24
платежеспособности. Кроме того, в нем содержится информация, необходимая
для определения деловой активности предприятия и других показателей.
В активной части баланса в денежной оценке сгруппированы активы
организации по их составу (внеоборотные и оборотные активы), а в пассиве -
по источникам их образования (капитал и резервы, долгосрочные и
краткосрочные обязательства).
Анализ целесообразно начинать с обзора основных показателей
деятельности предприятия. В ходе этого обзора необходимо рассмотреть
следующие вопросы:
-имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного
периода;
- условия работы предприятия в отчетном периоде;
- результаты, достигнутые предприятием в отчетном периоде;
- перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
На основании данных бухгалтерского баланса проводят его
горизонтальный и вертикальный анализ, составляют сравнительный
аналитический баланс, оценивают имущественное положение, абсолютные и
относительные показатели финансовой устойчивости, ликвидности и
платежеспособности, осуществляют расчет и анализ чистых активов. Кроме
того, с помощью данных бухгалтерского баланса рассчитывают показатели
деловой активности, рентабельности и другие.
В отчете о финансовых результатах представлена информация о
доходах, расходах и финансовых результатах деятельности за отчетный и
предшествующий отчетному период.
Отчет о финансовых результатах необходим для анализа финансовых
результатов, рентабельности и эффективности деятельности предприятия.
Отчет об изменениях капитала предоставляет возможности отследить
изменения структуры собственного капитала, определить значение
коэффициента устойчивости экономического роста. Кроме того, он позволяет
выявить причины изменений капитала, в частности, за счет выпуска акций,
25
увеличения или уменьшения их стоимости, в результате реорганизации
юридического лица.
Отчет о движении денежных средств содержит информацию приходе и
расходе денежных средств, которая представлена в нем в разрезе текущей,
инвестиционной и финансовой деятельности.
Анализ сведений, содержащихся в данной форме отчетности, позволяет
сформировать представление о составе, динамике и структуре денежных
потоков предприятия, а также провести расчет чистого денежного потока с
применением для этой цели прямого и косвенного методов.
В рассмотренных выше формах бухгалтерской отчетности содержатся
общие данные, отражающие результаты деятельности предприятия за
определенный период. Для более углубленного анализа финансового состояния
необходима дополнительная информация, которая может содержаться в
пояснениях к бухгалтерской отчетности. Содержание данных пояснений
предприятия определяют самостоятельно. При сокращении информативности
основных форм бухгалтерской (финансовой) отчетности возрастает значимость
информации, приводимой в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о
финансовых результатах. Она способствует полному и качественному
определению показателей финансового состояния предприятия, проведению
анализа полученных данных и возможности прогнозирования развития
анализируемого предприятия.
Детализированное представление информации в бухгалтерской
(финансовой) отчетности о деятельности предприятия предоставляет
возможность определить ее реальное финансовое состояние, оценить
существующие риски хозяйственной деятельности.
Таким образом, качественное информационное обеспечение
анализафинансового состояния предприятия является важнейшей его
составляющей, а также одной из функций управления. Предварительная оценка
финансового состояния организации по данным бухгалтерского баланса
является одним из основных этапов общего анализа финансового состояния.
26
При этом дается характеристика общей направленности финансово-
хозяйственной деятельности, оценка надежности информации статей
отчетности, проводится оценка и анализ экономического потенциала
организации, включающая оценку имущественного положения. Этот этап
включает вертикальный и горизонтальный анализ баланса, анализ
качественных и структурных изменений в имущественном положении.
1.4. Методика анализа финансового состояния
1.4.1.Анализ структуры имущества предприятия и источников его
формирования
Анализ имущественного состояния предприятия является одной из
важнейших составных частей анализа финансового состояния. Он обеспечивает
возможность провести первоначальное ознакомление с
финансовымположением предприятия, так как одним из важнейших критериев
оценки деятельности любого предприятия, имеющего своей целью получение
прибыли, является эффективность использования имущества и раскрытие
имущественного потенциала.
Данные бухгалтерского баланса содержат достаточно полную
информацию об имущественном положении предприятия на начало и конец
отчетного периода, сравнение динамики итогов разделов актива баланса
позволяет выявить тенденции изменения имущественного положения.
Грамотное вложение финансовых ресурсов в активы предприятия во
многом определяет устойчивость финансового положения предприятия.
При осуществлении анализа имущества предприятия целесообразно
провести оценку общей стоимости его имущества и определить изменения в
составе активов. При этом анализ может проводиться в несколько
27
этапов:оценка состава, структуры и динамики совокупных активов
предприятия, анализ внеоборотных активов, анализ оборотных активов.
Результаты целесообразно оформлять в виде таблиц, выводы на
основании которых отражаются в следующей последовательности:
- отмечают общую величину активов предприятия на последнюю
отчетную дату;
- изучают их динамику, раскрывают причины их изменения;
- оценивают структуру активов и структурные сдвиги с обязательными
экономическими комментариями.
