64
- ставка налога на прибыль 20%;
- минимальная процентная ставка по кредиту 15,5%;
- рентабельность собственного капитала ООО «ХопЭнМолт» за 2019 г.
составляет 19,5% (Таблица 10);
- заемный капитал ООО «ХопЭнМолт» на 01.01.2020 г. составляет 30
508 (515 + 29 993) тыс. руб. (Приложение 1);
- собственный капитал ООО «ХопЭнМолт» на 01.01.2020 г. составляет
27 823 тыс. руб. (Приложение 1);
- варианты получения кредита (20 000 тыс. руб. под 15,5% годовых;
25 000 тыс. руб. под 16,5% годовых; 30 000 тыс. руб. под 17,5% годовых;
35 000 тыс. руб. под 18,5% годовых; 40 000 тыс. руб. под 19,5% годовых;
50 000 тыс. руб. под 20,5% годовых).
Для первого варианта кредитования (20 000 тыс. руб. под 15,5%
годовых) эффект финансового рычага для ООО «ХопЭнМолт» определяется по
формуле (4) следующим образом:
Эффект финансового рычага для ООО «ХопЭнМолт» по первому
варианту кредитования = (1 - 0,2) x (19,5 - 15,5) x (30 508 + 20 000) / 27 823 =
= 0,8 х 4 х 50 508 / 27 823 = 5,8.
Для второго варианта кредитования (30 000 тыс. руб. под 16,5%
годовых) эффект финансового рычага для ООО «ХопЭнМолт» определяется:
Эффект финансового рычага для ООО «ХопЭнМолт» по второму
варианту кредитования = (1 - 0,2) x (19,5 - 16,5) x (30 508 + 25 000) / 27 823 =
= 0,8 х 3 х 55 508 / 27 823 = 4,8.
Для третьего варианта кредитования (30 000 тыс. руб. под 17,5%
годовых) эффект финансового рычага для ООО «ХопЭнМолт» определяется:
Эффект финансового рычага для ООО «ХопЭнМолт» = (1 - 0,2) x
х (19,5 – 17,5) x (30 508 + 30 000) / 27 823 = 0,8 х 2 х 60 508 / 27 823 = 3,5.
Для четвертого варианта кредитования (35 000 тыс. руб. под 18,5%
годовых) эффект финансового рычага для ООО «ХопЭнМолт»:
Эффект финансового рычага для ООО «ХопЭнМолт» = (1 - 0,2) x
65
х (19,5 - 18,5) x (30 508 + 35 000) / 27 823 = 0,8 х 65 508 / 27 823 = 1,9.
Для варианта кредитования (40 000 тыс. руб. под 19,5% годовых) эффект
финансового рычага для ООО «ХопЭнМолт» равен 0, т.к. размер банковской
процентной ставки совпадает с уровнем рентабельности собственного капитала
ООО «ХопЭнМолт», и очевидно, эффекта привлечения заемных средств не
будет. И для варианта кредитования (50 000 тыс. руб. под 20,5% годовых)
эффект финансового рычага для ООО «ХопЭнМолт» отрицательный, т.е. ООО
«ХопЭнМолт» привлекать заемные средства не имеет смысла (экономически не
выгодно).
Результаты расчетов по рассмотренным вариантам возможного
привлечения заемных средств ООО «ХопЭнМолт» с целью повышения своего
уровня доходности представлены в Таблице 13.
Таблица 13
Расчет эффекта финансового рычага для ООО «ХопЭнМолт»
Сумма
кредита,
тыс. руб.
Рентабельность
собственного капитала
(на конец2019 г.), %
Процентная
ставка по
кредиту, %
Эффект
финансового
рычага
20 000
19,5
15,5
5,8
25 000
19,5
16,5
4,8
30 000
19,5
17,5
3,5
35 000
19,5
18,5
1,9
40 000
19,5
19,5
Нет эффекта (ноль)
50 000
19,5
20,5
Отрицательное
значение
Как следует из данных Таблицы 13 ООО «ХопЭнМолт» экономически
наиболее выгоден кредит в размере двадцати млн. руб. под годовую
процентную ставку, равную 15,5% (для повышения рентабельности
собственного капитала, и, как следствие, увеличения уровня своей конечной
результативности), так как эффект финансового рычага достигает своего
максимального значения, равного 5,8.
66
3.2 Рекомендации по увеличению объемов производства и снижению
себестоимости продукции ООО «ХопЭнМолт»
Для увеличения объемов производства ООО «ХопЭнМолт» (и как
следствие снижения затрат на 1 рубль товарной продукции за счет увеличения
масштабов производства и экономии на постоянных издержках) рассмотрим
приобретение технологического оборудования для производства твердых
лекарственных форм. В 2019 г. специалистами ООО «ХопЭнМолт» отмечен
значительный спрос на данный вид продукции. По оценкам работников бюро
изучения спроса и рынка сбыта, а также отдела продаж службы коммерческого
директора спрос на лекарственные препараты твердых форм ООО
«ХопЭнМолт» был выше в 4-5 раз его производственных возможностей. В 2019
г. объем реализации продукции собственного производства лекарств ООО
«ХопЭнМолт» составил 27 421 тыс. руб. (при суммарной выручки от
реализации продукции в 153 362 тыс. руб. это составляет всего порядка 18%).
Для увеличения объемов производства ООО «ХопЭнМолт» твердых
лекарственных форм в два раза необходимо:
- приобретение технологического оборудования (увеличение площади
ООО «ХопЭнМолт» для новых производственных мощностей не требуется) на
сумму 3,6 млн. руб.;
- приобретение дополнительного оборудования на сумму 0,6 млн. руб.;
- привлечение 16 работников основного производства (желательно с
медицинским/фармацевтическим образованием) в лабораторию фармацевтики
и препаратов службы главного технолога - уровень среднемесячной заработной
платы оценивается в 25 тыс. руб.;
- в бюро заключения договоров принять двух специалистов с
экономическим (юридическим) образованием с заработной платой порядка 30
тыс. руб. в месяц (20 тыс. руб. - оклад, 10 тыс. руб. - переменная часть
заработной платы по результатам количества заключенных договоров);
67
- создание нового автоматизированного рабочего места (компьютер,
монитор, мебель, коммуникации) – 90 тыс. руб.;
- увеличение заработной платы главного технолога на 15 тыс. руб. (10
тыс. руб. - оклад, 5 тыс. руб. - переменная часть заработной платы по итогам
выполнения производственного плана, предусматривающего увеличение
объемов за счет ввода в эксплуатацию нового технологического оборудования
для производства твердых лекарственных форм).
Для оценки возможного снижения затрат на 1 рубль товарной
продукции и себестоимости единицы продукции за счет увеличения масштабов
производства и экономии на постоянных издержках необходимо рассмотреть
структуру полной себестоимости ООО «ХопЭнМолт» за 2019 г., а затем
смоделировать такую структуру в случае моих рекомендаций по увеличению
объемов производства.
В Таблице 14 представлен прогноз суммарных затрат на производство и
реализацию продукции ООО «ХопЭнМолт» (в сравнении с фактом за 2019 г).
Поскольку увеличение объемов производства планируется в два раза то
затраты на сырье, материалы и полуфабрикаты увеличатся также вдвое, но с
небольшой скидкой (не менее 5-10%), предоставляемой поставщиками при
увеличении объемов закупок. Для расчетов используем скидку в 5%:
Плановый объем закупок (сырья, материалов и полуфабрикатов) == 2х
10 371 х 0,95 (скидка 5%) = 19 705 тыс. руб. (в год).
Дополнительные плановые расходы по статье «топливо, вода, энергия»
следует оценить за минусом стоимости обогрева производственного помещения
и затрат на освещение помещения (но учесть прямые затраты, связанные с
работой нового оборудования) - они будут ниже на 196 тыс. руб.
Для оценки амортизации приобретаемого технологического
оборудования и дополнительного оборудования на общую сумму 4,2 млн. руб.
применим линейный способ начисления амортизации (используемый в ООО
«ХопЭнМолт») исходя из периода полезного использования в 7 лет.
68
Таблица 14
Прогноз полной себестоимости продукции собственного
производства ООО «ХопЭнМолт» (твердые лекарственные формы)
с учетом увеличения масштабов
Показатель
Полная
себесто-
имость
по
элемента
м затрат,
2019 г.
Прогноз полной себестоимости
На
уровне
2019 г.
За счет
увеличения
масштабов
производства
(дополнительн
ые расходы)
Всего
Сырье, материалы,
полуфабрикаты
10 371
10 371
9 334
19 705
Топливо, вода, энергия
783
783
587
1 370
Амортизация основных
средств (технологическое
оборудование,
дополнительное
оборудование, офисная и
компьютерная техника)
422
422
630
1 052
Расходы на содержание и
эксплуатацию
оборудования
58
58
116
174
Основная заработная
основных производ-
ственных рабочих
9 072
9 072
4 800
13 872
Дополнительная
заработная плата
основных производ-
ственных рабочих
726
726
384
1 110
Начисления на
заработную плату
основных производ-
ственных рабочих
(страховые взносы)
3 157
3 157
1 555
4 712
Заработная плата
административного и
управленческого
персонала
1 528
1 528
900
2 428
Начисления на
заработную плату
административного и
управленческого
персонала
452
452
270
722
Общехозяйственные
расходы
89
89
89
178
Прочие расходы
(транспортные расходы,
расходы на рекламу и др.)
223
223
223
446
Итого
26 881
26 881
18 888
45 769
69
Годовая амортизация приобретаемого технологического оборудования и
дополнительного оборудования (А1) на общую сумму 4,2 млн. руб. при
линейном способе начисления амортизации составит:
А1 = 4 200 / 7 = 600 тыс. руб.
Для оценки амортизации основных средств создаваемого нового
автоматизированного рабочего места (компьютер, монитор, мебель,
коммуникации) стоимостью 90 тыс. руб. (А2) будем считать, что срок
полезного использования равен 3 годам, и тогда:
А2 = 90 / 3 = 30 тыс. руб.
Тогда суммарная прогнозная дополнительная амортизация оценивается
в год как А1 + А2 = 630 тыс. руб.
Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования оценим в связи с
вводом в эксплуатацию нового оборудования как в двое больше 2019 г., т.е. в
размере 116 тыс. руб.
Основная заработная плата основных производственных рабочих
увеличится за счет привлечения в лабораторию фармацевтики и препаратов
службы главного технолога 16 работников (ФОТ1) в год на:
ФОТ1 = 16 х 25 000 х 12 = 4 800 тыс. руб.
Дополнительную заработную плату оценим исходя из уровня 2019 г.,
т.е.: дополнительная заработная плата основных производственных рабочих (16
чел.) = 4 800 х (726 / 9 072) = 384 тыс. руб.
Начисления (страховые взносы) оценим исходя из ставки в 30%:
Дополнительные начисления на основную и дополнительную
заработную плату основных производственных рабочих составят:
(4 800 + 384) х 0,3 = 1 555 тыс. руб. (в год).
Увеличение заработной платы административного и управленческого
персонала (ФОТ2) оценивается (за счет увеличения заработной платы главного
технолога на 15 тыс. руб. и заработной платы двух специалистов в бюро
заключения договоров порядка 30 тыс. руб. в мес.):
ФОТ2 = 15 х 12 + 2 х 30 х 12 = 180 + 720 = 900 тыс. руб. (в год).
70
Начисления на ФОТ2 (страховые взносы) оценим исходя из ставки в
30%:
Дополнительные начисления на заработную плату главного технолога и
двух специалистов бюро заключения договоров составят: 900 х 0,3 = 270 тыс.
руб.
Плановые общехозяйственные расходы и прочие расходы оценим
пропорционально увеличению объемов производства и реализации продукции
по уровню 2019 г. Поскольку объемы производства и реализации продукции
планируется увеличить в два раза, то, соответственно, и данные расходы
увеличатся также вдвое.
Поскольку в 2019 г. суммарная выручка от реализации продукции
собственного производства (твердых лекарственных форм) ООО «ХопЭнМолт»
составила 27 421 тыс. руб. при общей себестоимости в 26 881 тыс. руб., то
затраты на 1 рубль товарной продукции составили:
Затраты на 1 руб. товарной продукции ООО «ХопЭнМолт» в 2019 г. =
=26 881 / 27 421 = 0,98 руб.
В случае увеличения объемов производства ООО «ХопЭнМолт» (за счет
приобретения технологического оборудования для производства твердых
лекарственных форм и дополнительного оборудования на общую сумму в 4,2
млн. руб., увеличения численности работников) затраты на 1 руб. товарной
продукции ООО «ХопЭнМолт» могут составить:
Оценка затрат на 1 руб. товарной продукции ООО «ХопЭнМолт» =
45 769 / (27 421 х 2) = 45 769 / 54 842 = 0,83 руб.
Таким образом, в результате моих предложений по увеличению
масштабов производства ООО «ХопЭнМолт», данная компания может снизить
по моим оценкам свои затраты на 1 руб. товарной продукции с 0,98 руб. до 0,83
руб., или на 15 коп.
Далее проведем оценку эффективности разработанных рекомендаций по
улучшению финансового состояния ООО «ХопЭнМолт»:
71
- увеличение товарооборота фармацевтической продукции за счет
привлечения кредитных средств (повышение уровня доходности компании за
счет эффекта финансового рычага);
- увеличение выручки от реализации продукции собственного
производства за счет увеличения масштабов производства с целью снижения
затрат на 1 руб. продукции за счет экономии на постоянных издержках
(приобретение технологического и дополнительного оборудования для
производства твердых лекарственных форм, расширение штата компании).
3.3 Оценка эффективности рекомендаций по улучшению результатов
финансово-хозяйственной деятельности ООО «ХопЭнМолт»
Для оценки возможных изменений показателей финансово-
хозяйственной деятельности ООО «ХопЭнМолт» с учетом привлечения
кредитных средств, размером 20 млн. руб. под 15,5% годовых, необходимо
провести расчет основных показателей (с учетом изменений).
Дополнительная выручка от реализации продукции ООО «ХопЭнМолт»
оценивается порядка 33,5 млн. руб., а прибыль от реализации оценивается
исходя из нормы прибыльности ООО «ХопЭнМолт» 2019 года порядка 5,5 млн.
Период кредитования и реализации продукции, которую закупит ООО
«ХопЭнМолт» на сумму кредита, составляет порядка одного года и проценты
за пользование кредитом оцениваются следующим образом:
Проценты за кредит = 20 000 х 0,155 = 3 100 тыс. руб.
Тогда, чистая прибыль ООО «ХопЭнМолт» с учетом уплаты налога на
прибыль (20 %) и выплат по кредиту составит: 5 500 - 0,2 х 5 500 - 3 100 =
= 5 500 - 1 100 - 3 100 = 1 300 тыс. руб.
Прогнозное значение выручки от реализации продукции ООО
«ХопЭнМолт» с учетом использования банковского кредита при условии
сохранения в 2020 г. уровня финансово-хозяйственной деятельности 2019 г.
72
составит: 153 362 + 33 500 = 186 862 тыс. руб. Прогнозное значение чистой
прибыли с учетом использования банковского кредита составит:
3 319 + 1 300 = 4 619 тыс. руб.
Прогнозное значение показателя общей рентабельности ООО
«ХопЭнМолт» определяется следующим отношением: (4 619 / 186 862) х 100 %
= 2,47%.
Прогнозное значение показателя рентабельности суммарных активов
ООО «ХопЭнМолт» определяется следующим отношением:
(4 619 / 58 331) х 100 % = 7,92%.
Прогнозное значение показателя выработки на одного работника ООО
«ХопЭнМолт» оценим с учетом дополнительной потребности в семи
работниках 186 862 / (249 + 7) = 729,9 тыс. руб. в год / чел.
Прогнозное значение показателя фондоотдачи = 186 862 / 5 389 = 34,7.
Рассчитанные показатели для ООО «ХопЭнМолт» с учетом
использования кредитных средств (20 млн. руб. на 1 год под 15,5% годовых)
сравним в Таблице 15 с фактически достигнутыми в 2019 году.
Таблица 15
Анализ возможных изменений основных показателей финансово-
хозяйственной деятельности ООО «ХопЭнМолт» с учетом
привлечения заемных средств (банковский кредит 20 млн. руб. под
15,5% годовых)
Показатель
2019 г.
Прогно
з на
2020 г.
Изменения
Абсолютно
е
значение,
+ / -
Относи-
тельные
изменени
я, %
Выручка, тыс. руб.
153 362
186 862
33 500
21,8
Чистая прибыль, тыс. руб.
3 319
4 619
1 300
39,2
Среднесписочная
численность (за год), чел.
249
256
7
2,8
Общая рентабельность, %
2,16
2,47
0,31
14,4
Рентабельность суммарных
активов, %
5,69
7,92
2,23
39,2
Выработка на одного
работника,
тыс. руб. в год / чел.
615,9
729,9
114,0
18,5
Фондоотдача
(коэффициент)
28,5
34,7
6,2
21,8
73
Данные Таблицы 15 свидетельствуют об эффективности привлечения
заемных средств, поскольку прогнозные значения основных показателей
финансово-хозяйственной деятельности ООО «ХопЭнМолт» превышают
фактические, достигнутые в 2019 г.
Оценим эффективность разработанных предложений по снижению
себестоимости (затрат на 1 руб. товарной продукции с 0,98 руб. до 0,83 руб.)
для ООО «ХопЭнМолт».
В случае увеличения объемов производства ООО «ХопЭнМолт» за счет
приобретения технологического оборудования для производства твердых
лекарственных форм и дополнительного оборудования на общую сумму в 4,2
млн. руб. и увеличения численности работников:
Прогноз полной себестоимости (продукции собственного производства)
= 45 769 тыс. руб.;
Прогноз выручки от реализации (продукции собственного производства)
= 54 842 тыс. руб.
Прогноз чистой прибыли = 54 842 - 45 769 = 9 073 тыс. руб.
На мой взгляд, данное значение прибыли ООО «ХопЭнМолт»
необходимо скорректировать с учетом того, что произведенные расчеты
справедливы только тогда, когда производство уже работает на своей
максимальной мощности (то есть в своем отлаженном, нормальном режиме).
Однако, на приобретение технологического и дополнительного оборудования,
ввод его в эксплуатацию, требуется время. Поиск, отбор, найм и
профессиональная адаптация дополнительных работников в компанию также
требуют и времени и дополнительных затрат, поэтому, на мой взгляд
правильнее считать для оценки реального размера прибыли не 100% выручки
от реализации продукции собственного производства ООО «ХопЭнМолт» в
2019 г., а 75% (смысл такой оценки заключается в том, что максимальная
производственная мощность будет достигнута не сразу, а через 3 мес.), а тогда:
прогноз чистой прибыли = (27 421 + 27 421 х 0,75) - 45 769 =
= 2 218 тыс. руб.