13
других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или
бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения
сравниваются с базисными величинами, а также изучается их динамика за
отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов.
Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния
большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе
отчетности, такие, как чистые активы (реальный собственный капитал),
собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов
собственными оборотными средствами. Данные показатели являются
критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии,
позволяющие определить качество финансового состояния.
Сравнительный анализ (пространственный) - анализ отдельных
финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а также
сравнение финансовых показателей предприятия с показателями предприятий-
конкурентов, среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Экспресс-анализ. Его цель — получение оперативной, наглядной и
простой оценки финансового благополучия и динамики развития
хозяйствующего субъекта. Иными словами, такой анализ не должен занимать
много времени, а его реализация не предполагает каких-либо сложных расчетов
и детализированной информационной базы. Указанный комплекс
аналитических процедур еще может быть назван чтением отчета (отчетности).
Углубленный анализ. Если экспресс-анализ, по сути, сводится лишь к
чтению годового отчета, то углубленный анализ предполагает расчет системы
аналитических коэффициентов, позволяющей получить представление о
следующих сторонах деятельности предприятия: имущественное положение,
ликвидность и платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая
активность, прибыль и рентабельность, рыночная активность. Помимо этого
углубленный анализ предполагает проведение горизонтального и
вертикального анализов отчетных форм.
14
1.3 Порядок проведения анализа финансового состояния
предприятия
В настоящее время анализ финансового состояния предприятия
достаточно хорошо систематизирован, а его процедуры имеют уни-
фицированный характер и проводятся, по сути, по единой методике
практически во всех странах мира. Общая идея этого унифицированного
подхода к анализу заключается в том, что умение работать с бухгалтерской
отчетностью предполагает по крайней мере знание и понимание: места,
занимаемого бухгалтерской отчетностью в системе информационного
обеспечения управления деятельностью предприятия; нормативных
документов, регулирующих ее составление и представление; состава и
содержания отчетности; методики ее чтения и анализа.
10
В международной и отечественной учетно-аналитических практиках
алгоритмы расчета показателей проработаны достаточно детально; известны
десятки аналитических коэффициентов, причем некоторые из них регулярно
публикуются в информационно-справочных файлах специализированных
информационно-аналитических агентств. В подавляющем большинстве случаев
приводимые ниже формулы расчета легко алгоритмизируются с помощью
отчетных форм.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в
качестве обязательных элементов, во-первых, оценку изменений по каждому
показателю за анализируемый период («горизонтальный анализ» показателей);
во-вторых, оценку структуры показателей прибыли и изменений их структуры
(«вертикальный анализ» показателей); в-третьих, изучение хотя бы в самом
общем виде динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов
10
Финансы: учебник.- 2-е изд., перераб. и доп./ под ред. В.В. Ковалева.- М.: ТК Велби, Издательство Проспект,
2009.- С.338
15
(«трендовый анализ» показателей); в-четвертых, выявление факторов и причин
изменения показателей прибыли и их количественную оценку.
11
Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия
представлена в активе баланса. Показатели этого блока позволяют получить
представление о «размерах» предприятия, величине средств, находящихся под
его контролем, и структуре активов.
Доля основных средств в валюте баланса рассчитывается отнесением
итога первого раздела баланса к его валюте. Основные средства представляют
собой ядро материально-технической базы предприятия, основной
материальный фактор, обусловливающий возможности генерирования
прибыли. Этим объясняется значимость аналитической оценки данного актива.
Значение показателя существенно варьирует по отраслям; так, в
машиностроении доля основных средств в активах существенно выше по
сравнению, например, с торговлей или сферой финансовых услуг.
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной
перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в
наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в
полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед
контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в
отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в
частности ее обеспечением могут выступать любые активы предприятия, в том
числе и внеоборотные. Вместе с тем понятно, что вынужденная распродажа
основных средств для погашаения текущей кредиторской задолженности
нередко является свидетельством предбанкротного состояния и потому не
может рассматриваться как нормальная операция.
Следовательно, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия
как характеристиках его текущего финансового состояния, вполне логично
11
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности.- М.: ИНФРА-М.- 2006.- С.178
16
сопоставлять краткосрочные обязательства с оборотными активами как
реальным и экономически оправданным их обеспечением.
Прежде всего заметим, что ликвидность и платежеспособность - это
различные, хотя и взаимосвязанные, характеристики.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его
трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного
производственно-технологического процесса, а степень ликвидности
определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта
трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше
ликвидность данного вида активов. В учетно-аналитической литературе под
ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного
производственного цикла (года).
Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него
оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения
краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения,
предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает
формальное превышение оборотных активов над краткосрочными
обязательствами.
12
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств
и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности,
требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками
платежеспособности являются: (а) наличие в достаточном объеме средств на
расчетном счете; (б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Являясь абсолютным, показатель, характеризующий величину
собственных оборотных средств, не приспособлен для пространственно-
временных сопоставлений, поэтому в анализе более, активно применяются
относительные показатели - коэффициенты ликвидности. Принято выделять
три группы оборотных активов, различающиеся с позиции их участия в
12
Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учебное пособие. – М.: Проспект.- 2006.- С.72
17
погашении расчетов: производственные запасы, дебиторская задолженность и
денежные средства и их эквиваленты. Средства, «омертвленные» в запасах,
должны пройти стадию «средства в расчетах», т.е. побывать в виде
дебиторской задолженности. Поэтому они относительно дольше исключены из
активного оборота.
Приведенное подразделение оборотных активов на три группы позволяет
построить три основных аналитических коэффициента, которые можно
использовать для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности
предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности К
лт
дает общую оценку ликвидности
предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов)
приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих
обязательств).
К
лт
= ТА / КП (1)
где: ТА- текущие активы; КП- краткосрочные пассивы.
Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам
деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как
благоприятная тенденция. В зарубежной учетно-аналитической практике
приводится нижнее критическое значение показателя — 2; однако это лишь
ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его
точное нормативное значение.
Коэффициент быстрой ликвидности К
лб
по своему смысловому
назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности;
однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда в расчете
не учитывается наименее ликвидная их часть — производственные запасы.
К
лб
= (ДС + ДБ) / КП (2)
где: ДС- денежные средства; ДБ – расчеты с дебиторами.
Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей
ликвидности запасов, но и, что гораздо более важно, в том, что денежные
18
средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации
производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их
приобретению.
В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное
нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка носит также условный
характер.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) К
ла
является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает,
какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при
необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.
К
ла
= ДС / КП (3)
Общепризнанных критериальных значений для этого коэффициента нет.
Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что его значение, как
правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.
Рассмотренные три показателя являются основными для оценки
ликвидности и платежеспособности. Тем не менее известны и другие
показатели, имеющие определенный интерес для аналитика. Оценку
ликвидности и платежеспособности нужно проводить осмысленно; например,
если величина собственных оборотных средств отрицательна, то финансовое
положение предприятия в краткосрочной перспективе рассматривается как
неблагоприятное, при этом расчет коэффициентов ликвидности уже не имеет
смысла.
13
Результативность деятельности предприятия в финансовом смысле
характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Эти показатели как
бы подводят итог деятельности предприятия за отчетный период; они зависят
от многих факторов: объем проданной продукции, затратоемкость, организация
производства и др. В числе ключевых факторов — уровень и структура затрат
(издержек производства и обращения), поэтому в рамках внутрифирменного
13
Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник.- М.: Новое знание.- 2004.- С.347
19
управления финансами в этом блоке может выполняться оценка
целесообразности затрат, их динамика, структурные изменения, а основные
показатели— уровень издержек производства (обращения) и абсолютная и
относительная экономия (перерасходы) издержек.
Можно выделить различные показатели прибыли, представляющие
особый интерес для тех или иных категорий пользователей. Поскольку данные
показатели являются наиболее распространенными обобщенными
характеристиками успешности деятельности компании, необходима четкая и
однозначная их идентификация, позволяющая делать обоснованные оценочные
суждения.
Показатели рентабельности — это выражаемые в процентах
относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторой
базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон — ресурсы или
совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей
деятельности.
14
Коэффициенты рентабельности продаж. Возможны различные алгоритмы
их исчисления в зависимости от того, какой из показателей прибыли заложен в
основу расчетов, однако чаще всего используются валовая, операционная
(прибыль до вычета процентов и налогов) или чистая прибыль. Соответственно
рассчитывают три показателя рентабельности продаж: (а) норма валовой
прибыли, или валовая рентабельность реализованной продукции; (б) норма
операционной прибыли, или операционная рентабельность реализованной
продукции; (в) норма чистой прибыли, или чистая рентабельность
реализованной продукции.
Оценивая значения этих показателей, необходимо помнить, что они
характеризуют результаты работы за полугодие. Если динамика финансово-
14
Экономический анализ. Учебник для ВУЗов./ Под ред. Л.Т.Гиляровской.- М.: ЮНИТИ.- 2004.- С.216
20
хозяйственной деятельности сохранится, то значения коэффициентов
рентабельности капитала по результатам года примерно удвоятся.
