16
Также отличается оригинальностью и деление методов анализа,
предлагаемое В.В. Ковалевым, групп также пять как и у А.И. Бланка, но
совершенно не пересекающиеся:
– элементы математического факторного анализа;
– методы экономической статистики;
– эконометрические методы;
– методы кибернетики и оптимального программирования;
– методы исследования операции и принятия решений.
4
Такое разнообразие во взглядах к классификации методов финансового
анализа связано с огромным количеством различных коэффициентов,
используемых в современных исследованиях.
По мнению В.Н. Глазунова, такой подход играет незначительную роль в
принятии решений, хотя и позволяет получать полезные сведения о тенденциях
(динамика показателей во времени) или относительные характеристики
(сравнения показателей предприятия со средними по отрасли в целом).
5
Использование такой цели, как «благосостояние или доход владельцев
предприятия» позволяет выявить показатели, определяющие доход владельцев
предприятия, и, главное, обеспечить оперативное и долгосрочное управление
этим доходом путем оптимизации финансово-хозяйственной деятельности.
В современных экономических условиях деятельность каждого
хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга
участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в
результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-
учетной информации они стремятся оценить финансовое состояние
предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ,
4
Ковалев В.В., Вит. В. Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий). – М.: Проспект, 2014. – 352 с.
5
Глазунов В.Н. Финансовый анализ в управлении доходом предприятия // Финансы. – 2014. – № 3. – С. 5-12.
17
при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние
отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять
обоснованные решения.
Донцова Л.В., Карзаева Н.Н указывают, что финансовый анализ
осуществляется на основе финансовой отчетности – адекватность отчетности
целям финансового анализа является необходимой основой для эффективности
финансового анализа. Финансовый анализ в зависимости от классификации
пользователей и их целей можно разделить на внутренний и внешний.
Соответственно финансовая отчетность подразделяется на внешнюю и
внутреннюю в зависимости от пользователей и целей ее составления.
6
Бутенко И.В., Деминова С.В. отмечают, что финансовая отчетность
является связующим звеном между предприятием и его внешней средой. Целью
представления предприятием отчетности внешним пользователям в условиях
рынка является, прежде всего, получение дополнительных финансовых
ресурсов на финансовых рынках. Бухгалтерская отчетность предприятия в ее
современном представлении является основным источником для проведения
комплексного анализа финансового состояния предприятия. На его основе
можно оценить имущественный и финансовый потенциал, совокупный капитал,
спрогнозировать вероятность банкротства, выявить резервы повышения
рентабельности деятельности, разработать наиболее эффективную стратегию
развития предприятия.
7
Слободняк И.А. описывает источники информации для анализа
финансового состояния. Бухгалтерская финансовая отчетность, формируемая
организациями, органично включается в систему корпоративного управления,
6
Донцова Л.В., Карзаева Н.Н. Сравнительный анализ финансового состояния и результатов деятельности
организаций АПК // Бухучет в сельском хозяйстве. – 2016. – № 7. – С. 30 - 34.
7
Бутенко И.В., Деминова С.В. Статистическая и бухгалтерская (финансовая) отчетность как инструмент
анализа финансовых показателей деятельности организаций / И.В. Бутенко, С.В. Деминова // Экономические и
гуманитарные науки. 2014. – N 1. – С. 70 - 74.
18
под которой понимается система отчетности перед акционерами, то есть
собственниками предприятия, лиц, которым доверено текущее управление
компанией.
8
Наибольшую роль в обеспечении анализа и диагностики финансового
состояния играют внутренние источники информации.
К ним относятся:
– учредительные документы;
– первичные документы, которые отражают состав основных и
оборотных средств, их оценку, хозяйственные операции, а также доходы и
расходы предприятия;
– проектно-техническая документация ( технические паспорта,
технологические карты и др.);
– юридические документы, которые фиксируют отношения с
инвесторами, поставщиками, покупателями, заемщиками, эмитентами и
вкладчиками;
– данные аналитического бухгалтерского учета;
– данные оперативного и статистического учета;
– бухгалтерская отчетность, включая все приложения и пояснительную
записку;
– оперативная и статистическая отчетность;
– акты ревизий, аудиторских и налоговых проверок, заключения
коммерческих банков, судебных органов;
– планово-нормативная документация;
– материалы, характеризующие личный состав персонала, в особенности
состав собственников и менеджеров анализируемого хозяйствующего субъекта;
8
Слободняк И.А. «Золотое правило деловой активности»: проблемы интерпретации результатов анализа //
Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. – 2015. – № 12. – С. 11 - 16.
19
– бизнес-планы.
Бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о
прибылях и убытках, приложений к ним и пояснительной записки, а также
аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской
отчетности предприятия, если она в соответствии с федеральными законами
подлежит обязательному аудиту. При формировании бухгалтерской отчетности
организацией должна быть обеспечена нейтральность информации,
содержащейся в ней, то есть, исключено одностороннее удовлетворение
интересов одних групп пользователей бухгалтерской отчетности перед
другими. Таким образом, отчетность может служить информационной базой
финансового анализа для различных целей.
Анализируя формы отчетности, можно отметить, что на их основе
можно сделать более качественный анализ финансового состояния.
Любым пользователям хотелось бы иметь универсальную
характеристику, заключённую в одном показателе, подобном показанию
барометра, при этом разные пользователи заинтересованы в различных
сторонах деятельности предприятия: кредиторам важна платежеспособность
предприятия, собственникам – рентабельность собственного капитала,
конкурентам показатели продукции, коммерческой активности и доли,
занимаемой предприятием на рынке.
9
Таким образом, от того, что представлено в финансовой отчетности,
зависит будущее предприятия. Показатели внутренней отчетности предприятия
находятся в центре внимания финансиста, а анализ их изменений является
завершающей точкой в ходе финансового состояния предприятия.
9
Пучкова С.И., Шмарова Л.В., Грунина Н.Ю. Финансовый менеджмент (финансовый анализ). – М.: Проспект,
2015. – 43 с.
20
1.2. Информационное обеспечение анализа финансового состояния
предприятия
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия
финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью
финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования
предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью
использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и
физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Парушина Н., Сучкова Н. дают такое определение «финансовое
состояние предприятия – это важнейшая характеристика обеспечения
финансовой независимости предприятия в ее текущей, инвестиционной и
финансовой деятельности в исследуемый период времени и в перспективе.
Анализ финансового состояния состоит в получении объективной оценки
результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия
применительно к информационным потребностям пользователей в целях его
дальнейшего улучшения и стабилизации на основе методики прогнозирования
основных тенденций будущего развития».
10
Савицкая Г.В. даёт такое определение: «Финансовое состояние
предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в
процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к
саморазвитию на фиксированный момент времени».
11
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и
кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи,
10
Парушина Н., Сучкова Н. Финансовое состояние организаций малого и среднего бизнеса. Системный подход
к анализу и управлению. Теория, методика и практика: Монография / LAP LAMBERT Academic Publishing,
Германия. 2015. – 134 с.
11
Савицкая Г.В. Экономический анализ. – М.: Инфра-М, 2014. – 243 с.
21
финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о
его хорошем финансовом состоянии.
Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его
производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если
производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это
положительно влияет на финансовое состояние предприятия, и, наоборот.
Устойчивое финансовое состояние в свою очередь оказывает
положительное влияние на выполнение производственных планов и
обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому
финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности
направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования
денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение
рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее
эффективного его использования.
Пласкова Н.С. выделяет такие основные проблемы в финансовом
состоянии предприятия:
1. Низкая платежеспособность. О низкой платежеспособности
свидетельствуют сверхнормативные задолженности перед бюджетом,
персоналом, кредиторами, угрожающий рост привлекаемых кредитов. О
возможных проблемах с погашением обязательств говорит снижение
коэффициентов ликвидности.
2. Низкая рентабельность собственного капитала. На практике
собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям.
Следствием такой ситуации может быть и недовольство менеджментом
предприятия, и появление желания выйти из компании. О снижающейся отдаче
на вложенный в компанию капитал скажет снижение показателей
рентабельности.
3. Снижение финансовой независимости или низкая финансовая
устойчивость. На практике низкая финансовая устойчивость грозит
22
возможными проблемами в погашении обязательств в будущем, потерей
самостоятельности. О растущей зависимости компании от кредиторов придется
задуматься при снижении коэффициентов автономии.
12
Для того чтобы выяснить причины возникновения проблем на
предприятии, необходимо оценить его финансовое состояние.
Анализ финансового состояния предприятия помогает установить
тенденции изменения результатов финансовой и производственно-
коммерческой деятельности предприятия, контролировать соотношение уровня
финансовых показателей предприятия и его конкурентов как с целью
разработки стратегических планов развития, так и для принятия текущих
решений. Этот анализ дает возможность аналитикам и инвесторам определять
угрозу банкротства, риск вложения капитала в определенное предприятие.
Результаты анализа используются банками для определения суммы займов,
которые они могут без риска невозврата средств предоставить тому или иному
предприятию.
Основная цель финансового анализа – оценка финансового состояния и
выявление возможности повышения эффективности функционирования
хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.
По мнению Ковалева В.В., Вит. В. Ковалева Вит.В. финансовое
состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой
конкурентоспособности (платежеспособности, кредитоспособности),
использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств
перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
13
Качество финансового состояния – комплексная качественная
характеристика предприятия, свидетельствующая о его состоятельности в
12
Пласкова Н.С. Стратегический и текущий экономический анализ. – М.: Эксмо, 2014. – 127 с.
13
Ковалев В.В., Вит. В. Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий). – М.: Проспект, 2014. – 118 с.
23
момент анализа. Для того, чтобы определить качество финансового состояния
используется несколько степеней качества: состоятельное предприятие,
предкризисное предприятие, кризисное предприятие, несостоятельное
предприятие. На этапе качественного анализа можно пользоваться валовым и
количественным измерителем. Валовый измеритель позволяет определить –
какая сумма долгов из общей суммы является просроченной. Количественный
измеритель свидетельствует о том, скольким кредиторам из общего количества
предприятие просрочило выплаты по долгам.
Главная цель анализа финансового состояния предприятия –
своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и
находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его
платежеспособности.
При этом необходимо решать следующие задачи:
1. На основе изучения взаимосвязи между разными показателями
производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку
выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с
позиции улучшения финансового состояния предприятия.
2. Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую
рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности,
наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансо-
вого состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
3. Разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового
состояния предприятия.
24
1.3. Методики и показатели, отражающие финансовое состояние
предприятия
Жулега И. А. отметает, что финансовое состояние – это комплексное
понятие. Поэтому автор предлагает проведение анализа финансового
состояния включать комплексную оценку, обеспечивающую всестороннее
рассмотрение финансового состояния и финансовых результатов в каждый
момент деятельности предприятия.
14
Вместе с анализом финансового состояния по каждому направлению
его структуры целесообразно проводить системный анализ показателей
финансового состояния предприятия.
Таким образом, анализ финансового состояния является важным
элементом в системе управления деятельностью предприятия, средством
выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно
обоснованных планов и управленческих решений. Значение анализа
финансового состояния как средства управления деятельностью на
предприятии, улучшением показателей обосновано, тем, что именно в ходе
анализа выявляются проблемные зоны, причины изменения показателей и
определяются возможные прогнозы на будущее. Эти изменения выявляются с
помощью различных методик и показателей, которые рассматриваются в
следующем подразделе работы.
Сегодня разработано и используется множество методик оценки
финансового состояния предприятия, таких как методика Шеремета А.Д.,
Ковалева В.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Артеменко В.Г. и др.
Предлагаются новые подходы к анализу, которые используют,
например, маржинальный подход (Донцова Л.В), информационные методы и
14
Жулега И. А. Методология анализа финансового состояния предприятия: монография / И. А. Жулега; ГУАП.
– СПб.:Питер, 2014. – 18 с.
25
технологии (Белендир М.В). Отличие между ними заключается в подходах,
способах, критериях и условиях проведения анализа.
Традиционно оценка финансового состояния проводится по пяти
основным направлениям:
– анализ имущественного состояния;
– анализ источников средств (капитала);
– анализ ликвидности;
– анализ финансовой устойчивости;
– анализ деловой активности;
– анализ рентабельности (методика В.В. Ковалёва).
15
Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей
характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в
условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно
имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в
привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в
подборе квалифицированных кадров.
Многими специалистами оценка финансовой устойчивости проводится
по следующим направлениям: анализ имущественного состояния, динамики и
структуры источников его формирования; анализ ликвидности и
платежеспособности; анализ коэффициентов финансовой устойчивости. Как
отмечает Стоянова Е.С. сюда следует добавить анализ кредитоспособности и
рентабельности.
Воронченко Т.В., Леошко В.П. отмечают, что в настоящее время
применяется обширная система аналитических показателей, характеризующих
15
Ковалёв В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. – М.: Проспект, 2016. – 218 с.