65
развернутый состав субъектов, которые причастны к ее появлению и
ликвидации просроченной части (см. рис. 3).
Организация взаимодействия между различными участниками, которые
причастны к появлению и регулированию дебиторской задолженности,
предполагает соблюдение принципов, способствующих эффективной работе
системы управления дебиторской задолженностью (см. рис. 4).
Рисунок 4 - Принципы управления дебиторской
задолженностью
Данная схема регламентирует функциональное взаимодействие между
различными структурными подразделениями фирмы, причастными к
появлению и контролю дебиторской задолженности, включая просроченную
задолженность. При этом такая схема управления не требует введения
дополнительного штатного расписания и предполагает использование
собственного кадрового состава.
Конечным этапом проектирования системы управления дебиторской
задолженностью служит разработка ее организационно-функциональной
структуры (м. рис. 5).
Сформированная комиссия по управлению, дебиторской задолженностью
- постоянно действующая. Это совещательный орган со своими
функциональными обязанностями по созданию управленческих решений,
который собирается с определенной периодичностью. Разработанные
66
комиссией решения в итоге принимаются и контролируются заместителем
гендиректора предприятия по экономике и финансам.
Рисунок 5 - Организационная структура управления
дебиторской задолженностью на предприятии
Альтернативный способ финансирования оборотных средств - продажа
дебиторской задолженности банку или специализированной факторной
компании. Такая операция называется факторингом.
Факторинг - это форма привлечения заемных средств при посредстве
покупки фактор-фирмой или банком у клиента-поставщика требований к
покупателям. Банк на протяжении 2-3 дней оплачивает 70 - 80% требований в
виде аванса. Оставшаяся часть выплачивается клиенту банка после поступления
денег.
Различают так называемый «скрытый» и «открытый» факторинг. В
первом случае клиент заключает договор с фактор-фирмой, регулярно
информирует его о заключенных сделках, высылает копии всех счетов, не
извещая об этом своих покупателей. Но если покупатель не в состоянии
оплатить свои счета в установленные сроки, то поставщик клиент-фактора
извещает его об уступке требований фактор-банку (заключает договор цессии).
67
После этого уже фактор принимает меры к сомнительному дебитору. При
«открытом» факторинге поставщик обязан указать на счетах дебиторов, что
требование продано фактор-фирме.
Таким образом, управление оборотными средствами на ООО «ЛУКОЙЛ-
Уралнефтепродукт » видится в увеличении оборачиваемости оборотных
активов.
Это необходимо произвести за счет снижения поставок материалов,
сведения к минимуму дебиторской задолженности (путем подачи исковых
заявлений в суд и зачета переплат по налогам и сборам в бюджет в счет
будущих платежей), высвобождения денежных средств.
3.2 Оценка экономической эффективности предложенных
мероприятии
Итак, факторинг - инструмент ускорения поступления платежей и, таким
образом, увеличения объема оборотных средств. Фирма заключает договор с
факторинговой компанией о взимании просроченных платежей и управлении
дебиторской задолженностью.
Целесообразность и эффективность применения факторинга определяется
условиями функционирования хозяйствующих субъектов. Для предприятия,
продающего денежные требования, факторинг является способом ускорения
оборота денежных средств путем получения досрочной оплаты за поставленные
товары (работы, услуги). Низкая осведомленность руководителей предприятий
о сущности факторинга и методах анализа его эффективности и
целесообразности, отсутствие достаточного количества научной литературы по
данной теме делают задачу составления рекомендаций по применению
факторинга более значимой.
Для ООО «ЛУКОЙЛ-Уралнефтепродукт» следует выбрать факторинг в
качестве инструмента управления дебиторской задолженности, в виду
следующих причин:
68
− значительная доля оборотных средств «заморожена в дебиторской
задолженности предприятия;
− срок расчета с поставщиками меньше срока расчета с покупателями;
− у предприятия отсутствует достаточное количество собственных
средств для покрытия текущих финансовых потребностей и нет возможности
воспользоваться товарным кредитом у поставщика;
− нет возможности применить более дешевые инструменты управления
дебиторской задолженности: комплексную кредитную политику'; методы
спонтанного финансирования; краткосрочное кредитование на пополнение
оборотных средств в необходимом объеме;
− расходы на содержание дебиторской задолженности в виде упущенной
выгоды превышают расходы на факторинговое обслуживание. При расчете
«упущенной выгоды» (скрытых затрат) следует учитывать: доход от
альтернативного вложения капитала; потери от инфляции; скидки у поставщика
при досрочной оплате;
− у предприятия есть возможность использовать полученные ресурсы с
рентабельностью, превышающей ставку затрат на факторинговое
обслуживание.
− потери в результате вероятной просрочки дебиторов (возникновения
безнадежных долгов) сопоставимы с выручкой предприятия.
При использовании классического факторинга с регрессом в случае
значительной просрочки (сверх периода ожидания) долг дебитора гасит клиент.
Соответственно, у него должна быть возможность покрыть просрочку за счет
прочих денежных поступлений. При высокой вероятности безнадежных
(сомнительных) долгов целесообразно использовать факторинг без регресса или
поручительство за дебиторов.
− дополнительные услуги, предоставляемые факторинговой компанией
помимо финансирования, могут значительно повысить эффективность
деятельности предприятия.
69
При этом следует рассчитать выгоды за счет делегирования функции
управления дебиторской задолженности фактору; получения услуг по анализу
платежеспособности дебиторов и страхованию рисков. Как правило, данные
услуги выгодны крупным предприятиям, где работой с дебиторами занимаются
целые отделы.
− краткосрочное кредитование является более дорогим продуктом и
менее гибким по сравнению с факторингом.
Данные рекомендации являются универсальными и подходят для
определения потребности в классическом факторинге с финансированием и
регрессом.
Анализ эффективности использования факторинга целесообразно
провести в следующих направлениях:
1. Анализ влияния факторинга на динамику и уровень дебиторской
задолженности;
2. Анализ влияния факторинга на финансовые результаты деятельности
предприятия;
3. Анализ эффективности факторинга в сравнении с альтернативными
источниками финансирования и управления дебиторской задолженностью.
Анализ влияния факторинга на динамику и уровень дебиторской
задолженности.
Для проведения факторного анализа с целью установить количественное
влияние факторинга на динамику средней дебиторской задолженности и
показателей ее оборачиваемости выделим:
− в структуре выручки по оплате поступления от факторинга
(корреспонденция с 76 счётом),
− в структуре дебиторской задолженности средние остатки по дебету 62
счета по клиентам, переданным на факторинг и по прочим клиентам.
Преобразуем соответствующие показатели:
Во = Воф + Вопр,
где Во – выручка по оплате;
70
Воф – поступления от факторинговой компании (Д51К76);
Вопр – прочие поступления от дебиторов (Д51К62).
ДЗср = ДЗф + ДЗпр,
где ДЗср – среднее значение дебиторской задолженности;
№
п/п
Показатель
январь
февраль
март
апрель
май
среднее
значение
с января
по май
среднее
с января
по
февраль
среднее
с
февраля
по май
1
Нетто выручка
8090
5300
10989
14300
25600
12855,8
6695
14047,25
2
Среднее значение дебиторской
задолженности покупатели и
заказчики)
62365
64320
50654
40980
31700
50003,8
63342,5
46913,5
3
Выручка по факторинговым
клиентам
0
2120
4500
5600
9700
4384
1060
5480
4
Выручка по прочим клиентам
8090
3180
6489
8700
15900
8471,8
5635
8567,25
5
Среднее значение дебиторской
задолженности по факторинговым
клиентам
0
51456
20261,6
16392
9510
19523,92
25728
19080
6
Средняя задолженность по прочим
клиентам
62 365
12 864
30 392
24 588
22 190
30479,88
37614,5
22508,6
7
Оборачиваемость дебиторской
задолженности, раз
0,13
0,08
0,22
0,35
0,81
0,32
0,11
0,36
8
Оборачиваемость по
факторинговым клиентам
0,00
0,04
0,22
0,34
1,02
0,32
0,02
0,41
9
Оборачиваемость по прочим
клиентам
0,13
0,25
0,21
0,35
0,72
0,33
0,19
0,38
Таблица 20
Динамика основных показателей оборачиваемости дебиторской задолженности
ООО «ЛУКОЙЛ- Уралнефтепродукт» за 2019 год в разрезе групп клиентов, тыс. руб.
ДЗф – средняя задолженность по клиентам, переданным на факторинг;
ДЗпр – средняя дебиторская задолженность по прочим клиентам. Полученные
данные сгруппированы в Таблице 20.
Проанализируем изменение основных показателей под влиянием
изменений показателей по факторинговым клиентам и прочим клиентам,
используя аддитивную факторную модель (таблица 21).
Таблица 21
Расчет влияния факторинга на рост выручки ООО «ЛУКОЙЛ-
Уралнефтепродукт» в 2019 г.
№
п/п
Показатель
среднее с
января по
февраль,
тыс. руб.
среднее
с
февраля по
май, тыс. руб.
Абсолютное
изменение,
тыс. руб.
Расчет, %
1
Выручка по
факторинговым
клиентам
1060
5480
4420
/6695×100ˎ =ˎ
2
Выручка по
прочим
клиентам
5635
8567,25
2932,25
8567,25/6695
×100ˎ =ˎ
127,96
3
Нетто-выручка (п.1
+ п.2)
6695
14047,25
7352,25
209,82
Таким образом, средняя выручка за февраль-май изменилась по
сравнению с январем - февралем на 7352,25 тыс. руб. или на 209,82%, в том
числе:
− увеличилась на 81,85% за счет роста выручки по факторинговым
клиентам;
− увеличилась на 127,96% за счёт роста выручки по прочим клиентам.
Следовательно, финансовые ресурсы от факторинга были направлены на
привлечение новых клиентов.
Средняя дебиторская задолженность сократилась на 16429 тыс. рублей
или на 74,06%, в том числе:
− уменьшилась на 48,53% за счет сокращения средней дебиторской
задолженности по факторинговым клиентам;
− уменьшилась на 25,53% за счет снижения средней дебиторской
задолженности по прочим клиентам.
73
Таблица 22
Расчет влияния факторинга на сокращение дебиторской
задолженности ООО «ЛУКОЙЛ-Уралнефтепродукт» в 2019 г.
№
п/п
Показатель
среднее с
января по
февраль,
тыс. руб.
среднее
с февраля по
май, тыс. руб.
Абсолютное
изменение,
тыс. руб.
Расчет, %
1
Среднее
значение
дебиторской
задолженности
по факторинговым
клиентам
25728
24404,9
-1323,1
24404,9/6334
2,5 = 48,53
2
Средняя
задолженность по
прочим клиентам
37614,5
22508,6
-15105,9
22508,6/6334
2,5 = 25,53
3
Среднее значение
дебиторской
задолженности
(покупатели и
заказчики)
63342,5
46913,5
-16429
74,06
Как мы видим, по клиентам, переданным на факторинговое обслуживание
средняя дебиторская задолженность не исчезла полностью, а сократилась на
26%. Это связано с тем, что, во-первых, финансирование по факторингу
происходит лишь в размере 70% от суммы поставки и только в рамках лимита
финансирования клиента. Дебиторская задолженность при этом может быть
больше.
Анализ влияния факторинга на финансовые показатели деятельности
предприятия.
По данным бухгалтерской отчетности составим таблицу 23. Для
обеспечения сопоставимости данных выручку и прибыль возьмем не
накопительным итогом, а по месяцам (таблица 23).
Таким образом, с февраля по май 2019 г. (т.е. за период использования
факторинга) валюта баланса уменьшилась на 30,92% за счет уменьшения суммы
дебиторской задолженности благодаря эффективному управлению ею. Следует
отметить, что несмотря на общее уменьшение валюты баланса, значительно
увеличились оборотные активы, увеличилась доля денежных средств в
74
структуре оборотных активов. Однако уменьшение валюты баланса говорит о
частичном изъятии финансовых ресурсов из оборота предприятия.
Таблица 23
Динамика основных финансовых показателей
Показат
ель
01.01.
2019
01.02
2019
01.03.
2019
01.0
4.
2019
01.05.
2019
01.06.
2019
изменени
е по
сравнени
ю с 01.02.
2019, в %
Валюта
баланса
123
822
12580
0
110340
1005
00
95610
86900
-30,92
Выручка
8090
5300
10989
1430
0
25600
12855,8
+ 142,56
Валовая
прибыль
3236
2120
4395,6
5720
10240
3856,74
+81,92
Чистая
прибыль
1941,6
1272
2637,36
3432
6144
1928,37
+ 51,60
Увеличение валовой прибыли составило почти 82%, что говорит о
повышении рентабельности продаж и эффективности сделок. В то же время
рост условно-постоянных расходов замедляет темп роста чистой прибыли
(+51,60%).
Для оценки эффективности факторинга как инструмента финансирования
целесообразно сопоставить сумму дополнительной выручки с затратами по
использованию факторинга. Рассчитаем затраты по факторингу в абсолютном
выражении с 01.02.2019 по 01.05.2019. Средневзвешенная оборачиваемость
составила 39,6 дней, количество финансируемых поставок - 68, средний объём
финансирования - 89%, средняя сумма поставки - 341835 руб. Согласно
тарифному плану на факторинговое обслуживание сумма комиссий за
соответствующий период составила:
Зф = 50 х 68 + (0,103% + 0,413%) х 341835 х 68 + 0,041% х 40 х 341835 х
68 х 0,89 = 3400 + 119943,06 + 339280,8 = 462623,86 руб.
Эф = 2671043/462623,86 = 5,77 руб.
Таким образом, каждый рубль затрат по факторингу принёс организации
5,77 рублей валового дохода.