46
А3 – медленно реализуемые активы: статьи раздела II актива баланса,
включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую
задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев
после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
А4 – Трудно реализуемые активы: строка 1100 актива баланса
Группировка пассива баланса по степени срочности оплаты предполагает
выделение следующих 4 групп источников финансирования:
П1 – Наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность:
строка 1520 пассива баланса;
П2 – Краткосрочные пассивы: Краткосрочные кредиты и займы +
оценочные обязательства + Прочие краткосрочные обязательства: строки 1510 +
1540 + 1550.
П3 - Долгосрочные пассивы – итог раздела IV «Долгосрочные
обязательства» (строка 1400 пассива баланса)
П4 - Постоянные или устойчивые пассивы – это статьи раздела III баланса
«Капитал и резервы» и доходы будущих периодов: стр. 1300 + стр. 1530 пассива
баланса.
22
.
Для оценки ликвидности баланса необходимо попарно сопоставить итоги
перечисленных выше групп активов и пассивов. Баланс считается абсолютно
ликвидным при выполнении следующих неравенств: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3;
А4≤П4.
Классификация активов и пассивов АО «Лабинский хлебозавод» для
оценки ликвидности баланса выполнена в таблице 10. Сравнивая между собой
соответствующие группы активов и пассивов можно определить, выполняются
ли на предприятии основные условия ликвидности баланса. Из таблицы 10
видно, что на три анализируемых отчетных даты (31.12.2017, 31.12.2018,
31.12.2018) на предприятии выполнялись все условия ликвидности баланса.
Превышение суммы наиболее ликвидных активов над суммой наиболее срочных
22
Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие/ коллектив авторов; под общ. ред. В.И. Бареленко. 4-е изд.,
перераб.. – М.: Кнорус, 2016. - С. 34
47
обязательств свидетельствует о том, что АО «Лабинский хлебозавод» в полном
объеме располагает средствами, для погашения обязательств, которые должны
быть погашены в ближайшее время.
Таблица 10
Классификация активов и пассивов АО «Лабинский хлебозавод»
для оценки ликвидности баланса
Название
группы
активов
значение показателя, тыс.
руб.
Название
группы
пассивов
значение показателя,
тыс. руб.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
31.12.
2019 г.
31.12.
2017
г.
31.12.
2018 г.
31.12.
2019 г.
А1
наиболее
ликвидные
активы
18997
18109
14763
П1
наиболее
срочные
обязатель
ства
8009
7918
6232
А2
быстро
реализуемые
активы
4321
5024
4031
П2
Краткосроч
ные
пассивы
1803
500
334
А3
медленно
реализуемые
активы
9807
8259
7595
П3
долгосроч
ные
пассивы
0
0
0
А4
трудно
реализуемые
активы
15196
15700
16420
П4
постоянные
пассивы
38509
38674
36243
Итого
48321
47092
42809
Итого
48321
47092
42809
Сумма дебиторской задолженности в 2017 – 2019 гг. превысила сумму
прочих краткосрочных обязательств, что указывает на возможность их
погашения. Долгосрочные обязательства в анализируемом периоде у АО
«Лабинский хлебозавод» отсутствовали, что автоматически приводит к
выполнению третьего условия ликвидности баланса.
Превышение суммы постоянных пассивов над суммой
труднореализуемых активов указывает на то, что внеоборотные активы
предприятия могут быть полностью профинансированы за счет собственных
средств, а оставшаяся сумма направлена на финансирование оборотных активов,
что свидетельствует о выполнении четвертого условия ликвидности баланса и
указывает на наличие у предприятия собственных оборотных средств.
48
Таким образом, бухгалтерский баланс АО «Лабинский хлебозавод» на
три анализируемых отчетных даты может быть признан абсолютно ликвидным.
В таблице 11 выполнен расчет коэффициентов ликвидности предприятия.
Таблица 11
Коэффициенты ликвидности АО «Лабинский хлебозавод»
Показатель
норма
31.12.
2017
г.
31.12.
2018
г.
31.12.
2019
г.
отклонение
2018/
2017
2019/
2018
Коэффициент текущей
ликвидности
≥2
3,38
3,73
4,02
0,35
0,29
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,8-1
2,38
2,75
2,86
0,37
0,11
Коэффициент
абсолютной ликвидности
≥0,2
1,94
2,15
2,25
0,21
0,1
Данные таблицы 11 указывают на положительную динамику основных
коэффициентов ликвидности АО «Лабинский хлебозавод», что позволяет
сделать вывод об улучшении финансового состояния предприятия и росте
уровня его платежеспособности. Положительно следует оценить тот факт, что на
протяжении всего анализируемого периода выполнялись нормативы по
коэффициентам ликвидности, что также свидетельствует о достаточном уровне
текущей платежеспособности предприятия.
Расчет коэффициента общей платежеспособности АО «Лабинский
хлебозавод» выполнен в таблице 12.
Таблица 12
Расчет коэффициент общей платежеспособности АО «Лабинский
хлебозавод»
Показатель
норма
31.12.
2017
г.
31.12.
2018
г.
31.12.
2019
г.
отклонение
2018/
2017
2019/
2018
Обязательства, тыс. руб.
9812
8418
6566
-1394
-1852
Активы, тыс. руб.
48321
47092
42809
-1229
-4283
Коэффициент общей
платежеспособности
≥2
4,92
5,59
6,52
0,67
0,93
Из таблицы 12 видно, что в норме значение коэффициента общей
платежеспособности должно быть не менее 2. Расчеты показывают полное
соответствие фактических значений нормативным, а также их рост в динамике.
Это позволяет сделать вывод о достаточном уровне платежеспособности
предприятия.
49
Для оценки финансовой устойчивости АО «Лабинский хлебозавод» был
выполнен расчет абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости. На основе абсолютных показателей финансовой устойчивости
определяется ее тип. Для определения типа финансовой устойчивости
необходимо рассчитать значение показателя собственных оборотных средств.
Данный показатель характеризует величину собственных средств предприятия,
используемых для финансирования оборотных активов. Значение показателя
составило:
На 31.12.2017 г.: 33125 – 9812 = 23313 тыс. руб.
На 31.12.2018 г.: 31392 – 8418 = 22974 тыс. руб.
На 31.12.2019 г.: 26389 – 6566 = 19823 тыс. руб.
Положительное значение показателя собственных оборотных средств
свидетельствует о том, что на протяжении всего анализируемого периода АО
«Лабинский хлебозавод» располагало собственными средствами для
финансирования оборотных активов.
Далее для определения типа финансовой устойчивости необходимо
рассчитать следующие показатели:
1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (СОС)
ФС = СОС – 3 (18)
Где ЗЗ – остаток запасов предприятия на конец отчетного периода по
данным бухгалтерского баланса;
2. Излишек или недостаток функционирующего капитала (ФК),
ФТ = ФК – 3 (19)
Где ФК = собственный капитал + долгосрочные
обязательства – внеоборотные активы
3. Излишек или недостаток общих источников
ФО = ВИ – 3 (20)
Где ВИ (величина источников) = функционирующий капитал +
краткосрочные обязательства
50
На базе этих трех показателей можно определить трехкомпонентный
показатель, характеризующий тип финансовой устойчивости предприятия.
S(Ф) = 1, если Ф > О и S(Ф) = 0, если Ф
Можно выделить 4 типа финансовой устойчивости:
1. S = (1,1,1) – абсолютная финансовая устойчивость:
ФС > 0, ФТ > 0, ФО > 0 (21)
2. S = (0,1,1) – нормальная финансовая устойчивость
ФС 0, ФО > 0 (22)
3. S = (0,0,1) – неустойчивое финансовое состояние
4. S = (0,0,0) – кризисное финансовое состояние
23
Значения абсолютных показателей финансовой устойчивости для АО
«Лабинский хлебозавод» рассчитаны в таблице 13
Таблица 13
Определение типа финансовой устойчивости АО «Лабинский
хлебозавод»
показатель
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
31.12.
2019 г.
отклонение
2018/
2017
2019/
2018
Излишек (недостаток)
собственных
оборотных средств,
тыс. руб.
14567
15782
13378
1215
-2404
Излишек (недостаток)
функционирующего
капитала, тыс. руб.
14567
15782
13378
1215
-2404
Излишек (недостаток)
общих источников,
тыс. руб.
14567
15782
13378
1215
-2404
Трехкомпонентный
показатель
финансовой
устойчивости
S=(1,1,1)
S=(1,1,1)
S=(1,1,1)
Из таблицы видно, что на протяжении всего анализируемого периода
запасы предприятия могли быть полностью профинансированы за счет
собственных средств, что указывает на абсолютную финансовую устойчивость
предприятия. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости АО «Лабинский
хлебозавод» выполнен в таблице 14.
23
Казакова Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум/ Н.А. Казакова. – М.: Юрайт, 2016. – С. 212
51
Таблица 14
Коэффициенты финансовой устойчивости АО «Лабинский
хлебозавод»
показатель
норма
31.12.
2017
г.
31.12.
2018
г.
31.12.
2019
г.
отклонение
2018/
2017
2019/
2018
К-т обеспеченности
оборотных активов
собственными средствами
≥0,1
0,70
0,73
0,75
0,03
0,02
К-т обеспеченности
запасов собственными
средствами
0,6 -
0,8
2,67
3,19
3,08
0,52
-0,11
К-т маневренности
собственного капитала
0,4-
0,6
0,61
0,59
0,55
-0,02
-0,04
К-т автономии
≥0,5
0,80
0,82
0,85
0,02
0,03
К-т соотношения между
заемными и собственными
источниками
1≤
0,25
0,22
0,18
-0,03
-0,04
К-т финансовой
устойчивости
≥0,75
0,80
0,82
0,85
0,02
0,03
Анализируя результаты расчетов, представленные в таблице 40, можно
сделать следующие выводы. Нормативное значение коэффициента
обеспеченности оборотных активов собственными средствами составляет 0,1. На
протяжении всего анализируемого периода значение показателя устойчиво
увеличивалось и намного превышало финансовый норматив.
Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности запасов
собственными оборотными средствами составляет 0,8 – 0,9. Существенное
превышение фактических значений показателя над финансовыми нормативами
указывает на то, что собственные средства могут использоваться не только для
финансирования запасов, но и других элементов оборотных активов.
Также соответствует нормативу (0,4 – 0,6) значение коэффициента
маневренности собственного капитала. Значение показателя на 31.12.2019 г.
свидетельствует о том, что 55% собственного капитала предприятия находился
в форме, позволяющей маневрирование. Значение коэффициентов автономии,
привлечения заемных средств, соотношения между заемными и собственными
источниками, общей платежеспособности и общего покрытия собственного
капитала указывают на низкий уровень зависимости предприятия от заемных
источников финансирования.
52
Подводя итоги исследования, проведенного в данном параграфе работы
можно сделать вывод о том, что в целом АО «Лабинский хлебозавод» может
быть признано платежеспособным и финансово устойчивым.
2.4. Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности
Для обобщенного анализа результативности финансово – хозяйственной
деятельности предприятия был выполнен анализ финансовых результатов. На
первом этапе был проведен горизонтальный анализ отчета о финансовых
результатах организации, который позволяет проследить динамику финансовых
результатов.
Итоги горизонтального анализа отчета о финансовых результатах АО
«Лабинский хлебозавод» отражены в таблице 15.
Таблица 15
Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах АО
«Лабинский хлебозавод»
показатель
Значение, тыс. руб.
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Темп роста,
%
2018/
2017
2019/
2018
2018/
2017
2019/
2018
2017
г.
2018
г.
2019 г.
Выручка
176639
167626
150214
-9013
-17412
94,90
89,61
Себестоимость
продаж
155468
150159
135206
-5309
-14953
96,58
90,04
Валовая прибыль
21171
17467
15008
-3704
-2459
82,50
85,92
Коммерческие
расходы
12913
12844
13623
-69
779
99,47
106,07
Прибыль от
продаж
8258
4623
1385
-3635
-3238
55,98
29,96
Прочие доходы
1336
2501
1755
1165
-746
187,20
70,17
Прочие расходы
1901
3044
3005
1143
-39
160,13
98,72
Прибыль
(убыток) до
налогообложения
7693
4080
135
-3613
-3945
86,94
3,31
Текущий налог на
прибыль
1669
716
104
-953
-612
42,90
14,25
Чистая прибыль
(убыток)
6078
3364
31
-2714
-3333
55,35
0,92
Данные таблицы указывают на то, что основным источником
формирования финансовых результатов предприятия в 2017 – 2019 гг. являлась
выручка, полученная в результате осуществления финансово – хозяйственной
53
деятельности. Расчеты показывают, что выручка АО «Лабинский хлебозавод»
устойчиво снижалась, при этом наиболее высокие темпы снижения были
выявлены в 2019 г. и составили 10,39%. Превышение темпов роста
себестоимости над темпами изменения выручки привели к снижению в 2019 г.
суммы валовой прибыли на 2459 тыс. руб. или 14,08%. Снижение валовой
прибыли, а также рост коммерческих расходов привели к снижению прибыли от
продаж на 3238 тыс. руб. или 70,04%. Превышение прочих доходов над прочими
расходами обусловило еще большее снижение прибыли до налогообложения в
сравнении с прибылью от продаж и показателем предыдущего года. Чистая
прибыль при этом снизилась на 3333 тыс. руб. и составила всего 0,92% от уровня
предыдущего года.
Для выяснения причин снижения прибыли АО «Лабинский хлебозавод»
был проведен факторный анализ прибыли от продаж. Для его проведения был
выполнен пересчет показателей выручки и себестоимости за 2019 г. в условиях
2018 г., который был принят за базовый. Значения пересчитанных показателей
составили:
- пересчет выручки: 167626/2340,9*2006,5 = 143680 тыс. руб.
- пересчет полной себестоимости: (150159 + 12844)/2340,9*2006,5 =
139718 тыс. руб.
- пересчет прибыли от продаж: 143680 – 139718 = 3962 тыс. руб.
Если сравнивать сумму прибыли 2018 года и прибыль, и сумму
пересчитанной прибыли, то разница между ними показывает, насколько
произошло изменение прибыли за счет объема и структуры продукции отчетного
периода:
ΔП(P) = 3962-4623 = -661 тыс. руб.
Чтобы найти влияние только объема продаж, необходимо прибыль 2018
года умножить на процент роста объема производства, который определяется
делением выручки от реализации, рассчитанной, исходя из базисной цены и
фактического объема реализованной продукции, на выручку от реализации 2018
года:
54
k = 143680:167626*100%-100% = -14.29%
ΔП(V) = 4623*(-14.29)% = -661 тыс.руб.
Влияние изменения полной себестоимости на сумму прибыли
устанавливается сравнением затрат, полученных при фактическом объеме
реализации и себестоимости единицы продукции 2018 года и полной
фактической себестоимостью 2019 года:
ΔП(c.c) = 139718 – 148829 = -9111 тыс. руб.
Изменение суммы прибыли за счет отпускных цен на продукцию
определяется сопоставлением фактической выручки 2019 года с пересчитанным
показателем выручки:
ΔП(ц) = 150214-143680 = 6534 тыс. руб.
Общее изменение прибыли от данных факторов находится как
суммирование полученных результатов:
ΔП = -661-9111+6534 = -3238 тыс. руб.
Таким образом, расчеты показывают, что негативное влияние на
динамику показателя прибыли от продаж АО «Лабинский хлебозавод» оказало
два фактора: снижение объема выпуска продукции и рост себестоимости.
Негативное влияние данных факторов было частично компенсировано ростом
цен на продукцию предприятия. Таким образом, рост прибыли от продаж АО
«Лабинский хлебозавод» может быть обеспечено за счет увеличения объема
реализации продукции и снижения ее себестоимости.
Финансовые результаты деятельности предприятия определяются
уровнем его деловой активности. Оценка деловой активности осуществляется на
основе абсолютных и относительных показателей. При изучении сравнительной
динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается
соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название
«золотого правила экономики организации»:
Тр
ЧП
> Тр
В
> Тр
А
> 100%, (22)
где Тр
ЧП
– темп роста чистой прибыли;
Тр
В
– темп роста выручки от продаж;
55
Тр
А
– темп роста средней величины активов
24
.
Исходные данные для оценки соблюдения «золотого правила экономики
организации» представлены в таблице 16.
Таблица 16
Оценка соблюдения «золотого правила экономики организации»
Показатель
Значение показателя, тыс.
руб.
Темп роста, %
2017 г.
2018 г.
2019 г.
2018/
2017
2019/
2018
Выручка
176639
167626
150214
94,90
89,61
Чистая прибыль
6078
3364
31
55,35
0,92
Среднегодовая
стоимость активов
47450,5
47706,5
44950,5
100,54
94,22
Из расчетов следует, что как в 2018, так и в 2019 г. «золотое правило
экономики организации» не выполнялось, т.к. темпы роста активов превышали
темпы роста выручки и чистой прибыли. В сложившейся ситуации увеличение
активов является нецелесообразным.
Относительные показатели деловой активности АО «Лабинский
хлебозавод» характеризуют скорость оборота активов и источников их
финансирования. Расчет относительных показателей деловой активности
выполнен в таблице 17.
Таблица 17
Относительные показатели деловой активности АО
«Лабинский хлебозавод»
Показатель
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Абсолютное
отклонение
2018/
2017
2019/
2018
Выручка
176639
167626
150214
-9013
-17412
Среднегодовая стоимость
активов, тыс. руб.
47450,5
47706,5
44950,5
256
-2756
Среднегодовая стоимость
оборотных активов, тыс. руб.
32651
32258,5
28890,5
-392,5
-3368
Среднегодовая стоимость
запасов, тыс. руб.
8684,5
7969
6818,5
-715,5
-1150,5
Среднегодовая стоимость
дебиторской задолженности,
тыс. руб.
4027
4672,5
4527,5
645,5
-145
Среднегодовая стоимость
кредиторской задолженности
8476
7963,5
7075
-512,5
-888,5
24
Васильева Л.С. Анализ финансовой отчетности: Учебник/ Л.С. Васильева, М.В. Петровская –М.: Кнорус,
2017.- С.117