34
Согласно данным таблицы 2.5 совокупный капитал фирмы сформирован
в основном за счет заемных источников финансирования. На 2017год –
собственный капитал составляет 6,02 %, однако на 2018 год доля собственного
капитала составляла уже 42,78 % и за отчетный период возросла на 974,84 %
его образуют следующие виды пассивов: уставный, добавочный, резервный
капитал, прибыль и резервы предстоящих расходов.
Заемный капитал составляет 57,22 %. Предприятие располагает
кредиторской задолженностью, что составляет 100% от всех заемных
источников, что позитивно характеризует структуру источников с точки зрения
их надежности и защиты от правосторонних рисков это уменьшение ее размера
в сравнении с прошлым отчетным периодом на 42,78 %. Это говорит о том, что
предприятие находит собственные внутренние источники финансирования и
ставится более независимой от заемных вложений и кредитов.
Величина чистых активов рассчитывается по формуле:
ЧА = А* - П*,
где А* - актив, тыс. руб.;
П* - пассив, тыс. руб.
Ча=19 571-0=19 571>8 373 руб.
Величина чистых активов значительно превышает величину уставного
капитала и составляет 19 571 тыс. руб.
Для того, чтобы выявить какие категории кредиторов предоставляют
капитал предприятия во временное пользование, проанализированы данные в
таблице 2.6 на предмет того, наблюдается ли динамика заемных средств, их
структурные сдвиги а так же источники их образования по категориям.
35
Таблица 2.6
Группировка заемного капитала по категориям кредиторов и по
срокам погашения и образования
Показатели
2017год
2018 год
Отклонения
Сумма,
руб.
%
Сумма,
руб.
%
Сумма,
руб.
%
Заемный
капитал –
всего
12153
100
11198
100
-955
-7,86
из них:
кредиторская
задолженность
12153
100
11198
100
-955
-7,86
Исходя из данных таблицы 2.6 видно, что весь заемный капитал
предприятия полностью состоит из кредиторской задолженности.
Задолженность предприятия на отчетный период составляет 11 198 тыс. руб. и
по отношению к 2017 году снизилась на 7,86 %.
Это быть может быть вызвано тем, что предприятие за первый год работы
проанализировала свое состояние и для улучшения работы с поставщиками за
счет денежных средств понизила задолженность, а так же возможно за
отчетный период предприятия проработала более эффективно тем самым
получив больше возможностей погашения задолженности перед сотрудниками,
бюджетами, иными фондами, а так же поставщиками.
Анализ финансовой устойчивости и ликвидности
Финансовая устойчивость предприятия, прежде всего, зависит от
оптимального состава и структуры активов, а так же от более выгодного выбора
стратегии управления ими.
Другим важным фактором финансовой устойчивости является состав и
структура финансовых ресурсов и правильность управления ими. Большое
влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают заемные
средства привлеченные из вне.
Чем больше средств может привлечь предприятие, тем выше его
финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск: способна ли
36
будет предприятие своевременно рассчитываться со кредиторами и
займодателями.
Анализ финансовой устойчивости начинается с изучения обеспеченности
запасов и затрат собственными источниками их формирования.
Недостаток средств для приобретения материальных запасов может
привести к невыполнению планируемой выручки, а так ж прибыли.
С другой стороны излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие
действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов,
неэффективному их использованию.
Так как оборотные средства включают как материальные, так и
денежные ресурсы, от их организации и эффективности управления зависит не
только процесс работы предприятия, но и финансовая устойчивость
предприятия.
При анализе финансовой устойчивости следует рассчитывать такой
показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и
затрат, который вычисляется как разница между величиной источников
средств и величиной запасов.
Поэтому для анализа, необходимо получить данные по размерам
источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов
и затрат.
В целях характеристике источников средств для формирования запасов и
затрат используются показатели обеспеченности материальных активов
источниками финансирования представленные в таблице 2.7.
На основе данных таблицы 2.7 видно, что на 2017 год в предприятии
присутствовал существенный недостаток собственных оборотных средств, а так
же собственных и долгосрочных источников и составлял 5 159 тыс. руб..
Однако так же был излишек общей величины основных источников.
37
Таблица 2.7
Показатели обеспеченности материальных активов источниками
финансирования
Показатели
2017 год
2018 год
Отклонения
Собственный капитал
779
8373
974,83
Внеоборотные активы
0
0
0
Собственные оборотные средства
779
8373
974,83
Долгосрочные пассивы
0
0
0
Собственные и долгосрочные
источники
779
8373
974,83
Краткосрочные кредиты и займы
12153
11198
-7,86
Общая величина основных
источников
12932
19571
51,34
Общая величина основных
запасов и затрат
5938
6672
12,36
Излишек (+) или недостаток (-)
СОС
-5159
1701
132,97
Излишек (+) или недостаток (-)
собственных и долгосрочных
источников
-5159
1701
132,97
Излишек (+) или недостаток (-)
общей величины основных
источников
6994
12899
84,43
По этим данным мы видим, что предприятие соответствует 3 типу
ситуации финансовой устойчивости, а именно:
СОС<0;
СДЗИ<0;
ООС>0.
