39
системы складирования и транспортировки, включая ее информационное
обеспечение. Только комплексный подход к решению проблем логистики
компании «ФМ Ложистик Восток» сможет обеспечить решение множества
рассмотренных частных проблем.
Проведем анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
2.2 Анализ результатов хозяйственной и финансовой деятельности
Финансовая отчетности АО «ФМ Ложистик Восток» представлена в
Приложении 6 (Бухгалтерский баланс) и Приложении 7 (Отчет о финансовых
результатах). На основании представленных данных проведем анализ
результатов хозяйственной и финансовой деятельности.
Особое значение в оценке хозяйственной деятельности имеет
состояние и структура имущества, которые представлены в таблице 4.
Таблица 4
Динамика имущественного обеспечения деятельности АО «ФМ
Ложистик Восток»
Показатель
2016
2017
2018
Абс.
Изм
Темп
роста,%
Актив
1. Внеоборотные активы
1 333 494
1 316 713
1 239 225
-94 269
92,93
в том числе: основные
средства
1 010 187
1 184 672
1 081 900
71 713
107,10
2. Оборотные, всего
1 556 986
2 108 260
2 489 627
932 641
159,90
в том числе: запасы
33 948
40 528
45 429
11 481
133,82
дебиторская
задолженность
1 483 679
1 976 418
2 312 512
828 833
155,86
денежные средства и
краткосрочные
финансовые вложения
19 856
66 442
75 450
55 594
379,99
Пассив
1. Собственный капитал
697 616
1 000 385
1 456 324
758 708
208,76
2. Долгосрочные
обязательства, всего
–
-
-
в том числе: заемные
средства
–
-
-
3. Краткосрочные
обязательства, всего
2 192 864
2 424 588
2 272 528
79 664
103,63
в том числе: заемные
средства
1 383 824
1 445 191
1 074 487
-309
337
77,65
Валюта баланса
2 890 480
3 424 973
3 728 852
838 372
129,00
41
денежные средства и денежные эквиваленты – 57 865 тыс. руб.
(5,7%).
Одновременно, в пассиве баланса прирост наблюдается по строкам:
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 758 708 тыс.
руб. (66,1%);
кредиторская задолженность – 324 305 тыс. руб. (28,3%);
оценочные обязательства – 64 696 тыс. руб. (5,6%).
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить
«прочие внеоборотные активы» в активе и «краткосрочные заемные
средства» в пассиве (-169 928 тыс. руб. и -309 337 тыс. руб. соответственно).
На 31 декабря 2018 г. собственный капитал организации равнялся 1
456 324,0 тыс. руб. Это намного (на 108,8%) превышает значение
собственного капитала на 31.12.2016.
Оценка стоимости чистых активов АО «ФМ Ложистик Восток» в
динамике представлена в таблице 5.
Таблица 5
Динамика стоимости чистых активов АО «ФМ Ложистик Восток»
Показатель
2016
2017
2018
Абс.
Изм
Темп
роста,%
Чистые активы
697 616
1 000 385
1 456 324
758 708
208,76
Уставный капитал
72 000
72 000
72 000
0
100,00
Превышение чистых
активов над уставным
капиталом (стр.1-стр.2)
625 616
928 385
1 384 324
758 708
221,27
Чистые активы организации на 31 декабря 2018 г. намного (в 20,2
раза) превышают уставный капитал. Такое соотношение положительно
характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям
нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же,
определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение
чистых активов на 108,8% за весь анализируемый период. Превышение
чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за
период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному
признаку.
42
Наглядное изменение чистых активов и уставного капитал
представлено на рисунке 5.
Рисунок 5 – Динамика стоимости чистых активов АО «ФМ
Ложистик Восток»
В таблице 6 приведены основные финансовые результаты
деятельности АО «ФМ Ложистик Восток» в течение анализируемого
периода.
