17
Таким образом, анализ финансово-хозяйственной деятельностью
является неотъемлемым элементом эффективного управления современным
предприятием. Он необходим для оценки текущего состояния, возможности
погашать свои обязательства, кредитоспособности и финансовой
устойчивости. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
позволяет оценить эффективность управления экономической деятельностью
организации, которая охватывает его маркетинговую, производственную и
коммерческую деятельность
10
.
Основной целью финансово-хозяйственной деятельностью
предприятия является удовлетворение платежеспособного спроса и
максимизация прибыли. Что достигается путем увеличения объемов
производства, снижением затрат, повышением эффективности
организационных аспектов деятельности предприятия.
Финансово-хозяйственное состояние предприятия находится под
влиянием внутренних и внешних факторов. Уровень их комплексного
влияния на финансово-хозяйственную деятельность предприятия зависит от
стадии жизненного цикла предприятия, выбранной стратегии деятельности и
управления, отрасли хозяйства предприятия, а также от общего уровня
экономического развития страны, выбранной внутренней и внешней
политики и других социально-политических и экономических факторов.
1.2 Характеристика основных методов финансового анализа для оценки
деятельности
В современных условиях управления важно не только иметь общее
представление о работе предприятия и его результатах, но и выявлять и
решать конкретные производственные задачи, получать не только
вероятностные факторы, но и конкретные факторы, связанные с
деятельностью определенных центров ответственности, факторы, которые
могли бы контролировать производственный процесс и его эффективность.
10
Тимчев М.Л. Бухгалтерский баланс и анализ конкурентноспособности предприятия / М.Л. Тимачев//
Сборник докладов по итогам международной научно-практической конференции, Москва, 29 марта - 09
апреля 2018 г. / Под общей редакцией проф. Мельникова О.Н. – М.: Креативная экономика, 2018 – С.59
18
Эта группа факторов может быть получена путем первичного контроля и
записи в бухгалтерском учете непосредственно в процессе создания.
Факторы учета формируются путем первичного контроля, учета и
анализа определенных экономических факторов. Они находятся в процессе
формирования составного показателя, сгруппированного по однородным
признакам при обработке учетной информации в первичных факторах и
итоговом показателе.
Информационная база анализа финансово-хозяйственной
деятельности организации для целей управления включает в себя данные
первичного бухгалтерского, управленческого учета предприятия, а так же
данные бухгалтерской (финансовой) отчетности. Бухгалтерская отчетность
организации является основным источником для оценки эффективности
управления предприятием.
Из всех видов отчетности бухгалтерская отчетность имеет самое
большое число пользователей, которые имеют свой интерес в изучении
отчетных показателей. Учредители организации с использованием
бухгалтерской отчетности контролируют сохранность имущества, целевую
направленность использования финансовых ресурсов предприятия, объемы
доходов от предпринимательской деятельности. Поставщиков и подрядчиков
больше волнуют вопросы обеспеченности заказами и отпуска товаров и
услуг на условиях предоплаты. Налоговым органам финансовая отчетность
необходима для выполнения функций налогового контроля и налогового
планирования
11
.
Статистическая служба заинтересована в получении информации для
последующего использования государственными и иными структурами в
целях оценки состояния национальной экономики.
Не менее чем сторонних пользователей, финансовая отчетность
интересует и внутренних – персонал и руководство организации. Трудовому
11
Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия: учебно-
практическое пособие. – М.: Изд – во «Дело и сервис», 2019. – С.219
19
коллективу в лице его представителей нужно знать, насколько справедливо
распределяется добавленная стоимость, созданная работниками, каковы
реальные возможности работодателя по выплате достойной заработной
платы. Руководству организации финансовая отчетность требуется, чтобы
оценить эффективность принятых им управленческих решений и разработать
стратегию на будущее.
Бухгалтерская отчетность не содержит всю информацию,
необходимую различным категориям ее пользователей, и не может в полном
объеме удовлетворить информационные потребности каждого. Несмотря на
разницу в целях, практически все пользователи финансовой отчетности
сходятся в одном – им всем важно, может ли организация выполнять взятые
на себя обязательства
12
.
Финансовая отчетность предоставляет такую возможность и
содержащиеся в ней сведения позволяют должным образом оценить
перспективы организации относительно будущих чистых поступлений
денежных средств. При этом предполагается, что пользователи финансовой
отчетности владеют определенными знаниями для понимания сущности
отображаемых экономических процессов
13
.
Следует отметить, что в современных условиях анализ бухгалтерской
отчетности организаций находится в центре внимания, так как должным
образом проведенный анализ финансовой отчетности является основным
источником информации о состоянии имущества и финансовом положении
организации, о платежеспособности или неплатежеспособности организации,
ее финансовой устойчивость или неустойчивости, рентабельности, уровня
деловой активности и т.д., на основании чего делается вывод об
эффективности организации системы управления экономической
деятельностью предприятия.
12
Лупикова Е.В., Пашук Н.К. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие – М.: Кнорус, 2017 г.
- с.54
13
Сергиенко, Я. Финансы и реальный сектор в условиях кризиса // Экономист. - 2019. - № 3. – С. 62.
20
В управлении экономической деятельностью организации баланс
является наиболее важным инструментом для исследования и диагностики
финансового состояния, наблюдений потенциальных факторов ухудшения.
Ликвидные активы организации она своевременно погашает свои долги, а
также поддерживает функциональный баланс между источниками и
обязательствами, обеспечивает стабильность первого и второго целевого
направления. Это требование приводит к двум различным подходам к
финансовому анализу: анализ ликвидности, функциональный анализ. В
первом случае, в качестве основы служит традиционный баланс, который
отражается финансовое состояние организации на определенную дату. Вторы
является функциональный баланс, который отражает источники средств и
направления их использования в работе компании
14
.
В свою очередь, информация, представленная в отчете о финансовых
результатах, позволяет оценить изменение доходов и расходов организации в
отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом и получить ответ
на следующие вопросы:
почему организация получила прибыль или убыток;
насколько эффективна деятельность организации;
насколько оправданны и выгодны вложения в ее активы.
Так же целесообразно для более глубокого анализа экономической
деятельности использовать и другие формы отчетности: Отчет о движении
денежных средств отражает движения денежных средств организации по
трем видам деятельности: текущей, финансовой, инвестиционной. С
использованием данного отчета определяется достаточность средств для
погашения обязательств по трем видам деятельности, определяются
отрицательные потоки денежных средств, выясняются причины недостатка
средств; Отчет об изменении капитала отражает изменение капитала за счет
14
Сосненко Л.С., Черненко А.Ф. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. / Л.С.
Сосненко. - М.: КНОРУС, 2017.- С. 64
22
состав дебиторской и кредиторской задолженности, размер сомнительной
задолженности, структура созданных резервов и проч
16
.
Следует сказать, что не всегда бухгалтерская отчетность является
источником качественной и достоверной информации. Это связано с тем, что
обязанность проводить независимый аудит бухгалтерской отчетности лежит
только на акционерных обществах, общества с ограниченной
ответственностью не проводят подтверждение достоверности отчетности с
использованием аудита, поэтому могут содержать искажение бухгалтерской
информации как преднамеренное, так и связанное с ошибками в учете.
Так же следует отметить такой факт, как отсутствие учета уровня
инфляции. Показатели бухгалтерской отчетности представляются на
конкретную дату – конец отчетного периода. При этом показатели не
пересчитываются в соответствии с существующей инфляцией на отчетную
дату. Что в результате анализа приводит к некоторым искажениям реальных
данных.
Одновременно с указанными проблемами в современных условиях
наблюдается довольно слабое развитие некоторых аспектов финансового
анализа. Рассмотрим, например, анализ денежных потоков, который обычно
ограничивается анализом отчета о движении денежных средств
17
.
В процессе осуществления данного анализа производится просто
сопоставление годового денежного потока по текущей инвестиционной и
финансовой деятельности. В то же время первичная финансовая информация
остается недоступной для аналитика. Авторы представляют методы анализа
расчета денежных потоков и оценки соответствующих факторов.
Однако эти публичные финансовые отчеты предполагают
возможность расчета таких коэффициентов один раз в год, что снижает
ценность такого анализа до нуля.
