14
1.2. Виды, приемы и методы финансового анализа
В настоящее время разработано и применяется большое разнообразие
методов и приемов финансового анализа, посредством которых осуществляется
изучение финансового состояния предприятия.
Метод анализа хозяйственной деятельности - это система научных
принципов, устойчивыхправил и инструментария исследования своего
предмета.
К характерным особенностям метода финансового анализа можно
отнести:
- применение комплекса аналитических показателей, которые позволяют
характеризовать финансовое состояние предприятия во всех сторон;
- выявление оснований изменения данных показателей;
- установление и измерение причинно-следственных связей между
показателями.
Под методикой понимается совокупность способов иправил наиболее
целесообразного выполнения аналитическойработы.
Одним из важных приемов является чтение бухгалтерской отчетности,
изучение показателей, представленных в формах отчетности. Такое изучение
отчетности позволяет сделать предварительные выводы о недостатках в работе
предприятия, финансовых результатах его деятельности, об основных
источниках привлечения средств, составе полученной прибыли. Однако эта
информация, несмотря на всю ее значимость, не позволяет дать
количественную оценку происшедшим изменениям в составе имущества и
источниках его формирования, динамики основных показателей. Для этого
используются другие более сложные методы и приемы, такие как
15
вертикальный, горизонтальный, трендовый анализ, метод финансовых
коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ
5
.
Наиболее общее представление об имевших место качественных
изменениях в финансовом состоянии, в частности имущественном положении,
структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно
получить с помощью вертикального и горизонтального анализа бухгалтерского
баланса.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их
источников. Он позволяет перейти к относительным оценкам и проводить
хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности
предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов,
сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные
показатели финансовой отчетности.
Горизонтальный анализ заключается в построении одной или
нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели
дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень
агрегированности показателей определяется аналитиком. Методика
горизонтального анализа направлена на исследование изменений статей
баланса в динамике. При этом делается акцент на изучении динамики значения
показателей самой статьи в отличие от вертикального анализа, где целью
изучения являются относительные показатели, характеризующие структуру
статей. При изучении основных аналитических показателей горизонтального
анализа – темпов роста и прироста и выявлении соответствующих пропорций в
их соотношении можно судить о положительном или отрицательном
потенциале развития хозяйствующего субъекта.
При этом следует отметить, что анализу можно подвергать либо
исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или
трансформированной номенклатурой статей). Рекомендуется объединить
5
Ковалев, В.В., Ковалев, Вит.В. Анализ баланса, или Как понимать баланс. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2014
16
статьи баланса в определенные группы по признаку ликвидности (актив) и по
срочности обязательств (пассив). Упрощенная структура бухгалтерского
баланса представлена в табл. 1.
Таблица 1
Форма аналитического баланса
Актив
Пассив
1. Внеоборотные активы
3. Капитал и резервы
Нематериальные активы
Уставный капитал
Основные средства
Резервный капитал
Прочие внеоборотные активы
ИТОГО по разделу 3
ИТОГО по разделу 1
4. Долгосрочные обязательства
2. Оборотные активы
Заемные средства
Запасы
Прочие обязательства
Налог на добавленную стоимость
по приобретенным ценностям
ИТОГО по разделу 4
Дебиторская задолженность
5. Краткосрочные обязательства
Денежные средства
Заемные средства
Финансовые вложения
Кредиторская задолженность
Прочие оборотные активы
Прочие обязательства
ИТОГО по разделу 2
ИТОГО по разделу 5
БАЛАНС
БАЛАНС
Сравнительный аналитический баланс-нетто имеет следующие
преимущества при использовании его в аналитической практике
6
:
- он сводит в единую таблицу и систематизирует расчеты, которые
обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с
балансом;
- таблицей сравнительного аналитического баланса-нетто охвачено
множество важных показателей, характеризующих статику и динамику
финансового состояния предприятия;
- сравнительный аналитический баланс-нетто включает показатели
горизонтального и вертикального анализа.
Непосредственно из аналитического баланса-нетто можно получить ряд
важнейших характеристик финансового состояния предприятия.
6
Донцова, Л.В., Никифорова, Н.А. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: Практикум. 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело и сервис,
2015.
17
С помощью сравнительного аналитического баланса можно существенно
облегчить работу по проведению анализа основных финансовых показателей
предприятия, а также отследить динамику изменений отдельных групп баланса,
установить их темпы роста и приращение.
В рамках рассмотрения инструментария анализа финансового состояния
организации целесообразным также будет изучение сущности и возможности
применения различных математических моделей. Это связано, прежде всего, с
тем, что организация сама по себе является весьма сложной системой,
функционирование которой происходит в условиях неопределенности.
Представим в виде схемы общую классификацию типов математических
моделей оценки финансового состояния организации (рисунок 4).
Математические методы оценки финансового состояния организации
Экспертные методы
Автоматизированные методы
Классичес-
кие
Статистические
Принятия
решений
Качественные
Количественные
Дискриминан-
тный анализ
Корреляционный
анализ
Регрессионный
анализ
Факторный
анализ
Методы
математи-
ческого
программ-
мирования
Теория игр
Исследова-
ние
операций
Теория
массового
обслужива-
ния
Экономичес
кой
кибернетики
Нейросетевые
Нечеткие
Системный
анализ
Методы
имитации
Методы
распознава-
ния образов
Нейронные
сети
Генетические
алгоритмы
Нечетко-
множес-
твенные
Нечетко-
продукцион
ные
Рисунок 4 - Структурная классификация типов математических
моделей оценки финансового состояния организации
Рассмотрим некоторые группы методов более подробно.
Классические методы оценки состояния организации основаны на расчете
определенных групп коэффициентов и сравнении их с нормативными
18
(базисными) значениями. Они условно делятся на количественные и
качественные. В современной практике финансового анализа известны десятки
показателей, используемых для количественной оценки состояния организаций, в
частности, рассматриваемые в рамках темы работы, коэффициенты ликвидности
и платежеспособности, оперирующие соотношениями величин активов компании
и величин краткосрочных и долгосрочных обязательств
7
.
Для оценки финансового состояния предприятия более удобно
использовать такие методы многомерного анализа как дискриминантный,
корреляционный, регрессионный и факторный анализ.
Целью дискриминантного анализа является классификация объекта на
основе измерения его различных характеристик, то есть отнесение его к одной из
нескольких групп (классов) наиболее оптимальным способом. Кластерный анализ
– одна из разновидностей дискриминантного анализа, позволяет разбивать
множество изучаемых объектов и признаков на однородные группы по ряду
критериев, выбираемых пользователем
8
.
Корреляционный анализ позволяет устанавливать тесноту связи между
наблюдениями, которые можно считать случайными и распределенными по
нормальному закону.
Таким образом, статистические методы оценки состояния предприятия
позволяют отразить структуру и особенности проявления исследуемых объектов
через описывающие их признаки на всех этапах с учетом всех
дестабилизирующих факторов, и количественно описать указанные процессы,
используя хорошо развитие методы математической статистики.
Метод построения дерева решений является еще одним инструментом
теории принятия решений, однако имеет более общее применение, так как
основан на оценке рисков. С помощью линейного программирования в анализе
финансово-хозяйственной деятельности предприятия решаются задачи,
относящиеся к планированию наилучшего применения использования
7
Экономико-математические методы и прикладные модели: учебник для бакалавров / В.В. Федосеев, А.Н. Гармаш, И.В. Орлова; под ред.
В.В. Федосеева. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2012.
8
Там же.
19
имеющихся ресурсов. На практике метод линейного программирования
применяется в системах управленческого учета и внутреннего анализа
9
.
Нечетко-множественные методы оценки состояния предприятия. В
процессе деятельности предприятие сталкивается с различного рода
неопределенностями как внутреннего, так и внешнего характера.
Неопределенность – обязательной свойство экономической системы, ее
существование связано с одновременным воздействием на хозяйствующий
субъект неизмеримого числа факторов различной природы и направленности.
Таким образом, под методомфинансового анализа подразумевается
всестороннее изучение, измерение и обобщение влияния различных факторов
на конечную результативностьфинансово-хозяйственной деятельности
предприятия посредством применения различных специальных способов
обработки комплекса показателей источников информации. Все это направлено
на выявление источников повышения эффективности и разработку
мероприятий, направленных на это.
С временной точки зрения выделяют два основных его направления –
ретроспективный и перспективный. Первый вид устремлен в прошлое, за
основу принимаются уже свершившиеся факты и результатами.Перспективный
анализ, наоборот, ориентирован на будущее и выступает ориентиром
исследования потенциальныхнаправлений развития предприятия и определения
методов достижения наибольшей эффективности.
Систематизируем информацию о видах финансового анализа на рисунке
5.
9
Экономико-математические методы и прикладные модели: учебник для бакалавров / В.В. Федосеев, А.Н. Гармаш, И.В. Орлова; под ред.
В.В. Федосеева. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2012.
20
Классификация видов финансового анализа
Классификационный
признак
Вид анализа
Уровень
информационного
обеспечения
- внутренний управленческий анализ
- внешний финансовый анализ
Содержание
процесса
управления
- перспективный (предварительный) анализ
- ретроспективный (последующий) анализ
- оперативный анализ
- итоговый (заключительный) анализ
Характер
объектов
управления
- анализ стадий расширенного
воспроизводства
- отраслевой анализ
- анализ ведомств и предприятий
-анализ составных элементов производства
и производственных отношений
Субъекты
анализа
- анализ по заданию руководства и
экономических служб
- анализ по заданию собственников и
органов управления
Периодичность
- годовой анализ
- квартальный
- месячный
- декадный
-ежедневный
Содержание
и полнота
изучаемых вопросов
- полный анализ
- локальный анализ
- тематический анализ
Методы
изучения
объекта
- комплектный анализ; системный анализ
- сравнительный анализ
- сплошной анализ
- выборочный анализ
Рисунок 5 - Классификация видов финансового анализа
Таким образом, знание типологии финансового анализа позволяет более
тщательно подготовиться к различным условиям аналитической работы и тем
самым повысить ее эффективность.
21
1.3. Этапы проведения и источники информации для осуществления
финансового анализа
Анализ источников литературы показал, что авторы, в основном,
сходятся во мнении относительно содержания этапов проведения анализа
финансового состояния, различия состоят лишь в очередности из реализации.
Г.В. Савицкая считает наиболее целесообразным начинать анализ с
изучения формирования и размещения капитала предприятия, оценки качества
его активов и пассивов, определения операционного и финансового рисков.
Далее целесообразным представляется анализ эффективности и интенсивности
использования капитала и деловой активности. Следующие этапы –
определение степени финансовой устойчивости, изучение ликвидности баланса
и платежеспособности предприятия. Заключительным направлением анализа
Г.В. Савицкая определяет обобщающую оценку финансовой устойчивости, а
также вероятности наступления банкротства
10
.
В.В. Ковалев программу проведения финансового анализа деятельности
предприятия разделяет на
11
:
- предварительный обзор экономического и финансового положения
предприятия;
- оценку и анализ ее экономического потенциала, включая
имущественное положение на основе вертикального и горизонтального анализа
баланса;
- оценку финансового положения предприятия;
- оценку ликвидности и платежеспособности;
- оценку финансовой устойчивости;
- оценка и анализ результативности деятельности предприятия.
10
Савицкая, Г.В. Экономический анализ / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2013.
11
Ковалев, В.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2013.
22
Систематизируя изложенное выше, выделим основные этапы
проведения анализа финансового состояния предприятий:
1. Предварительное ознакомление с экономическим и финансовым
положениемпредприятия;
2. Анализ экономического потенциала предприятия:
- анализ имущественного состояния;
- анализ финансового положения, включая анализ ликвидности,
финансовой устойчивости.
3. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности
предприятия, включая деловую активность и рентабельность.
Проведение анализа финансового состояния предприятия в качестве
информационной базы предполагает многочисленные источники, среди
которых можно выделить разнообразные нормативные, плановые, оперативные
сведения, статистические и учетные данные. К основному из них можно в
первую очередь отнести бухгалтерскую отчетность, которая представляет
собой документированную систематизированную информацию об объектах
бухгалтерского учета. В соответствии с Законом «О бухгалтерском учете»
12
бухгалтерская отчетность должна давать достоверное представление о
финансовом положении экономического субъекта на отчетную дату,
финансовом результате его деятельности и движении денежных средств за
отчетный период.
Следует отметить, что грамотное чтение отчетности, подкрепленное
владением методологическими основами анализа, предоставляют большие
возможности в отношении оценки достаточно широкого круга направлений
финансового состояния предприятия. Они позволяют выявить причиныего
изменений, спрогнозировать перспективы и тем самым обеспечить
информационную основу принятия управленческих решений.
12
О бухгалтерском учете (ред. от 28.11.2018 г.): федер. закон от 06.12.2011 г. №402-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 2011, №50. Ст.
7344.
23
К основным формам бухгалтерской отчетности, используемой в анализе
финансового состояния, относятся:
- бухгалтерский баланс;
- отчет о финансовых результатах;
- отчет об изменениях капитала;
- отчет о движении денежных средств.
На основе данных, содержащихся в перечисленных формах,
представляется возможным сформировать мнение о выполнении обязательств
перед акционерами, инвесторами, покупателями, а также о факторах, которые
могут привести к неплатежеспособности и ухудшению общего финансового
состояния предприятия.
Рассмотрим сущность и информационную ценность указанных форм
бухгалтерской отчетности для анализа финансового состояния.
Бухгалтерский баланс служит основным источником информационного
обеспечения анализа финансового состояния предприятия. Баланс отражает
финансовое состояние на момент его составления Он представляет собой
способ обобщенного отражения в стоимостной оценке состояния активов
предприятия и источников их образования на определенную дату.
Структурный и содержательный анализ бухгалтерского баланса является
отправной точкой анализа финансового состояния предприятия в целом. Баланс
содержит информацию о стоимостной оценке имущества анализируемого
объекта (актив баланса, включающий внеоборотную и оборотную части) и
источников его образования (пассив баланса, состоящий из разделов,
отражающих наличие капитала и резервов, долгосрочных и краткосрочных
обязательств).
Бухгалтерский баланс предоставляет возможности для его
вертикального и горизонтального исследования, составления агрегированной
формы, оценки имущественного состояния, абсолютных и относительных
показателей финансовой устойчивости, а также ликвидности и