Таблица 6
Динамика основных показателей деятельности АО «ФМ Ложистик
Восток»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абс. Изм
Темп
роста,%
Выручка
7438410
8692986
9569620
2 131 210
128,65
Расходы по обычным видам
деятельности
7208955
8371661
8904641
1 695 686
123,52
Прибыль (убыток) от продаж
229455
321325
664979
435 524
289,81
Прочие доходы и расходы,
кроме процентов к уплате
2238
186010
-1767
-4 005
-78,95
EBIT (прибыль до уплаты
процентов и налогов)
231693
507335
663 212
431 519
286,25
Проценты к уплате
80880
100235
63459
-17 421
78,46
Изменение налоговых
активов и обязательств,
налог на прибыль и прочее
-38885
-104331
-143814
-104 929
369,84
Чистая прибыль (убыток)
111928
302769
455939
344 011
407,35
За 2018 год годовая выручка равнялась 9 569 620 тыс. руб. За 3
последних года годовая выручка выросла на 2 131 210 тыс. руб., или на
28,7%. Значение прибыли от продаж за последний год составило 664 979 тыс.
697 616
1 000 385
1 456 324
72 000 72 000 72 000
0
200 000
400 000
600 000
800 000
1 000 000
1 200 000
1 400 000
1 600 000
2016 2017 2018
Чистые активы Уставный капитал
43
руб. Финансовый результат от продаж за анализируемый период (с
31.12.2015 по 31.12.2018) стремительно вырос (+435 524 тыс. руб.).
Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что
организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в
качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на
счет реализации.
Выручка от реализации компании по сравнению с базовым периодом
увеличилась (с 7 438 410,00 руб. на 31.12.2016 г. до 8 692 986,00 руб. на
31.12.2017 г.). За анализируемый период изменение объема продаж составило
1 254 576,00 руб. Тем прироста составил 16.87%
Валовая прибыль на 31.12.2016 г. составляла 433 162,00 руб. За
анализируемый период она возросла на 113 100,00 руб., что следует
рассматривать как положительный момент и на 31.12.2017 г. составила 546
262,00 руб.
Прибыль от продаж на 31.12.2016 г. составляла 229 455,00 руб. За
анализируемый период она, также как и валовая прибыль, возросла на 91
870,00 руб., и на 31.12.2017 г. прибыль от продаж составила 321 325,00руб.,
также как и валовая прибыль, осталась на прежнем уровне.
Показателем повышения эффективности деятельности предприятия
можно назвать более высокий рост выручки по отношению к росту
себестоимости, который составил 16.87 % по сравнению с ростом
себестоимости (16.29 %).
Положительным моментом является плюсовое сальдо по прочим
доходам и расходам - на 31.12.2017 г. сальдо по прочим доходам и расходам
установилось на уровне -78 642,00 руб., к тому же наблюдается
положительная тенденция – за период с конца 31.12.2016 г. по конец
31.12.2017 г. сальдо по ним увеличилось на 203 127,00 руб.
Чистая прибыль за анализируемый период выросла на 190 841,00 руб.,
и на конец 31.12.2017 г. установилась на уровне 302 769,00 руб. (темп
прироста составил 170.5%).
44
Рассматривая динамику показателей финансово - хозяйственной
деятельности АО «ФМ Ложистик Восток» особое внимание следует обратить
на рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала
(таблица 7).
Таблица 7
Динамика показателей рентабельности АО «ФМ Ложистик
Восток»
Наименование
31.12.2016
г.
31.12.2017
г.
31.12.2018
г.
Абс.
Изм
Темп
роста,%
Общая рентабельность, %
2,03%
4,68%
6,27%
0,04
308,87
Рентабельность продаж, %
3,08%
3,70%
6,95%
0,04
225,65
Рентабельность собственного
капитала, %
15,03%
30,95%
32,80%
0,18
218,23
Рентабельность акционерного
капитала, %
155,46%
420,51%
633,25%
4,78
407,34
Рентабельность оборотных
активов, %
7,19%
14,36%
18,31%
0,11
254,66
Общая рентабельность
производственных фондов, %
14,44%
33,23%
51,50%
0,37
356,65
Рентабельность всех активов, %
3,87%
8,84%
12,23%
0,08
316,02
Рентабельность финансовых
вложений, %
0,11%
1,95%
1,89%
0,02
1 718,18
Рентабельность основной
деятельности
5,82%
6,28%
8,95%
0,03
153,78
Рентабельность производства, %
6,18%
6,71%
9,83%
0,04
159,06
Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего следует
отметить, что и на начало, и на конец анализируемого периода частное от
деления прибыли до налогообложения и выручки от реализации (показатель
общей рентабельности) находится у АО «ФМ Ложистик Восток» ниже
среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10%. На начало
периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял 2.03%,
а на конец периода 4.68 % (изменение в абсолютном выражении за период -
(2.66%). Это следует рассматривать как отрицательный момент и искать пути
повышения эффективности деятельности организации.
