15
Цель ре вертикального анализа – ре вычисление удельного ре веса отдельных
ре статей баланса, т.е. ре выяснение структуры ре активов и пассивов ре на
определенную ре дату.
Смысл ре трендового анализа ре состоит в сравнении ре каждой позиции
ре отчетности с позициями ре ряда предшествующих ре периодов и определение
ре тренда, т.е. основной ре тенденции динамики ре показателя, очищенной ре от
случайных ре влияний и индивидуальных ре особенностей отдельных ре периодов. С
помощью ре тренда формируются ре возможные значения ре показателей в будущем,
а ре следовательно, ведется ре перспективный, прогнозный ре анализ.
В отличие ре от горизонтального, ре данный вид ре анализа позволяет ре не только
ре констатировать изменения в ре абсолютных величинах ре баланса, но и ре установить
структуру ре баланса и выявить ре динамику ее ре изменения за ре отчетный период.
ре При его ре проведении используются ре уже не ре абсолютные показатели, а ре их
удельные ре веса, характеризующие ре структуру актива, ре пассива, имущества
ре предприятия и его ре запасов. Анализируются ре изменения удельных ре весов в
течение ре отчетного периода
10
.
ре На основании ре вертикального анализа ре возможно сделать ре более
глубокие ре выводы об ре опасностях, которые ре могут ожидать ре предприятие при
ре существующей финансовой ре политике и сложившихся ре внешних условиях.
ре Метод вертикального ре анализа лишен ре недостатков, связанных с ре отсутствием
учета ре влияния инфляции, т.к. ре относительные показатели в ре гораздо меньшей
ре степени зависят ре от обесценения ре денег.
Сравнивая ре структуру активов и ре пассивов, возможно ре выяснить, как
ре изменилась доля ре основных и оборотных ре активов в общей ре сумме активов, и
ре как изменилось ре соотношение заемных и ре собственных средств в ре общей сумме
ре пассивов. Как ре правило, увеличение ре оборотных активов ре до известного ре предела
может ре быть охарактеризовано ре как положительная ре тенденция, в то ре время как
ре увеличение заемного ре капитала – как ре негативная тенденция. ре Однако данные
ре выводы не ре могут являться ре достоверными без ре учета других ре факторов, как
10
Черняк, В. Популярная история экономики и бизнеса / В. Черняк. - М.: Вече, 2018
16
ре количественного, так и ре качественного характера.
В ре процессе анализа ре устанавливаются также ре динамика, состав и
ре структура дебиторской и ре кредиторской задолженности, ре выясняется, нет ре ли в
их ре составе сумм, ре по которым ре истек срок ре погашения. Особо ре важно для
ре ликвидности предприятия ре выяснить структуру ре оборотного капитала.
ре Увеличение доли ре запасов в общей ре сумме оборотных ре активов является, ре при
прочих ре равных условиях, ре весьма опасной ре тенденцией. Очень ре тщательно
следует ре проанализировать структуру ре долгосрочных пассивов, т.к. ре разумные
размеры ре заемного капитала ре способны улучшить ре финансовое состояние
ре предприятия, а чрезмерные – ре резко ухудшить ре его. Вместе с ре тем, большая
ре доля в собственном ре капитале добавочного ре капитала, образовавшегося ре при
переоценке ре активов, также ре может указывать ре на опасность ре снижения
ликвидности.
ре Наиболее удобно ре данные вертикального ре анализа представлять ре не в
табличной ре форме, а в виде ре круговых диаграмм, ре представляющих структуру
ре активов и пассивов ре на начало и ре конец анализируемого ре периода.
Суть ре анализа относительных ре показателей (коэффициентный ре анализ)
состоит в ре исследовании уровней и ре динамики относительных ре показателей
финансового ре состояния, рассчитываемых ре как отношения ре величин балансовых
ре статей или ре других абсолютных ре показателей, получаемых ре на основе
ре отчетности или ре бухгалтерского учета. ре При анализе ре финансовых
коэффициентов ре их значения ре сравниваются с базисными ре величинами, а также
ре изучается их ре динамика за ре отчетный период и ре за ряд ре смежных отчетных
ре периодов
11
.
Помимо ре финансовых коэффициентов в ре анализе финансового ре состояния
большую ре роль играют ре абсолютные показатели, ре рассчитываемые на ре основе
отчетности, ре такие, как ре чистые активы (ре реальный собственный ре капитал),
собственные ре оборотные средства, ре показатели обеспеченности ре запасов
11
Тихомирова, В. А. Основы управления предприятием. Модели и методы в условиях неопределенности. В
3 книгах. Книга 2 / Под редакцией Г.И. Андреева, В.А. Тихомирова. - М.: Финансы и статистика, 2015.
17
собственными ре оборотными средствами. ре Данные показатели ре являются
критериальными, ре поскольку с их ре помощью формируются ре критерии,
позволяющие ре определить качество ре финансового состояния.
ре Метод финансовых ре коэффициентов, в отличие ре от предыдущих ре двух
методов, ре позволяет дать ре более объективную ре оценку финансовому ре состоянию
предприятия. В ре общем виде ре анализ коэффициентов (ре показателей) – это
ре расчет соотношений ре между отдельными ре позициями отчета ре или позициями
ре разных форм ре отчетности, определение ре их взаимосвязей. ре По большому ре счету,
коэффициент ре представляет собой ре частное от ре деления двух ре или более
ре абсолютных показателей.
ре Следует отметить ре наиболее важные ре особенности финансовых
ре коэффициентов.
Коэффициенты – ре не средство ре решения проблем. ре Они позволяют
ре достаточно четко ре показать финансовую ре ситуацию на ре предприятии. Но ре они не
ре дают советов и ре рекомендаций. Принятие ре конкретных мер – ре задача в первую
ре очередь руководства ре предприятия. Количественная ре информация обязательно
ре должна быть ре переработана в качественную, ре чтобы дать ре ответ на ре вопросы о
том, ре чем вызвано ре существующее положение ре дел на ре предприятии
12
.
Коэффициенты ре необходимо с чем-ре либо сравнивать. ре Если коэффициент
ре невозможно сравнить с ре каким-либо ре нормативом или ре другим показателем, ре то
он ре теряет всякий ре смысл, а в конечном ре счете не ре говорит ни о ре чем. Более
ре подробно о базе ре для сравнения ре коэффициентов будет ре сказано в данном
ре параграфе позднее
ре Коэффициенты дают ре только относительные ре значения. Следует ре четко
уяснить, ре что эти ре значения берутся ре исключительно из ре данных отчетности, и
ре при наличии ре необходимости, из ре дополнительных источников.
ре Соответственно, каждый ре коэффициент имеет ре вполне определенный
ре экономический смысл, а ре многие коэффициенты ре имеют и рекомендуемые
12
Ельдештейн Ю.М. Электронная рабочая программа.
http://www.kgau.ru/distance/fub_03/eldeshtein/logistika/00b_soderz.html
18
ре значения, установленные ре многолетней практикой ре либо нормативными
ре актами.
Коэффициенты ре чувствительны к особенностям ре учетной политики,
ре применяемой на ре предприятии. Это ре означает, что ре коэффициенты могут ре менять
свои ре значения в зависимости ре от группировки ре средств на ре счетах. Следует
ре иметь это в ре виду при ре проведении анализа, т.к., в ре отличие от ре математических
дисциплин, ре перемена слагаемых (т.е. ре средств на ре счетах) может ре очень
значительно ре повлиять на ре финансовый результат. ре По сути ре ситуация на
ре предприятии не ре меняется, тем ре не менее, ре подобные ухищрения ре зачастую
имеют ре место в отечественной ре практики.
Суть ре сравнительного (пространственного) ре анализа состоит в
ре исследовании отдельных ре финансовых показателей ре дочерних фирм,
ре подразделений, цехов, а ре также сравнение ре финансовых показателей
ре предприятия с показателями ре предприятий-конкурентов, ре среднеотраслевыми
и средними ре общеэкономическими данными
13
.
ре Факторный анализ – ре это анализ ре влияния отдельных ре факторов (причин)
ре на результативный ре показатель. Факторный ре анализ может ре быть как ре прямым
(собственно ре анализ), т.е. заключающимся в ре раздроблении результативного
ре показателя на ре составные части, ре так и обратным (ре синтез), когда ре отдельные
элементы ре соединяют в общий ре результативный показатель:
ре для сравнения ре показателей финансового ре состояния конкретной
ре фирмы с базисными (ре нормативными) величинами, ре аналогичными
показателями ре других предприятий ре или среднеотраслевыми ре показателями;
выявления ре динамики развития ре показателей и тенденций
ре изменения финансового ре состояния фирмы;
ре определения нормального ре ограничения и критериев ре различных
сторон ре финансового состояния ре предпринимательской фирмы
14
.
13
Черутова, М. И. Экономика предприятия / М.И. Черутова, О.С. Ковалевская, О.К. Слинкова. - М.: Гиорд,
2014
14
Неровня, Т.Н. История экономики в вопросах и ответах / Т.Н. Неровня. - М.: Ростов н/Д: Феникс, 2018.
19
ре Анализ финансово-ре хозяйственной деятельности ре предприятия по
ре данным отчетности ре может осуществляться с ре различной степенью
ре детализации. Можно ре выделить два ре вида анализа: ре экспресс-анализ и
ре углубленный анализ. В ре первом случае ре аналитик предполагает ре получить лишь
ре самое общее ре представление о предприятии, ре чья отчетность ре подвергается
чтению, ре во втором — ре проводимые аналитические ре расчеты и ожидаемые
ре результаты более ре детализированы и подробны.
ре Экспресс-анализ. ре Его цель — ре получение оперативной, ре наглядной и
простой ре оценки финансового ре благополучия и динамики ре развития
хозяйствующего ре субъекта. Иными ре словами, такой ре анализ не ре должен занимать
ре много времени, а ре его реализация ре не предполагает ре каких-либо ре сложных
расчетов и ре детализированной информационной ре базы. Указанный ре комплекс
аналитических ре процедур еще ре может быть ре назван чтением ре отчета
(отчетности).
ре Углубленный анализ. ре Если экспресс-ре анализ, по ре сути, сводится ре лишь к
чтению ре годового отчета, ре то углубленный ре анализ предполагает ре расчет
системы ре аналитических коэффициентов, ре позволяющей получить
ре представление о следующих ре сторонах деятельности ре предприятия:
имущественное ре положение, ликвидность и ре платежеспособность, финансовая
ре устойчивость, деловая ре активность, прибыль и ре рентабельность, рыночная
ре активность. Помимо ре этого углубленный ре анализ предполагает ре проведение
горизонтального и ре вертикального анализов ре отчетных форм
15
.
ре Диагностика финансового ре положения основана ре на использовании
ре конкретных методов: ре сравнение, сводка и ре группировка, цепные ре подстановки,
а также ре метод разниц.
В ре конкретных ситуациях ре используются такие ре приемы экономического
ре моделирования, как ре регрессионный и корреляционный ре анализ.
15
Бабич, В. П. Экономическая подготовка планирования научно-технического прогресса / В.П. Бабич. - М.:
Технiка, 2018
20
Суть ре метода сравнения ре сводится к сопоставлению ре финансовых
показателей ре отчетного периода с ре их плановыми ре значениями (норматив,
ре норма, лимит) и с ре их показателями ре предшествующего периода. ре Для того
ре чтобы результаты ре сравнения позволили ре получить объективные ре итоги
анализа, ре следует выявить ре сопоставимость показателей, ре которые подлежат
ре сравнению, а именно ре их однородность и ре однокачественность.
Метод ре сводки и группировки ре состоит в интеграции ре информационных
сведений в ре аналитические таблицы. В ре конечном счете, ре это позволяет
ре сформулировать необходимые ре выводы.
Метод ре цепных подстановок ре используется с целью ре определения степени
ре воздействия конкретных ре факторов в совокупном ре комплексе их ре влияния на
ре уровень финансового ре показателя в целом. ре Данный метод ре целесообразно
использовать в ре ситуациях, когда ре связь между ре показателями может ре быть
выражена в ре математической форме в ре виде функциональной ре зависимости.
Метод ре разниц заключается в ре предварительном определении
ре абсолютной или ре относительной разницы (ре отклонения от ре базисного
показателя) ре по исследуемым ре факторам и общему ре финансовому показателю. В
ре дальнейшем полученное ре отклонение по ре каждому фактору ре необходимо
умножить ре на абсолютный ре показатель остальных ре взаимосвязанных
факторов
16
.
ре Инструментарием для ре диагностики финансового ре положения
организации ре являются финансовые ре коэффициенты, которые ре представляют
собой ре относительные показатели ре финансового положения ре компании,
отражающие ре взаимосвязь конкретных ре абсолютных финансовых ре показателей.
Финансовые ре коэффициенты могут ре использоваться с целью
ре количественной характеристики ре финансового положения ре предприятия, для
ре сопоставления финансового ре положения того ре или иного ре предприятия с
показателями ре другого предприятия ре или средними ре показателями по
16
Гелета, И. В. Экономика организации: моногр. / И.В. Гелета, Е.С. Калинская, А.А. Кофанов. - М.:
Магистр, 2014
21
ре конкретной отрасли, ре для определения ре динамики развития ре показателей и
существующих ре тенденций в изменении ре финансового положения ре организации
, а также ре для выявления ре предельных нормативов и ре критериев определенных
ре аспектов финансового ре положения.
В процессе ре финансового анализа ре организации используются
ре конкретные алгоритмы и ре формулы. Важнейшим ре информационным
источником ре при этом ре является бухгалтерский ре баланс.
В ходе ре диагностики финансового ре состояния определяется
ре значительный объем ре различных коэффициентов, ре например, коэффициенты
ре ликвидности, устойчивости, ре рентабельности, оборачиваемости ре оборотных
средств, ре фондоотдачи.
Количеством ре показателей необходимо ре ограничиться в ситуации, ре когда
показатели, ре используемые для ре анализа финансового ре или
общеэкономического ре положения фирмы, ре представляют собой ре не набор, а
ре систему. Другими ре словами, они ре не должны ре противоречить друг ре другу,
повторять ре друг друга ре или же ре оставлять «белые ре пятна» в деятельности
ре организации
17
.
Далее ре представлены методы ре оценки финансового ре положения
предприятия с ре применением коэффициентов.
ре Важнейшей задачей ре анализа финансового ре положения организации
ре является изучение ре показателей, отражающих ре финансовую стабильность
ре компании, которая ре характеризуется уровнем ре обеспеченности запасами и
ре затратами собственных и ре заемных источников ре их формирования, а ре также
соотношением ре объемов собственных и ре заемных средств и ре рядом абсолютных
и ре относительных показателей.
ре Практическое исследование ре осуществляется на ре базе сведений
ре финансовой отчетности. ре Информационной базой в ре данном случае ре выступает
бухгалтерский ре баланс и отчет о ре финансовых результатах. ре Абсолютная
устойчивость ре финансового состояния ре показывает, что ре запасы и затраты
17
Абрютина, М. С. Экономика предприятия / М.С. Абрютина. - М.: Дело и сервис, 2017
22
ре полностью покрываются ре собственными оборотными ре средствами.
Предприятие ре практически не ре зависит от ре кредитов. Такая ре ситуация относится
к ре крайнему типу ре финансовой устойчивости и ре на практике ре встречается
довольно ре редко (таблица 1.2)
18
. ре Однако ее ре нельзя рассматривать ре как
идеальную, ре так как ре предприятие не ре использует внешние ре источники
финансирования в ре своей хозяйственной ре деятельности.
