16
1. Горизонтальный (временной) - сравнение отчетных финансовых
показателей с плановыми, либо с показателями предыдущего периода
(базисного).
2. Вертикальный (структурный) - определение структуры итоговых
финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на
результат в целом. Эти данные в последующем используются для прогноза
структурных изменений активов и источников их покрытия
14
.
3. Трендовый aнaлиз - сpaвнение кaждoй позиции oтчетнoсти с
пoзициями pядa предшествующих пеpиoдoв и oпpеделение тpендa, т.е.
oснoвнoй тенденции динaмики пoкaзaтеля.
С пoмoщью тpендa фopмиpуются вoзмoжные знaчения пoкaзaтелей в
будущем, a следoвaтельнo, ведется пеpспективный, пpoгнoзный aнaлиз.
4. Сравнительный - это сопоставление финансовых показателей данного
экономического субъекта со среднеотраслевыми значениями или аналогичными
показателями других схожих по типу экономических субъектов. Этот метод
основывается на сравнении фактических достижений конкретных показателей:
- с планом;
- со среднеотраслевым уровнем;
- с данными конкурентов;
- со средними общеэкономическими данными;
- с данными отдельных подразделений компании между собой;
- с экономической моделью.
Кроме того, отдельные показатели аналогичных экономических
субъектов сопоставляются со среднеотраслевыми данными, установленными
нормами или международными стандартами.
Анализ финансового состояния экономического субъекта по данным
отчетности может осуществляться с различной степенью уточнения.
Целью этого анализа является выявление отклонений фактических
14
Кузнецов Б.Т. Математические методы финансового анализа: Учебное пособие – М.: Юнити-Дана, 2015. – С.
68.
17
данных от принятых заданий или достигнутых результатов
15
.
5. Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет
отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.
Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения
различных абсолютных показателей финансовой деятельности между собой.
Источником информации является бухгалтерская отчетность экономического
субъекта.
Показатель - показывает и характеризует состояние экономики, ее
объектов, протекающих в ней процессов в прошлом, настоящем и в будущем
16
.
Наиболее важные группы финансовых показателей представлены на
рисунке 3.
Рис. 3. Наиболее важные группы финансовых показателей
для анализа финансового состояния экономического субъекта
15
Симонова А. В. Анализ финансового состояния предприятия // Управление, Бизнес и Власть, – 2013. – № 1. –
С. 134.
16
Турманидзе Т.У. Финансовый анализ: учебник – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – С.78.
Наиболее важные группы
финансовых показателей
Показатели
ликвидности
Показатели финансовой
устойчивости и
платежеспособности
Показатели
рентабельности
Показатели оборачиваемости
(деловой активности)
Показатели рыночной
активности
18
Ликвидность - способность активов быть быстро проданными по цене,
близкой к рыночной.
Обычно различают наиболее ликвидные активы, быстро реализуемые
активы, медленно реализуемые активы и трудно реализуемые активы. Чем
легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более
ликвидным он является. Пассивы различают: наиболее срочные обязательства,
краткосрочные пассивы, долгосрочные пассивы, собственный капитал.
В российском бухгалтерском балансе активы и пассивы экономического
субъекта расположены в порядке убывания ликвидности. Их можно разделить
на группы, представленные в таблице 1.
Таблица 1
Ранжирование активов экономического субъекта по степени
ликвидности и пассивов по срочности платежа
Активы
Пассивы
1. Наиболее ликвидные активы
(А1):
Денежные средства (стр. 1250) +
финансовые вложения (стр. 1240)
≥
1. Наиболее срочные обязательства
(П1):
Кредиторская задолженность
(стр. 1520)
2. Быстрореализуемые активы (А2):
Дебиторская задолженность (стр.
1230) + прочие оборотные активы
(стр. 1260)
≥
2. Краткосрочные пассивы (П2):
Заемные средства (стр. 1510) +
прочие обязательства (стр. 1550)
3. Медленнореализуемые активы
(A3): Запасы (стр. 1210) + НДС по
приобретенным ценностям (стр.
1220)
≥
3. Долгосрочные пассивы (П3):
Долгосрочные обязательства (стр.
