22
стоимости, доли эмиссионной прибыли и доли накопленной и вложенной в
развитие фирмы прибыли.
15
В сборниках законодате
ʹ
льства Российской Федерации можно найти
следующие нормативн
ʹ
ые документы, регламентирующие финансовы
ʹ
й анализ(
документы приведены в хронологической последовательности):
1. Постано
ʹ
вление Правительства РФ от 20.05.1999 № 552 (в ре
ʹ
д. от
03.10.
ʹ
2002) «Об утверждении Положения о предост
ʹ
авлении средств
федерального бюджета н
ʹ
а возвратной и платной основе предприятиям и
организациям лесной промышленности для создания межсезонн
ʹ
ых запасов
древесины, сырья и топлива и Положения о финансиро
ʹ
вании на возвратной и
платной основе расходов предприятий и организ
ʹ
аций легкой и текстильной
промышлен
ʹ
ности на сезонную закупку сырья и материалов для производства
товаров народного потребления и продукц
ʹ
ии производственно-технического
назначения»;
2. Постано
ʹ
вление Правительства РФ от 04.10.1999 № 1116 (в ре
ʹ
д. от
05.09.2013) «Об утверждении порядка отчетности руководителей федеральн
ʹ
ых
государственных унитарных предприят
ʹ
ий и представителей интересов
Российско
ʹ
й Федерации в органах управлени
ʹ
я акционерных обществ»;
3. Приказ ФСФО России от 23.01.
ʹ
2001 № 16 «Об утверждении“
Методических указаний по проведению анализа финансово
ʹ
го состояния
организаций”»;
4. Постано
ʹ
вление Правительства РФ от 30.01.2003 № 52 (в ре
ʹ
д. от
31.1
ʹ
2.2008) «О реализации Федерального закона “О финансовом оздоровлении
сельскохоз
ʹ
яйственных товаропроизводителей”»;
5. Постановление Правительст
ʹ
ва РФ от 25.06.2003 № 367 «Об
утверждении Правил проведения арбитражным управляющ
ʹ
им финансового
анализа»;
15
Плотников, В. С., Плотникова, О. В. Учет финансовых инструментов как фактор
обеспечения достоверности информации о функционировании компании на рынке:
монография // М.: Издательский дом «Финансы и кредит». – 2017. – 252 с.
23
6. Инструк
ʹ
ция Банка России от 16.01.
ʹ
2004 № 110-И (в ред. от 20.04.2013)
«Об обязате
ʹ
льных нормативах банков»;
7. Постано
ʹ
вление Правительства РФ от 27.12.2004 № 855 «Об
ут
ʹ
верждении Временных правил проверки арбитражным управляющим
наличия признаков фиктивного и преднамере
ʹ
нного банкротства»;
8. Указание Банка России от 30.04.2008 № 2005-У (
ʹ
в ред. от 06.04.2014)
«Об оценке экономичес
ʹ
кого положения банков» (зарегистр
ʹ
ировано в Минюсте
России 26.05.2008 № 11755);
9. Приказ Минэкономр
ʹ
азвития России от 21.04.2006 № 104 (в ре
ʹ
д. от
13.1
ʹ
2.2013) «Об утверждении Методики проведени
ʹ
я Федеральной налоговой
службой учета и анализа финансово
ʹ
го состояния и платежеспособности
стратегичес
ʹ
ких предприятий и организаций»;
10. Постано
ʹ
вление Правительства РФ от 31.08.2006 № 530 (в ре
ʹ
д. от
29.1
ʹ
2.2013) «Об утверждении основных положений функционирования
розничных рынков электрической энергии»;
11. Приказ ФСФР России от 10.10.
ʹ
2006 № 06-117/пз-н (в ре
ʹ
д. от
04.10.2013) «Об утвер
ʹ
ждении Положения о раскрытии информаци
ʹ
и эмитентами
эмиссионных ценных бумаг»;
Одним из основн
ʹ
ых документов в финансовом анализе являются
Методические указания по проведению анализа финансово
ʹ
го состояния
организаций, утвержде
ʹ
нные Приказом ФСФО России от 23.01.2001 № 16.
Формулы расчета показателей, предусмотренных данной методикой, а также
необходим
ʹ
ые комментарии в полном объеме содержатся в Методических
указаниях, которые разъясняют расчет показателей, описывающих все
сущест
ʹ
венные аспекты деятельности.
