16
финансов и его платежеспособности.
9
Таким образом, обобщая вышесказанное, финансовое состояние
является более широким понятием, чем финансовая устойчивость, а
финансовая устойчивость является одной из составных частей характеристики
финансового состояния экономического субъекта. Каждая кризисная ситуация,
возникающая в деятельности развивающегося экономического субъекта,
представляет для него определенную опасность, в целях ликвидации которой
необходима разработка комплекса соответствующих мер, основанных на
качественном анализе. Далее необходимо рассмотреть информационную базу
анализа финансового состояния экономического субъекта.
1.2. Информационная база анализа финансового состояния
Все исходные данные, необходимые для проведения анализа берутся
специалистами из бухгалтерской отчетности, а также документов по
аналитическому и управленческому учету. Именно оценка внутренней
документации дает возможность подробно изучить все особенности работы
экономического субъекта и рассчитать необходимые финансовые показатели.
По мнению Л.Т. Гиляровской, «состав, содержание и качество
информации, которая привлекается к анализу, играет определяющую роль в
обеспечении действенного анализа хозяйственной деятельности. Все источники
данных для анализа можно разделить на нормативно-плановые, учетные и
внеучетные».
10
К нормативно-плановым источникам причисляются все типы планов,
которые разрабатывают экономические субъекты (перспективные, текущие,
оперативные, технологические карты), а также нормативные материалы, сметы,
9
Парушина Н.В. Многофункциональная роль экономического анализа в процедурах банкротства коммерческих
организаций/ А.А. Микитухо, Н.В. Парушина // Вестник Брянского государственного университета. –2014. –
№3. – С. 299.
10
Гиляровская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Л.Т. Гиляровская
[и др.]. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2015. - С. 14.
17
ценники, проектные задания.
Учетные источники информации – это все данные, которые содержат
документы бухгалтерского, статистического и оперативного учета. Среди
документов, которые надо изучить, можно выделить приказ об учетной
политике экономического субъекта, первичные документы, регистры учета, все
виды отчетности. Главную роль в информационном обеспечении анализа
доходов и расходов принадлежит бухучету и отчетности, где наиболее полно
отражают хозяйственные явления, процессы и их итоги. Данные
статистического учета, которые содержат количественную характеристику
явлений и процессов, они используются с целью углубленного изучения и
осмысления взаимосвязей, выявления экономических закономерностей.
К внеучетным источникам информации Л.Т. Гиляровская относит:
«документы, которые регулируют хозяйственную деятельность, а также
данные, которые не относятся к перечисленной ранее информации. В их число
входят следующие документы»:
11
официальные документы, которыми пользуется каждый
экономический субъект: законы государства, указы Президента РФ,
постановления Правительства РФ и другая нормативно-правовая информация.
хозяйственно-правовые акты: договоры, соглашения, решения
арбитражных и судебных органов.
технические и технологические документы.
Основным источником информации для анализа финансового состояния
является бухгалтерский баланс.
Основным элементом бухгалтерского баланса является балансовая
статья. Балансовая статья-каждая отдельная составная часть баланса (строка).
Однородные статьи объединяются в группы, а группы в разделы. В
активе баланса статьи располагаются в порядке возрастания ликвидности: от
11
Гиляровская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Л.Т. Гиляровская
[и др.]. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2015. - С.16.
18
наименее ликвидных к наиболее ликвидным.
В пассиве статьи располагаются в порядке повышения срочности
платежа: от наименее срочных к наиболее срочным. Итог актива баланса всегда
равен итогу пассива баланса. Это вытекает из основного балансового уравнения
(общая сумма имущества всегда равняется общей сумме источников его
формирования). Общий итог показателей актива и пассива называют «валютой
баланса».
Баланс дает возможность установить состав и структуру собственности
компании, мобильность и оборачиваемость оборотных средств, положение и
динамику дебиторской и кредиторской задолженности.
В активе баланса размещены ресурсы экономического субъекта, которые
делают непрерывный оборот, содержащий в себе последующие процессы:
12
процесс обеспечения, снабжения; процесс изготовления, производства; процесс
реализации, продажи. Эти движения беспрерывно меняют друг друга, и чем
быстрее они оборачиваются, тем наиболее рациональнее используются в
процессе. Так как различные средства экономического субъекта принимают
различное участие в кругообороте средств, то они разделятся на оборотные и
внеоборотные активы. К оборотным активам относят сырье, материалы,
полуфабрикаты, т.е. те активы, которые затем превращаются в готовую
продукцию, а готовая продукция после ее реализации превращается в денежные
средства. Внеоборотные активы включают в себя имущество, что
эксплуатируется долгое время, снашивается со временем и включается в
кругооборот частями согласно критерию износа. Их обращение принимает
медленный характер и осуществляется длительное время.
В соответствие с отечественной учетной практикой и
функционирующим законодательством, статьи в активе баланса созданы по
определенной системе, в основу которой положена степень подвижности
12
Анализ финансовой отчетности / Под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С.Пласковой. - М.: Вузовский учебник, 2013.
– С. 104.
19
(ликвидности) имущества. В пассиве баланса предусматривается список
источники средств или обязательства экономического субъекта. Существуют
обязательства перед собственниками (собственные средства экономического
субъекта) и перед третьими лицами (банками, кредиторами и т.д.) – заемные
средства. Данное разделение содержит принципиальное значение при
определении срочности их погашения (закрытия).
13
Обязательства перед собственниками составляют стабильную часть
баланса и никак не подлежат погашению в период деятельности
экономического субъекта, в то время как обязательства перед третьими лицами,
т.е. заемные средства необходимо периодически погашать. В свою очередь
заемные средства также в зависимости от срока погашения разделяются на
долгосрочные и краткосрочные обязательства.
Все вышеуказанное и устанавливает структуру концепции построения
пассива баланса, т.е. в практике статьи в пассиве баланса размещены по
степени (уровню) возрастающей срочности возврата обязательств.
Кроме того, для анализа немаловажным является также отчет о
финансовых результатах.
Наличие в отчете показателя валовой прибыли (строка 2100),
рассчитываемого в виде разницы между выручкой от продаж (строка 2110) и
себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг (строка 2120)
позволяет определить, покрывает ли выручка производственную себестоимость
или же основная деятельность изначально приносит убытки.
«Доходы от участия в других организациях» (строка 2310) представляют
собой доходы от участия в деятельности других экономических субъектов.
«Прочие доходы и расходы» представляют доходы и расходы от участия
в совместной деятельности; выбытия и переоценки активов; полученных
процентов по различным финансовым инструментам; полученные штрафы,
13
Анализ финансовой отчетности / Под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С.Пласковой. - М.: Вузовский учебник, 2013.
– С. 104.
20
пени, неустойки за нарушение условий договоров, по которым получены
решения суда об их взыскании; поступления в возмещение причиненных
организации убытков; прибыль прошлых лет, выявленные в отчетном году;
кредиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности;
курсовые разницы, возникающие при переоценке имущества и обязательств,
выраженных в иностранной валюте; принятие к учету излишков имущества,
выявленного в результате инвентаризации.
14
Прибыль (убыток) до налогообложения (строка 2300) отражает итог всей
предпринимательской деятельности экономического субъекта за отчетный
период. Данный показатель является весьма важным для оценки эффективности
капитала, вложенного в активы. Завершающим показателем деятельности
является чистая (нераспределенная) прибыль отчетного периода (строка 2400).
По решению собственников чистая прибыль может быть использована на
выплату дивидендов, на создание резервных и иных фондов, направлена на
материальное стимулирование работников.
Справочно в Отчете о финансовых результатах должны отражаться
«результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую
прибыль (убыток) периода (строка 2510); результат от прочих операций, не
включаемый в чистую прибыль (убыток) периода (строка 2520); совокупный
финансовый результат периода (строка 2500); базовая прибыль (убыток) на
акцию (строка 2900); разводненная прибыль (убыток) на акцию (строка 2910)».
Таким образом, информационная база анализа финансового состояния
включает в себя множество источников. Основным источником информации
для анализа финансового состояния является бухгалтерский баланс.
14
Анализ финансовой отчетности / Под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С.Пласковой. - М.: Вузовский учебник, 2013.
- С. 107.
21
1.3. Методика анализа финансового состояния
Большинство авторов сходится во мнении, что оценка финансового
состояния должна начинаться с горизонтального и вертикального анализа
имущества экономического субъекта и источников его формирования. В
данном случае анализируется динамика и структура активов и пассивов
бухгалтерского баланса.
Горизонтальный анализ помогает изучить изменение показателей во
времени. Можно проследить изменения, произошедшие за предыдущий и
предшествующий предыдущему годы, можно понять, сложился
положительный или отрицательный результат. В рамках временного анализа
баланса сравниваются значения как абсолютных показателей в денежном
выражении, так и относительных показателях в процентах.
15
Вертикальный анализ баланса называется структурным, так как
показывает структуру конечных данных в виде относительных величин. При
вертикальном анализе статьи отчетности приводятся в процентах к его итогу.
Данный вид анализа позволяет посмотреть изменения статей, например, что
произошло с величиной дебиторской задолженности по сравнению с
предыдущими годами. Процентные показатели наглядно показывают,
насколько произошло отклонение и в какую сторону. Для проведения анализа
данный способ является наиболее удобным, так как при расчетах в абсолютных
величинах не всегда понятно, насколько ситуация ухудшилась или улучшилась.
Динамика показателей выявляется с помощью относительных и
абсолютных значений. Для выявления отклонений используется метод
сравнения показателей. Самым распространенным является методика
сравнения отчетных данных с информацией прошлого периода, что позволяет
15
Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент / И.Я. Лукасевич – М.: Национальное образование, 2013. – С. 112.
22
оценивать темп динамики показателя и определять основные тенденции его
развития.
Изучение структуры показателей проводится с помощью специальных
показателей структуры, которые представляют собой относительную долю
(удельный вес) части в общем, выраженную в процентах или коэффициентах.