1400)
4. Труднореализуемые активы (А4):
Внеоборотные активы (стр. 1100)
≤
4. Постоянные пассивы (П4): Капитал
и резервы (стр. 1300) + доходы
будущих периодов (стр.
1530)+оценочные обязательства (стр.
1430) + оценочные обязательства
(стр. 1540)
Баланс
=
Баланс
Баланс считается ликвидным при условии таких соотношений групп
активов и обязательств: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; A3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
При этом, если выполнены три следующие условия: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2;
A3 ≥ П3, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства
экономического субъекта, то обязательно выполняется и последнее
19
неравенство: А4 ≤ П4,которое подтверждает наличие собственных оборотных
средств
17
.
Оценка ликвидности бухгалтерского баланса производится посредством
расчета коэффициентов ликвидности, отражающих способность
экономического субъекта оплачивать свои ежедневные затраты и выполнять
краткосрочные обязательства в полном объеме и в срок, а именно:
- коэффициента абсолютной ликвидности;
- коэффициента критической ликвидности;
- коэффициента текущей ликвидности;
- коэффициент общей ликвидности.
Вышеперечисленные коэффициенты раскрывают характер отношения
между оборотными активами и краткосрочными обязательствами
экономического субъекта.
Платежеспособность - это способность экономического субъекта
своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства,
вытекающих из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.
Оценка платежеспособности экономического субъекта определяется на
конкретную дату (Таблица 2).
Таблица 2
Характеристика коэффициентов ликвидности
Наименова-
ние
коэффициента
Формула
расчета
Норматив-
ное
значение
Характеристика
1
2
3
4
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
(А1)/(П1+П2)
от 0,2-0,5
К
ал
показывает, какая доля
краткосрочных долговых
обязательств может быть
покрыта за счет денежных
средств и их эквивалентов в
виде рыночных ценных бумаг и
депозитов
17
Абдукаримов И.Т., Беспалов М. В. Анализ финансового состояния и финансовых результатов
предпринимательских структур – М.: ИНФРА-М, 2013. – С. 97.
20
Окончание таблицы 2
1
2
3
4
Коэффициент
критической
ликвидности
(А1+А2)
/(П1+П2)
0,5-1,0
К
кл
показывает какая часть
краткосрочных обязательств
организации может быть
немедленно погашена за счет
денежных средств, средств в
краткосрочных ценных бумагах,
а также поступлений по
расчетам
Коэффициент
текущей
ликвидности
(А1+А2+А3)
/(П1+П2)
1,0-2,5
Коэффициент отражает
способность компании погашать
текущие обязательства за счёт
только оборотных активов. Чем
показатель больше, тем лучше
платежеспособность
Коэффициент
общей
ликвидности
А1+(0,5xА2)
+
(0,2xА3)/
П1+(0,5xП2)
+
(0,2xП3)
≥ 1,0
Показатель отражающий
способность предприятия
погашать все краткосрочные и
долгосрочные финансовые
обязательства перед
кредиторами за счет всех
активов
Коэффициент
ЧОА
А1+А2+А3-
П1-П2
не менее
10%
ЧОА необходимы для
поддержания финансовой
устойчивости экономического
субъекта, их наличие означает,
что оно не только способно
погасить свои обязательства, но
и имеет ресурсы для своей
деятельности в будущем
Финансовая устойчивость экономического субъекта характеризуется
финансовой независимостью от внешних источников, способностью
экономическим субъектом маневрировать финансовыми ресурсами и наличием
необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов
деятельности
18
.
Цель анализа финансовой устойчивости - оценить способность
экономического субъекта погашать свои обязательства и сохранять права
владения экономическим субъектом в долгосрочной перспективе (Таблица 3)
19
.
18
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Анализ финансовой отчетности организации: Учебное пособие – М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2015. – С. 133.
19
Абдукаримов И.Т., Беспалов М. В. Анализ финансового состояния и финансовых результатов
предпринимательских структур. – М.: ИНФРА-М, 2013. – С. 156.
21
Таблица 3
Определение типа финансовой ситуации экономического
субъекта
Тип ситуации
Трехмерный
показатель
ситуации
Характеристика типа финансовой
ситуации
Абсолютная
устойчивость
(1;1;1)
Абсолютная устойчивость финансового
состояния встречается крайне редко
Нормальная
устойчивость
(0;1;1)
Абсолютная и нормальная устойчивость
характеризуется высоким уровнем
рентабельности и гарантирует
платежеспособность
Неустойчивое
финансовое
состояние
(0;0;1)
Характеризуется наличием нарушений
финансовой дисциплины, перебоями в
поступлениями денежных средств на
расчетный счет, снижением доходности
деятельности экономического субъекта
Кризисное
финансовое
состояние
(0;0;0)
Экономический субъект находится на грани
банкротства, т.к. в данной ситуации
денежные средства, краткосрочные ценные
бумаги и дебиторская задолженность не
покрывают кредиторскую задолженность
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют
степень зависимости экономического субъекта от внешних инвесторов и
кредиторов. Владельцы экономического субъекта заинтересованы в
оптимизации собственного капитала и минимизации заемных средств в общем
объеме финансовых источников (Таблица 4).
Таблица 4
Характеристика относительных коэффициентов
характеризующую финансовую устойчивость экономического
субъекта
Наименование
показателя
Формула
расчета
Нормативное
значение
Характеристика
1
2
3
4
Коэффициент
автономии
Собственный
капитал /
Валюта
баланса
≤0,5
Коэффициент показывает,
насколько экономический
субъект независим от
кредиторов. Чем меньше
значение коэффициента, тем
в большей степени
экономический субъект
зависим от заемных
источников финансирование.
Финансовое положение
устойчивое
22
Окончание таблицы 4
1
2
3
4
Коэффициент
соотношения
собственных и
заемных средств
Заемный
капитал /
Собственный
капитал
≥0,7
Используется при оценке
платежеспособности,
решении вопроса о выборе
источников финансирования
в финансовом менеджменте.
Уровень данного
коэффициента выше
допустимого свидетельствует
о потенциальной опасности
возникновения недостатка
собственных денежных
средств
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
Собственные
оборотные
средства /
Оборотные
активы
≤0,1
Высокое значение говорит о
финансовой устойчивости и
способности проводить
активную деятельность даже
в условиях отсутствия
доступа к заемным средствам
и внешним источникам
финансирования компании
Коэффициент
маневренности
(Собственный
капитал -
внеоборотные
активы) /
Собственный
капитал
0,2-0,5
оказывает, способность
предприятия поддерживать
уровень собственного
оборотного капитала и
пополнять оборотные
средства в случае
необходимости за счет
собственных источников
Коэффициент
прогноза
банкротства
Собственные
оборотные
средства /
Активы
0,5
Показывает долю чистых
оборотный активов в
стоимости всех активов
Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованных
средств
Оборотные
активы /
Внеоборотные
активы
Для данного
показателя
нормативных
значений не
установлено
Показывает, сколько
внеоборотных активов
приходится на каждый рубль
оборотных активов
Устойчивость финансового состояния экономического субъекта
характеризуется системой относительных показателей финансовых
коэффициентов.
Рентабельность - это относительный показатель экономической
эффективности. Рентабельность комплексно отражает не только степень
эффективности применения материальных, трудовых и финансовых ресурсов,
23
но и использование природных богатств
20
.
Рентабельность является результирующим показателем эффективности
деятельности любого экономического субъекта, в общем виде коэффициенты
рентабельности рассчитываются по формуле
21
:
(1)
где R - рентабельность;
P- прибыль (чистая, балансовая);
P
p
- производственный показатель.
Основные коэффициенты, характеризующие рентабельность
деятельности экономического субъекта представлены в таблице 5.
Таблица 5
Характеристика коэффициентов рентабельности
Наименования
показателя
Формула расчета
Характеристика
1
2
3
Коэффициент
общей
рентабельности
Прибыль (убыток) до
налогообложения
(стр. 2300) / выручка
(стр.2110) х 100%
Кор показывает, долю
прибыли в каждом
заработанном рубле. То
есть, сколько средств
остается у экономического
субъекта после
покрытия себестоимости
продукции, выплаты
процентов по кредитам
Коэффициент
рентабельности
продаж
Прибыль (убыток) от
продаж (стр.2200) /
выручка от продаж (стр.
2110) х 100%
К
рп
показывает, какую
сумму прибыли получает
экономический субъект с
каждого рубля проданной
продукции
Коэффициент
рентабельности
активов
Чистая прибыль (убыток) /
капитал * 100%
Выбор применяемой
формулы зависит от
поставленных целей и
предмета анализа.
Кра показывает степень
эффективности
использования имущества
экономического
субъекта. Данный
показатель
называют нормой прибыли
20
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Анализ финансовой отчетности организации: Учебное пособие – М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2015. – С. 157.
21
Турманидзе Т.У., Эриашвили Н.Д. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – С. 145.
24
Окончание таблицы 5
1
2
3
Коэффициент
рентабельности
производства
Прибыль (убыток) от
продаж (стр. 2200) /
себестоимость (стр. 2120)
х 100%
К
рп
отражает эффективность
финансовой деятельности
экономического субъекта.
Это производная издержек
во многом зависящая от их
структуры и динамики.
Кроме того, доходность
находится в прямой
зависимости от выручки
Деловая активность экономического субъекта измеряется с помощью
системы количественных и качественных показателей.
Коэффициенты оборачиваемости (коэффициенты деловой активности) -
группа коэффициентов, показывающая интенсивность использования активов
или обязательств экономического субъекта (Таблица 6)
22
.
Таблица 6
Показатели деловой активности экономического субъекта
Наименования
показателя
Формула расчета
Характеристика
1
2
3
Коэффициент
оборачиваемости
активов
Выручка / Средняя сумма
активов в периоде
Показывает количество
полных циклов обращения
продукции за
анализируемый период.
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
Выручка / Среднегодовая
стоимость оборотных
активов
Показывает, число
оборотов, которые
оборотные средства
совершают за плановый
период
Фондоотдача
Выручка / Среднегодовая
стоимость основных
средств
Показывает эффективность
использования основных
средств экономического
субъекта. Фондоотдача
показывает, сколько
выручки приходится на
единицу стоимости
основных средств
Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
Выручка / Средняя
величина собственного
капитала
Показывает, сколько
требуется оборотов для
оплаты выставленных
счетов
22
Гильяровская Л.Т. Анализ финансового состояния [Экономический ресурс]: Курс лекций / Л.Т. Гильяровская.
– М., 2015. – URL: http://afdanalyse.ru/ (дата обращения 21.01.2017 г.).
25
Окончание таблицы 6
1
2
3
Коэффициент
оборачиваемости
инвестированного
капитала
Выручка / (Средняя
величина собственного
капитала + Средняя
величина долгосрочных
обязательств)
Характеризует доходность,
полученную на капитал,
привлеченный из внешних
источников
Коэффициент
оборачиваемости
заемного капитала
Выручка от продажи /
Средняя величина
заемного капитала
Показывает, сколько
требуется оборотов для
оплаты выставленных
счетов
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
Выручка / Среднегодовая
величина кредиторской
задолженности
Показывает насколько
эффективно экономический
субъект организовал работу
по сбору оплаты для свою
продукцию
Коэффициент
оборачиваемости
материальных запасов
Себестоимость /
Среднегодовая стоимость
запасов
Показывает, сколько раз в
среднем продаются запасы
предприятия за некоторый
период времени
Оборачиваемость
денежных средств
Выручка / Средняя сумма
денежных средств
Показывает скорость
оборота денежной
наличности
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости
выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в
увеличении суммы прибыли экономического субъекта
23
.
Э = (В
ф
/Д) х ΔПоб,
(2)
ΔПоб= Поб
1
- Поб
0
,
(3)
Поб = (Ост х Д) /В
р
,
(4)
где Э - экономический эффект;
В
ф
- выручка фактическая;
Д - количество календарных дней в анализируемом периоде;
Ост - среднегодовая величина оборотного капитала;
В
р
- выручка от реализации продукции;
Поб
1
- продолжительность одного оборота в отчетном периоде;
Поб
0
- продолжительность одного оборота в предыдущем периоде.
23
Кирьянова З.В. Анализ финансовой отчетности 2-е изд., испр. и доп. - М. : Юрайт, 2013. - С. 201.