16
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа./ А.Д Шеремет, Р.С. Сайфулин, - М.: ИНФРА-М, 2017. –
С.81
17
Васильева, Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. – М.: КНОПУС, 2019. –
с.39-40
23
Проблемы анализа финансово-хозяйственной деятельности
предприятия усугубляются отсутствием интегральной оценки деятельности
предприятия, на основании которой в целом можно определить финансовое
состояние, степень ухудшения или улучшения по сравнению с предыдущими
периодами, в сопоставлении с конкурентами.
Ни одна показатель (прибыль, доход, прибыльность) не может помочь
ответить на этот вопрос. Очень часто недвусмысленная оценка финансового
состояния хозяйствующего субъекта требуется, когда необходимо решить
проблему финансирования, выделения конкретного бюджета в контексте его
ограничений. Западные интеграционные показатели, которые используются
многими отечественными аналитиками для оценки вероятности банкротства
компаний, также не соответствуют российской практике
18
.
Таким образом, бухгалтерская отчетность является основным
источником информации для оценки эффективности финансово-
хозяйственной деятельности современного предприятия. При этом
используются все формы бухгалтерской отчетности. Бухгалтерский баланс
используется для оценки имущественного состояния предприятия, оценки
ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости. Отчет о
финансовых результатах является источником информации для анализа
доходов и расходов предприятия, его рентабельности. Ответ о движении
денежных средств используется для оценки денежных потоков по видам
деятельности. Отчет об изменении капитала позволяет провести анализ
факторов, повлиявших на изменение собственного капитала предприятия.
Пояснения к бухгалтерскому балансу позволяют проводить более глубокий
анализ имущества и обязательств
19
.
К основным недостаткам анализа на основе бухгалтерской отчетности
относится сомнительная достоверность данных отчетности, не
18
Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз : учебник для магистров / Т. И. Григорьева. - 2-е
изд., перераб. и доп. - М. : Издательство Юрайт ; ИД Юрайт, 2017. – с.116
19
Барнгольц, С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий и объединений:
учебник. / С.Б. Барнгольц – 4-е изд., перераб.и доп. – М.: Финансы и статистика, 2019. – с.49
24
подтвержденная аудиторским заключением, отсутствие учета инфляции при
составлении отчетности. Так же имеет место не совершенство методов
анализа.
Целью анализа является оценка финансового состояния и динамики
развития предприятия. Он осуществляется в три этапа:
1) подготовительный этап, который предполагает принятие решения о
целесообразности проведения анализа и готовности финансовой отчетности к
чтению. На данном этапе используют элементарные приемы анализа (прием
сравнения, исчисление средних, относительных величин и др.);
2) предварительный обзор бухгалтерской отчетности, цель которого -
знакомство с пояснительной запиской и оценка условий, в которых
функционирует предприятие;
3) экономическое чтение и анализ отчетности.
Смысл анализа заключается в отборе небольшого количества
наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении
показателей и в постоянном отслеживании их динамики.
В процессе анализа рассчитываются и оцениваются такие показатели
платежеспособности, как структура баланса и ее динамика.
Основная цель анализа – определение «болевых» точек финансового
состояния предприятия, с тем чтобы определиться с направлениями
углубленного анализа. В данном аспекте анализ может проводиться с
минимально необходимыми расчетами и использованием различных приемов
и технологий, которые для каждого конкретного случая могут быть
индивидуальными.
Для анализа могут быть рекомендованы основные относительные
показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия
(Приложение 1)
20
.
20
Анализ финансовой отчетности: учебник для бакалавров / 3. В. Кирьянова, Е. И. Седова. - 2-е изд., испр. и
доп. - М. : Издательство Юрайт, 2017. – С.95-96
25
Платежеспособность организации – это ее способность своевременно
и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их
эквивалентов, достаточных для расчетов по задолженности, требующей
немедленного погашения.
Ликвидность организации предполагает наличие у нее оборотных
средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных
обязательств (хотя бы и с нарушением сроков погашения). Основным
признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной
оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.
В данном аспекте платежеспособность организации может
приравниваться к ее краткосрочной ликвидности.
Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его
активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует
сроку погашения обязательств.
Одним из главных инструментов финансового анализа является
анализ финансовых коэффициентов, который позволяет на их основе
сравнивать различные компании, работающие в одной отрасли и имеющие
сходный размер. Наиболее часто используемые финансовые коэффициенты
делятся на следующие категории
21
:
ликвидности;
финансовой устойчивости;
деловой активности;
рентабельности.
Коэффициенты ликвидности измеряют способность компании
погашать текущие обязательства по мере наступления срока их исполнения.
Основными коэффициентами ликвидности являются коэффициенты текущей,
срочной и абсолютной ликвидности (Приложение 2).
21
Ивасюк Р.Я. Анализ состава отчетности как основы информационного содержания имущественного и
финансового состояния субъекта малого предпринимательства / Р.Я. Иивасюк //Все для бухгалтера. -2018. -
№ 3. –С.24-25.
26
Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей (kтл)
ликвидности (коэффициент покрытия, общей ликвидности)
22
.
Коэффициент промежуточной (kпрл) ликвидности (критической
ликвидности, строгой ликвидности) позволяет оценить возможность
погашения предприятием краткосрочных обязательств в случае его
критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Этот
показатель рекомендуется соблюдать в пределах 0,8–1,0; в розничной
торговле допустимо сто снижение до 0,4-0,5.
Коэффициент абсолютной ликвидности (kабл) является наиболее
жестким критерием платежеспособности; его величина должна быть не ниже
0,2.
При осуществлении финансового анализа предприятия большое
значение имеют коэффициенты финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его
финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое
обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при
сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях
допустимого уровня риска. Внешний признак финансовой устойчивости –
платежеспособность
23
.
При рассмотрении финансовой устойчивости исследуемого
предприятия рассчитывают обычно коэффициенты, представленные в
Приложении 3.
Коэффициент автономии характеризует степень финансовой
независимости предприятия от кредиторов. В отношении акционерных
обществ применяется разновидность этого показателя – коэффициент
концентрации акционерного капитала.
22
Тимчев М.Л. Бухгалтерский баланс и анализ конкурентноспособности предприятия / М.Л. Тимачев//
Сборник докладов по итогам международной научно-практической конференции, Москва, 29 марта - 09
апреля 2018 г. / Под общей редакцией проф. Мельникова О.Н. – М.: Креативная экономика, 2018 – С.59
23
Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия: учебно-
практическое пособие. – М.: Изд – во «Дело и сервис», 2019. – С.219
27
Многие специалисты считают, что коэффициент автономии не должен
снижаться ниже 0,5-0,6. Считается, что при малых значениях этого
коэффициента нельзя рассчитывать на доверие банков и других инвесторов.
Производными от коэффициента автономии являются такие
показатели, как коэффициент соотношения заемных и собственных средств и
коэффициент финансовой зависимости. Соответственно при допустимом
значении коэффициента автономии 0,5 коэффициент соотношения заемных и
собственных средств не должен превышать 1.
Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается либо как
величина, обратная коэффициенту автономии, либо как разность между
единицей и коэффициентом автономии, т.е. как доля заемных средств в
активах.
Коэффициент маневренности собственных средств показывает, какая
часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей
относительно свободно маневрировать этими средствами. Считается, что
оптимальное значение этого показателя – около 0,5.
Следующая группа показателей, используемая при анализе –
коэффициенты деловой активности (Приложение 4).
Оборачиваемость средств, авансированных в имущество организации,
может оцениваться:
1) скоростью оборота (количество оборотов, которое делают за
анализируемый период капитал организации и его составляющие элементы);
2) периодом оборота (средний срок, за который возвращаются
организации денежные средства, вложенные в финансово-хозяйственную
деятельность).
При оценке отдачи активов (d1) необходимо учитывать отраслевую
специализацию, и прежде всего фондоемкость производства. Например,
фондоемкое производство автомобилей, требующее дорогостоящего
сложного оборудования, определяет невысокую отдачу активов предприятий
автомобилестроительной отрасли в сравнении с предприятиями,