54
Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности ООО
«ХопЭнМолт» определяем как отношение величины дебиторской
задолженности, умноженной на время отчетного периода в днях, квыручки от
реализации продукции за этот период:
- коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности
ООО «ХопЭнМолт» за 2019 г. = 4 015 х 360 / 153 362 = 10 дней,
- коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности
ООО «ХопЭнМолт» за 2018 г. = 3 541 х 360 / 146 834 = 9 дней,
- коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности
ООО «ХопЭнМолт» за 2017 г. = 8 106 х 360 / 139 894 = 21 день.
Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности
ООО «ХопЭнМолт» определяем как отношение величины кредиторской
задолженности, умноженной на время отчетного периода в днях, квыручки от
реализации продукции за период:
- коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности
ООО «ХопЭнМолт» за 2019 г. = 28 787 х 360 / 153 362 = 68 дней,
- коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности
ООО «ХопЭнМолт» за 2018 г. = 29 421 х 360 / 146 834 = 73 дня,
- коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности
ООО «ХопЭнМолт» за 2017 г. = 26 662 х 360 / 139 894 = 69 дней.
И последним показателем, характеризующим деловую активность ООО
«ХопЭнМолт», является фондоотдача, рассчитанная нами в Таблице 1.
При общей оценке состояния организации используются показатели
финансовых результатов, такие как: выручка от реализации, балансовая
прибыль, чистая прибыль. Они характеризуют абсолютную эффективность
хозяйствования коммерческой организации. Наряду с абсолютными
показателями рассчитываются коэффициенты, показывающие относительную
эффективность хозяйствования - это показатели рентабельности.
55
В общем случае показатели рентабельности представляют собой
отношение прибыли к тем или иным средствам, участвующим в получении
данной прибыли или к выручке от реализации.
Анализ результативности проводится при помощи расчета ряда
финансовых коэффициентов для выявления финансового состояния
предприятия и его изменений за определенный период с целью контроля,
мониторинга и принятия в дальнейшем управленческих решений, поэтому для
ООО «ХопЭнМолт» рассчитаем финансовые коэффициенты за 2017, 2018 и
2019 гг. и определим динамику.
Для анализа результативности ООО «ХопЭнМолт» рассчитаем, прежде
всего, коэффициент рентабельности продаж, который определяется как
отношение прибыли от продаж отчетного периода (ПР), полученной за
определенный период времени, к выручке от реализации продукции (В) за этот
же временной интервал:
Рентабельность продаж ООО «ХопЭнМолт» за 2019 г. = (ПР / В) х 100%
= = 4 440 / 153 362 = 2,90%,
Рентабельность продаж ООО «ХопЭнМолт» за 2018 г. = (ПР / В) х 100%
= 4 205 / 146 834 = 2,86%,
Рентабельность продаж ООО «ХопЭнМолт» за 2017 г. = (ПР / В) х 100%
= 2 209 / 139 894 = 1,58%.
Далее рассчитаем, коэффициент рентабельности всего капитала ООО
«ХопЭнМолт», который определяется как отношение валовой прибыли (ВП),
полученной за определенный период времени, к стоимости всего капитала
предприятия (или валюте баланса ВБ):
Рентабельность всего капитала ООО «ХопЭнМолт» за 2019 г. = (ВП /
ВБ) х 100% = (5 432 / 58 331) х 100% = 9,3%.
Рентабельность всего капитала ООО «ХопЭнМолт» за 2018 г. = (ВП /
ВБ) х 100% = (4 965 / 57 873) х 100% = 8,6%,
Рентабельность всего капитала ООО «ХопЭнМолт» за 2017 г. = (ВП /
ВБ) х 100% = (2 710 / 51 442) х 100% = 5,3%.
56
Также рассчитаем, коэффициент рентабельности внеоборотных активов
ООО «ХопЭнМолт», который показывает эффективность использования
внеоборотных активов и определяется как отношение валовой прибыли (ВП)
отчетного периода, к итогу первого раздела баланса (ВА):
Рентабельность внеоборотных активов ООО «ХопЭнМолт» за 2019 г. =
(ВП / ВА) х 100% = 5 432 / 5 389 = 100,8%.
Рентабельность внеоборотных активов ООО «ХопЭнМолт» за 2018 г. =
(ВП / ВА) х 100% = 4 965 / 5 162 = 96,2%,
Рентабельность внеоборотных активов ООО «ХопЭнМолт» за 2017 г. =
(ВП / ВА) х 100% = 2 710 / 5 401 = 50,2%.
Кроме того, рассчитаем также, коэффициент рентабельности
собственного капитала ООО «ХопЭнМолт», который показывает
эффективность его использования и определяется как отношение валовой
прибыли (ВП) к стоимости собственного капитала (СК):
Рентабельность собственного капитала ООО «ХопЭнМолт» за 2019 г. =
(ВП / СК) х 100% = (5 432 / 27 823) х 100% = 19,5%.
Рентабельность собственного капитала ООО «ХопЭнМолт» за 2018 г. =
(ВП / СК) х 100% = (4 965 / 26 431) х 100% = 18,8%,
Рентабельность собственного капитала ООО «ХопЭнМолт» за 2017 г. =
(ВП / СК) х 100% = (2 710 / 23 680) х 100% = 11,4%.
Результаты расчетов показателей деловой активности и рентабельности
представим в Таблице 10.
Проведенный анализ деловой активности и рентабельности
ООО «ХопЭнМолт» позволяет сделать следующие выводы:
- рентабельность продаж ООО «ХопЭнМолт» попрошествии2019 года
осталась практически на неизменном уровне, равном 2,9% (2,86% на начало
2019 г., и 2,9% - на конец 2019 г.). Неухудшение данного показателя ООО
«ХопЭнМолт» свидетельствует о стабильном уровне доходности организации;
то же самое можно сказать про эффективность работы как собственного, так и
57
суммарного капитала ООО «ХопЭнМолт», рентабельность суммарного
капитала держится на уровне 9%, а собственного на уровне 19% (Рисунок 13).
Таблица 10
Анализ динамики показателей деловой активности и
рентабельности ООО «ХопЭнМолт»
Коэффициент
2017 г.
2018 г.
2019
г.
Абсолютны
е
изменения,
+/-
201
8/20
17
2019
/
2018
1. Коэффициент общей
оборачиваемости капитала
2,72
2,54
2,63
(0,18
)
0,09
2. Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
5,91
5,56
5,51
(0,35
)
(0,05
)
3. Коэффициент
оборачиваемости мобильных
средств
3,04
2,79
2,90
(0,25
)
0,11
4. Коэффициент
оборачиваемости
материальных оборотных
средств
15,2
14,27
19,02
(0,93
)
4,75
5. Коэффициент
оборачиваемости готовой
продукции
38,4
36,3
51,6
(2,1)
15,3
6. Период среднего срока
оборота дебиторской
задолженности, дн.
21
9
10
(12)
1
7. Период среднего срока
оборота кредиторской
задолженности, дн.
69
73
68
4
(5)
8. Фондоотдача
25,9
28,4
28,5
2,5
0,1
9. Рентабельность продаж, %
1,58
2,86
2,90
1,28
0,04
10. Рентабельность всего
капитала предприятия, %
5,3
8,6
9,3
3,3
0,7
11. Рентабельность
собственного капитала, %
11,4
18,8
19,5
7,4
0,7
12. Рентабельность
внеоборотных активов, %
50,2
96,2
100,8
46
4,6
13. Валовая прибыль, тыс.
руб.
2 710
4 965
5 432
2255
467
14. Прибыль от продаж, тыс.
руб.
2 209
4 205
4 440
1996
235
15. Чистая прибыль, тыс. руб.
1 578
2 751
3 319
1173
568
58
Рисунок 13 - Показатели рентабельности ООО «ХопЭнМолт»,%
- учитывая также достаточно стабильный уровень рентабельности
внеоборотных активов (96,2 и 100,8% на начало и конец 2019 г.,
соответственно), можно сказать, что уровень общей результативности
ООО «ХопЭнМолт» остался неизменным и уровень эффективности работы
активов организации в последние два года постоянен. Что касается
незначительного роста рентабельности продаж (с 2,86 до 2,9), суммарного
капитала (с 8,6 до 9,3) собственного капитала (с 18,8 до 19,5) и рентабельности
внеоборотных активов (с 96,2 до 100,8), то они объяснимы более высокими
темпами роста прибыли ООО «ХопЭнМолт» нежели темпами роста выручки от
реализации, стоимости собственного и суммарного капитала и стоимости
основных средств организации;
- коэффициент общей оборачиваемости капитала ООО «ХопЭнМолт»
несколько вырос за 2019 год с 2,54 до 2,63, - это означает, что темп роста
выручки от реализации продукции выше темпа роста валюты баланса;
- коэффициент оборачиваемости собственного капитала ООО
«ХопЭнМолт» практически остался на том же уровне, а небольшое снижение с
59
5,56 до 5,51 за 2019 год объясняется тем, что темп роста выручки от реализации
продукции несколько ниже темпа роста собственного капитала;
- коэффициент оборачиваемости мобильных средств ООО
«ХопЭнМолт» вырос (с 2,79 до 2,9), что означает небольшое повышение
мобильности, т.е. повышение эффективности использования своих оборотных
активов;
- коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств ООО
«ХопЭнМолт» повысился с 14,27 до 19,02, что означает значительное
увеличение оборачиваемости запасов организации и является положительным
фактором ее финансово-хозяйственной деятельности;
- коэффициент оборачиваемости готовой продукции ООО
«ХопЭнМолт» увеличился почти в полтора раза (с 36,3 до 51,6), что означает
значительное превышение темпа роста выручки от реализации продукциинад
ростом суммы готовой продукции организации на складе и является также
положительным фактором ее финансово-хозяйственной деятельности;
- периоды среднего срока оборота дебиторской и кредиторской
задолженности и показатель фондоотдачи ООО «ХопЭнМолт» находятся
примерно на одном и том же уровне, что на начало, что на конец 2019 г.
Таким образом, проведенный анализ позволяет заключить, что в ООО
«ХопЭнМолт» к 2019 г. отмечаются следующие положительные изменения с
точки зрения его финансового состояния:
- выручка от реализации продукции увеличилась с 146 834 до
153 362 тыс. руб., то есть на 6 528 тыс. руб., что в процентном выражении
означает рост на 4,4%, и говорит в пользу финансово-хозяйственной
деятельности организации;
- чистая прибыль увеличилась с 2 751 до 3 319 тыс. руб., то есть на
568 тыс. руб., что в процентном выражении означает рост за 2019 год
на 20,6%, что также характеризует организацию с наилучшей стороны;
- рост суммарных активов с 57 873 до 58 331 тыс. руб. и суммарной
стоимости основных средств с 5 162 до 5 389 тыс. руб. за 2019 г. является также
60
положительным аспектом финансово-хозяйственной деятельности
рассматриваемой организации;
- сокращение за 2019 год показателя среднесписочной численности
с 252 до 249 чел. и увеличение показателя выручки от реализации продукции на
6 528 тыс. руб. повлияли на рост выработки на одного работника с 582,7 до
615,9 тыс. руб. в год / чел., что в процентном выражении означает рост
показателя производительности труда за 2019 год на 5,7 % и также, безусловно,
говорит о повышении эффективности финансово-хозяйственной деятельности
рассматриваемой организации;
- небольшой рост показателя фондоотдачи за 2019 год с 28,4 до 28,5
свидетельствует о небольшом повышении эффективности использования
внеоборотных активов (основных средств) ООО «ХопЭнМолт»;
- рост уровня общей рентабельности с 1,87 до 2,16% и уровня
рентабельности суммарных активов с 4,75 до 5,69% свидетельствуют о
повышении в целом эффективности деятельности ООО «ХопЭнМолт»
(повышении своего уровня доходности) и его активов за 2019 год.
Анализ активов ООО «ХопЭнМолт» по степени ликвидности в
динамике в целом показал, что в структуре активов и на начало и на конец2019
года наибольший удельный вес составляют наиболее ликвидные активы -
денежные средства; ликвидность активов за 2019 г. по всем показателям
повысилась; показатели абсолютной ликвидности и общей ликвидности
соответствуют рекомендуемым критериям оценки, однако коэффициент
текущей ликвидности ООО «ХопЭнМолт» ниже рекомендуемого критерия
(1,84 ниже 3,0); размер суммарных активов ООО «ХопЭнМолт» остался
практически на том же уровне (рост составил менее 1%).
Оценка платежеспособности баланса ООО «ХопЭнМолт»
(сопоставление активов, сгруппированных по степени ликвидности, с
пассивами, по степени срочности наступления обязательств) выявила, что у
ООО «ХопЭнМолт» имеются платежные излишки для покрытия своих
61
обязательств, что позволяет назвать баланс организации абсолютно
платежеспособным.
Анализ финансовой устойчивости ООО «ХопЭнМолт» по системе
относительных показателей, выявил достаточно не значительное
не соответствие ряда показателей организации на начало 2020 года
(коэффициента финансовой устойчивости, коэффициента капитализации и
коэффициента финансирования) рекомендуемым критериям оценки. Однако,
анализ обеспеченности запасов ООО «ХопЭнМолт» источниками
формирования, говорит о таком финансовом состоянии организации, который
как на начало, так и на конец 2019 года характеризуется как «абсолютная
краткосрочная финансовая устойчивость», причем за 2019 год излишки
собственных, собственных и долгосрочных, а также общей величины
источников формирования запасов у ООО «ХопЭнМолт» возросли с 10 982
до14 369 тыс. руб., с 11 497 до 14 884 тыс. руб., и с 13 003 до 16 090 тыс. руб.,
соответственно.
Проведенный анализ финансовых показателей по бухгалтерской
отчетности ООО «ХопЭнМолт» за 2017 -2019 гг. свидетельствует о стабильном
финансовом состоянии, небольшом увеличении его деловой активности за 2019
г. и достаточно постоянном, правда относительно невысоком, уровне
рентабельности, поэтому, на мой взгляд, целесообразно рассмотреть
возможность повышения уровня доходности ООО «ХопЭнМолт», для
повышения которого, целесообразно рассмотреть эффективность привлечения
заемных средств для ООО «ХопЭнМолт», тем более, что для реализации
крупных проектов компания ООО «ХопЭнМолт» в 2019 году испытывала
нехватку собственных средств в размере от 20 до 50 млн. руб.
62
ГЛАВА 3 РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ХОПЭНМОЛТ»
3.1 Рекомендации по привлечению кредитных средств с целью повышения
уровня рентабельности ООО «ХопЭнМолт»
Руководством и финансовым отделом ООО «ХопЭнМолт» по итогам
финансово-хозяйственной деятельности за 2017 -2019 годы была выявлена
потребность в привлечении дополнительных финансовых ресурсов для
увеличения оборотов организации по торгово-закупочной деятельности, для
приобретения, производства и реализации фармацевтической продукции,
реализации населению и лечебно-профилактическим учреждениям лекарств и
прочее. Особенно нехватка денежных средств сказывается для организации при
сезонном подъеме спроса на лекарственные препараты. По оценкам
специалистов ООО «ХопЭнМолт» дополнительное привлечение финансовых
ресурсов необходимо порядка 20-50 млн. руб.
С одной стороны, по балансу ООО «ХопЭнМолт» можно видеть запас
наиболее ликвидных средств (денежных средств) для выполнения своих
наиболее срочных обязательств, тем более с учетом имеющейся дебиторской
задолженности. На 1 января 2020 годы сумма денежных средств ООО
«ХопЭнМолт» и дебиторской задолженности составляет 43 263 тыс. руб. (39
248 тыс. руб. и 4 015 тыс. руб., соответственно), в то время как краткосрочная
кредиторская задолженность равна 28 787 тыс. руб. С другой стороны, как было
сказано выше, дополнительные финансовые ресурсы для увеличения оборотов
(а в конечном итоге прибыли) ООО «Фарме-2» необходимы. Поэтому,
целесообразно рассмотреть возможность и эффективность привлечения ООО
«ХопЭнМолт» кредитных средств.
Эффект финансового рычага - это эффект влияния заемных средств на
рентабельность собственного капитала (иными словами, эффект финансового
рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое
63
благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего), а
формула расчета эффекта финансового рычага, которуюиспользую имеет
следующий вид:
Эффект финансового рычага = (1 - Налог на прибыль) *
*(Рентабельность собственного капитала - Цена заемного капитала)*
*(Соотношение заемных и собственных средств) (4)
Предприятие, использующее только собственные средства,
ограничивает их рентабельность, а использующее кредит, увеличивает либо
уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от
соотношения собственных и заемных средств. То есть, чтобы повысить
рентабельность собственных средств, предприятие должно регулировать
соотношение собственных и заемных средств, а сам эффект финансового
рычага (ЭФР) характеризует предел, до которого деятельность предприятия
может быть улучшена за счет кредитов банка. Если расчетное значение ЭФР
принимает положительное значение, то коммерческая организация будет иметь
прибавку к рентабельности собственного капитала.
Прежде чем провести расчет эффективности привлечения заемных
средств для ООО «ХопЭнМолт» необходимо отметить два аспекта, касающихся
ставки налогообложения и ориентира процентной банковской ставки для
коммерческих организаций. Действующая ставка налогообложения в 2020 году
определяется как 20%, а обзор предложений коммерческих банков
юридическим лицам на начало 2020 года позволяет определить минимальную
расчетную ставку по кредиту в 15,5 %. Сам кредит обеспечивается наличием
денежных средств на расчетном счете «ХопЭнМолт», т.е. форма кредита - под
торговый оборот коммерческой организации.
При увеличении суммы кредита коммерческими банками процентная
ставка по кредиту повышается и данный факт в расчетах эффекта финансового
рычага необходимо учесть.
Проведем расчет эффекта финансового рычага для ООО «ХопЭнМолт»
с учетом имеющихся исходных данных: