56
снижена на 1,4% и в основном за счет роста показателей себестоимости
продаж, а также увеличения выручки, косвенных налогов и пр.
Рентабельность реализации отчетного периода увеличилась на 14,4% по
сравнению с рентабельностью прошедшего периода под влиянием выручки, т.е.
ее увеличения и роста показателя себестоимости на - 16,4%.
В общем за счет изменения выручки и себестоимости рентабельность
снизилась на 2 %.
Показатели рентабельности рассмотрим на рисунке 8.
Рисунок 8 - Показатели рентадельности ООО «Ейск-Приазовье-
Порт» за 2016-2017 гг.
Далее проведем анализ рентабельности ООО «Ейск-Приазовье-Порт» за
2016 – 2017 гг. Данные расчета изображены в таблице 19.
Уровень рентабельности по текущим активам может служить
организации ориентиром при необходимости кредитования организации
банком. Кредитная ставка банка не должна превышать этот уровень
рентабельности.
Расчеты показывают, что за период 2017 г. эффективность деятельности
ООО «Ейск-Приазовье-Порт» заметно ухудшилась.
57
Так, показатель рентабельности активов снизился на 2,95%, что
свидетельствует о том, что на предприятии ухудшилось использование
авансированного капитала.
Если в качестве факторов, определяющих изменения рентабельности
собственного капитала, рассматривать элементы расчетной формулы, то
получается, что рост акционерного капитала всегда ведет к падению, что не
соответствует действительности.
Таблица 19
Анализ трёхфакторной модели рентабельности собственного
капитала ООО «Ейск-Приазовье-Порт» за 2016 – 2017 гг.
Показатель
2016 г.
2017 г.
Абсолютное
отклонение
Чистая прибыль
49928
364195
-13509
Выручка
318585
3352383
16653
Активы (валюта баланса)
565083
537830
-27553
Собственный капитал
(Ксоб)
328234
315095
-13139
Рентабельность продаж
(ROS)
15,6
10,8
-4,8
Коэффициент
оборачиваемости активов
(Оа)
0,5
0,6
0,1
Коэффициент
самофинансирования
(Ксф)
1,7
1,7
0
Рентабельность
собственного капитала
(ROE)
15,2
11,5
-3,7
На основании данных, приведенных в таблицы 19, определяем, что
ROEусл1=9,18, ROEусл2=11,01. Кроме этого, находим следующие значения:
ROEусл1-ROE16=9,18-15,2= -6,02;
ROEусл2-ROEусл1=11,01-9,18=+1,83;
ROE17-ROEусл2=11,5-0,49=0,49;
На основании этого можно сделать следующий вывод: рентабельность
собственного капитала уменьшилась на 6,02 под воздействием снижения
рентабельности продаж на 4,8; рентабельность собственного капитала
увеличилась на 1,83 под воздействием роста коэффициента оборачиваемости на
58
0,1; рентабельность собственного капитала увеличилась на 0,49 под
воздействием роста коэффициента самофинансирования на 0. Общее изменение
рентабельности собственного капитала под воздействием трех факторов
составило: -6,02+1,83+0,49= -3,7.
В общем ООО «Ейск-Приазовье-Порт» можно охарактеризовать, как
платежеспособное, ликвидное и финансово независимое предприятие.
Несмотря на снижение ряда показателей, организация завоевала свою долю
рынка.
Организация ООО «Ейск-Приазовье-Порт» – прибыльное предприятие,
но, несмотря на данный факт, имеются и недостатки. Среди них можно
выделить следующие: увеличение себестоимости продаж, рост прочих
расходов, снижение заказов и пр. Такие вопросы требуют быстрого
разрешения.
Для этого можно разработать определенные программы, провести
специальные расчеты.
59
3. Пути улучшения финансового состояния ООО «Ейск-
Приазовье-Порт»
3.1. Оценка финансового состояния и предложения по его улучшению
После проведения анализа финансово-экономической деятельности на
предприятии на примере ООО «Ейск-Приазовье-Порт», можно сделать
следующие выводы.
В ООО «Ейск-Приазовье-Порт» в целом наблюдается положительная
тенденция изменений по динамике и структуре активов и пассивов,
финансовых результатов и показателей, характеризующих их эффективность
формирования и использования. Конечно, есть небольшие отрицательные
моменты, такие как увеличение себестоимости продаж, рост прочих расходов,
снижение заказов и пр.
Уровень объективности оценки финансового состояния предприятия в
значительной мере зависит не только от целей и задач анализа, выбранных
методов, но и от критериев аналитической группировки статей актива и пассива
баланса.
Поэтому перед руководством ООО «Ейск-Приазовье-Порт» стоят
следующие задачи:
необходимо увеличение прибыльности продаж;
денежная наличность должна быть стабилизирована, это приведет к
тому, что абсолютная ликвидность баланса будет увеличена;
нужно снизить расходы предприятия.
Для того, чтобы повысить показатель общей ликвидности предприятия,
нужно стабилизировать денежные потоки с тем, чтобы увеличить денежные
средства на расчетных счетах компании и в кассе.
Если оптимизировать денежные потоки компании и увеличить
денежные средства на балансе, то это приведет к тому, что увеличится
абсолютная ликвидность баланса.
Главной причиной выявленных недостатков финансово-хозяйственной
60
деятельности организации можно считать то, что руководство ООО «Ейск-
Приазовье-Порт» не уделяет достаточного внимания процессу реализации
оказываемых услуг и в частности маркетинговой политике, позиционированию
компании на рынке и активному привлечению новых клиентов к
сотрудничеству. Кроме того, существуют определенные недостатки в
построении системы расчетов с дебиторами и кредиторами.
С одной стороны, когда кредитуются заказчики, увеличивается выручка
от продажи и валовая прибыль, с другой стороны, увеличиваются расходы
компании, которые связаны с тем, что необходимо привлечь краткосрочные
финансовые ресурсы и, в этой связи, возникает сомнительная и безнадежная
дебиторская задолженность. Данная ситуация требует действий согласно
экономическим целям ведения бизнеса, поэтому появляются вопросы по
управлению дебиторской задолженностью и вопросы, которые направлены на
то, чтобы внедрить результативную кредитную политику.
Цели кредитной политики компании заключаются в том, чтобы:
повысить эффективность инвестирования средств в дебиторскую
задолженность;
увеличить объемы реализации (прибыль от продажи) и отдачу от
вложенных средств.
Кроме того, чтобы формализовать цели управления дебиторской
задолженностью, кредитная политика должна быть на то, чтобы решить задачи,
посредством которых могут быть достигнуты целевые значения (к примеру,
выйти на новый рынок сбыта, завоевать большую долю действующего рынка,
сформировать репутацию, минимизировать стоимость кредитных средств). У
каждой сформулированной задачи должны быть количественные измерения и
срок исполнения работы.
Выбирать кредитную политику компании нужно осторожно, потому что
предпринимательская деятельность в настоящее время ведется в условиях, для
которых характерны сохраняющаяся экономическая нестабильность и
многочисленные коммерческие риски. Поэтому данная обстановка требует от
61
компании принятия ответственных решений, затрагивающих и круг интересов
партнеров, и свои материальные интересы.
Для устранения указанных недостатков на предприятии необходимо
разработать финансовую стратегию предприятия, как способа улучшения
использования финансовых ресурсов предприятия, создать финансовую
службу, рассмотреть методы воздействия на дебиторов, формирование системы
кредитных условий, а также произвести оценку эффективности предложенных
мероприятий.
Для того чтобы ООО «Ейск-Приазовье-Порт» смогло дальше
развиваться необходимо разработать стратегию и тактику ведения
деятельности:
Внеоборотные активы необходимо увеличивать (за счет
оборудования в лизинг).
Рекомендуется использовать лизинг для обновления и расширения
парка оборудования.
Для повышения платежеспособности необходимо пересмотреть
политику в области образования дебиторской задолженности (внедрять меры
по страхованию рисков, рассчитывать период предоставления кредита,
произвести реструктуризацию задолженности, осуществлять направление
писем, телефонные звонки, предоставлять скидки добросовестным
покупателям).
Можно использовать такой собственный источник финансирования
деятельности предприятия как амортизационные отчисления.
Использовать инвестиционный налоговый кредит.
Необходим постоянный контроль за поступлением и расходованием
денежных средств. Для этого должен составляться платежный график.
Можно написать бизнес – план, в котором изложить все
конкурентные преимущества и попытаться привлечь инвестиционные средства
на реализацию дальнейшей деятельности.
На предприятии необходимо разработать систему управления
62
рисками, поскольку в условиях кризиса рисков возникает намного больше, а
ущерб по ним может привести предприятие к банкротству.
Можно попытаться внедрить концепцию ключевых показателей
эффективности (КПЭ).
Для оптимального управления финансами необходимо начинать
использовать такие финансовые инструменты, как факторинг, лизинг,
совершенствовать систему бюджетирования.
Особую важность представляет дебиторская задолженность с истекшим
сроком исковой давности и её размер.
Сократить прочие расходы предприятия можно при помощи факторинга,
основанного на условиях отсрочки платежа за поставленную продукцию,
предоставляемой поставщиком продавцу данной продукции.
Для повышения эффективности использования основных фондов
необходимо, в первую очередь увеличить объем производства и продаж при
сравнительно небольшом объеме основных фондов. Увеличить отдачу от
использования внеоборотных активов компании ООО «Ейск-Приазовье-Порт»
можно, например, при приобретении основных фондов в лизинг.
Финансовый лизинг является одной из форм инвестирования денежных
средств под конкретные объекты, и находится на втором месте по значимости,
после банковских кредитов.
Достоинствами финансового лизинга выступают:
Оптимизация долговой нагрузки.
Оптимизация налогооблагаемой базы по расчету налога на
прибыль.
