44
x3 = – 0,24
x4 = = 0,95
x5 = = 0,27
Таблица 10
Показатели по модели Альтмана
30
Показатели
Уровень угрозы
2017
2018
2019
Z
>1,81 – крайне
высокая
0,69
0,47
0,77
Результаты расчетов по пятифакторной модели Альтмана выявили, что
ООО «Спорт Мастер» очень близки к банкротству (таблица 10).
Теперь рассчитаем вероятность банкротства по четырехфакторной
модели Альтмана и сравним полученные данные.
2017год:R = 8,38 * (- 0,13) - 0,08 + 0,054 * 0,24 + 0,63 * 0,21 = - 1,05
x1 = = - 0,13
x2 = = - 0,08
x3 = = 0,24
x4 = = 0,21
2018 год:R = 8,38 * (- 0,18) - 0,21 + 0,054 * 0,33 + 0,63 * 0,17 = - 1,6
x1 = = - 0,18
x2 = = - 0,21
x3 = = 0,33
30
Составлено на основании расчетов
45
x4 = = 0,17
2019 год:R = 8,38 * 0,09 - 0,16 + 0,054 * 0,27 + 0,63 * 0,1 = 0,38
x1 = = 0,09
x2 = = - 0,16
x3 = = 0,27
x4 = = 0,1
Таблица 11
Показатели по четырехфакторной модели Альтмана
31
Показатели
2017
2018
2019
R
- 1,05
- 1,6
0,38
Проанализировав четырехфакторную модель Альтмана, мы видим, что
у предприятия ООО «Спорт Мастер» вероятность банкротства была очень
высокой в 2017-2019 годах, коэффициент принимал отрицательное значение,
но в 2018 году коэффициент перестал принимать отрицательное значение, но
он все равно оказался в диапазоне 100% вероятности банкротства (таблица
11). Можно проследить очень нестабильную динамику показателей в двух
моделях, что говорит о неустойчивости предприятия.
31
Составлено на основании расчетов
46
Выводы по второй главе
Во второй главе проведен анализ основных показателей предприятия
ООО «Спорт Мастер».Чтобы проанализировать эффективность
использования ресурсов компании, выяснить финансовое положение, был
проведен вертикально- горизонтальный анализ, факторный анализ выручки,
рассчитаны коэффициенты финансовой устойчивости, текущей ликвидности,
проведены расчеты по двум иностранным моделям банкротства.
За анализируемый период валюта баланса ООО «Спорт Мастер» в
2018 году уменьшилась на 20%, а в 2019 году увеличилась на 857 540 тыс.
руб. или4%.
Анализ структуры активов и пассивов баланса ООО «Спорт Мастер»
показал, что доля основных фондов компании увеличилась в 2018 году на
78%, но сократилась на 15% в сравнении 2018 и 2019, а оборотных возросла в
2018 на 20%, а в 2019 на 25%; больший удельный вес в структуре активов
компании занимают финансовые вложения и отложенные налоговые активы,
при этом собственный капитал вырос в 2019 году на 73%, однако
уменьшился в 2018 на 44%.Заемный капитал ООО «Спорт Мастер» в
основном сформирован за счет краткосрочных займов, в частности за счет
кредиторской задолженности и за счет заемных долгосрочных средств.
Несмотря на высокую долю собственного капитала ООО «Спорт
Мастер» имеет неустойчивое финансовое положение (предкризисное),
характеризуемое нарушением платежной состоятельности; его запасы и
затраты формируются за счет всех источников средств.
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости снова утвердил
выводы: почти все коэффициенты меньше нормы, что говорит о финансово
неустойчивом положении компании. Подтверждая доводы о критическом
состоянии компании, просчитанные по модели Альтмана значения показали
100% вероятность банкротства.
47
Глава 3. Разработка плана финансового оздоровления ООО
«Спорт Мастер»
3.1. Разработка плана финансового оздоровления ООО «Спорт Мастер»
В ходе проведенного анализа было выявлено, что исследуемая
компания ООО «Спорт Мастер» находится на грани банкротства, на это
указывают следующие факты:
неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением
платежеспособности компании;
ликвидность баланса сигнализирует о неспособности ООО «Спорт
Мастер» погасить свои обязательства за счет реализации всех видов
ликвидных активов;
большинство коэффициентов финансовой устойчивости ниже нормы,
что указывает на финансово-неустойчивое положение компании.
Для выхода из сложившейся ситуации необходимо улучшить
финансовое состояние компании по всем проанализированным показателям.
Стратегическое управление финансовым оздоровлением компании
должно носить целевой характер, т.е. предусматривать постановку
определенных целей и их достижение.
Важнейшая задача, стоящая перед ООО «Спорт Мастер» в 2020г. –
проведение мероприятий, направленных на эффективное управление и
оптимизацию общего размера дебиторской задолженности, обеспечение
своевременной инкассации дебиторской задолженности, высвобождение из
общего объема - 12% дебиторской задолженности.
Т.к. в 2019 году цены основанных импортных электронных
компонентов и программных продуктов возросли на 10% и продолжают
расти по сравнению с ценами в 2018 году, что связано с продолжительными
санкциями и ростом доллара.
Планируемое снижение дебиторской задолженности на 12% снизит
48
статью дебиторской задолженности и увеличит статью денежных средств.
Дебиторская задолженность в ООО «Спорт Мастер» возникает при
следующих обстоятельствах:
кредитование покупателей, т.е. при отсрочке платежа;
несвоевременная оплата, т.е. при просрочке платежа покупателем не
предоставляется какого-либо письменного подтверждения
задолженности за исключением подписи о приемке товара на
товаросопроводительном документе;
дебиторская задолженность имеет большой удельный вес в оборотных
активах (18%);
прочие.
Компания-поставщик ООО «Спорт Мастер» отгрузила товар компании-
покупателю ООО «РТИ» на сумму 620 000 руб. Согласно условиям договора:
ООО «РТИ» обязана была перевести на реквизиты ООО «Спорт Мастер» 620
000 руб. в срок 10 рабочий дней, но перечислила только 480 000руб.,
следовательно, оплата прошла, но компания-поставщик не получила полную
сумму.
При этом потребуется оперативное вмешательство сотрудников
компании-поставщика для уточнения информации по оплаченной сумме и
причин неполного погашения долга.
Возможными причинами могут быть:
1.
Ошибка бухгалтеров.
2.
Возврат какой-то части товара.
3.
Финансовая несостоятельность компании-покупателя, в связи с чем
невозможность оплаты товара в полной мере.
Оперативное вмешательство позволит разобраться с текущей
ситуацией и избежать накопления долгов компании-поставщику.
В целях погашения кредиторской задолженности ООО «Спорт
Мастер» добивается погашения дебиторской задолженности, т.е. возвратов
49
долгов на расчетный счет путем подачи исков в арбитражный суд.
При этом величина взысканной задолженности дебиторов в 2019 году
составила 4 280 882 тыс. руб., что превысило задолженность 2018 года
на75%.
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах
ООО «Спорт Мастер» в 2018 году составляет 18%, что выше чем в 2018 году
на 10,7%. Наиболее существенные изменения связаны с расчетами
покупателей и заказчиков перед ООО «Спорт Мастер».
Планируемое снижение дебиторской задолженности на 12% уменьшит
статью дебиторской задолженности и увеличит статью денежных средств.
Необходимо разработать политику взаимоотношений с заказчиками,
основные пункты которой сводятся к следующему:
1.
Разработать и утвердить систему договоров с заказчиками,
предусматривающую предельные и строгие сроки оплаты.
2.
Предусмотреть скидки за оплату в определенный срок по
договору, это позволит вовремя получать денежные средства от заказчиков,
т.к. скидки будут выступать как стимулятор для более быстрых расчетов. И
за счет этого появится возможность сократить объемы дебиторской
задолженности.
3.
Заключение договоров с новыми заказчиками.
На следующем этапе необходимо исследовать дебиторскую
задолженность по следующим категориям:
-по перечню дебиторов, исходя из ее размера, приходящегося на
каждого дебитора;
-по срокам, с целью выявления просроченной и нереальной к
взысканию задолженности.
Анализ дебиторской задолженности по срокам позволит представить
картину состояния расчетов с заказчиками, выявить просроченную
задолженность и оценить динамику погашения задолженности отдельными
50
группами дебиторов.
Возможными вариантами структурирования дебиторской
задолженности ООО «Спорт Мастер»могут быть:
‒
срок погашения еще не наступил;
‒
просрочка до 30дней;
‒
просрочка от 31 до 60дней;
‒
просрочка от 61 до 90дней;
‒
просрочка более чем на 90дней.
Для анализа дебиторской задолженности, по перечню дебиторов,
исходя из размера дебиторской задолженности, приходящейся на каждого из
них, следует применять следующую группировку дебиторской
задолженности:
‒
10% для задолженности со сроком погашения 31-60дней;
‒
17% для задолженности со сроком погашения 61-90дней;
‒
26% для задолженности со сроком погашения 91-120дней;
‒
повышается на 3-4% при дальнейшем увеличении срока погашения
на очередные 30дней.
Основная сумма задолженности составляет задолженность
АО «НИИМЭ» в сумме 1 099 727 тыс. руб. за акции ООО «Спорт Мастер»,
задолженность ЗАО «РТИ» в сумме 500 200 тыс. руб. за акции АО
«НИИМЭ», переданные по договору купли-продажи. По результатам анализа
дебиторской задолженности, можно сделать вывод, что у компании есть
определенные проблемы с дебиторами, и в 2019 году эти проблемы не
решены.
Просроченная дебиторская задолженность на конец 2019 года
составляет 1 840 750 тыс. руб. – это 43 % от общей суммы дебиторской
задолженности за 2019год. Это значительная доля. Компания, тем самым,
лишает себя мобильности и возможности осуществлять активную
инвестиционную деятельность, снижая ликвидность.
51
Исходя из размера дебиторской задолженности, приходящегося на
каждого дебитора, все дебиторы имеют дебиторскую задолженность более
5% общей суммы задолженности;
Работа по инкассации дебиторской задолженности проводится в
первую очередь с заказчиками, имеющими наибольшую задолженность. Если
значительная часть задолженности (более 5-10%) приходится на одного
дебитора, нужно по возможности оценить его платежеспособность, т.к. в
случае неблагоприятной финансовой ситуации для данных заказчиков,
финансовое состояние ООО «Спорт Мастер», в результате нехватки
денежных средств, может оказаться под угрозой.
При оптимизации дебиторской задолженности следует:
- разработать гибкую систему договоров относительно сроков и форм
оплаты;
- искать новые рынки сбыта;
- проводить рекламные акции.
Таким образом, уменьшение дебиторской задолженности в 2019году на
12%, приведет к увеличению наиболее ликвидных активов в 2020году.
За счет этого у ООО «Спорт Мастер» появится возможность
уменьшить долю краткосрочной задолженности в пассиве баланса.
Для эффективного управления ООО «Спорт Мастер» важно знать
состояние финансовых взаимоотношений с заказчиками, поскольку именно
им поставляются материальные ценности, выполняются требующиеся
работы и оказываются услуги. Объемы задолженности по поставкам работ,
услуг, продукции отражены по статьям баланса «Кредиторская
задолженность».
Ввиду того, насколько сроки предоставленного кредита соответствуют
общим условиям его производственной и финансовой деятельности
(например, сроку погашения дебиторской задолженности), зависит
финансовое благополучие компании.
52
Ликвидность, а вместе с тем и платежеспособность компании
вырастут, а это самый важный критерий финансового состояния и
привлекательности ООО «Спорт Мастер» для кредиторов и заказчиков.
Данное изменение дебиторской задолженности свидетельствует об
эффективности предложенных мероприятий, направленных на улучшение
финансовой деятельности ООО «Спорт Мастер».
Анализ состояния дебиторской задолженности оказывает неоценимую
помощь в определении ненадежных партнеров, а также помогает при
проведении ликвидационной политики дебиторской задолженности, которая
в свою очередь ведет к существенному улучшению многих показателей
работы предприятия в целом.
Политика управления дебиторской задолженностью представляет
собой часть общей политики управления оборотными активами и
маркетинговой политики ООО «Спорт Мастер» направленной на расширение
объема реализации работ, услуг, заключающейся в оптимизации общего
размера задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.
Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и
качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.
Для улучшения финансового положения ООО «Спорт Мастер» можно
рекомендовать:
следить за соотношением дебиторской и кредиторской
задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности
создает угрозу финансовой стабильности ООО «Спорт Мастер»;
контролировать состояние расчетов по просроченным
задолженностям, используя всевозможные стимулы и санкции;
по возможности ориентироваться на увеличение количества
заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчикам.
Кроме того, руководящей команде ООО «Спорт Мастер» можно
предложить следующее мероприятие по росту прибыли - это сдача в аренду
53
автотранспорта, не используемого по назначению.
ООО «Спорт Мастер» имеется на балансе пять автомобилей
Volvo,которые в настоящий момент не эксплуатируются. Их можно продать
или сдать в аренду.
Учитывая данный факт, для более эффективного использования было
бы целесообразно сдать их в аренду. Стоимость аренды, например, - 1580
руб./сутки.
У ООО «Спорт Мастер» убыток, поэтому целесообразно предложить
мероприятие по увеличению прибыли при заключении договора с компанией
«Прикс» Казахстан.
В 2020 году ООО «Спорт Мастер» могут заключить контракт с
компанией «Прикс» на покупку интегральных микросхем. По этому
контракту ООО «Спорт Мастер» должны поставить спортивный инвентарь
для горнолыжного спорта на сумму 560 000 тыс.руб.
В случае заключения договора может увеличиться выручка,
себестоимость работ и прибыль ООО «Спорт Мастер». В связи с чем
экономически целесообразно заключение договора с компанией «Прикс».
3.2. Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
Рассмотрим экономическую эффективность предложенных
мероприятий по каждому предложению.
Рассчитаем, как изменится сумма дебиторской задолженности в случае
разработки системы договоров с заказчиками, предусматривающие
предельные сроки оплаты и предусмотренные скидки за оплату в
определенный срок по договору.
ООО «Спорт Мастер» хочет ввести 12% скидку на отечественные
электронные компоненты и программные продукты для постоянных
заказчиков.