Ведущим методом анализа платежеспособности является расчет
финансовых (аналитических) коэффициентов. По мнению А.Д. Шеремета,
финансовые коэффициенты – относительные величины, отражающие
различные аспекты финансового состояния и платежеспособности фирмы.
Применение финансовых коэффициентов позволяет в значительной степени
элиминировать влияние инфляции на стоимостные показатели. С их помощью
возможно изучение финансового состояния в динамике, сравнение показателей
данного экономического субъекта с аналогичными коэффициентами других
экономических субъектов отрасли.
16
Оценка финансового состояния основывается на финансовых
коэффициентах, формулы расчета которых представлены в приложении 1.
Под платежеспособностью (ликвидностью) понимается способность
экономического субъекта своевременно и в обязательном полном объеме
произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Большинство авторов
выделяют следующие показатели платежеспособности:
17
1) коэффициент текущей ликвидности – отношение всей суммы
оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных
обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают
оборотные пассивы:
Ктл = ОС / КО, (1)
16
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учебник. - М. : ИНФРА-М,
2016. - С. 38.
17
Савицкая Г.В. Методика комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности / Г.В. Савицкая.
– М. : ИНФРА-М, 2016. – С. 115.
23
где ОС – оборотные средства;
КО - краткосрочные обязательства.
Коэффициент показывает, сколько времени может работать
экономический субъект, не прибегая к реализации своих производственных
запасов.
2) промежуточный коэффициент покрытия (критической ликвидности)
рассчитывается по формуле (2):
Кбл = (Дс + КФв + ДЗ) / КО, (2)
где Дс - денежные средства;
КФв – краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ – дебиторская задолженность.
Данный коэффициент называют еще коэффициентом быстрой
ликвидности. Это вызвано тем, что он показывает, что денежные средства,
которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных
запасов, оказываются существенно ниже затрат по приобретению.
3) коэффициент абсолютной ликвидности:
Кал = (Дс + КФв) / КО. (3)
Смысл использования коэффициента заключается в том, что
экономический субъект должен выполнять свои краткосрочные обязательства,
исходя из своих краткосрочных активов.
Экономический субъект считается платежеспособным, если
коэффициенты ликвидности не выходят за рамки указанных предельных
значений:
- коэффициент абсолютной ликвидности 0,2 -0,25;
- промежуточный коэффициент покрытия 0,7-1,0;
24
- коэффициент текущей ликвидности ≥ 1,8 (до 2,0 / 2,5).
18
Методика оценки ликвидности баланса. Ликвидность баланса –
возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и
погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия
долговых обязательств активами, срок превращения которых в денежную
наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.
Общий анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с
краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по
степени срочности их погашения.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
19
А
1
П
1
; А
2
П
2
; А
3
П
3
; А
4
П
4
.
Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько
периодов позволяет установить тенденции изменения в структуре баланса и его
ликвидности.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень
защищенности привлеченного капитала.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются
показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат
источниками их формирования. Для характеристики источников формирования
запасов определяют три основных показателя:
20
наличие собственных оборотных средств, как разница между
собственным капиталом и необоротными активами. Этот показатель
характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с
предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности;
18
Швецов Ю.Г. К вопросу о соотношении понятий «ликвидность» и «платежеспособность» предприятия / Ю.Г.
Швецов Т.В. Сабельфельд // Финансы. – 2016. – №7. – С. 59.
19
Тарасова Е.Ю. Современный подход к анализу ликвидности бухгалтерского баланса / Е. В. Калинина, Е. Ю.
Тарасова // Ученые записки Тамбовского отделения РоСМУ. – 2015. – № 4. – С. 46.
20
Ярошевич М.В. Современные подходы к антикризисному управлению и предупреждению банкротства на
предприятиях малого бизнеса / М.В. Ярошевич // Науковедение. – 2015. - № 2 (27). – С. 15.
25
наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат, определяемое путем увеличения предыдущего
показателя на сумму долгосрочных обязательств;
общая величина основных источников формирования запасов и
затрат, определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму
краткосрочных кредитов банков.
Абсолютной финансовой устойчивости соответствует модель:
М
1
= (1, 1, 1) т.е. ∆СОС ≥ 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥ 0.
Второй тип (нормальная финансовая устойчивость):
М
2
= (0, 1, 1) т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥ 0.
Неустойчивое финансовое состояние устанавливается по формуле:
М
3
= (0, 0, 1) т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ ≥ 0.
Четвертый тип (кризисное финансовое положение):
М
4
= (0, 0, 0) т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0.
Относительные показатели финансовой устойчивости:
Соотношение заемных и собственных средств (финансовый рычаг) –
сумма обязательств, приходящаяся на единицу собственных средств:
Кфин = ЗК / СК, (4)
где ЗК – заемный капитал;
СК – собственный капитал.
Коэффициент независимости (автономии или концентрации
собственного капитала) определяется как отношение суммы собственных
средств к стоимости имущества, характеризуя долю собственных средств:
Кск = СК / А, (5)
где А – активы.
Удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств