34
Стоимость чистых активов на конец 2019 года поднялась до 10 440 146
тыс. руб. сильно превышая размер уставного капитала. Рост чистых активов
в 2019 году объясняется проведением опциональной эмиссии и возрастанием
добавочного капитала, это сигнализирует об использовании материальных
благ компании более эффективно.
Выручка ООО «Спорт Мастер» по итогам 2017 – 2019 гг. показана в
таблице 6. Структура выручки взята из пояснений к балансу.
Таблица 6
Структура выручки (тыс. руб.)
24
Описание
2017
2018
2019
Реализация основной
продукции
5 178 506
6 118 925
5 128 603
Реализация сопутствующих
товаров
1 315 365
1 260 137
1 188 995
Реализация дополнительных
товаров и услуг
209 266
221 089
Реализация в социальной
сфере
16 415
23 613
Реализация покупных
товаров
79 979
30 489
Прочая реализация
33 151
Выручка в 2018 году возросла на 9% в отличие от 2017 года ввиду
повышения реализации продукта основного производства на 940 419 тыс.
руб. и реализации продукта и услуг вспомогательных производств, однако
видна и тенденция повышения с 2017 по 2019 годы прочих расходов,
прибыли до налогового вычета, чистой прибыли и снижения прочих доходов.
24
Составлено на основании бухгалтерского баланса компании
35
Главная причина уменьшения выручки в 2019 году на 14% в сравнении
с 2018 годом – сокращение выпуска продукта основного производства на
990 332 тыс. руб., снижения ее востребованности и увеличения прочих
расходов на 215% (рисунок 6).
Рисунок 6 – изменение выручки ООО «Спорт Мастер» по годам
(тыс. руб.)
25
Рост валютной прибыли в 2018 году на 288% в отличие от 2017 года
объясняется снижением объемов поставок низко маржинальных продуктов, в
2019 году на 9% в отличие от 2018 года из-за снижения себестоимости, это
положительно сказывается на деятельности компании из-за снижения затрат
на производство реализованного продукта.
В 2018 году мы видим рост управленческих расходов на 35%, это
связано с оплатой аренды, амортизацией и оплатой ремонтных работ, но в
2019 году они снижаются на 31% в отличие от 2018 года в связи с
полученными льготами по налогу на страховые взносы и имущество.
25
Составлено на основании бухгалтерского баланса компании
36
Рост прочих расходов обусловлен дополнительными расходами по
операциям с ценными бумагами, уходом основных средств, социальными
выплатами, списанием кредиторской задолженности (совершены в 2017-
2019г.г. на 9%, 215% (взято из пояснений к бухгалтерскому балансу)).
Чистый убыток в 2018 году увеличился на 54% в сравнении с 2017
годом, а в 2019 году увеличился еще на 31%. Этому поспособствовали рост
процентов к уплате, увеличение прочих расходов, постоянные налоговые
обязательства, это говорит об отрицательном благосостоянии компании.
На рисунке 7 графически отобразим динамику основных показателей
деятельности ООО «Спорт Мастер» за анализируемые периоды.
Рисунок 7 – Структура показателей отчетности (тыс.руб.)
26
С помощью факторного анализа выявляем, изменение какого продукта
оказывает большее влияние на выручку компании (таблица 7).
26
Составлено на основании бухгалтерского баланса компании
37
Таблица 7
Элементы выручки (тыс.руб)
27
2017
2018
2019
Отклонени
е
2018\2017
Отклонение
2019\2018
Спортивные
товары
3 968 663
2 892 590
2 591130
-1 076 073
-301460
Одежда для
спорта
410 610
483 363
466456
-72 753
-16907
Спорт.
инвентарь
1 235 044
1 203 813
1 198542
-31 231
-5271
Сопутствую
щие товары
1 238 066
1 188 995
1 148 336
-49 071
-40659
Выручка
7 642 429
6 571 838
6 110 742
-1 070 591
-461096
Выручка 2017=3 968 663+410 610+1 235 044+1 238 066=7 642 429
Выручка 2018= 2 892 590 + 483 363 + 1 203 813 + 1 188 995 = 6 571 838
Выручка 2019=2 591 130 + 466 456 + 1 198 542 + 1 148 336 = 6 110 742
Выр (Спортивные товары) = 2 892 590+410 610+1 235 044+1 238 066 =
5 776 310
Выр (Одежда для спорта) = 2 892 590 + 483 363 + 1 235 044 + 1 238 066
= 5 849 063
Выр (Спорт. инвентарь) = 2 892 590 + 483 363 + 1 203 813 + 1 238 066 =
5 817 832
Выр (Сопутствующие товары) = 2 892 590 + 483 363 + 1 203 813 + 1
188 995 = 6 571838
ΔСпортивные товары = 5 776 310 - 6 571 838 = -1 866 119
ΔОдежда для спорта = 5 849 063 - 5 776 310 = 72 753
ΔСпорт. инвентарь = 5 817 832 - 5 849 063 = -31231
27
Составлено на основании бухгалтерского баланса компании
38
ΔСопутствующие товары = 6 571 838 - 5 817 832 = 754 006
Δ Дельта общая = -1 866 119 + 72 753 - 31 231 + 754 006 = -1 070 591
Проверка= 6 571 838 - 7 642 429 = -1 070 591
По результатам факторного анализа можно сделать следующие
выводы. Произошло снижение выручки на 1 070 591 рубль за счет
уменьшения продаж спортивных товаров на 1 076 076 рублей на 27% и
уменьшения спроса на сопутствующие товары на 31 231 рубль и прибыль от
спорт. инвентаря уменьшилась на 49 071 рубль.
Исходя из данных полученных в ходе анализа можно сказать, что это
снижение обусловлено маленьким уровнем спроса на товары ООО «Спорт
Мастер».Заметен лишь увеличенный спрос в 2019 году на спортивные товары
72 753 рубля, но этот фактор не оказывает настолько большого влияния,
чтобы способствовать росту выручки.
Благодаря факторному анализу выявлены товары, на которые снизился
спрос в 2019 году, что свидетельствует о том, что компания неграмотно
распределяет производственные ресурсы на производство и реализацию
продукции, неправильно исследует рынок и проводит неквалифицированный
план маркетинг активности.
2.3. Оценка вероятности банкротства ООО «Спорт Мастер»
После проведенного вертикально-горизонтального анализа и
факторного анализа рассчитаем показатели финансовой стабильности и
проследим динамику их изменения за три года.
Анализ финансовой стабильности проводится, с целью узнать
насколько правильно компания руководит собственными и заемными
средствам, т.к., опираясь на данные горизонтально-вертикального анализа,
видны колебания в сторону повышения и понижения долей СК и заемных
средств.
39
Таблица 8
Показатели финансовой устойчивости
28
Показатель
Оптимальное
значение
2017
2018
2019
Отклонение
2018/2017
Отклонение
2019/2018
1) Ка
>0,5
0,38
0,26
0,44
-0,12
0,18
2) Ксзс
<1
1,66
2,82
1,28
1,16
-1,54
3) Кс
>1
0,6
0,35
0,78
-0,25
0,43
4) Ко
>0,6
-0,64
-0,62
0,25
0,02
0,87
5) Км
0,25-0,5
-0,34
-0,74
0,21
-0,4
0,95
6) Кн
<0.5
0,62
0,74
0,56
0,12
-0,18
7) Кма
>1
0,25
0,43
0,58
0,18
0,15
8) Кипн
>0,6
0,89
0,88
0,79
-0,01
-0,09
Результаты проведенного анализа показывают, что почти все
коэффициенты не удовлетворяют оптимальным значениям, кроме
коэффициента имущества производственного назначения. Этот коэффициент
единственный превышающий норму, но, к сожалению, он имеет
отрицательную динамику (таблица 8).
Если в последующие года такая динамика будет продолжаться, то
предприятию будет целесообразно привлечь долгосрочные заемные
средства для увеличения имущества производственного назначения.
Оптимальное значение коэффициента автономии равно 0,5,
следовательно, что за весь рассмотренный период коэффициент автономии
ниже нормативного значения, что говорит о том, что предприятие в
значительной степени зависит от заемных средств.
Далее рассмотрим коэффициент соотношения собственных и заемных
средств.
28
Составлено на основании расчётов, сделанных в работе
40
Расчеты, проведенные по конкретному коэффициенту, доказывают
данные горизонтально-вертикального анализа, где доля СК и заемных
средств >1 за анализируемый период.
Чем выше значение коэффициента соотношения собственных и
заемных средств, тем больше вероятность банкротства компании,
получается, что весь рассмотренный период финансовое состояние компании
неустойчиво, потому что доля заемных средств намного больше, чем
собственных. Но одного коэффициента соотношения собственных и заемных
средств недостаточно для оценки финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами имеет за 2017 и 2018 года отрицательное значение, а в 2018 его
динамика становится положительной, но он не удовлетворяет норме.
Чем ниже значение коэффициента, тем менее компания обеспечена
собственными оборотными средствами. Критическая финансовая
состоятельность происходи тогда, когда коэффициент имеет значение 0,1,
что мы и наблюдаем в 2018 и 2019 годах.
У коэффициента маневренности нормативное значение около 0,2 - 0,5,а
из данных расчетов видно, что уже с 2018года показатель отрицательный, что
указывает на низкую финансовую стабильность компании.
Коэффициент финансовой напряженности. Допустимые значения -
>0,5. Превышение допустимого значения увеличивает степень зависимости
компании от внешних источников финансирования, это мы и наблюдаем у
нашей компании.
Коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных активов.
Наши показатели >1, это указывает на наличие большой доли оборотных
активов у компании: готовая продукция, запасы, сырье и материалы.
Это может вызвать создание проблем с дальнейшим расширение
производства.
Анализируя все коэффициенты, мы наблюдаем очень маленькие
41
показатели финансовой стабильности, компания зависит от внешних
источников финансирования, появляется риск несостоятельности.
К финансированию запасов собственными оборотными средствами и
долгосрочными обязательствами в течение анализируемого периода
компания была вынуждена опционально привлекать краткосрочные заемные
средства, что, в свою очередь, привело к дальнейшему снижению
финансовой устойчивости.
Вышеуказанные обстоятельства в значительной степени обусловлены
существенной величиной принятой компанией долговой нагрузки, т.е.
привлеченных кредитов.
Проанализировав финансовую устойчивость ООО «Спорт Мастер»,
можно сказать, что собственные оборотные средства компании недостаточны
для самостоятельного производства продукции, поэтому компания прибегает
к заемным средствам, которые значительно выше, чем собственные.
Внимательно изучив пояснения к бухгалтерскому балансу, можно
заметить, что компания еще не полностью ввела в эксплуатацию
смоделированное новое оборудование на отчетную дату и не увеличило
объем производства продукции.
Проанализируем текущее финансовое состояние организации,
рассчитывая коэффициенты текущей ликвидности (таблица 9),
оборачиваемости собственных оборотных средств и восстановления
платежеспособности.
Таблица 9
Показатели текущей ликвидности
29
Показатель
2017
2018
2019
Ксос
- 0,64
- 0,62
0,25
Кв.п.
-
0,3
0,85
Ктл
0,61
0,62
1,34
29
Составлено на основании бухгалтерского баланса компании
42
Коэффициент СОС мы рассмотрели выше, как и большинство
рассчитываемых показателей он принимает значение ниже оптимального.
Принимая во внимание факт низких значений показателей, рассчитывается
коэффициент восстановления состоятельности.
В отличие от 2018 года коэффициент повышается до 0,85 в 2019, но
приемлемым значением является Кв.п. >1, так как за все года ниже нормы, то
это свидетельствует о том, что компания не может за шесть месяцев
восстановить свою состоятельность, а, опираясь на расчёты, не может
восстановить уже три года, что говорит о крайне критическом положении.
Видим положительную динамику роста коэффициента текущей
ликвидности, что указывает на увеличение ликвидности активов ООО
«Спорт Мастер», но не достигает оптимального значения.
Нормой считается значение коэффициента 1,5 – 2,5, в зависимости от
направления деятельности компании. Значение >1 свидетельствует о
финансовом риске, вызванном тем, что компания не в состоянии регулярно
оплачивать счета в срок.
В данном случает можно сказать, что только в 2018 году компания
более разумно начинает распоряжаться своим активами и ставит цель иметь
достаточно оборотных средств, чтобы вести хозяйственную деятельность и
погашать денежные обязательства в срок.
Имеет смысл дополнить изученные выше расчёты коэффициентов для
определения уровня угрозы несостоятельности ООО «Спорт Мастер»
расчетами по некоторым из иностранных методик, что дает количественное
обоснование вероятности банкротства компании.
Проведем анализ возможности банкротства ООО «Спорт Мастер» с
помощью пятифакторной модели Альтмана для 2017-2019 годов.
Модель Альтмана выглядит так:
43
2017 год:
Z = 1,2 * 0,24 +1,4 * (- 0,22) + 3,3* (- 0,11) + 0,6 * 0,54 + 0,24 = 0,69
x1 = = 0,24
x2 = = - 0,22
x3 = = - 0,11
x4 = = 0,54
x5 = = 0,24
2018 год:
Z =1,2 х 0,36 +1,4 * (- 0,56) + 3,3 * (-0,23) + 0,6 * 0,57 + 0,33 =
0 ,47
x1 = = 0,36
x2 = = - 0,56
x3 = = - 0,23
x4 = = 0,57
x5 = = 0,33
2019 год:
Z = 1,2 * 0,44 +1,4 * (- 0,65) + 3,3 * (- 0,24) + 0,6 * 0,95 + 0,27 = 0,77
x1 = = 0,44
x2 = = - 0,65