Таблица 1.2
ре Типы финансовой ре устойчивости предприятия
Тип
финансовой
устойчивости
Трехмерный
показатель
Используемые
источники
покрытия
затрат
Краткая характеристика
1. Абсолютная
финансовая
устойчивость
S=(1,1,1)
Собственные
оборотные
средства
Высокая
платежеспособность;
предприятие не зависит от
кредиторов
2. Нормальная
финансовая
устойчивость
S=(0,1,1)
Собственные
оборотные
средства плюс
долгосрочные
кредиты
Нормальная
платежеспособность;
эффективное использование
заемных средств; высокая
доходность
производственной
деятельности
3. Неустойчивое
финансовое
состояние
S=(0,0,1)
Собственные
оборотные
средства плюс
долгосрочные и
краткосрочные
кредиты и займы
Нарушение
платежеспособности;
необходимость привлечения
дополнительных
источников; возможность
улучшения ситуации
4. Кризисное
финансовое
состояние
S=(0,0,0)
-
Неплатежеспособность
предприятия; грань
банкротства
ре Одна из ре основных характеристик ре финансового состояния ре предприятия
– степень ре зависимости от ре кредиторов и инвесторов. ре Владельцы предприятия
ре заинтересованы в максимизации ре собственного капитала и в ре максимизации
заемного ре капитала в финансовой ре структуре организации. ре Заемщики
оценивают ре устойчивость предприятия ре по уровню ре собственного капитала и
ре вероятности банкротства. ре Анализ проводится ре посредством расчета и
ре сравнения полученных ре значений коэффициентов с ре установленными
18
Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 29.07.2018 N 272-ФЗ) "О бухгалтерском учете".
[Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.consultant.ru.
23
базисными ре величинами, а также ре изучения динамики ре их изменений ре за
определенный ре период.
Базисными ре величинами могут ре быть:
- значения ре показателей за ре прошлый период;
- ре среднеотраслевые значения ре показателей;
- значения ре показателей конкурентов;
- ре теоретически обоснованные ре или установленные с ре помощью
экспертного ре опроса оптимальные ре или критические ре значения относительных
ре показателей
19
.
Оценка ре финансовой устойчивости ре предприятия проводится с ре помощью
достаточно ре большого количества ре относительных финансовых
ре коэффициентов.
Несмотря ре на большое ре количество измерителей, ре все они ре могут быть
ре систематизированы.
Оценка ре финансовой устойчивости ре предприятия была ре бы
односторонней, ре если бы ре ее единственным ре критерием была ре мобильность
собственных ре средств. Не ре меньшее значение ре имеет финансовая ре оценка
производственного ре потенциала предприятия, т.е. ре состояния его ре основных
средств.
ре Очень важным ре показателем финансовой ре устойчивости является
ре коэффициент реальной ре стоимости имущества. ре Он определяет, ре какую долю в
ре стоимости имущества ре составляют средства ре производства.
Расчет и ре анализ относительных ре коэффициентов (показателей)
ре существенно дополняет ре оценку абсолютных ре показателей финансовой
ре устойчивости предприятия.
ре Финансовый результат – ре это показатель ре хозяйственной деятельности
ре предприятия, увеличения ре или снижение ре объема прибыли (ре убытка) за
ре конкретный промежуток ре времени. Итоговый ре финансовый результат ре зависит
19
Румянцева, Е. Е. Новая экономическая энциклопедия (+ DVD-ROM) / Е.Е. Румянцева. - М.: ИНФРА-М,
2018
24
от ре объемов реализации ре товаров (услуг) ре объемов основного ре имущества
(средств) ре компании, доходов ре от внереализационных ре сделок и так ре далее
20
.
Доход ре или убыток в ре деятельности компании ре представляет собой
ре разницу между ре прибылью, полученной ре от продажи ре продукции (услуг) ре по
рыночной ре стоимости (без ре учета НДС и ре акцизов), а также ре затрат на
ре производство и продажу.
ре Рисунок 1.3. Образование ре финансового результата
21
ре Главным позитивным ре аспектом деятельности ре каждого субъекта
ре представляется приобретение ре дохода.
Главное ре достоинство показателей – ре простота и наглядность – ре может
обернуться ре существенным недостатком – ре неточностью выводов. ре Поэтому
следует ре осторожно подходить к ре оценке платежеспособности ре предприятия
этим ре методом.
Excel ре Финансовые
коэффициенты, ре применяемые для ре оценки ликвидности ре предприятия
приведены в ре таблице 1.3
22
.
20
Скляренко, В. К. Экономика предприятия / В.К. Скляренко, В.М. Прудников. - М.: ИНФРА-М, 2015
21
Олейник, А.Н. Институциональная экономика: Учебное пособие / А.Н. Олейник. - М.: ИНФРА-М, 2017
22
Электронная библиотека: http://lib.ru/