Уменьшение стоимости имущества свидетельствует о сокращении
предприятием хозяйственной деятельности. Причины могут быть
разнообразны, но установление факта сворачивания хозяйственной
деятельности означает, что в дальнейшем организация может стать
неплатежеспособной.
Как правило, увеличение стоимости имущества предприятия считается
положительным фактом его деятельности. Увеличение активов говорит о росте
экономического потенциала организации. Однако, отмечая прирост валюты
баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние инфляции, когда
увеличение стоимости имущества не связано с развитием деятельности
организации. Для более корректного вывода, целесообразно сравнить темп
прироста активов с уровнем инфляции. Поэтому обращают внимание на
соотношение темпов динамики взаимосвязанных показателей.
Также как положительную тенденцию следует рассматривать
сокращение удельного веса дебиторской задолженности в активе баланса.
Для выяснения конкретных причин изменений имущества предприятия
необходимо провести более детальный анализ отдельных разделов и статей
актива баланса.
Особое внимание при анализе баланса должно быть уделено способу
размещения источников средств в активах. Положительными признаками
являются:
28
- увеличение валюты баланса на конец года;
- темпы прироста оборотных активов превышают темпы прироста
внеоборотных активов.
Затем указывают активы, доля которых преобладает в структуре активов на
конец года. Дают оценку сдвигов в структуре.
Для того чтобы сделать точные выводы о причинах изменений структуры
активов, необходимо провести более детальный анализ отдельных разделов и
статей актива баланса.
Внеоборотные активы.
Внеоборотные активы предприятия изучают на основе информации
раздела I актива баланса. Обычно в составе долгосрочных активов организации
преобладают основные средства. Их размер и доля могут изменяться под
влиянием не только внутренних, но и внешних факторов. При анализе
уменьшения величины внеоборотных активов организации необходимо
принимать во внимание, что основные средства и нематериальные активы
отражаются в балансе по остаточной стоимости. Таким образом, одной из причин
снижения размера основных средств и нематериальных активов может быть
начисленная амортизация. Другой причиной уменьшения данных активов
предприятия может быть их выбытие по разным причинам.
Состав и структуру оборотных активов предприятия изучают на основе
информации II раздела актива баланса. Оборотный капитал может находиться в
сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих
периодов) и в сфере обращения (готовая продукция и товары, дебиторская
задолженность, денежные средства).
Особое внимание следует обратить на изменение доли запасов, так как
средства, вложенные в материально-производственные запасы, являются
наименее ликвидной статьей оборотных активов, то есть имеют самую низкую
скорость оборота.
Поступление, приобретение и создание имущества организации
осуществляется за счет собственных и заемных средств.
29
Изучение источников формирования средств является очень важным
вопросом анализа, поскольку позволяет оценить рациональность формирования
источников финансирования деятельности предприятия, его рыночную
устойчивость. Остановимся на особенностях анализа капитала предприятия.
Целями анализа пассива баланса являются:
- оценка общей величины капитала организации;
-анализ собственного капитала и его составляющих;
- анализ заемного капитала и его составляющих;
- определение финансовой устойчивости организации.
При анализе следует уделить внимание таким вопросам как общий рост
или уменьшение капитала, причины этих изменений, какой капитал занимает
наибольшую долю, каковы структурные сдвиги, какие источники (собственные
или заемные) изменялись более быстрыми темпами.
Увеличение капитала организации за анализируемый период в ряде
случаев может свидетельствовать о развитии организации, а его уменьшение - о
сокращении организацией хозяйственного оборота. Причем обоснованный
вывод можно сделать, только после тщательного изучения изменения статей
собственного и заемного капиталов.
По аналогии с собственным капиталом при анализе заемного капитала
необходимо установить общее его изменение (уменьшение или увеличение),
источники этого изменения, темпы изменения этих источников и их доли в
структуре капитала.
Снижение платных заемных средств (кредитов и займов долгосрочных и
краткосрочных) говорит о частичном отказе организации от их использования,
поскольку выплаты процентов по кредитам негативно влияют на финансовые
результаты.
Изучая структуру капитала на конец периода, важно отметить главный
источник его формирования. Далее характеризуют сдвиги в структуре капитала
за период. Структурные сдвиги анализируются при значительных изменениях (5
30
и более пунктов). В противном случае делают вывод о том, что структурных
сдвигов в структуре практически не произошло.
При этом положительными признаками являются:
- увеличение валюты баланса на конец года;
- превышение собственного капитала над заемным;
- превышение темпов прироста собственного капитала над темпами
прироста заемного капитала.
Подробное исследование структуры пассива баланса позволяет установить
одну из возможных причин неустойчивости (устойчивости) предприятия.
Увеличение доли собственных средств за счет любого из источников
способствует усилению финансовой устойчивости организации.
Изучая структуру собственного капитала на конец года, важно отметить
главный источник его формирования. Далее характеризуют структурные сдвиги
за период.
В обязательном порядке анализируют уставный капитал, резервный
капитал, нераспределенную прибыль и непокрытый убыток (если таковой
имеется).
Важным источником формирования хозяйственных средств предприятия
выступает заемный капитал, привлечение которого в оборот предприятия
является нормальным явлением. Состав и структуру заемного капитала изучают,
используя информацию IV и V разделов пассива баланса.
При анализе состава заемного капитала следует отметить, удалось ли
предприятию привлечь финансовые ресурсы на долгосрочной основе (если да, то
приводят их размер и долю в заемном капитале). Указывают структурные сдвиги
в заемном капитале и их причины.
Необходимо также выполнить анализ «качества» кредиторской
задолженности. В составе обязательств любого предприятия условно можно
выделить:
- задолженность срочную и несрочную;
- платные и практически бесплатные заемные средства.
31
Если увеличивается доля «срочной» задолженности, то это говорит о серьезных
финансовых затруднениях предприятия. Сохранение наметившейся тенденции
вытеснения дешевых заемных средств дорогостоящими может резко ухудшить
финансовое положение предприятия и привести к банкротству.
1.4.2. Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия
Финансовое состояние предприятия можно оценить с точки зрения
краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае показателями
оценки финансового состояния являются ликвидность и платежеспособность
предприятия.
Анализ и диагностика ликвидности выполняются в двух направлениях:
- расчет, анализ и диагностика абсолютных показателей (ликвидность
баланса);
- расчет, анализ и диагностика относительных показателей (ликвидность
оборотных активов баланса).
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его
трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется
продолжительностью временного периода, в течение которого эта
трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше
ликвидность данного вида активов
13
.
Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него
оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения
краткосрочных обязательств хотя бы с нарушением сроков погашения,
предусмотренных контрактами
14
.
13
Богомолова, Л.Л. Методические подходы к анализу и экономической оценке ликвидности баланса и ликвидности деятельности
предприятия / Л.Л. Богомолова / Л.Л. Богомолова // Экономика и социум. – 2014. – № 4-6 (13). – С. 630.
14
Там же, с. 631.
32
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия
активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку
погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит
платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности – формальное
превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И
чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние
имеет предприятие с позиции ликвидности
15
.
Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое
значение в условиях экономической нестабильности. В данной ситуации
возникает вопрос достаточности у предприятия средств для покрытия его
задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить,
достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е.
способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами.
В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия
оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения
краткосрочных обязательств.
Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов
группируют по степени ликвидности. Пассивы группируют по срочности оплаты
обязательств. Порядок группировки отражен в табл.2.
Таблица 2
Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа
его ликвидности
Активы
Пассивы
Название
группы
Обозна-
чение
Состав
Название
группы
Обозна-
чение
Состав
1
2
3
4
5
6
Наиболее
ликвидные
активы
А1
стр. 1250
+ 1240
Наиболее
срочные
обязательства
П1
стр. 1520
Быстро
реализуемые
активы
А2
стр. 1230
Краткосрочны
е пассивы
П2
стр. 1510 +
1540 +
1550
15
Богомолова, Л.Л. Методические подходы к анализу и экономической оценке ликвидности баланса и ликвидности деятельности
предприятия / Л.Л. Богомолова / Л.Л. Богомолова // Экономика и социум. – 2014. – № 4-6 (13). – С. 632.
33
Окончание таблицы 2
1
2
3
4
5
6
Медленно
реализуемые
активы
А3
стр. 1210
+ 1220 +
1260 -
12605
Долгосрочные
пассивы
П3
стр. 1400
Трудно
реализуемые
активы
А4
стр. 1100
Постоянные
пассивы
П4
стр. 1300 +
1530 - 12605
Итого активы
ВА
Итого пассивы
ВР
Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени проводится
сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующая система
неравенств: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3;А4 ≤ П4.
Следует отметить, что на практике такая ситуация встречается крайне
редко. Поэтому следует рассмотреть отдельные характеристики
16
:
- если выполнимо неравенство А1 ≥ П1, то это свидетельствует о
платежеспособности организации на момент составления баланса. У
организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств
абсолютно и наиболее ликвидных активов;
- если выполнимо неравенство А2 ≥ П2, то быстро реализуемые активы
превышают краткосрочные пассивы и организация может быть
платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с
кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит;
- если выполнимо неравенство А3 ≥ П3, то в будущем при своевременном
поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть
платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного
оборота оборотных средств после даты составления баланса.
Выполнение первых трех условий приводит автоматически к
выполнению условия: A4 ≤ П4. Выполнение этого условия свидетельствует о
16
Долгова, А.В. Аналитический смысл оценки ликвидности и платежеспособности как элементов эффективного функционирования
предприятий на современном этапе / А.В. Долгова // Актуальные вопросы современной науки. – 2015. – №39. – С. 173.