15
1.4 Бухгалтерская отчетность как источник информации для анализа
финансового состояния организации
В процессе своей деятельности предприятие осуществляет множество
хозяйственных операций, которые связаны с формированием и использование
имущества и источников его финансирования, использованием денежных
средств, формированием определенного финансового результата. Информация
о каждой из них имеет большое практическое значение, так как на ее основе
принимаются соответствующие решения о перспективах развития предприятия,
выявляются возможности улучшения финансового состояния и резервы роста
прибыли. Основным источником информации о результатах хозяйственных
операций предприятия за определенный период времени, является его
бухгалтерская (финансовая) отчетность.
Отчетность является одним из основных элементов метода
бухгалтерского учета. Ее назначение состоит в обобщении учетной
информации об имущественном и финансовом положении организации, о
результатах ее финансово – хозяйственной деятельности по установленным
формам за определенный период времени.
При анализе сущности бухгалтерской отчетности предприятия
необходимо прежде всего принимать во внимание определение,
сформулированное в законодательстве. В международной практике основным
нормативным документом, определяющим понятие финансовой отчетности,
является Международный стандарт финансовой отчетности №1
«Предоставление финансовой отчетности». Согласно данному документу
финансовая отчетность представляет собой структурированное представление
финансового положения и операций, осуществленных компаний. Основная
15
Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс.- М.: Финансы и статистика.- 2006.- С.370
21
цель финансовой отчетности в соответствии с этим документом заключается в
предоставлении информации о финансовом положении, финансовых
результатах, изменениях финансового положения предприятия
16
.
Общей целью составления отчетности всех видов является формирование
качественной и своевременной информации о финансово-хозяйственной
деятельности организации. В отличие от рассмотренных выше видов
бухгалтерской отчетности, консолидированная отчетность выполняет
исключительно информационную функцию и представляется
заинтересованным внешним пользователям. Главная задача консолидированной
бухгалтерской отчетности - обеспечение гарантированного доступа
заинтересованных пользователей к качественной, надежной и сопоставимой
информации по группе хозяйствующих субъектов. Для решения этой задачи
консолидированная бухгалтерская отчетность должна составляться по МСФО,
подвергаться обязательному аудиту и публикации.
В Российской Федерации состав бухгалтерской отчетности определяется
нормативными актами. Согласно Федеральному Закону от 06.12.2011 N 402-ФЗ
(ред. от 23.05.2018), основными составляющими бухгалтерской отчетности
являются: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатов и
приложения к ним
17
.
В состав приложений бухгалтерской (финансовой) отчетности
включаются:
- Отчет об изменениях капитала
- Отчет о движении денежных средств
- Отчет о целевом использовании средств
- Пояснения
В соответствии с ПБУ 4/99 Бухгалтерская отчетность состоит из
бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, приложений к ним и
16
Полковский Л.М. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: Учебно-методический комплекс. – М.:
Финансы и статистика, 2011. с. 68
17
Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 г № 402-ФЗ (ред. От 23.05.2018). [электронный
ресурс]. - доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс»
22
пояснительной записки, а также аудиторского заключения, подтверждающего
достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии
с федеральными законами подлежит обязательному аудиту
18
. В качестве
основных форм приложений данным ПБУ рассматриваются Отчет об
изменениях капитала и Отчет о движении денежных средств.
Таким образом, анализ положений Федерального Закона «О
бухгалтерском учете» в части состава бухгалтерской отчетности организации, а
также положений ПБУ 4/99 позволяет выявить между ними ряд расхождений.
Прежде всего необходимо отметить отсутствие единства в наименовании форм
отчетности в данных документах. Кроме того, законом исключается
необходимость подготовки пояснительной записки, не входит в состав
отчетности в соответствии с Федеральным законом «О бухгалтерском учете» и
аудиторское заключение. Все это указывает на необходимость
совершенствования нормативной базы, регулирующих состав и содержание
форм бухгалтерской отчетности в РФ.
Необходимо отметить, что состав бухгалтерской отчетности организации
может изменяться в зависимости от ее вида. Так, в состав квартальной
бухгалтерской отчетности организация может не включать приложения к
бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.
Различается состав бухгалтерской отчетности для организаций,
преследующих различные цели деятельности. В соответствии с Гражданским
Кодексом РФ по данному критерию организации делятся на коммерческие
(преследующие в качестве основной цели своей деятельности получение
прибыли и осуществляющие ее распределение) и некоммерческие (не имеющая
извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности и не
распределяющая полученную прибыль между участниками)
19
. Состав
18
Приказ Минфина РФ "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность
организации" (ПБУ 4/99)"от 06.07.1999 N 43н (ред. от 08.11.2010). [Электронный ресурс] - доступ из справочно-
правовой системы «Консультант Плюс»
19
Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ). Часть первая от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от
28.03.2019). [электронный ресурс]. - доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс».