26
динамика за анализируемый период. Полученные результаты характеризуют
устойчивость финансового состояния и формируют информацию для различных
групп пользователей: для поставщиков интересен показатель абсолютной
ликвидности; для кредиторов - коэффициент «критической оценки»; для
инвесторов и покупателей - коэффициент текущей ликвидности. При анализе
ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по
степени их ликвидности, с обязательствами но пассиву, сгруппированными по
срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет
выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными
средствами. Главная цель анализа - оценить способность предприятия
генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для
осуществления планируемых расходов и платежей. Поиск путей укрепления
финансового состояния проводят на основе анализа текущей финансово-
хозяйственной деятельности предприятия, что является необходимой
предпосылкой успешного функционирования субъектов предпринимательской
деятельности. Для оценки финансового состояния применяются различные
методики и показатели. Финансовые показатели, характеризуют наличие,
размещение и использование финансовых ресурсов и отражают результаты
экономической деятельности предприятия, а так же определяют его
конкурентоспособность, деловой потенциал, позволяют просчитать степень
гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым
и другим отношениям. При формировании показателей, характеризующих
эффективность управления, предприятие руководствуется нормативно –
правовыми и законодательными актами.
Анализ
данные
финансовых
данные
результатов
данные
хозяйствующего
данные
субъекта
осуществляется
данные
по
данные
двум
данные
направлениям:
данные
анализ
данные
поступления
данные
средств
данные
и
данные
их
расходования.
данные
Хозяйствующий
данные
субъект
данные
считается
данные
прибыльным,
данные
если
данные
доходы
превышают
данные
расходы,
данные
направленные
данные
на
данные
получение
данные
этих
данные
доходов.
данные
Источником
информации
данные
для
данные
анализа
данные
является
данные
отчет
данные
о
данные
финансовых
данные
результатах,
данные
данные
которого
данные
отражают
данные
последовательный
данные
порядок
данные
формирования
данные
конечного
27
финансового
данные
результата
данные
деятельности
данные
организации
данные
в
данные
отчетном
данные
году
данные
—
данные
чистой
прибыли.
данные
В
данные
этой
данные
форме
данные
соблюдается
данные
принцип
данные
сбалансированности
данные
доходов
данные
и
расходов
данные
организации
данные
за
данные
отчетный
данные
период.
При
данные
анализе
данные
используется
данные
метод
данные
сравнительной
данные
оценки
данные
финансовых
показателей.
данные
При
данные
представлении
данные
данных
данные
отчета
данные
в
данные
виде
данные
относительных
данные
величин
все
данные
его
данные
статьи
данные
приводятся
данные
в
данные
отношении
данные
к
данные
выручке
данные
от
данные
продаж,
данные
т.е.
данные
осуществляется
расчет
данные
уровня
данные
каждого
данные
показателя,
данные
выраженного
данные
в
данные
процентах,
данные
который
исчисляется
данные
за
данные
прошлый
данные
и
данные
отчетный
данные
периоды.
данные
Выручка
данные
от
данные
продаж
данные
является
основным
данные
источником
данные
доходов
данные
от
данные
обычной
данные
деятельности
данные
хозяйствующего
субъекта
20
.
В
данные
экономическом
данные
анализе
данные
существует
данные
система
данные
показателей
рентабельности,
данные
которые
данные
условно
данные
подразделяют
данные
на
данные
две
данные
группы:
данные
показатели
рентабельности
данные
деятельности
данные
хозяйствующего
данные
субъекта
данные
и
данные
показатели
рентабельности
данные
активов
данные
(таблица 2
нные
).
Таблица 2
Показатели
обязательств
рентабельности деятельности
увеличилась
хозяйствующего субъекта
Коэффициент
Характеристика
рентабельности организации
Формула расчета
Рентабельность
основной
деятельности
Характеризует сумму прибыли от
продаж, приходящейся на
каждый рубль затрат на
производство и сбыт продукции
(работ, услуг)
Прибыль от продаж /
(Себестоимость +
Коммерческие расходы
+ Управленческие
расходы)
Рентабельность
продаж
Отражает соотношение валовой
прибыли и выручки, полученной
в отчетном году. Определяет,
сколько рублей прибыли
получено в результате продажи
продукции (товаров, работ,
услуг) на 1 руб. выручки
Валовая прибыль /
Выручка
Рентабельность
финансово-
хозяйственной
деятельности
Определяет, сколько рублей
прибыли до налогообложения
получено по итогам финансово-
хозяйственной деятельности,
приходится на 1 руб. общих
затрат
Прибыль до
налогообложения /
(Себестоимость +
Коммерческие расходы
+ Управленческие
расходы + Процент к
20
Никулина, Н.Н. Финансовый менеджмент компании. