64
объеме выполнять заявки клиентов, в результате чего ежедневно «не добирала»
примерно 75 тыс.руб. выручки.
В целях повышения доходов ООО «Марлен» и наиболее эффективного
использования основных средств предлагается приобрести автомобильNavecoc-
300 , вместимость которого позволяет единовременно перевозить товар в
объеме, требуемом для обеспечения дневной потребности магазинов фирмы на
оптово-розничных рынках.
Возможен и альтернативный вариант: приобретение автомобиля
«Камаз». Грузоподъемность и стоимость этих автомобилей примерно
одинаковые, но автомобиль «Камаз» имеет большие габариты, что будет
являться препятствием для въезда в подвальные помещения рынка «Солянка».
В то же время автомобиль Naveco c-300 является более маневренным,
имеет небольшие габариты и увеличенный объём кузовной части.
Стоимость автомобиля необходимой комплектации - 1758400 руб.
(Продавец - ООО "ТТМ Центр", Москва, Новохохловская 11, http://www.furgon-
center.ru), данной суммой ООО «Марлен» располагает, соответственно, покупка
автомобиля может быть осуществлена за счет собственных источников –
чистой прибыли предприятия.
Согласно техническим характеристикам автомобиля расход топлива - 40
литров на 100 км. Тогда при использовании его на доставке товара в магазины
фирмы расход составит 288 литров (5212,8 руб.) в месяц:
40 : 100 * 30 * 24 = 288 литров.
288 * 18,1 = 5212,8 руб.
Кроме того, для обеспечения доставки и разгрузки автомобиля будут
задействованы лишь 2 человека, расходы на оплату их труда при выполнении
данных операций составят 18000 рублей в месяц, с учетом отчислений во
внебюджетные фонды – 23400 руб.:
18000 * (1 + 0,3) = 23400 руб.
Расходы на въезд на территорию рынков - 360 рублей в месяц:
15 * 24= 360 руб.
65
Итого общая сумма текущих затрат по обслуживанию торговых точек
оптово-розничных рынков с использованием автомобиля Navecoc-300 составит
16293 рубля в месяц:
5213 + 23400+ 360 = 28973 руб.
Таким образом, замена автотранспорта для обслуживания магазинов
фирмы на оптово-розничных рынках позволит получить ежемесячную
экономию денежных средств в сумме 28652 рубля:
57625 – 28973 = 28652 руб.
А годовой экономический эффект составит 264,4 тыс.руб.:
28652 * 12 = 343284 руб.
Высвободившиеся автомобили могут использоваться на доставке товаров
в розничные магазины. Если фирма «Марлен» будет своевременно и в полном
объеме выполнять все заявки своих клиентов, то ее ежедневный товарооборот
может быть увеличен на 75 тыс.руб., а выручка за год – примерно на 21600
тыс.руб.:
75 * 24 * 12 = 21600 тыс.руб.
Соответственно, по сравнению с уровнем 2019 года выручка от продаж
может быть выше на 8 %:
21600 : 277880,3 = 0,08 = 8 %
Под действием операционного рычага – 4,7 - прибыль от продаж
увеличится на 37,6 % и составит 11287,2 тыс.руб.:
8 * 4,7 = 37,6 %
8202,9 * (1 + 0,376) = 11287,2 тыс.руб.
Таким образом, в результате приобретения автомобиля Navecoc-300
фирма получит возможность снизить текущие расходы по обслуживанию
собственных магазинов на городских оптово-розничных рынках, и
перенаправив высвободившийся автотранспорт на доставку товаров по
розничным торговым точкам клиентов, увеличит свои доходы. Суммарный
экономический эффект от проведения данных мероприятий составит 3348,7
тыс.руб. в год:
66
264,4 + (11287,2 – 8202,9) = 3348,7 тыс.руб.
Чистая настоящая стоимость проекта определяется как разница между
текущей стоимостью будущих доходов от реализации инвестиционного проекта
и текущими затратами на его внедрение:
NPV = PV
cf
- PV
i
(14)
где NPV – чистая настоящая стоимость проекта;
PV
cf
- настоящая стоимость чистых денежных потоков за весь срок
жизни проекта;
PV
i
– настоящая стоимость инвестиционных вложений.