45
Показателем повышения эффективности деятельности предприятия
можно назвать более высокий рост выручки по отношению к росту
себестоимости, который составил 16.87 % по сравнению с ростом
себестоимости (16.29 %).
Положительным моментом является плюсовое сальдо по прочим
доходам и расходам - на 31.12.2017 г. сальдо по прочим доходам и расходам
установилось на уровне -78 642,00 руб., к тому же наблюдается
положительная тенденция – за период с конца 31.12.2016 г. по конец
31.12.2017 г. сальдо по ним увеличилось на 203 127,00 руб.
Как видно из таблицы № 9, чистая прибыль за анализируемый период
выросла на 190 841,00 руб., и на конец 31.12.2017 г. установилась на уровне
302 769,00 руб. (темп прироста составил 170.5%).
Рассматривая динамику показателей финансово - хозяйственной
деятельности АО «ФМ Ложистик Восток» особое внимание следует обратить
на рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала.
Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы
рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости
капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по
кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой
прибыли в производство.
На конец анализируемого периода рентабельность собственного
капитала составила 30.95%., что выше показателя средневзвешенной
стоимости капитала, значение которого составило в соответствующем
периоде 0%. Сложившаяся ситуация говорит о том, что предприятие
способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные
дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.
Рассматривая динамику доходов и расходов АО «ФМ Ложистик
Восток» можно сказать, что в целом за анализируемый период ее можно
назвать положительной.
46
Таким образом, рассматриваемое предприятие АО «ФМ Ложистик
Восток» является крупным складским комплексом с оборотом,
превышающим 9,5 млрд. рублей за 2018 год. Совокупная стоимость
основных средств компании превышает 1,2 млрд. рублей. При этом, на
основании проведенного экспресс-анализа показателей финансово-
хозяйственной деятельности и имущественного обеспечения установлено,
что в 2017 году, по отношению к 2016 произошло снижение основных
показателей деятельности, в том числе снижение выручки и чистой прибыли.
Также установлено, что предприятие находится в определенной зависимости
от заемных средств. В 2018 году отмечается улучшение основных
показателей деятельности, с ростом, превышающим уровень 2016 года.
Между тем, требуется более полный анализ положения предприятия.
2.3. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия
Анализ финансовой устойчивости АО «ФМ Ложистик Восток» на
основании данных бухгалтерской отчетности. Как было установлено ранее,
анализируемая организация АО «ФМ Ложистик Восток» испытывала
снижение показателей деятельности в 2017 году, также использовала
привлеченные средства для поддержания темпов роста собственной
деятельности, что могло оказать негативное влияние на показатели
платежеспособности и финансовой устойчивости.
Осуществим оценку относительных и абсолютных показателей
финансовой устойчивости предприятия, в том числе используя
трехфакторную модель анализа финансовой устойчивости по величине
излишка или недостатка собственных оборотных средств.
Первоначальным этапом осуществления оценки состояния и
динамики финансовой устойчивости АО «ФМ Ложистик Восток»
осуществим по величине излишка (недостатка) собственных оборотных
средств, расчет представлен в таблице 7.
47
Таблица 7
Расчет излишка (недостатка) собственных оборотных средств АО
«ФМ Ложистик Восток»
Наименование
31.12.2016 г.
31.12.2017 г.
31.12.2018 г.
1. Источники собственных
средств
812974
1143698
1636378
2. Внеоборотные активы
1333494
1316713
1239225
3. Источники собственных
оборотных средств для
формирования запасов и затрат
-520520
-173015
397153
4. Долгосрочные кредиты и
займы
0
0
0
5. Источники собственных
средств, скорректированные на
величину долгосрочных заемных
средств
-520520
-173015
397153
6. Краткосрочные кредитные и
заемные средства
1383824
1445191
1074487
7. Общая величина источников
средств с учетом долгосрочных и
краткосрочных заемных средств
863304
1272176
1471640
8. Величина запасов и затрат,
обращающихся в активе баланса
33948
40576
82607
9. Излишек источников
собственных оборотных средств
-554468
-213591
314546
10. Излишек источников
собственных средств и
долгосрочных заемных
источников
-554468
-213591
314546
11. Излишек общей величины
всех источников для
формирования запасов и затрат
829356
1231600
1389033
Как видно из представленной таблицы 7 отмечается улучшение
основных показателей финансово-хозяйственной деятельности, а именно
финансовой устойчивости компании. Как видно из таблицы 7 и на 31.12.2016
, и на 31.12.2017 финансовую устойчивость АО «ФМ Ложистик Восток» по
3-х комплексному показателю можно охарактеризовать как «Допустимо
устойчивое состояние предприятия», так как На начало анализируемого
периода для финансирования запасов и затрат предприятие использует
собственные, а также долгосрочные и краткосрочные заемные средства., а на
конец периода для финансирования запасов и затрат предприятие использует
собственные, а также долгосрочные и краткосрочные заемные средства.
На основании данных таблицы 7 составим сводную таблицу 8, в
которой отразим изменения финансовой устойчивости компании.
48
Таблица 8
Динамика финансовой устойчивости АО «ФМ Ложистик Восток»
по величине излишка (недостатка) собственных оборотных
средств
Показатель
собственных
оборотных средств
(СОС)
Значение
показателя
Излишек (недостаток)
31.12.2016
31.12.2018
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
СОС
1
(рассчитан без
учета долгосрочных и
краткосрочных
пассивов)
-635 878
217 099
-669 826
-356 856
+171 670
СОС
2
(рассчитан с
учетом долгосрочных
пассивов; фактически
равен чистому
оборотному капиталу,
Net Working Capital)
-635 878
217 099
-669 826
-356 856
+171 670
СОС
3
(рассчитанные с
учетом как
долгосрочных
пассивов, так и
краткосрочной
задолженности по
кредитам и займам)
747 946
1 291 586
+713 998
+1 088
335
+1 246 157
По всем трем вариантам расчета по состоянию на 31.12.2018
наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у
организации запасов, поэтому финансовое положение по данному признаку
можно характеризовать как абсолютно устойчивое. При этом нужно обратить
внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными
средствами запасов за 3 последних года улучшили свои значения.
Выполним анализ финансовой устойчивости АО «ФМ Ложистик
Восток» по относительным показателям. Динамика относительных
показателей представлена в таблице 9.
49
Таблица 9
Динамика показателей финансовой устойчивости АО «ФМ
Ложистик Восток» по относительным показателям
Наименование
31.12.2016 г.
31.12.2017 г.
31.12.2018 г.
Абс.
Изм
Темп
роста,%
Коэффициент автономии
0,28
0,33
0,44
0,16
157,14
Коэффициент отношения заемных
и собственных средств
(финансовый рычаг)
2,56
1,99
1,28
-1,28
50,00
Коэффициент соотношения
мобильных и иммобилизованных
средств.
1,17
1,6
2,01
0,84
171,79
Коэффициент отношения
собственных и заемных средств
0,39
0,5
0,78
0,39
200,00
Коэффициент маневренности
-0,64
-0,15
0,24
0,88
-37,50
Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными
средствами
-15,33
-4,26
4,81
20,14
-31,38
Коэффициент имущества
производственного назначения
0,47
0,4
0,35
-0,12
74,47
Коэффициент краткосрочной
задолженности
66,61%
63,35%
51,35%
-0,15
77,09
Коэффициент кредиторской
задолженности
33,39%
36,65%
48,65%
0,15
145,70
Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям,
представленный в таблице 9, говорит о том, что, по представленным в
таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (31.12.2016 г.)
ситуация на АО «ФМ Ложистик Восток» в целом улучшилась.
Показатель «Коэффициент автономии», за анализируемый период
увеличился на 0.05 и на 31.12.2017 г. составил 0.33. Это ниже нормативного
значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован
собственностью предприятия.
Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств
(финансовый рычаг)», за анализируемый период снизился на -0.56 и на
31.12.2017 г. составил 1.99 Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем
больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень
часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую