47
Продолжение таблицы 8
8 Срок погашения дебиторской
задолженности
96,77
-
77,59
9 Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
3,43
-
6,16
10 Срок погашения кредиторской
задолженности
104,96
-
58,44
Капитал организации совершает за 2015 год 0,98 оборотов, за 2016 год
1,33, за 2017 год 1,83.
Каждый один рубль, вложенный в оборотные активы предприятия
приносит в 2015 году 1,35 руб. выручки от реализации в 2016 году 1,62 руб., в
2017 году 2,29 руб. Повышение коэффициента оборачиваемости мобильных
средств свидетельствует об увеличении эффективности использования
оборотных активов.
Фондоотдача анализируемого предприятия составляет в 2015 году 6,68, в
2016 году 7,89, в 2017 году 9,22. Это означает, что каждый 1 рубль вложенный в
основные средства приносит в 2015 году 6,68 рубля выручки, в 2016 году 7,99
рубля, в 2017 году 9,22 рубля.
Материальные запасы оборачиваются в 2015 году за 65 дней, в 2016 году
за 51 день, в 2017 году за 32 дня. Денежные средства оборачиваются в 2015 году
за 3 дня, в 2016 году за 3 дня, в 2017 году за 2 дня.
Средний срок погашения предприятием кредиторской задолженности
составляет в 2015 году 105 дней, в 2016 году 66 дней, в 2017 году 58 дней,
средний срок погашения дебиторской задолженности составляет в 2015 году 97
дней, в 2016 году 115 дней, в 2017 году 77 дней.
Денежные средства оборачиваются в 2015 году за 3 дня, в 2016 году за 3
дня, в 2017 году за 2 дня.
Средний срок погашения предприятием кредиторской задолженности
составляет в 2015 году 105 дней, в 2016 году 66 дней, в 2017 году 58 дней,
средний срок погашения дебиторской задолженности составляет в 2015 году 97
дней, в 2016 году 115 дней, в 2017 году 77 дней.
48
Результаты расчета коэффициентов оборачиваемости ООО «Сигнал
2000» представлены в табл. 9.
Таблица 9
Расчетные показатели деловой активности ООО «Сигнал 2000» за
2015-2017 годы
Наименование показателя
2015 г.
2016 г.
2017 г.
1.Оборачиваемость активов
3,51
-
2,68
2.Оборачиваемость запасов
9,35
-
10,03
3.Фондоотдача
25,87
-
41,47
4.Оборачиваемость дебиторской
задолженности
6,80
-
3,98
5.Время обращения дебиторской
задолженности
53,68
-
91,71
6.Оборачиваемость кредиторской
задолженности
12,22
-
5,83
7.Время обращения кредиторской
задолженности
29,87
-
62,61
8.Средний возраст запасов
39,04
-
36,39
9.Оборачиваемость готовой продукции
19,48
-
31,80
10.Оборачиваемость оборотного капитала
4,19
-
2,87
11.Оборачиваемость собственного
капитала
66,57
-
56,62
12.Оборачиваемость общей задолженности
3,53
-
2,82
Для получения объективных результатов анализа оценим деловую
активность данной организации на основе финансовых показателей,
представленных в табл. 9.
Анализируя данные, представленные в таблице 6, можно заметить, что в
период с 2015 по 2016 годы значения коэффициентов оборачиваемости
совокупных активов, текущих активов и запасов на предприятии
свидетельствуют в основном, об их росте. В 2017 году значения коэффициентов
оборачиваемости совокупных активов сократились.
Увеличилась оборачиваемость готовой продукции и время обращения
дебиторской и кредиторской задолженности. Сократилась оборачиваемость
оборотного, собственного капитала и общей задолженности.
Для оценки деловой активности также определяются показатели
рентабельности, для их расчета используются формулы (43-52). Показатели
представлены в таблице 10.
49
Таблица 10
Показатели рентабельности предприятия ООО «Сигнал 2000» за
2015-2017 года
Показатели рентабельности
Значения
показателя (в %,
или в копейках с
рубля)
Изменение
показателя
2016 г.
2017 г.
коп.,
(гр.3 -
гр.2)
± %
((3-2) :
2)
1
2
3
4
5
1. Рентабельность продаж (величина
прибыли от продаж в каждом рубле
выручки). Нормальное значение для
данной отрасли: 4% и более.
–
0,6
+0,6
–
2. Рентабельность продаж по EBIT
(величина прибыли от продаж до
уплаты процентов и налогов в каждом
рубле выручки).
–
0,8
+0,8
–
3. Рентабельность продаж по чистой
прибыли (величина чистой прибыли в
каждом рубле выручки). Нормальное
значение для данной отрасли: 1% и
более.
–
0,6
+0,6
–
Cправочно:
Прибыль от продаж на рубль,
вложенный в производство и
реализацию продукции (работ, услуг)
–
0,7
+0,7
–
Коэффициент покрытия процентов к
уплате (ICR), коэфф. Нормальное
значение: 1,5 и более.
–
–
–
–
Все три показателя рентабельности за последний год, приведенные в
таблице, имеют положительные значения, поскольку организацией получена
как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной
деятельности за данный период.
50
Рисунок 6. Динамика показателей рентабельности продаж
Ниже на графике представлено изменение основных показателей
рентабельности активов и капитала организации за весь рассматриваемый
период.
Рисунок 7. Динамика показателей рентабельности активов и
капитала
Таким образом, можно сделать вывод в 2015 – 2017 годах о низкой
деловой активности. Предприятие не эффективно использует свои ресурсы, что
51
свидетельствует о неудовлетворительной структуре капитала и низкой
платежеспособности. Прибыль отсутствует, либо незначительна, достаточна
только для обязательных платежей в бюджет.
В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации
ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ООО «Сигнал 2000» взята 4-факторная
модель для частных непроизводственных компаний):
Z-счет = 6,56T
1
+ 3,26T
2
+ 6,72T
3
+ 1,05T
4
, где
Таблица 11
Расчет показателей вероятности банкротства Альтмана
Коэф-т
Расчет
Значение на
31.12.2017
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
T
1
Отношение оборотного
капитала к величине
всех активов
0,08
6,56
0,54
T
2
Отношение
нераспределенной
прибыли к величине
всех активов
0,12
3,26
0,39
T
3
Отношение EBIT к
величине всех активов
0,01
6,72
0,07
T
4
Отношение
собственного капитала
к заемному
0,14
1,05
0,14
Z-счет Альтмана:
1,15
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
- 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
- от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
- от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.
Для ООО «Сигнал 2000» значение Z-счета на 31.12.2017 составило 1,15.
Это означает, что ООО «Сигнал 2000» находится в зоне риска, существует
некоторая вероятность банкротства. Несмотря на полученный результат следует
отметить, что Z-счет Альтмана позволяет очень условно оценить вероятность
52
банкротства организации, и окончательный вывод следует делать по
результатам более глубокого анализа.
Другая модель прогноза банкротства предложена британскими учеными
Р. Таффлером и Г. Тишоу. Модель Таффлера была разработана по результатам
тестирования модели Альтмана в более поздний период и включает четыре
фактора:
Z = 0,53X
1
+ 0,13X
2
+ 0,18X
3
+ 0,16X
4
, где
Таблица 12
Расчет показателей вероятности банкротства Таффлера
Коэф-т
Расчет
Значение на
31.12.2017
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
X
1
Прибыль от продаж /
Краткосрочные
обязательства
0,01
0,53
0,01
X
2
Оборотные активы /
Обязательства
1,07
0,13
0,14
X
3
Краткосрочные
обязательства /
Активы
0,86
0,18
0,15
X
4
Выручка / Активы
1,4
0,16
0,22
Итого Z-счет Таффлера:
0,52
Вероятность банкротства по модели Таффлера:
- Z больше 0,3 – вероятность банкротства низкая;
- Z меньше 0,2 – вероятность банкротства высокая.
В данном случае значение итогового коэффициента составило 0,52,
поэтому вероятность банкротства можно считать низкой.
Еще одну методику прогнозирования банкротства, адаптированную для
российских условий, предложили Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова.
Пятифакторная модель данной методики следующая:
R = 2К
1
+ 0,1К
2
+ 0,08К
3
+ 0,45К
4
+ К
5
, где
53
Таблица 13
Расчет показателей вероятности банкротства Р.С. Сайфуллина и Г.Г.
Кадыкова
Коэф-т
Расчет
Значение на
31.12.2017
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
К
1
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
0,06
2
0,13
К
2
Коэффициент текущей
ликвидности
1,1
0,1
0,11
К
3
Коэффициент
оборачиваемости
активов
2,8
0,08
0,22
К
4
Коммерческая маржа
(рентабельность
реализации
продукции)
0,01
0,45
<0,01
К
5
Рентабельность
собственного капитала
0,14
1
0,14
Итого (R):
0,6
В рамках модели Сайфуллина-Кадыкова итоговый показатель (R)
интерпретируется следующим образом. Если R меньше 1, то вероятность
банкротства организации высокая; если R больше 1 – низкая. В данном случае
значение итогового показателя составило 0,6. Это значит, что вероятность
банкротства существует, финансовое положение организации неустойчивое.
Однако следует учесть, что это упрощенная модель, не учитывающая
отраслевые особенности. С учетом большего количества фактором результат
может получиться иным, требуется более глубокий анализ.
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по
качественному признаку основные показатели финансового положения и
результатов деятельности ООО «Сигнал 2000» за три года.
Следующие 3 показателя финансового положения и результатов
деятельности ООО «Сигнал 2000» имеют исключительно хорошие значения:
- чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они
увеличились за анализируемый период;
54
- за период 01.01–31.12.2017 получена прибыль от продаж (2 624 тыс.
руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с
предшествующим годом (+2 624 тыс. руб.);
- прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за 2017 год
составила 2 437 тыс. руб.
Показателем, имеющим значение на границе норматива, является
следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов
по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
С негативной стороны финансовое положение и результаты
деятельности организации характеризуют следующие показатели:
- низкая величина собственного капитала относительно общей величины
активов;
- по состоянию на 31.12.2017 значение коэффициента обеспеченности
собственными оборотными средствами не соответствует нормативному
значению;
- коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже нормального
значение;
- коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже принятой
нормы;
- коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормального значение;
- низкая рентабельность активов;
- отрицательная динамика собственного капитала относительно общего
изменения активов организации.
С критической стороны финансовое положение ООО «Сигнал 2000»
характеризуют следующие показатели:
- коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы;
- крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных
оборотных средств.
55
Глава 3. Разработка мероприятий по улучшению финансового
состояния ООО «Сигнал 2000»
3.1 Разработка рекомендаций по повышению эффективности
деятельности ООО «Сигнал 2000»
В ходе анализа финансового состояния предприятия ООО «Сигнал 2000»
было выявлено, что оно имеет не достаточно устойчивое финансовое
положение. В ООО «Сигнал 2000» наблюдается недостаточно эффективное
управление финансами.
О низкой платежеспособности, то есть дефиците денежных средств
свидетельствуют неудовлетворительные показатели абсолютной, текущей
ликвидности, коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности.
Следующие 3 показателя финансового положения и результатов
деятельности ООО «Сигнал 2000» имеют исключительно хорошие значения:
- чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они
увеличились за анализируемый период;
- за период 01.01–31.12.2017 получена прибыль от продаж (2 624 тыс.
руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с
предшествующим годом (+2 624 тыс. руб.);
- прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за 2017 год
составила 2 437 тыс. руб.
Показателем, имеющим значение на границе норматива, является
следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов
по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
С негативной стороны финансовое положение и результаты
деятельности организации характеризуют следующие показатели:
- низкая величина собственного капитала относительно общей величины
активов;
- по состоянию на 31.12.2017 значение коэффициента обеспеченности
57
полученных финансовых коэффициентов сделан вывод, что руководителям
ООО «Сигнал 2000» необходимо разработать комплекс мер относительно
повышения эффективности деятельности предприятия (увеличения объема
продаж приведет к увеличению прибыли, что в свою очередь приведет к
повышению финансовой устойчивости) и управления финансами организации.
Наиболее реальными, с точки зрения реализации, мероприятиями по
совершенствованию управления финансами в целях оздоровления финансового
состояния исследуемого предприятия являются следующие.
Для отслеживания динамики спроса услуг экономической службе
предприятия следует вести постоянный учет и наблюдение за тенденциями
рынка, как отдельных товаров, так и групп товаров. Для этой работы
необходимо оснастить экономическую службу предприятия необходимой
современной оргтехникой, а также для временных специальных работ
привлекать специализированные организации или временные творческие
группы на условиях договоров подряда.
Важным направлением управления финансами предприятия,
позволяющим обеспечить его стабильное развитие является управление
запасами. Скопившиеся на предприятии материальные запасы рекомендуется
продать, оставив лишь текущие и резервные запасы необходимые для
бесперебойного функционирования предприятия, это позволит высвободить
денежные средства необходимые для решения других проблем.
К внутренним факторам, способным улучшить финансовое положение
ООО «Сигнал 2000», следует отнести компетенцию и профессионализм
сотрудников предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и
внешней среды.
В настоящее время наиболее значимыми для деятельности ООО «Сигнал
2000» являются следующие показатели: прибыль, выручка, затраты
предприятия в целом и расходы по подразделениям отдельно.
Система количественных стандартов контроля разрабатывается главным
бухгалтером и утверждается директором ООО «Сигнал 2000» (таблица 14).