении собственного капитала к
итогу средств К(1) = 0,5 или 0,6, принято считать, что коэффициент
независимости достаточно высок, чтобы сделать вывод, что риск кредиторов
минимален. Предприятие в состоянии погасить свои долговые обязательства
перед кредитором в любом случае, даже если, по каким-либо причинам
обесценится половина имущества предприятия, в которую вложены заемные
средства. В этом случае, предприятие погасит задолженность за счет
половины, сформированной с помощью собственных средств.
Удельный вес заемных средств в стоимости имущества - коэффициент,
обратный показателю независимости. Его предельное значение К(2) = не
более 0,3.
16
Соотношение заемных и собственных средств определяет зависимость
компании от внешних займов К(3). Критическое значение показателя
принято считать единицу. Повышение значение показателя означает, что
предприятие движется в сторону банкротства, а следовательно, риск
акционеров выше. Если сумма собственных средств меньше суммы
задолженности, финансовая устойчивость предприятия подвергается
сомнению.
Если анализ по финансовым коэффициентам ориентирован
непосредственно на данные бухгалтерского баланса, то полученный
результат будет пространственным и недостаточно точным, потому что
используемые данные не дают полной информации о финансовом состоянии
предприятия. Причиной этому является временное ограничение в данных,
т.е. данные берутся на заданную дату и состояние предприятия отражается
именно данными на эту дату. Вследствие этого, данные, рассчитанные на
основе данной отчетности, носят фиксировано-временной характер и по ним
нельзя с точностью определить состояние предприятия, разве что,
приблизительно. К тому же, данные баланса не дают качественную оценку
имущества, а лишь его стоимость. Следовательно, данные расчеты носят
всего лишь ознакомительный характер финансового состояния предприятия.
Недостаток или излишек активов либо предприятия является общим
показателем финансовой устойчивости предприятия. Его определяет разница
пассивов и активов.
ЗиЗ = строка 210 «Запасы» + строка 220 «НДС» актива баланса
Источники формирования запасов определяются следующими
показателями:
- наличие СОС (собственные оборотные средства). Определяется
разностью между собственными и внеоборотными средствами;
- наличие СДОС ( собственные и долгосрочные оборотные средства).
Определяется разностью между собственными долгосрочными счетами и
внеоборотными средствами.
17
- ООС (общая величина основных оборотных средств). Определяется
разностью между собственными оборотными средствами и внеоборотными
активами.
Каждый показатель должен быть сравнен с общей величиной ЗиЗ. В
процессе сравнения показателей определяется излишек или недостаток
источников формирования ЗиЗ:
Ф1 = СОС - ЗиЗ
Ф2 = СДОС - ЗиЗ
Ф3 = ООС - ЗиЗ
В процессе комплексного анализа показателей Ф1, Ф2, Ф3, выделяются
следующие типы финансовых ситуаций:
- в случае, когда каждый из показателей больше нуля или, иначе
говоря, наблюдается излишек источников формирования запасов и затрат,
ситуация называется абсолютной устойчивостью финансового состояния;
- в случае, когда Ф2 и Ф3 больше нуля, а Ф1 меньше, образуется
ситуация нормальной устойчивости финансового состояния предприятия;
- нарушение платежеспособности предприятия с возможностью
восстановления платежеспособности т.е., Ф1 и Ф2 ниже нуля, а Ф3 выше,
наблюдается ситуация неустойчивого финансового положения;
- в случае, когда все показатели меньше нуля, наблюдается ситуация
кризисного состояния предприятия и предприятие объявляется банкротом.
Анализ ликвидности баланса необходим в случае, когда рынок диктует
свои условия в плане изменения финансовых ограничений, как правило, их
усиление, а так же для оценки кредитоспособности организации.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств
предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму
соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность активов - это величина, обратная ликвидности баланса по
времени превращения активов в денежные средства. Высота ликвидности
активов имеет обратно пропорциональную связь с временным интервалом,
18
затраченным на обретение активом денежной формы, иными словами, чем
меньше времени требуется, чтобы данный вид активов обрел денежную
форму, тем выше его ликвидность. Если сравнить средства по активу с
обязательствами по пассиву, то получим анализ ликвидности баланса.
Согласно сортировке по степени ликвидности активов, их делят на
следующие виды:
- А1 - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
предприятия (ценные бумаги) составляют группу высоко ликвидных
активов;
- А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, товары
отгруженные и прочие оборотные активы;
- А3 - медленно реализуемые активы- статьи раздела II актива "Запасы
и затраты" (за исключением "Расходов будущих периодов"), а также
статьи из раздела 1 актива баланса "Долгосрочные финансовые вложения"
(уменьшенные на величину вложение в уставные фонды дру-гих
предприятий);
- А4 - труднореализуемые активы - статьи раздела 1 актива баланса
"Основные средства и иные внеоборотные активы", за исключением
статей этого раздела, включенных в 5 предыдущую группу.
Согласно сортировке пассивов по критерию временного интервала
оплаты, выделяют:
- П1 - наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская
задолженность (статьи раздела 11 пассива баланса "Расчеты и прочие
пассивы"), а также ссуды, не погашенные в срок из справки 2 ф №5;
- П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные
средства;
- П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные
средства;
- П4 - постоянные пассивы - статьи раздела 1 пассива баланса
"Источники собственных средств".
19
Подведем итоги распределения пассивов и активов на подгруппы, для
того, чтобы определить ликвидность баланса. Абсолютная ликвидность
баланса доказана, если:
1) А1 больше или равно П1
2) А2 больше или равно П2
3) А3 больше или равно П3
4) А4 меньше или равно П4
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет
выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным
является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.
Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер, и в то же время
оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует
о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у
предприятия собственных оборотных средств.
Если наблюдается ситуация, когда какое-либо из неравенств или же
несколько неравенств имеют отличный от оптимального значения знак,
ликвидность баланса нельзя считать абсолютной.
Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых
активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами
позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение медленно
реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами
отражает перспективную ликвидность.
Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности
предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток
времени.
Перспективная ликвидность представляет собой прогноз
платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.
Приведенный анализ ликвидности не является точным, его принято
считать приближенным. Это обусловлено тем, что информационная база
ограничена, т.е. недостаток информации, располагаемой аналитиками,
20