В условиях неизменной величины генерируемых проектом
дополнительных доходов в прогнозном периоде для расчета их настоящей
стоимости воспользуемся формулой текущей стоимости аннуитета:
d
d
PMTPV
n
)1(
1
1
*
(15)
где РМТ – равные ежегодные дополнительные доходы;
n – срок жизни проекта (принимаем равным 8 годам, исходя из среднего
эффективного срока эксплуатации автомобилей);
d - ставка дисконта, соответствующая приемлемому для инвестора
уровню доходности (принимаем равной 13,8 %, так как данный уровень
маржинального дохода в выручке удовлетворяет фирму).
6.138804.1758
138.0
)138.01(
1
1
*3348.7NPV
8
тыс.руб.
Положительное значение NPV позволяет сделать вывод о
целесообразности реализации инвестиционного проекта.
Индекс прибыльности проекта (PI) определяется как частное от деления
приведенной стоимости связанных с реализацией проекта будущих доходов на
приведенную стоимость первоначальных инвестиций:
PI =PV
cf
: PV
i
(16)
67
Очевидно, что проект может быть одобрен, если индекс прибыльности
превышает 1.
В нашем случае, индекс прибыльности проекта составит:
PI =
9.84.1758/
138.0
)138.01(
1
1
*3348.7
8
Внутренняя норма доходности проекта (IRR) представляет собой
коэффициент рентабельности инвестиций, который рассчитывается путем
нахождения ставки дисконтирования, при которой приведенная стоимость
будущих денежных потоков равняется первоначальной сумме инвестиций.
Рассчитанная с помощью финансовых функций MicrosoftExcel внутренняя
норма доходности разрабатываемого проекта составляет 29,04 %.
При равных ежегодных дополнительных доходах срок окупаемости
инвестиций (PBP) составит 6,3 месяца:
PBP = 1758,4 : 3348,7 = 0,525 года = 6,3 мес.
Все рассчитанные показатели эффективности инвестиций принимают
приемлемые значения и свидетельствуют об экономической целесообразности
принятия решения о реализации данного проекта.
Внедрение предложенных мероприятий должно позитивно отразиться на
основных экономических показателях деятельности ООО «Марлен» (таблица
10).
Увеличение выручки от продаж на 26744,4 тыс.руб. или на 9,6 %
ожидается за счет эффективного управления клиентской задолженностью
(5144,4 тыс.руб.) и оперативного выполнения всех заявок на доставку товаров
по розничным торговым точкам клиентов (21600 тыс.руб.). Увеличение
товарооборота приведет к сопоставимому (на 9,6 %) приросту себестоимости
проданных товаров.
68
Таблица 10
Изменение основных экономических показателей ООО
«Марлен»
Показатель
Факт
Проект
Отклонения
абс.
отн.,%
Выручка от продажи товаров (работ,
услуг), тыс.руб.
277880,3
304624,7
+26744,4
+9,6
Себестоимость проданных товаров
(работ, услуг), тыс.руб.
239661,8
262727,9
+23066,1
+9,6
Коммерческие расходы, тыс.руб.
30015,6
30345,2
+329,6
+1,1
Прибыль от продаж, тыс.руб.
8202,9
11551,6
+3348,7
+40,8
Чистая прибыль, тыс.руб.
7276,2
10246,6
+2970,4
+40,8
Среднесписочная численность, чел.
23,0
23,0
0,0
0,0
Фонд оплаты труда, тыс.руб.
2661,3
2661,3
0,0
0,0
Среднегодовая заработная плата,
тыс.руб.
115,7
115,7
0,0
0,0
Производительность труда, тыс. руб.
9262,7
13244,6
+3981,9
+43,0
Стоимость имущества, тыс.руб.
89838,0
98462,4
+8624,4
+9,6
Среднегодовая стоимость основных
средств, тыс.руб.
4185,5
5943,9
+1758,4
+42,0
Фондоотдача, руб./руб.
66,4
51,2
-15,2
-22,8
Рентабельность продаж, %
3,0
3,8
+0,8
-
Рентабельность продукции, %
3,4
4,4
+1,0
-
Рентабельность активов, %
8,1
11,7
+3,6
-
Коммерческие расходы повысятся на 839,5 тыс.руб. за счет роста затрат,
связанных с эксплуатацией и обслуживанием автотранспорта фирмы,
вследствие пополнения и более активного использования автопарка. В тоже
время фирма получит возможность сократить свои расходы в связи с
частичным отказом от кредитов (экономия - 509,9 тыс.руб.).
Увеличение объема доставок в розничные магазины клиентов на 8 %
требует дополнительного привлечения двух работников (23 * 0,08 = 1,84). На
выполнении данных работ будут задействованы водитель-экспедитор и
грузчик, высвободившиеся от работы на оптово-розничных рынках при
использовании одного автомобиля большей грузоподъемностью. Поэтому
изменение численности персонала не предполагается.
Рост товарооборота при неизменной численности работников ООО
«Марлен» приведет к увеличению производительности труда на 43 %.
При определении прогнозной стоимости имущества предприятия было
принято допущение, используемое при финансовом планировании: темп
69
прироста оборота применим к темпу прироста валюты баланса.
Соответственно, стоимость имущества ООО «Марлен» может увеличиться на
9,6 % и составит 98462,4 тыс.руб.
Превышение темпов прироста стоимости основных средств над темпами
увеличения выручки приведет к некоторому сокращению фондоотдачи. Тем не
менее, показатель будет оставаться очень высоким: с каждого рубля,
вложенного в основные средства, ООО «Марлен» получает 51,2 рубля выручки.
Прибыль предприятия может увеличиться на 40,8 %, возможный прирост
чистой прибыли – почти 3 млн.руб., улучшаться и показатели рентабельности.
В целом, внедрение предложенных мероприятий должно обеспечить
повышение деловой активности фирмы, сокращение (а в перспективе – и
устранение) дефицита ликвидных средств, ощутимый прирост доходов и
укрепление экономической состоятельности ООО «Марлен».
70
Заключение
Регулярный анализ финансово-экономической деятельности
хозяйствующего субъекта имеет первостепенное значение в современных
рыночных условиях. Устойчивая состоятельность предприятия определяет
конкурентоспособность, текущую и перспективную стабильность бизнеса,
потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени
гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в
хозяйственных отношениях.
Объект настоящего исследования – Общество с ограниченной
ответственностью «Марлен» - осуществляет деятельность по закупке, хранению
и реализации бытовой химии, косметики, парфюмерии, средств личной
гигиены и сопутствующих товаров. Фирма имеет собственные магазины на
оптово-розничных рынках Астрахани «Солянка» и «На Славянской» и, кроме
того, через своих торговых представителей поставляет товар в розничные
магазины других предпринимательских структур - своих клиентов (в основном
малых предприятий и индивидуальных предпринимателей).
Масштабы деятельности фирмы, ее развитие и эффективность
финансово-хозяйственной деятельности проявляются в состоянии и динамике
основных экономических показателей, аналитический обзор которых позволил
отметить следующее.
Увеличение товарооборота - выручки от продаж явилось подтверждением
роста деловой активности исследуемой компании: выручка в 2019 году на
107386,5 тыс.руб. или на 63 % больше показателя предыдущего года.
Себестоимость проданных товаров возросла примерно в том же темпе (на 60,4
%). Сопоставимость темпов прироста оборота и затрат позволяют сделать
вывод о том, что повышающая тенденция обеспечивается в основном ростом
количественного показателя - объема продаж.
Однако, коммерческие расходы растут большими темпами, и прибыль
превысила показатель предыдущего года лишь на 871 тыс.руб. или 11,9 %.
71
Рост коммерческих расходов сотрудники фирмы объясняют ростом
арендной платы за используемые складские и торговые помещения, но прежде
всего - увеличением затрат на доставку товаров вследствие повышения цен на
газовое топливо и бензин, а также количества перевозок грузов со складов на
торговые точки и фирмам-покупателям. Соответственно, можно предположить,
что именно в снижении транспортных расходов скрываются резервы
повышения эффективности коммерческой деятельности ООО «Марлен». В то
же время активизация деятельности предприятия требует дальнейшего
пополнения автопарка, фирма явно начала испытывать дефицит основных
средств для бесперебойного ведения финансово-хозяйственной деятельности.
Для оценки эффективности основной операционной деятельности ООО
«Марлен» был выполнен маржинальный анализ, в ходе которого выявлено, что
рост товарооборота (выручки от продаж) при сопоставимом увеличении
себестоимости проданных товаров обеспечил увеличение маржинального
дохода в 1,8 раза, доля валовой маржи в выручке (промежуточный показатель
эффективности продаж) увеличилась на 1,4 процентных пункта и составила
13,8%.
Усиление воздействия операционного рычага в 1,6 раза указывает на
повышение предпринимательского риска, сопряженного с деятельностью ООО
«Марлен». Уровень показателя по итогам 2019 года - 4,7 – означает, что
снижения товарооборота на 1 % угрожает сокращением прибыли от продаж на
4,7 %. При сильном операционном рычаге фирме надо остерегаться снижения
объемов продаж.
Впрочем, пока основная деятельность ООО «Марлен» приносит выручку,
значительно превышающую безубыточный уровень, порог рентабельности
пройден и запас прочности достаточно высок: при текущей структуре доходов
и затрат можно выдержать почти 22 % снижения товарооборота и не оказаться
в зоне убытков.
Для характеристики эффективности хозяйственной деятельности и
деловой активности торгового предприятия также были рассчитаны и
72
подвергнуты анализу показатели оборачиваемости средств и источников их
образования.
В 2019 году по сравнению с 2018 годом наблюдалось ускорение
оборачиваемости запасов, данная динамика обеспечена превышением темпов
роста оборота над темпами увеличения стоимости материальных запасов.
Сумма дебиторской задолженности очень велика и, более того, отмечена
тенденция к ее дальнейшему росту. Значение показателей оборачиваемости
дебиторской задолженности и их динамика неудовлетворительны: вследствие
чрезмерно большой дебиторской задолженности длительность ее оборота очень
велика – почти 57 дней в 2019 году, что дает основания для вывода о
необоснованном товарном кредитовании, предоставляемом покупателям.
Данное обстоятельство может оказаться и безопасным с учетом устоявшихся
хозяйственных связей, но требуется постоянный контроль за состоянием
дебиторской задолженности с целью предотвращения возможных
злоупотреблений доверием продавца.
Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности несколько
улучшились, но оборот краткосрочных обязательств, всё же длителен:
предприятие вынуждено удерживать средства кредиторов около 70 дней, что
указывает на повышенную зависимость его хозяйственной деятельности от
заемных источников.
ООО «Марлен» удерживает средства кредиторов даже после
поступления от покупателей денег за проданный товар. Полное обновление
товара происходит 5,6 раз в год, средняя продолжительность периода расчетов
с поставщиками – 65,4 дня, то есть ООО «Марлен» активно использует
заемные средства и даже после реализации товара еще в течение 8,6 дней
удерживает полученные от покупателей деньги, не производя расчетов с
поставщиками.
Повышенную зависимость фирмы от заемных средств подтверждают
показатели финансовой устойчивости и платежеспособности, анализ которых
позволил сделать следующие основные выводы.
73
Основная масса ликвидных активов ООО «Марлен» овеществлена в
запасах и дебиторской задолженности, обеспечить незамедлительное
исполнение краткосрочных обязательств предприятие не в состоянии,
зависимость от кредиторов (особенно от поставщиков) крайне высока: заемных
источников больше собственных в 6 раз.
Стоимость реальных активов (основных средств, материальных запасов)
и их доля в имуществе предприятия сравнительно невелики: 45 % на начало
2018 года, 32 % - на конец 2019 года. При этом отмечается тенденция к
снижению коэффициента реальной стоимости. Данные показатели и их
динамика объясняются наличием значительной и все возрастающей
дебиторской задолженности.
Предприятие не имеет собственного оборотного капитала для покрытия
потребности в запасах, слишком бурные темпы наращивания которых вызвали
повышенные ликвидные потребности и необходимость обеспечения запасов
краткосрочными заемными средствами, в том числе платного характера –
банковскими кредитами.
Выбранная предприятием политика заимствований очень рискованна и
хотя еще приносит отдачу в доходах, вносит дисбаланс в экономическую
состоятельность предприятия. Нуждаясь в денежных средствах для
обеспечения финансово-хозяйственной деятельности, ООО «Марлен» должно
изыскивать собственные источники и, отказавшись от агрессивного
заимствования, с осторожностью и только при крайней необходимости
продолжать привлечение платных заемных средств.
Итак, в ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности ООО
«Марлен» были выявлены наиболее острые проблемы: завышенные суммы
дебиторской задолженности и ее медленная оборачиваемость; дефицит
денежных средств; повышенный коммерческий риск вследствие применения
агрессивной политики заимствований.
Обеспечению устойчивой экономической состоятельности бизнеса
должно способствовать укрепление и развитие имеющихся позиций,