Это говорит о том, что на 2017 год предприятие находилось в
неустойчивом финансовом положением, связанное с нарушением
платежеспособности.
Однако на 2018 год ситуация значительно меняется. На отчетный период
выявлен излишек собственных оборотных средств в размере 1 701 тыс. руб. А
так же вырос излишек общей величины основных источников , их прирост
38
составил 84,43 % и на 2018 год составил 12 899 тыс. руб.
С учетом выявленных показателей финансовая устойчивость принимает
1 тип - абсолютную ликвидность.
СОС>0;
СДЗИ>0;
ООС>0.
Это значит, что предприятие материально обеспечено, но теперь
значительное количество средств легло мертвым грузом и не приносит доход
предприятию.
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия
активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку
погашения обязательств.
От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность
предприятия. Основной признак ликвидности – формальное превышение
стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше
это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет
предприятие с позиции ликвидности.
Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое
значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации
предприятия вследствие его банкротства.
Анализ данных для определения ликвидности баланса по предприятию
ООО «Тригвиал» в таблице 2.8 ниже.
39
Таблица 2.8
Группировка статей баланса для анализа его ликвидности.
Актив
2017 год
2018 год
Пассив
2017 год
2018 год
Наиболее
ликвидные
активы, Анл,
тыс. руб.
6994
12899
Наиболее
срочные
обязательства,
Пнс, тыс. руб.
12153
11198
Быстро
реализуемые
активы, Абр
тыс.руб.
0
0
Краткосрочные,
Пкс, тыс. руб.
0
0
Медленно
реализуемые
активы, Амр,
тыс. руб.
5938
6672
Долгосрочные,
Пдс, тыс. руб
0
0
Трудно
реализуемые
активы, Атр,
тыс.руб.
0
0
Постоянные
пассивы, Пп,
тыс. руб.
779
8373
ИТОГО:
12932
19571
ИТОГО:
12932
19571
На основе данных таблицы 2.8 наблюдается отсутствие нескольких
группировок статей баланса по его ликвидности. Это связано с тем, что в
балансе предприятия нет на активе баланса внеоборотных средств, которые
входят в трудно реализуемые активы, а в пассиве нет на балансе предприятия
кредиторской задолженности краткосрочной и долгосрочной.
Данные таблицы 2.8 свидетельствуют о том, что ликвидность баланса
является абсолютной на 2018 год. В данном случае это ожидаемо и
подтверждается полном соблюдением известных неравенств по группам
активов и пассивов:
Анл ≥ Пнс (+)
Абр ≥ Пкс (+)
Амр ≥ Пдс (+)
Атр ≤ Пп (+)
Анализ ликвидности баланса свидетельствует о возможности мгновенно
покрыть срочные требования кредиторов.
40
Долгосрочные кредиты и займы так же покрываются медленно
реализуемыми активами: запасами сырья, материалов и др. аналогичных
ценностей.
Самое важное из четырех неравенств – последнее – носит
балансирующий характер и в тое время имеет глубокий экономический смысл:
его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия
финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных
средств.
Так же для более частного анализа используют такие частные показатели,
как коэффициент абсолютной ликвидности,
Более точно расчет платежеспособности предприятия необходимо
анализировать при помощи расчета финансовых коэффициентов. В таблице 2.8
приведен анализ:
– коэффициент ликвидности, он рассчитывается как отношение денежных
средств организации в сумме с краткосрочных финансовых вложений к
краткосрочным обязательствам;
– коэффициент критической ликвидности – равен отношению суммы
денежных средств, краткосрочных финансовых вложен, а так же краткосрочной
дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам;
– коэффициент текущей ликвидности – рассчитывается как отношение
активов предприятия к обязательствам.
Таблица 2.9
Расчет коэффициентов ликвидности
Показатели
2017 год
2018 год
Отклонения
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,12
0,20
>0,05
Коэффициент критической
ликвидности
0,58
1,15
≥1,0
Коэффициент текущей
ликвидности
1,06
1,74
≥1,5
Для начала проанализирована полученная информация из таблицы 2.9 на
2017 год. Данные свидетельствуют о том, что почти все коэффициенты
41
находятся в пределах нормативного значения, то есть не ниже обусловленных
цифр, кроме коэффициента текущей ликвидности, на 2017 год он составляет
1,06, что ниже нормативного показателя 1,5.
Это говорит о том, что предприятие не способно в полной мере погасить
в срочном порядке все свои обязательства. Но на 2018 год коэффициент
абсолютной ликвидности показывает, что только 20,00% от всех текущих
долгов может быть погашен за счет денежных средств это большего общего
принятого значение в 5,10 % и значит предприятие абсолютно ликвидное.
Так же коэффициент критической ликвидности показывает, что в
ближайшее время предприятие может полностью покрыть все свои долги за
счет полного погашения дебиторской задолженности. Текущая ликвидность
говорит о том, что на отчетный период предприятие способно покрыть все свои
обязательства, а именно кредиторскую задолженность полностью всеми своими
активами.
В результате, если в 2017 году предприятие можно было считать
абсолютно неликвидным, к 2018 году оно полностью отвечает всем критериям
ликвидности.
Кроме системы коэффициентов ликвидности к финансовому анализу
следует применить следующие коэффициенты, представленные в таблице 2.10.
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости
Таблица 2.10
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости
Показатели
2017 год
2018 год
Отклонения
Нормативное
значение
К-т автономии
собственных средств
0,06
0,43
0,37
>0,5
К-т обеспеченности
запасов
0,13
1,26
1,13
>0,6
К-т обеспеченности
оборотных средств
0,06
1,43
1,13
>0,1
К-т маневренности
1,00
1,00
0
>0,5
Согласно данным таблицы 2.10 коэффициент автономии собственных
средств показывает насколько, независимо предприятие от кредитов. По
42
данным как на 2017, так и на 2018 он не соответствует нормативному
значению, однако на 2018 коэффициент значительно увеличился и составил
0,37 – но все е это говорит о нестабильной финансовой структуре.
Коэффициент обеспеченности показывает, какая часть материальных
активов финансируется за счет собственного капитала. Этот коэффициент
независим от деятельности предприятия и должен составлять не менее 0,6, в
нашем случае на 2017 год коэффициент составляет всего 0,13, но уже на 2018
он равен 1,26, прирост составляет 1,13.
Данное значение однозначно возросло и к 2018 уже больше
рекомендованного значения. В ситуации данной организации коэффициент
обеспеченности запасов и оборотных средств равны между собой, так как на
балансе организации нет внеоборотных активов.
Общая картина представляет нам, что по состоянию на 2017 год
предприятие было в довольно критической ситуации, однако за 2018 год.
Финансовая устойчивость поднялась до нормы и выше.
Таблица 2.11
Показатели финансовых результатов
Показатели
2017 год
2018 год
Отклонения
Сумма, тыс.
руб.
%
Выручка от реализации
продукции
20695
152158
131463
635,24
Расходы по обычной
деятельности
19708
140328
131463
635,24
Прибыль (убыток) от
реализации
987
11830
10843
1098,58
Сальдо прочих доходов и
расходов
-26
-2317
-2343
-7280,77
Прибыль (убыток) до
налогообложения
961
9513
8552
889,91
Налоги
192
1917
1725
110,83
Прибыль чистая
769
7596
6827
887,78
По данным таблицы 2.11 видим, что доход от основной деятельности
предприятия за отчетный период значительно выросла: согласно данным
выручка выросла в 6 раз и составляет 152 158 тыс. руб., а прибыль же возросла
почти в 9 раз.
43
Для того, чтобы выяснить эластичность, с которой финансовый результат
от продаж реагировал на изменение выручки рассчитаем эффект операционного
рычага ЭОР по формуле.
ВВВр
ПППр
ЭОР
/
/
где ΔПр , Δ Вр – разница между прибылью от продаж, выручкой в 2017
году и в 2018 году;
Пр, Вр - величина прибыли от продаж, выручки.
31,19
55,0
62,10
20695/131463
987/10483
ЭОР
В данном случае эффект рычага подтвердился. Положительное значение
ЭОР означало, что при росте выручки от продаж на 1% происходило
увеличении прибыли на 19,31 %.
Деловая активность - это способность предприятия по результатам своей
экономической деятельности занять устойчивое положение на конкурентном
рынке, это результативность работы предприятия относительно величины
расхода ресурсов в процессе операционного цикла.
Показатели деловой активности связаны со скоростью оборота средств:
чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится условно-
постоянных расходов, а значит - тем выше финансовая эффективность
предприятия:
– коэффициент оборачиваемости деловой активности;
– коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
– коэффициент оборачиваемости заемного капитала.
Данные коэффициенты рассчитаны в таблице 2.12.