Контроль и аудит
Залоговые операции и ипотека
Коммерческая концессия
Финансовая аренда
2. Внутренние
Инструменты, которые способствуют снижению себестоимости
продукции
Инструменты, которые способствуют росту денежных доходов
Инструменты, которые способствуют повышению
эффективности управления и организации деятельности
предприятия
По характеру оздоровительных мероприятий:
1. Методические
Инструменты, которые способствуют росту положительного
денежного потока и сокращению объема отрицательного
Инструменты, которые способствуют увеличению выручки и
ускорению оборачиваемости запасов и средств в расчетах
Инструменты, которые способствуют увеличению финансово-
инвестиционных ресурсов и повышению их эффективности
2. Организационные
Инструменты, связанные с реорганизацией процесса управления
Инструменты, связанные с реорганизацией предприятия
Финансовое оздоровление должно проводиться на паритетных началах
общими и сопоставимыми по объемам оказываемой поддержки мерами со
стороны владельцев предприятия, кредиторов и государства.
Кредиторы обеспечивают: реструктуризацию финансовых обязательств
предприятия, рефинансирование и финансирование предприятия на
погашение имеющихся задолженностей.
Владельцы предприятия предоставляют поддержку путем:
нераспределенной части прибыли между участниками до полного погашения
обязательств перед кредиторами, дополнительной капитализации,
привлечения инвесторов, полного содействия кредиторам по выполнению
условий финансового оздоровления и другими мерами[28, c. 56].
Основными целями финансового оздоровления предприятий является
учет приоритетов продовольственного обеспечения населения региона и
насыщения рынка продукцией и соблюдение интересов работников.
Финансовое оздоровление может осуществляться как при производстве
дела о банкротстве по инициативе кредиторов, так и к производству по
инициативе собственников и менеджмента предприятий. Это влияет на
принятие решения по осуществлению финансового оздоровления,
согласовании форм и методов, разработке и согласовании плана и
программы, определении источников финансирования, сдвигов в структуре
собственности, сроках осуществления, особенностях управления и
зависимости от кредиторов. Сейчас есть насущная потребность в
активизации процессов финансового оздоровления по инициативе
собственников и менеджмента предприятий, поскольку в таких случаях
обеспечивается высокая эффективность оздоровления и полнее соблюдаются
права и реализуются интересы крестьян.
В ходе оценки санационной способности предприятий необходимо
классифицировать инструменты финансового оздоровление в зависимости от
способа воздействия на финансовую систему предприятия внешние и
внутренние инструменты в зависимости от характера оздоровительных
мероприятий методические и организационные. При внедрении механизмов
финансового оздоровления следует разрабатывать мероприятия,
направленные не только на общее финансовое оздоровление субъектов
хозяйствования, но и конкретизировать их в зависимости от негативных
признаков финансового состояния[29, c. 55].
О действенности мер финансового оздоровления будет
свидетельствовать практическое использование методических подходов:
способности предприятий восстановить платежеспособность, покрытие
убытков прошлых периодов, улучшение имущественного состояния и
укрепления финансовой устойчивости. Каждый из этих мер предусматривает
оценивание санационной возможности предприятия за счет внутренних
резервов, помощи владельцев, привлечения внешних инвесторов или
кредиторов. Эти меры следует использовать для обоснование мероприятий
финансового оздоровления и определения оптимальной структуры
источников их финансирования.
Следует отметить, что в отличие от внешних источников
финансирования осуществления финансовой санации за счет внутренних
ресурсов производственной системы выдвигает другие задачи и проблемные
вопросы. Приоритетом «внутреннего» оздоровления производства является
поиск путей самостоятельного развития, устойчивого функционирования
системы при обычных колебаниях внешней среды. Главной целью субъектов
управления становится разработка методик активизации производства по
следующим направлениям[30, c. 43]:
1) в сфере операционной деятельности: повышение эффективности
использования основных средств и оборотных средств предприятия;
совершенствование маркетинговой системы продвижения продукции на
товарных рынках; изменение подходов к структуре затрат на производство,
отказ от избыточных потерь; повышение экономической заинтересованности
в результатах производства со стороны работников;
2) в сфере инвестиционной деятельности: просмотр инвестиционной
стратегии предприятия, ревизия инвестиционных программ, бизнес-
проектов; стимулирование программ привлечения инвестиций от работников
и менеджмента;
3) в сфере финансовой деятельности: эффективное размещение
собственного и другого капитала в рентабельные активы.
Финансовая устойчивость предприятия рассматривается как состояние
финансовых ресурсов, при котором достигается финансовая независимость
предприятия от заемных средств, обеспечивается его платежеспособность и
стабильная производительность. По определению категории «финансовая
устойчивость» существует множество точек зрения, которые имеют общие
черты.
Большинство экономистов отождествляют понятия «финансовое
состояние» и «финансовая устойчивость», но финансовая устойчивость в
этом случае понимается ими как устойчивое или положительное финансовый
состояние.
По мнению Богалдин-Малых В.В финансовая устойчивость
предприятия является качественной характеристикой его финансового
состояния и характеризуется как способность предприятия эффективно
функционировать и развиваться, обозначена достаточным уровнем
обеспеченности финансовыми ресурсами и эффективностью управления ими,
обеспечивает его платежеспособность, прибыльность и рентабельность.
Долгова Ю. В. отмечает, что не существует четкого определения
понятия финансовой устойчивости, и поскольку данная категория имеет
широкое понятие, то обобщив взгляды ученых можно определить ее такие
особенности, а именно:
1. Финансовая устойчивость определяет финансовую безопасность
предприятия, а также его финансовую независимость от инвесторов и
кредиторов.
2. Финансовая устойчивость предприятия определяется как
способность финансовой системы сохранять движение общественных
средств, несмотря на внешние и внутренние факторы.
3. Финансовая устойчивость формируется в процессе операционной,
финансовой и инвестиционной деятельности предприятия, является
результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых
отношений предприятия, а следовательно выступает главным компонентом
общей экономической устойчивости предприятия.
4. Финансовая устойчивость предприятия - это способность
осуществлять хозяйственную деятельности в условиях
предпринимательского риска, меняющейся среды бизнесу направленную на
укрепление конкурентных преимуществ организации с учетом интересов
общества и государства и максимизации благосостояния собственников.
5. Финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане
характеризуется соотношением его заемных и собственных средств
определяется эффективным формированием, распределением и
использованием финансовых ресурсов.
С точки зрения методологии устойчивость представляет собой
свойство предприятия как экономической системы находится в состоянии
равновесия или функционировать при в допустимых ограничениях, что
позволяет сохранить основные его характеристики в неизменном виде в
течение определенного времени и обеспечит устойчивость его развития[31].
А в экономическом смысле финансовая устойчивость обеспечит:
- экономию финансовых ресурсов при росте объёмов производства;
- создание условий, обеспечивающих рациональное использование
финансовых ресурсов;
- экономию финансовых ресурсов, которая уменьшает потребность в
заемных средствах и способствует сохранению финансовой независимости;
- структурные сдвиги в источниках финансирования;
- содействие внедрению прогрессивных финансовых технологий;
- высвобождению оборотных средств и ускорение их оборачиваемости.
Таким образом, финансовая устойчивость это обобщенная
характеристика финансового состояния предприятия, способность
предприятия развиваться и функционировать, обеспечивать финансовую
независимость, сохранять равновесие своих пассивов и активов, формирует
инвестиционную привлекательность и обеспечивает платежеспособность
предприятия.
Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предложили использовать для оценки
финансового состояния предприятий рейтинговое число:
(1)
где К
о
— коэффициент обеспеченности собственными средствами;
К
тл
— коэффициент текущей ликвидности;
К
и
— коэффициент оборачиваемости активов;
К
м
— коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);
К
пр
— рентабельность собственного капитала.
При полном соответствии финансовых коэффициентов их
минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно
единице и организация имеет удовлетворительное состояние экономики.
Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы
характеризуется как неудовлетворительное.
В шестифакторной математической модели О.П.
Зайцевой предлагается использовать следующие частные коэффициенты:
- Куп — коэффициент убыточности предприятия,
характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;
-Кз — соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;
- Кс — показатель соотношения краткосрочных обязательств и
наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной
величиной показателя абсолютной ликвидности;
- Кур — убыточность реализации продукции, характеризующийся
отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;
-Кфр — соотношение заёмного и собственного капитала;
-Кзаг — коэффициент загрузки активов как величина, обратная
коэффициенту оборачиваемости активов.
Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле
со следующими весовыми значениями:
(2)
Весовые значения частных показателей для коммерческих
организаций были определены экспертным путём, а фактический
комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным,
рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных
показателей:
К
уп
= 0; К
з
= 1; К
с
= 7; К
ур
= 0; К
фр
= 0,7; К
заг
= значение К
заг
в
предыдущем периоде.
Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного,
то вероятность банкротства велика, а если меньше — то вероятность
банкротства мала.
Из вышесказанного можно сделать вывод, что финансовый анализ
является инструментом, который дает возможность оценить текущее
(моментная оценка) и перспективное состояние (интервальная оценка)
предприятия, установить его кратковременную или долговременную
платежеспособность на основе использования обоснованно выбранных
методов анализа, в частности метода финансовых коэффициентов. Этот
метод является относительно простым в использовании, отличается
наглядностью толкование результатов, а также дает возможность
всесторонне (системно) оценивать финансовое состояние предприятия, а
значит - успешность его функционирования. Он предусматривает сравнение
рассчитанных показателей с нормативными, среднеотраслевыми или
показателями конкурентов. Отметим, что в разных странах мира эксперты
предлагают различные нормативные значения показателей, которые могут
динамически изменяться под воздействием внешних и внутренних факторов.
То есть это такое финансовое состояние предприятия, при котором оно
может свободно формировать финансовые ресурсы, маневрировать и
эффективно их использовать, обеспечивать финансовое равновесие между
собственным и заемным капиталом, сохраняя при этом платежеспособность.
Финансовая устойчивость формируется в процессе производственно-
хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей
устойчивости предприятия.
Как отмечает Лебедев Д.С. одним из важных условий принятия
управленческих решений является расчет финансовых показателей
(коэффициентов) на основе финансовой отчетности и использования их для
оценки финансового состояния предприятия.
Выделяют 6 групп показателей по следующим направлениям
финансового анализа: анализ имущественного положения; анализ
ликвидности и платежеспособности; анализ финансовой устойчивости;
анализ рентабельности; анализ и деятельности предприятия на рынке
капиталов.
В частности прибыль и рентабельность являются основными
качественными показателями, отражающими экономическую эффективность
предприятия и его финансовое состояние. Рентабельность и прибыль тесно
связаны между собой, поскольку рост рентабельности свидетельствует про
увеличение получаемой прибыли.
По мнению ученых, рентабельность выступает индикатором
доходности предприятия, характеризует эффективность вложенного
капитала, использование денежных и материальных средств.
Итак, доходность - это показатель, который характеризует
эффективность деятельности предприятия с точки зрения способности его
приносить прибыль и обеспечивать эффективное воспроизводство
используемых ресурсов. Доходность предприятия характеризуют два
показателя: прибыль и рентабельность.
Прибыль выражает абсолютный эффект без учета использованных
ресурсов, а рентабельность является одним из главных стоимостных
показателей эффективности производства, который характеризует уровень
отдачи активов и уровень стоимости капитала в процессе производства.
Важное место среди способов увеличения прибыли любого
предприятия является эффективное управление его доходностью, что
представляет собой процесс планирования поступлений и использования
денежных ресурсов, установление оптимальных соотношений в
распределении доходов предприятий [1].
Эффективность управления прибылью на предприятиях зависит от
качества анализа, реальности выявления резервов его увеличения,
формирования экономически обоснованных планов формирования и
использования прибыли. Одним из факторов роста прибыли является
снижение себестоимости продукции. При снижении себестоимости
продукции происходит экономия ресурсов, имеющихся в распоряжении
предприятия.
Снижение себестоимости является необходимым условием
стабилизации цен и экономического роста любого предприятия.
Значительное влияние на увеличение прибыли имеет обновление основных
средств.
Техническое перевооружение производства оптимизирует
экономические показатели деятельности предприятия. Следовательно, меры,
направленные на улучшение финансовой устойчивости предприятия,
содержащие в себе управление доходами и расходами, как составляющими
управления прибылью предприятий.
Финансовая устойчивость предприятия характеризует результат
текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую
информацию для инвесторов, а также отражает способность предприятия
отвечать по своим долгам и обязательствам. Мероприятия, направленные на
улучшение финансовой устойчивости предприятия, содержащие в себе
управление доходами и расходами, как составляющими управления
прибылью предприятия. Одним из важных направлений роста прибыли
является снижение себестоимости продукции является необходимым
условием стабилизации цен и экономического роста предприятия.
В процессе прогнозирования финансовых результатов деятельности
компании следует руководствоваться следующими рекомендациями:
• при прогнозировании следует рассматривать и анализировать все
возможные сценарии развития событий, а не только наиболее вероятные
значения определенного показателя. Важно проанализировать значение,
имевших место при крайне неблагоприятном и благоприятном состоянии
внешнеэкономической среды;
• качественная оценка тенденций будущего периода требует
достаточного объема информации о результаты деятельности предприятия за
прошлые периоды. Это будет способствовать повышению точности прогноза;
• для увеличения точности прогноза и уменьшения погрешности
следует учитывать возможные будущие изменения во внешней среде
функционирования предприятия и другие факторы, которые будут влиять на
его деятельность и не могут быть им нивелированы. К таким факторам
относятся, например, темпы инфляции, изменения в налоговом и
таможенном законодательстве, действия конкурентов, социальные и
геополитические факторы и тому подобное;
• прогнозирование финансовых результатов не должно быть
ограничено только получением количественных значений, поэтому оно
обязательно должно осуществляться с последующим проведением
перспективной финансовой диагностики.
Таким образом, прогнозирование финансового состояния предприятия
является основой для дальнейшего развития и расширения его финансово-
хозяйственной деятельности. На основе прогнозных показателей
рентабельности, платежеспособности, ликвидности, рационального
размещения оборотных и необоротных активов и т.п. оказывается
возможным формирование дальнейшей стратегии развития предприятия и
корректировки краткосрочных планов за счет изменения его тактических