Оптимизация налогооблагаемой базы по расчету налога на
имущество.
Сохранение структуры пассивов баланса, при котором предприятие
может дополнительно получить банковский кредит.
Минимальное дополнительное обеспечение.
Гибкая система погашения задолженности.
63
Оперативность при принятии решений.
Дополнительные возможности и услуги, которые предоставляет
лизинговая компания.
Таким образом, лизинг, по существу, является более выгодной и
рациональной формой инвестирования денежных средств, удобной для
предприятия в плане налогообложения и получения максимальной
эффективности от организационно-управленческой деятельности.
3.2. Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
В последнее время наблюдается тенденция интенсивного использования
портовой техники за счет увеличивающихся объемов перевозок
многочисленных грузов морскими путями. Широкое применение находит
мобильная портовая техника, которая приходит на замену стационарной. ООО
«Ейск-Приазовье-Порт» для проведения многих работ требуется
узкоспециализированная техника, ричстакеры, оборудование для обработки
поддонов и пакетов, а также прочие виды портовой техники. Для повышения
эффективности использования внеоборотных активов и как следствие роста
выручки, компании ООО «Ейск-Приазовье-Порт», предлагается приобрести
телескопический портовый кран Prosertek в лизинг.
Осуществим оценку эффективности использования финансового
лизинга.
Условия данного лизинга следующие:
Стоимость приобретаемого крана составляет 25 млн. руб.
Период полезного применения оборудования – 7 лет.
Период действия лизинга – 3 года.
Норма годовой амортизации – 14,3 %.
Размер кредитной ставки – 12 %.
Размер компенсаций – 3%. Ставка НДС – 18%.
64
Составим прогнозный бухгалтерский баланс ООО «Ейск-Приазовье-
Порт» в соответствии с методом процента от продаж на конец будущего года,
опираясь на бухгалтерский баланс на конец 2017 года и следующие исходные
данные:
– выручка (нетто) от продаж отчетного года (ВРн) - 335238 тыс. руб.;
– темп роста выручки от продаж в 2017 г. по сравнению с 2016 г.
составил 105,22 %, предположительный рост выручки в связи с использованием
телескопического портового крана Prosertek составит 20 % , следовательно,
ожидаемая в 2018 году выручка (нетто) от продаж (ВРн*) составит 419785 тыс.
руб. (335238+ 335238 х 0,0522+ 335238 х 0,2);
– сумма капитальных вложений, необходимых для приобретения крана
составит 25 млн. руб.;
– предполагаемое в будущем году значение прироста прибыли (ΔПгод)
– 59547 тыс. руб. (116410-56863);
В соответствии с вышесказанным, проведем экономическую оценку
предложенных мероприятий по следующей формуле:
К
эф
= ΔП
год
/ S
кв
, (6)
где: К
эф
– коэффициент экономической эффективности вложенных
средств;
ΔП
год
– сумма прироста прибыли за год, млн. руб.;
S
кв
– сумма капитальных вложений, инвестированных в проект, млн.
руб.
Произведем расчет коэффициента для предприятия ООО «Ейск-
Приазовье-Порт» при приобретении нового оборудования:
К
эф
= 59,547 / 25 = 2,38
Согласно смете инвестиционного проекта, сумма капитальных вложений
ориентировочно составляет 25 млн. рублей, включая также использование
средств, привлекаемых по договору лизинга.
Рассчитаем чистую приведенную стоимость проекта при реализации
65
данного мероприятия с учетом выбранной нормы дисконта, которая оказывает
существенное влияние на итоговую величину экономического эффекта.
Норма дисконта представляется собой некий коэффициент,
учитываемый при расчете показателя и снижающий получение чистого дохода
в периоде, выраженный в процентах. Включает в свой состав ставку
рефинансирования Центрального Банка РФ, уровень инфляции в стране (11%),
ставку премии за риск (предположим 7%) в условиях неопределенности рынка.
Формула для расчета скорректированного коэффициента
дисконтирования имеет вид:
К
скор
= (1+r) * (1+i) * (1+d) – 1, (7)
где: К
скор
– коэффициент скорректированный;
r – процент премии за риск;
i – уровень инфляции в стране;
d – норма дисконта (ставка дисконтирования).
Итак, К
скор
= (1+0,07) * (1+0,11) * (1+0,08) – 1 = 0,28 или 28 % в год.
Затем определяется чистая приведенная стоимость инвестиций с учетом
скорректированного коэффициента дисконтирования, равного 28 %.
При этом не стоит забывать, что объем производства с каждым годом
увеличится (таблица 20).
Таблица 20
Динамика объема оказываемых услуг
Годы
Показатель объема оказываемых
услуг
2016
318,5 млн. руб.
2017
335,2 млн. руб.
2018
419,7 млн. руб.
2019
650,5 млн. руб.
2020
1008,3 млн. руб.
Далее рассчитаем затраты, необходимые на установку и обслуживание