45
формирования запасов данной коммерческой фирмы на общую сумму
10712628 тысяч рублей.
Таблица 10
Коэффициенты текущей финансовой устойчивости
ООО «ЛУКОЙЛ-Уралнефтепродукт»
Показатели
Форму
ла
Значение
Изменение
Норматив
ное
значение
2016
г.
2017г
г.
2018 г.
2017
г.
2018
г.
Коэфф.
обеспеченности
запасов
коммерческого
предприятия
источниками
собственных
оборотных средств
Ec/Z
-
0,190
2
-
0,8559
-0,2861
-0,666
0,57
больше 1,
Оптимальн
о 0,6 – 0,8
Коэфф.
соотношения
заемных и
собственных
средств
коммерческой
фирмы, К
З/С
ЗК/ИС
1,375
1
1,438
1,4839
0,0629
0,0459
меньше 1;
в связи с
чем
отмечается
отрицатель
ная
динамика
Коэфф. автономии
фирмы, КА
ИС/В
0,421
0,4102
0,4026
-
0,0108
-
0,0076
0,5 и
больше
(оптимальн
ое 0,6-0,7)
Коэфф.
соотношения
мобильных и
иммобилизованных
средств
коммерческого
предприятия, КМ/И
М/F
0,707
0,532
0,9456
-0,175
0,414
1 и больше
Коэфф.
маневренности, КМ
ЕС/ИС
-
0,121
6
-
0,5642
-0,2135
-0,443
0,351
Оптимальн
ое
значение
0,2-0,5;
положител
ьная
динамика
Индекс актива, КП
FИММ/
ИС
1,391
4
1,5913
1,2767
0,2
-0,315
меньше 1
Коэфф.
стоимости
имущества, КР
КР=(С
ОС+ZС
+ZН)/В
0,582
0,6434
0,5084
0,0614
-0,135
Коэфф.
долгосрочного
КД=KТ
/(ИС+K
0,217
6
0,0873
0,0709
-0,13
-
0,0164
46
привлечения
фирмой заемных
средств, КД
Т)
Коэфф. финансовой
устойчивости
фирмы, Ку
Ку=(И
С+KТ)/
В
0,538
1
0,4494
0,4333
-
0,0887
-
0,0161
0,8-0,9
Коэфф.
концентрации
заемного капитала
фирмы, Кк
Кк=ЗК/
В
0,579
0,5898
0,5974
0,0108
0,0076
0,5 и
менее
Коэфф.обеспеченно
сти фирмы
оборотными
средствами, К
ОС
К
СОС
=О
С/В
1,016
6
1,1812
0,8283
0,165
-0,353
0,1 и
более
Обобщающий
коэфф. финансовой
устойчивости
коммерческой
фирмы
ФУ=1+
2КД+К
А+1/К
З
/С
+КР+
КП
4,556
8
4,5149
4,0034
-
0,0419
-0,512
Данные итоги позволяют увидеть, что коммерческое предприятие
«ЛУКОЙЛ-Уралнефтепродукт» отличает зависимость от внешних источников
финансирования. Что касается коэффициента автономии фирмы, то он составил
на отчетную дату 0,4026 (доля собственных средств данного предприятия в
общей величине источников финансирования на завершение отчетного периода
40,3%).
Данное значение говорит о неоптимальном балансе собственного и
заемного капитала фирмы на данный момент времени. Это говорит о
неудовлетворительном финансовом положении предприятия в настоящее время.
Коэффициент автономии фирмы уменьшился вместе с увеличением
соотношения заемных и собственных средств. Это говорит об уменьшении
финансовой независимости фирмы в настоящее время и о росте риска
появления финансовых сложностей. Об устойчивости финансового положения
фирмы говорит то, что на завершение исследуемого временного периода
коэффициент обеспеченности оборотными средствами был 0,8283, 82,8%
средств предприятия пошло на пополнение ее оборотных активов.
Коэффициент обеспеченности запасов предприятия источниками
оборотных средств оказался меньше установленного нормативного значения.
Продолжение таблицы 10
47
Это значит, что фирма на практике сильно зависит от привлечения для своей
работы заемных средств.
Коэффициент финансового левериджа 1,4839. Это значит на практике то,
что на каждый рубль своих средств, которые оказались вложены в активы,
приходится 1,48 руб. средств заемных. Увеличение данного показателя в
динамике произошло на 0,0459. это в итоге показывает рост зависимости фирмы
от внешних инвесторов и кредиторов. А это показатель уменьшения
финансовой устойчивости.
Коэффициент маневренности стал больше с -0,5642 до -0,2135, что
свидетельствует о росте мобильности собственных средств и увеличении
свободы в маневрировании средствами.
Показатель коэффициента постоянного актива свидетельствует о высокой
доле ОС предприятия и его внеоборотных активов. На завершение
исследуемого периода времени стоимость их на практике покрывается за счет
собственных средств коммерческой фирмы на 127,7%. На завершение периода
долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочных источников. Это
может в результате обеспечить высокий уровень платежеспособности фирмы.
При этом уменьшились возможности финансировать внеоборотные активы за
счет использования предприятием собственных средств.
Для проведения комплексной оценки финансовой устойчивости фирмы
рекомендуется применять обобщенные показатели. Их расчетные формулы
которых выводятся на основании обобщения имеющихся показателей
финансовой устойчивости. К примеру, рекомендуется использование на
практике обобщающего коэффициента финансовой устойчивости
коммерческого предприятия (ФУ):
ФУ=1+2КД+КА+1/К
З/С
+КР+КП
Δ=-0,512/4.5149=-0,1134
Показатель финансовой устойчивости уменьшился на 11,34%.
Проведение анализа финансовой устойчивости фирмы показывает то,
насколько сильную зависимость она испытывает от заемных средств, насколько
48
способна использовать свой капитал без риска выплачивать лишние проценты,
или неполную выплату кредиторской задолженности.
Ликвидность - одна из основных характеристик финансового положения
компании. Ею определяется возможность вовремя оплачивать счета. Показатель
ликвидности фирмы является показателем, связанным с наступлением
вероятности банкротства.
Ликвидность баланса фирмы на практике оказывается выраженной в
степени покрытия ее обязательств за счет принадлежащих ей активов, время
превращения которых в деньги соответствует установленному времени
погашения имеющихся у компании обязательств. Ликвидность баланса данной
коммерческой фирмы на практике достигается в первую очередь за счет
установления равенства между обязательствами предприятия и имеющимися у
него активами.
Условие абсолютной ликвидности баланса предприятия:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Таблица 11
Методика группировки активов ООО «ЛУКОЙЛ-
Уралнефтепродукт» по их ликвидности
Показатели
Методика расчета
Статьи баланса
Самые ликвидные
активы фирмы (А1)
денежные средства и
краткосрочные вложения
коммерческого предприятия
1240+1250
Быстро реализуемые
активы (А2)
отгруженные товары ,
дебиторская задолженность и
иные оборотные активы фирмы
1230+1260
Медленно реализуемые
активы (А3)
запасы с НДС, вложения в
материальные ценности,
долгосрочные вложения за
вычетом отгруженных товаров
и расходов будущих периодов
1210+1220
Труднореализуемые
активы (A4)
Внеоборотные активы, кроме
доходных вложений в
1100
49
материальные ценности,
долгосрочных вложений, плюс
расходы будущих периодов
компании и долгосрочная
дебиторская задолженность
Баланс
1600
Таблица 12
Группировка активов ООО «ЛУКОЙЛ-Уралнефтепродукт»
по их ликвидности
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
значение
2017 г.
2018 г.
Самые ликвидные активы (А1)
1240678
467525
4493843
-773153
4026318
Быстро реализуемые активы
фирмы(А2)
501103
408492
649383
-92611
240891
Медленно реализуемые активы
фирмы (А3)
3231997
3079937
8329513
-152060
5249576
Труднореализуемые активы
фирмы (A4)
7035049
7435698
14247885
400649
6812187
Баланс
12008827
11391652
27720624
-617175
16328972
Таблица 13
Анализ ликвидности баланса ООО «ЛУКОЙЛ-Уралнефтепродукт»
за 2018 год
Актив
Пассив
Условие
Излишек (недостаток)
платежных средств
предприятия, тыс.руб.
A1=4493843
П1=15708492
≤
-11214649
A2=649383
П2=0
≥
649383
A3=8329513
П3=999367
≥
7330146
A4=14247885
П4=11012765
≥
3235120
В исследуемом временном периоде у предприятия слишком мало средств
для погашения срочных обязательств (недостаток составляет сейчас 11214649
тысяч рублей). Расчет абсолютных величин по платежному излишку или
недостатку в результате показывает то, что самые ликвидные активы
покрывают только 28.6% существующие обязательства (4493843 / 15708492 ×
100%).
50
В соответствии с существующими сейчас принципами оптимальной
структуры активов коммерческого предприятия по их ликвидности,
краткосрочной дебиторской задолженности должно быть вполне достаточно для
обеспечения покрытия среднесрочных обязательств. Данное соотношение
выполняется – у предприятия достаточно краткосрочной дебиторской
задолженности для того, чтобы можно было погасить имеющиеся
среднесрочные обязательства. Медленно реализуемые активы покрывают
долгосрочные пассивы (при этом излишек составил 7330146 тысяч рублей)
Труднореализуемые активы получились больше, чем постоянные пассивы. В
результате минимальное условие финансовой устойчивости коммерческого
предприятия на практике не соблюдается. Из 4 соотношений, которые
характеризуют собой наличие ликвидных активов выполняется лишь 2. Баланс
предприятия в результате нельзя считать абсолютно ликвидным.
Фирме нужно за следующий отчетный период проработать структуру
баланса. Это позволит ей в полной мере отвечать по своим обязательствам
(недостаток оказался на уровне 11214649 тысяч рублей).
Соответствующим установленной норме оказался коэффициент
абсолютной ликвидности (он составил 0,2861 при существующей норме на
уровне 0,2). За исследуемый период времени данный коэффициент вырос на
0,212.
Таблица 14
Коэффициенты ликвидности ООО «ЛУКОЙЛ-
Уралнефтепродукт»
Показатели
Формула
Значение
Изменение
Нормативное
ограничение
2016
г.
2017
г.
2018
г.
2017
г.
2018
г.
Общий показатель
ликвидности
предприятия
(A1+0,5A2+0,3
A3)/(П1+0,5П2
+0,3П3)
0,374
1
0,240
2
0,394
9
-0,134
0,155
не меньше 1
Коэфф.абсолютной
ликвидности
предприятия
A1/(П1+П2)
0,223
7
0,074
5
0,286
1
-0,149
0,212
0,2 и больше.
Допустимое
значение 0,1
Коэфф. срочной
ликвидности
предприятия
(А1+А2)/(П1+П
2)
0,314
0,139
7
0,327
4
-0,174
0,188
не меньше 1,
Допустимое
значение 0,7-0,8
Коэфф. текущей
ликвидности
(А1+А2+А3)/(П
1+П2)
0,896
7
0,630
7
0,857
7
-0,266
0,227
не меньше 2,0
51
предприятия
Коэффициент текущей ликвидности фирмы был в отчетном периоде
меньше нормы, которая равна 2. Это свидетельствует на практике, что фирма
оказывается не обеспечена в полной мере собственными средствами для
осуществления хозяйственной деятельности и погашения имеющихся у нее
срочных обязательств. Даже при реализации запасов у фирмы будет мало
средств для обеспечения имеющихся краткосрочных обязательств. За
исследуемый временной период коэффициент возрос на 0,227.
Значение коэффициента быстрой ликвидности за исследуемый период
времени было ниже допустимого. Это свидетельствует на практике о нехватке у
фирмы ликвидных активов, за счет которых появляется реальная перспектива
для того, чтобы погашать срочные обязательства. За исследуемый временной
период коэффициент возрос на 0,188.
Показатели текущей рентабельности свидетельствуют о достаточной
эффективности работы фирмы на текущий момент времени за исследуемый
временной период. Они лучше, чем показатели прибыли, и способны
охарактеризовать работу данной коммерческой фирмы, поскольку
существующая их величина показывает соотношение эффекта с имеющимися на
данный момент времени затратами или ресурсами компании. Далее в
представленной здесь табл. 15 даны исходные данные и проведен расчет
показателей текущей рентабельности. Все показатели при этом на практике
рассчитываются на основе получаемой данным предприятием прибыли от
продаж, а также от получаемой компанией в результате осуществления своей
деятельности чистой прибыли.
Таблица 15
Расчет и динамика показателей рентабельности
ООО «ЛУКОЙЛ-Уралнефтепродукт»
Показатели
2017 г.
2018 г.
Изменения
Темпы
роста
Выручка, V
62014998
110616621
48601623
178.37
Себестоимость проданной
продукции
52390446
97893922
45503476
186.85
Прибыль (убыток) от реализации
246192
-208729
-454921
-84.78
52
(п.1-п.2)
Прибыль до уплаты фирмой налогов
-216570
-684176
-467606
315.91
Чистая прибыль коммерческой
фирмы
0
0
0
-
Средняя стоимость активов
10315080
16415539
6100459
159.14
Собственный капитал
4683299.
5
7682576
2999276.5
164.04
Среднегодовая стоимость ОПФ
компании
7159113
10710814
3551701
149.61
Среднегодовая стоимость ОПФ
компании
4464866
8714346.5
4249480,5
195.18
Рентабельность активов компании,
%
-1,67
-3.91
-2.24
234.13
Рентабельность собственного
капитала компании, %
-4.17
-9.94
-5.77
238.37
Рентабельность продаж
предприятия, %
-0,32
-0,69
-0,37
215.63
Рентабельность производственной
деятельности предприятия
(экономическая), %
-0,37
-0,78
-0,41
210,81
Рентабельность производственного
капитала предприятия, %
2.39
-1,27
-3.66
-53.14
Прибыль от основной деятельности стала меньше на 184,78%, что
представляет собой отрицательный фактор. Прибыль фирмы до выплаты ею
своих налогов уменьшилась на 431,76%.
Нераспределенная прибыль стала больше на 1082,59%.
Сравнивая темпы увеличения показателя выручки и себестоимости, в
результате есть возможность можно судить об эффективности, либо же о
неэффективной работы фирмы за анализируемый период времени.пп
178,37<179,42, поэтому работу данной коммерческой фирмы можно
оценить как недостаточно эффективную.
Принято считать, что фирма работала в течение отчетного срока
достаточно эффективно, если Tp
A
<Tp
V
<Tp
ЧП
,
где Tp
A
- это темп роста активов, Tp
V
- темп роста выручки, Tp
ЧП
- темп
роста чистой прибыли.
Соотношение принято называть «золотым правилом» экономики.
Tp
A
(2018)=243.34%
Tp
V
(2018)=178.37%
Tp
ЧП
(2018)=390,85%
Продолжение таблицы 15
53
Это значит, что активы опережают выручку, что говорит о замедлении
оборачиваемости средств фирмы. Чистая прибыль выросла в большей мере,
нежели выросла полученная предприятием выручка. Так что соотношение не
выполняется.
Прибыль от продаж фирмы была в течение анализируемого периода на
уровне -0,19% от полученной выручки. Соотношение чистой прибыли и
выручки от продаж, отражает часть поступлений, что остается в распоряжении
данной фирмы с каждого рубля проданной продукции. В данном случае этот
показатель оказался равным 0,69%. Отрицательное значение свидетельствует о
невозможности фирмы финансировать самостоятельно оборотный капитал.
Таблица 16
Анализ рентабельности ООО «ЛУКОЙЛ-Уралнефтепродукт»
Показатели
2017 г.
2018 г.
Изменения
Рентабельность продаж, %
0,4
-0,19
-0,59
Рентабельность продаж по EBIT, %
-0,19
-0,57
-0,38
Рентабельность продаж по чистой прибыли, %
-0,32
-0,69
-0,37
Прибыль от продаж на рубль, вложенный в
производство и продажу продукции (работ,
услуг), %
0,4
-0,19
-0,59
Коэфф. покрытия процентов к уплате (ICR),
коэфф. Нормальное значение: 1,5 и больше.
-1,19
-10,89
-9,7
Цель осуществления анализа деловой активности заключается в оценке
качества менеджмента по критерию скорости преобразования активов в
денежные средства. Коэффициент оборачиваемости капитала отражает собой
эффективность использования имущества фирмы. Длительность нахождения
капитала в активах фирмы увеличилась на 0,36 и в конечном итоге составила
повышение в 5,66 раз.
Таблица 17
Коэффициенты эффективности деятельности
ООО «ЛУКОЙЛ-Уралнефтепродукт»
Показатели
2017 г.
2018 г.
Изменения
Оборачиваемость Обор. Ср. предприятия
13,89
12,69
-1,2
Оборачиваемость запасов предприятия
16,6
17,16
0,56
Оборачиваемость дебиторской
задолженности
137,93
215,04
77,11
Оборачиваемость кредиторской
задолженности предприятия
11,41
10,42
-0,99
Оборачиваемость краткосрочной
10,18
9,86
-0,32
54
задолженности предприятия
Оборачиваемость активов предприятия
5,3
5,66
0,36
Оборачиваемость собственного чистого
капитала предприятия
12,75
13,97
1,22
Оборачиваемость оборотных активов
предприятия
13,89
12,69
-1,2
Нужно обратить внимание, что оборачиваемость дебиторской
задолженности больше, нежели оборачиваемость кредиторской задолженности,
что служит на практике весьма положительным фактором в работе данной
фирмы.
Дебиторская задолженность предприятия оборачивается быстрее, нежели
оборотные средства. Это означает на практике довольно большую
интенсивность поступления денег.
Коэффициент отдачи собственного чистого капитала отражает собой
быстроту оборота собственного капитала, фирмы т.е. отражает активность
применения денег. В организации на каждый рубль инвестированных средств
приходится 13.97 рублей полученной выручки от продаж.
2.3. Оценка уровня банкротства предприятия
Один из показателей вероятности наступления быстрого банкротства - Z-
счет Альтмана, рассчитываемый по формуле:
Z-счет=6,56T1+3,26T2+6,72T3+1,05T4
где:
T1 - Отношение оборотного капитала коммерческой фирмы к величине
активов
T2 - Отношение нераспределенной прибыли фирмы к величине активов
T3 - Отношение EBIT к величине активов
T4 - Отношение собственного капитала фирмы к заемному капиталу
Предполагаемая вероятность наступления в скором времени банкротства
предприятия в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
Показатель 1,1 и меньше – высокая вероятность наступления банкротства
в скором времени.