14
Линейное программирование. Метод линейного программирования,
наиболее популярный в практических экономических исследованиях по
причине его достаточно наглядной интерпретации, дает возможность
хозяйствующему субъекту предоставить обоснование лучшему (по
формальным признакам) решению в обстоятельствах более или менее строгих
ограничений, затрагивающих доступных для организации ресурсов. С
помощью линейного программирования в анализе финансово-хозяйственной
деятельности решается целый ряд вопросов, в первую очередь имеющих
отношение к процессу планирования деятельности, которому он позволяет
разыскивать оптимальные параметры выпуска и способы наилучшего
использования существующих ресурсов.
Анализ чувствительности. Анализ чувствительности состоит в
установлении того, что будет, в случае если один или несколько факторов
поменяют свое значение [5, с. 153].
1.3 Показатели, применяемые в анализе финансово-хозяйственной
деятельности организации
В основе анализа находится вычисление специальных показателей, чаще
в виде коэффициентов, определяющих этот либо другой аспект финансово-
хозяйственной деятельности организации. В части финансового анализа
бухгалтерской отчетности применяются вертикальный анализ и
горизонтальный анализ отчетности. При этом базой анализа выступает расчет,
сравнение и качественное исследование разных финансовых коэффициентов,
определяющих значимые с точки зрения пользователей финансового анализа
(менеджмента, кредиторов, инвестором) соответствия.
При анализе финансов организации, рассчитывают и представляют
качественную характеристику показателям, таким как коэффициент текущей
ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, рентабельность продаж,
рентабельность активов, рентабельность собственного капитала,
15
оборачиваемость активов, оборачиваемость запасов и др. Процесс выполнения
финансового анализа показан на рисунке 1.2.
Рисунок 1.2 – Этапы анализа финансово-хозяйственной
деятельности предприятия
Анализ финансового положения
Анализ финансового положения начинают с характеристики структуры
имущества и источников его формирования. Методика анализа структуры
имущества организации включает:
-горизонтальный анализ активных статей баланса, основанный на
исследовании динамики показателей и определении их абсолютных и
относительных изменений;
-вертикальный анализ, основанный на изучении структуры имущества,
определяющий удельный вес отдельных статей по отношению к стоимости
внеоборотных и оборотных активов.
Оценка стоимости чистых активов организации показывает
состоятельность организации, ее зависимость от кредиторов и наличие
собственных средств.
Чистые активы определяют по формуле:
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ:
- структура имущества и источников его формирования
- оценка стоимости чистых активов организации
- анализ финансовой устойчивости организации
- анализ ликвидности
АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ:
- обзор результатов деятельности организации
- анализ рентабельности
- расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
16
ЧА=(А-ЗУ) / (ДО+КО-ДБП)
где ЧА – чистые активы;
А – общая сумма активов;
ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
ДО – долгосрочные обязательства;
КО – краткосрочные обязательства;
ДБП – доходы будущих периодов.
Оптимальное значение показателя чистых активов – превышение их над
уставным капиталом. Отрицательные чистые активы – признак
несостоятельности организации, сообщающий о том, что организация целиком
находится в зависимости от кредиторов и не имеет собственных средств.
Анализ финансовой устойчивости организации состоит из анализа
основных показателей финансовой устойчивости и анализа финансовой
устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных
средств.
Для анализа финансовой устойчивости используются различные
коэффициенты:
а) Коэффициент автономии (Кавт). Рассчитывается по формуле:
Кавт=СК/ВБ
где СК – собственный капитал;
ВБ – валюта баланса.
Оптимальное значение коэффициента – 0,6 – 0,7. Коэффициент
автономии отражает независимость организации от кредиторов, чем значение
выше, тем более независимо исследуемое предприятие.
17
б) Коэффициент финансового левериджа (Кфин.лев). Рассчитывается по
формуле:
Кфин.лев=(ДО+КО) / СК
Оптимальное значение коэффициента – 0,4 – 0,9.
Коэффициент финансового левериджа характеризует отношение
обязательств к сумме собственного капитала организации. Высокое значение
показателя говорит о зависимости предприятия от погашения кредитов и
выплат процентов.
в) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(Косос) Рассчитывается по формуле:
Косос=(СК-ВА) / ОА
где ВА – внеоборотные активы;
ОА – оборотные активы.
Оптимальное значение коэффициента – от 0,1. Показатель демонстрирует
уровень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами,
необходимыми для ее финансовой устойчивости.
г) Индекс постоянного актива (Ипа). Рассчитывается по формуле:
Ипа=ВА / СК
Индекс характеризует долю собственных источников средств,
направленную на покрытие внеоборотных активов, т.е. основной части
производственного потенциала предприятия.
д) Коэффициент маневренности собственного капитала (Км)
Рассчитывается по формуле:
18
Км=(СК-ВА) / СК
Нормальное значение коэффициента – от 0,2. Коэффициент показывает
долю источников собственных средств, находящихся в мобильной форме.
е) Коэффициент мобильности имущества (Кми). Рассчитывается по
формуле:
Кми=ОА/ВБ
Коэффициент мобильности имущества характеризует долю оборотных
активов в общей величине активов предприятия.
ж) Коэффициент мобильности оборотных средств (Кмос). Рассчитывается
по формуле:
Кмос=(ДС+ФВ) / ОА
где ДС – денежные средства;
ФВ – финансовые вложения.
Коэффициент мобильности оборотных средств характеризует долю
средств, готовых к платежу краткосрочных долгов.
з) Коэффициент обеспеченности запасов (Коз). Рассчитывается по
формуле:
Коз=(СК-ВА) / З
где З – запасы.
Нормальное значение показателя – от 0,5. Показатель демонстрирует,
какая доля запасов и затрат финансируется за счет собственных источников.
19
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка)
собственных оборотных средств предполагает расчет трех показателей для
определения источников формирования запасов: собственных оборотных
средств, собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств и
общую величину основных источников формирования запасов. Все они говорят
о степени финансовой устойчивости и независимости организации.
а) Собственные оборотные средства (СОС). Рассчитываются по формуле:
СОС = СК – ВА
Излишек (недостаток) СОС рассчитывается по формуле:
СОС = СОС – З
б) Собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства
(СОС1). Рассчитываются по формуле:
СОС1 = СОС + ДО
где ДО – долгосрочные обязательства.
Излишек (недостаток) СОС1 рассчитывается по формуле:
СОС1 = СОС1 – З
в) Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ).
Рассчитываются по формуле:
ОИЗ = СОС1 + ККЗ
где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.
20
Излишек (недостаток) ОИЗ рассчитывается по формуле:
ОИЗ = ОИЗ – З
Следующий этап анализа финансового положения – анализ ликвидности.
Данный анализ проводится с целью определения уровня покрытия обязательств
компании активами, у которых срок превращения в денежные средства
соответствует сроку закрытия обязательств.
В зависимости от степени ликвидности активы делят на группы,
представленные в таблице 1.2.
Таблица 1.2
Группировка статей баланса в зависимости от степени ликвидности
Группы актива
(пассива)
Составляющие
Наиболее ликвидные
активы (А1)
Денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения
Быстрореализуемые
активы (А2)
Дебиторская задолженность сроком погашения до 12
месяцев и прочие оборотные активы
Медленно реализуемые
активы (А3)
Запасы сырья, материалов, затраты в незавершенном
производстве, готовая продукция
Трудно реализуемые
активы (А4)
Нематериальные активы, незавершенное
строительство, долгосрочные финансовые вложения,
основные средства и прочие внеоборотные активы
Наиболее срочные
обязательства (П1)
Кредиторская задолженность, прочие краткосрочные
обязательства
Краткосрочные пассивы
(П2)
Краткосрочные кредиты и заемные средства
Долгосрочные пассивы
(П3)
Долгосрочные кредиты и заемные средства
Постоянные или
устойчивые пассивы (П4)
Собственный капитал предприятия
Ликвидность баланса считается абсолютной при выполнении всех
условий:
-А1 ≥ П1.
-А2 ≥ П2.
-А3≥ П3.
-А4≤ П4.
21
Для анализа платежеспособности предприятия используются различные
коэффициенты:
а) Коэффициент текущей ликвидности (Ктек.л). Рассчитываются по
формуле:
Ктек.л=ОА/ТО
где ТО – текущие обязательства.
Нормальное значение показателя – от 1.5 до 3. Коэффициент текущей
ликвидности характеризует способность предприятия погашать текущие
обязательства с помощью оборотных активов. Чем выше величина показателя,
тем выше платежеспособность организации.
б) Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (Кбыстр.л).
Рассчитываются по формуле:
Кбыст.л.=(КДЗ+КФВ+ДС) / ТО
где КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения.
Оптимальное значение коэффициента – от 1. Коэффициент характеризует
скорость погашения текущих обязательств с помощью оборотных активов.
в) Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс.л). Рассчитываются по
формуле:
Кабс.л=(ДС+КФВ) / ТО
22
Оптимальное значение коэффициента – 0,2 – 0,5. Коэффициент
характеризует долю долговых обязательств, которая покрывается за счет
денежных средств и их эквивалентов.
Анализ эффективности деятельности организации
Анализ эффективности деятельности организации может помочь дать
оценку соответствия достигнутых результатов деятельности и используемых
при этом затрат. В результате такой оценки можно определить наиболее
оптимальный способ повышения эффективности организации.
Также анализ эффективности следует проводить для установления
стоимости компании.
Первым этапом данного анализа является обзор результатов деятельности
организации.
На этом этапе проводится сравнение данных о полученной выручки,
прибыли, себестоимости продаж, расходов и прочего в динамике за
определенный период.
Следом проводится анализ рентабельности, который характеризует,
эффективно ли использование ресурсов организации.
Рентабельность продаж (Рп). Рассчитывается по формуле:
Рп=ПП / В * 100
где ПП – прибыль от продаж;
В – выручка.
Рентабельность продаж определяет сумму прибыли, которую организация
получает с каждого рубля проданной продукции. Рентабельность можно
рассчитать, используя значения прибыли от продаж, прибыли от продаж до
уплаты процентов и налогов, и чистой прибыли.
Другие показатели рентабельности представлены в таблице 1.3.
23
Таблица 1.3
Показатели рентабельности
Показатель
Формула
Характеристика
Рентабельность
собственного капитала
Рск=ЧП/СК*100
Где: ЧП – чистая прибыль
Характеризует величину
прибыли, которая
приходится на 1 рубль
собственного капитала
Рентабельность активов
Рск=ПП/А*100
Отражает величину
прибыли, приходящейся
на 1 рубль активов
Рентабельность
внеоборотных активов
Рва=ПП/ВА*100
Показывает величину
прибыли, приходящейся
на 1 рубль внеоборотных
активов
Рентабельность основных
средств
Рос=ПП/ОС*100
Показывает величину
прибыли, приходящейся
на 1 рубль основных
средств
Рентабельность
оборотных активов
Роа=ПП/ОА*100
Отражает величину
прибыли, приходящейся
на 1 рубль оборотных
активов
Показатели рентабельности отражают эффективность использования
ресурсов предприятия.
Следующий этап анализа эффективности деятельности организации –
расчет показателей деловой активности.
Таблица 1.4
Показатели деловой активности
Показатель
Формула
Характеристика
Оборачиваемость активов
Коа=В/В
Характеризует скорость оборота
всех активов
Оборачиваемость
оборотных активов
Ко.оа=В/ОАсп
Характеризует скорость оборота
оборотных средств
Оборачиваемость
внеоборотных активов
Ко.ва=В/ВАср
Характеризует скорость оборота
внеоборотных активов
Оборачиваемость запасов
Ко.з=СС/З
Отражает скорость оборота запасов
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности
Ко.дз=В/ДЗ
Показывает скорость (величину
оборотов) дебиторской
задолженности
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности
Ко.кз=В/КЗ
Показывает скорость (величину
оборотов) кредиторской
задолженности
Оборачиваемость
собственного капитала
Ко.ск=В/СК
Характеризует скорость
собственного капитала