Согласно ст. 27
ʹ
3 НК РФ организации имеют право на определение даты
получения дохода( осуществления расхода) по кассовому методу, если в
среднем за предыдущие четыре квартала сумма выручки от реализации товаров
(работ, услуг) этих организац
ʹ
ий без учета НДС и налога с продаж не превысила
1 млн руб. з
ʹ
а каждый квартал.
24
Согласно ст. 271 Н
ʹ
К РФ при методе начислени
ʹ
я доходы признаются в том
отчет
ʹ
ном (налоговом) периоде, в которо
ʹ
м они имели место, независи
ʹ
мо от
фактического поступления денежных средств, иного имущества (работ, услуг)
и (или) имущественных прав. Согласно ст. 27
ʹ
2 НК РФ расходы, принимаемые
для целей налогообложения, признаются таковыми в то
ʹ
м отчетном( налоговом)
периоде, к которому они относятся, независи
ʹ
мо от времени фактической
выплаты денежных средств и (или) иной формы их оплаты. Расходы
признаются в том отчет
ʹ
ном (налоговом) периоде, в которо
ʹ
м эти расходы
возникают исходя из условий сделок.
Следовательно, д
ʹ
ля тех, кто имеет в своем распоряже
ʹ
нии только две
формы отчетност
ʹ
и, методика ФСФО непримени
ʹ
ма: если предприятие
применяет метод начисления при опреде
ʹ
лении доходов и расходов, то для
ф
ʹ
инансового анализа по методике ФСФО помимо формы № 1 и фор
ʹ
мы № 2
необходимо использовать данные отчета о движении денежных средств.
1.3. Методика анализа финансового состояния предприятия
За рубежом пример расчета показателей оценки финансового состояния
выполняетс
ʹ
я на материалах широко известного публичного предприятия
(например, Т
ʹ
RW INС, Соса-Соlа, РерsiСо, «Дженера
ʹ
л электрик» и др.). В
некоторых российски
ʹ
х учебниках примеры на матери
ʹ
алах конкретного
предприятия вообще отсутствуют.
Этот подход российских авторов не совсем понятен, так как гораздо
интереснее, если расчет показателе
ʹ
й производится на материалах реально
функционирующего публичного предприят
ʹ
ия.
В зарубежной литературе все напра
ʹ
вления и все показатели анализа
финансово
ʹ
го состояния рассчитываются на примере одного предприятия
(сквозной пример).
Поскольку основную часть прибыли до налогообложения
(«бухгалтерской прибыли») составляет прибыль от продаж, то она подвергается
25
специальному анализу. Изменение прибыли от реализации зависит от
множества факторов.
Источником информации для этого анализа служит форма 2 «Отчет о
финансовых результатах» и данные бухгалтерского учета. При этом основой
для сопоставления с фактически полученной прибылью может использоваться
как прибыль предыдущего отчетного периода, так и расчетные (плановые)
показатели.
Анализ уровней, динамики и структуры финансовых результатов
деятельности организации. Содержание анализа финансовых результатов
деятельности организации представлен на рис. 1.
Рисунок 1. Содержание анализа финансовых результатов
деятельности организации
16
В ходе анализа рассчитываются следующие показатели:
1. Абсолютное отклонение:
(1)
где – изменение прибыли;
– прибыль отчетного периода;
– прибыль базисного периода.
2. Темп роста:
16
Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.И. Финансы предприятий. 2-е изд. - СПб.:
Питер 2016. - 208 с.
26
(2)
3. Изменение структуры:
(3)
где - изменение структуры;
– уровень отчетного периода;
– уровень базисного периода.
Исследование динамики финансовых результатов по компонентам дает
возможность оценить:
- конкурентные позиции (так, рост прибыли от продаж указывает говорит
о повышении конкурентоспособности компании и ее продукции);
- организацию стратегического управления активам (так, уменьшение
прибыли от реализации при одновременном росте прочих доходов может
свидетельствовать о снижении основного вида деятельности наряду с ростом
операций, связанных с передачей имущества в аренду);
- «качество» финансово-правовой работы в компании (например, рост
прочих доходов свидетельствует о высоком качестве работы по претензиям или
о взыскании дебиторской задолженности, ранее признанной невозможной к
получению).
17
Факторный анализ прибыли от реализации. На сумму прибыли от
основных видов деятельности, которая соответствует прибыли от продажи
продукции (работ, услуг), оказывают влияние следующие факторы:
- изменение объема продаж продукции;
- изменение состава проданной продукции (работ, услуг) в натуральном
выражении;
- изменение себестоимости продаж;
- изменение цен проданной продукции (работ, услуг).
Изменение объема продаж воздействует на величину прибыли,
получаемую организацией. Рост объема продаж увеличивает сумму прибыли,
17
Поздеев В. Л. О стандартизации управления аналитическими рисками: концептуальный
подход / В. Л. Поздеев // Вопросы экономики и права. – 2017. – № 57. – С. 153-158.
27
уменьшение – снижает. Поскольку информацию о продаже продукции
получают из бухгалтерской документации, то в сумму выручки от продаж,
входят поступления от реализации продукции.
Состав товарной продукции может оказывать позитивное и негативное
влияние на величину прибыли. Повышение объема реализации рентабельной
продукции ведет к пропорциональному росту прибыли. Если же продукция
нерентабельна, то при повышении объема продаж наблюдается снижение
величины прибыли.
Производственные затраты (себестоимость) продукции является одним из
основных факторов влияющих на изменение прибыли. Снижение затрат ведет к
увеличению суммы прибыли, и напротив, ее рост приводит к снижению
величины прибыли.
Точно так же влияет на размер прибыли изменения в цене, по которой
продается продукция. Увеличение суммы прибыли возрастает, а при
уменьшении снижается. При их повышении сумма прибыли растет, а при
уменьшении сокращается.
После прибыли составляющими понятие «эффективность» являются
показатели рентабельности.
Они отображают, насколько эффективно предприятие использует свои
средства, чтобы получить прибыль.
Анализ рентабеальности предприаятия может быть осущеставлен в
абсолютаном выраженаии, но эти показата ели не предстаавляется возможнаым
использаовать для сравненаия, поэтому в практике применяаются относитаельные
индикатаоры, которые позволяают сравниваать различнаые экономиаческие
субъекты в простраанственно-временнаых рамках.
Рентабельность (от нем. rentable – доходный) – является одним из
главных стоимосатных качестваенных показатаелей эффектиавности произвоадства
на предприаятии, объединаении, отрасли в целом, характеаризующий степень
отдачи затрат и освоения средств в процессе произвоадства и продажи
продукцаии.
28
Коэффициенты рентабеальности (прибыльаности) являются частным
случаем оценочнаых показатаелей, т. е. это соотношаение прибыли к затратам или
ресурсам.
В то же время, рентабеа льность следует понимать значитеально шире, чем
эффектиавность. Исходя из базы определаения коэффицаиентов рентабеальности,
выделяют следующаие группы:
1) ресурснаые, где база (знаменаатель дроби) – стоимосатные оценки
ресурсов (капитал, материаальные ресурсы);
2) доходные, где база (знаменаатель дроби) – показатаели выручки от
продажи товаров, продукца ии, работ, услуг.
Поэтому, в зависимаости от критериаев сравненаия, выделяют две группы
коэффицаиентов рентабеальности:
- рентабеальность инвестиаций (капитала);
- рентабеальность продаж.
Показатели рентабеальности определаяются на основе данных формы №1
Баланс и формы №2 Отчета о финансоавых результаатах.
Рентабельность продаж рассчитаывается для всей произвеаденной и
реализоаванной продукцаии, или для отдельнаых изделий. Уровень доходноасти
определаяется, как соотношаение прибыли от продажи к выручке (без налогов)
или к себестоаимости этой продукцаии. Сравнительный анализ данных
индикатаоров позволяает оценить эффектиавность произвоадства, выбрать
максимаально прибыльаные области деловой активноасти, разумно
модифицаировать структуару ассортиамента, выявить наиболее выгодные объекты
для инвестиаций.
18
Так как доходноасть является общим параметаром, характеаризующим
эффектиавность функциоанирования предприаятия, то обязатеальным условием
выступаает установаление степени влияния на этот показатаель факторов,
18
Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. М.:
Финансы и статистика, 2014. – 208 с.
29
определаяющих количесатвенную и качестваенные направлаения деятельаности
предприаятия.
На измененаие рентабеальности продаж влияют следующаие факторы:
- измененаие состава реализоаванной продукцаии;
- измененаие себестоаимости реализоаванной продукцаии;
- измененаие отпускнаых цен на продукцаию.
Влияние измененаия состава реализоаванной продукцаии определаяется
сравненаием показатаелей рентабеальности продукцаии, проданнаой в отчетном
году, но в ценах и расходах предыдуащего года с базисной (прошлогаодней)
доходноастью.
Последующий анализ имеет целью выявить конкретаные причины такого
измененаия. С его помощью разрабаатываются меры по оптимизаации структуары
произвоадства и продаж.
Для того чтобы оценить уровень влияния на изменена ие прибыльаности
продаж измененаия себестоаимости проданнаых изделий, доходноасть
реализоаванной продукцаии отчетноаго года в ценах на продукцаию прошлого года
и затратах отчетноаго года сравниваают с рентабеальностью той же продукцаии, но
в ценах и затратах прошлого года.
19
В ходе дальнейашего анализа ценно, так же, выявить за счет каких видов
продукцаии достигнауто уменьшеание затрат, и какую роль в этом играет
измененаия цен и тарифов на использаованные ресурсы и услуги.
Влияние на оценочнаый показатаель измененаие отпускнаых цен на
продукцаию определаяется путем сравненаия фактичеаской прибыльаности
реализоаванной продукцаии отчетноаго года с прибыльаностью той же продукцаии
в ценах прошлого года и затратах отчетноаго года.
Корректность расчетов проверяается путем определаения уровня
кумулятаивного воздейсатвия факторов.
19
Быкадоров В. Л., Алексеев П. Д. Финансово-экономическое состояние предприятия:
Практ. пособие. М.: ПРИОР, 2014. - 96 с.
30
Обобщающей оценкой эффектиавности использаования капитала
инвестиарованного в предприаятие является рентабеальности предприаятия. В
самом общем виде доходноасть организаации определаяется как отношенаие
балансоавой прибыли к средней стоимосати всех активов компании. Для того
чтобы оценить эффектиа вность деятельаности предприаятия в рамках
функциоанирования налоговаой системы в расчетах вместо балансоавой прибыли
необходаимо использаовать показатаель чистой прибыли (за вычетом налогов и
иных обязатеальных выплат).
В общей форме показатель доходности организации может быть
представлен в виде формулы:
(4)
где — рентабельность организации;
П — прибыль организации;
А — активы организации.
Если при анализе данного показателя применить традиционную модель
расчета, принимая во внимание в качестве факторов изменение элементов
расчетной формулы, получаем, что любое повышение активов компании, рост
его имущества ведет к снижению прибыльности. Тем не менее, на практике
увеличение активов компании обусловлено модернизацией и расширением
производства и, в конце концов, приводит ни к уменьшению, а к повышению
рентабельности.
Методика анализа показателей доходности капитала. Рентабельность
собственного капитала организации позволяет определить эффективность
использования собственниками средств, вложенных в предприятие и
сопоставить ее альтернативными источниками дохода. В зарубежных странах
этот показатель является существенным критерием при оценке уровня курса
акций на фондовой бирже.
31
В целом, рентабельность собственного капитала (РСК) может быть
вычислена как отношение чистой прибыли к средней величине собственного
капитала.
(5)
где - рентабельность собственного капитала;
- чистая прибыль;
- средний размер инвестиций.
Чем выше уровень данного индикатора и чем более устойчивая тенденция
роста, тем привлекательнее для инвестирования исследуемое предприятие.
Подводя итог всему вышесказанному, исследование динамики
финансовых результатов по компонентам дает возможность оценить:
- конкурентные позиции (так, рост прибыли от продаж указывает говорит
о повышении конкурентоспособности компании и ее продукции);
- организацию стратегического управления активам (так, уменьшение
прибыли от реализации при одновременном росте прочих доходов может
свидетельствовать о снижении основного вида деятельности наряду с ростом
операций, связанных с передачей имущества в аренду);
- «качество» финансово-правовой работы в компании (например, рост
прочих доходов свидетельствует о высоком качестве работы по претензиям или
о взыскании дебиторской задолженности, ранее признанной невозможной к
получению).
По данным отчета «Баланс предприятия» определяют изменения в
составе имущества предприятия и источниках его формирования. С этой целью
определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их
удельный вес в валюте баланса, рассчитывают суммы отклонений в структуре
основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.
Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить,
какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала,
сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных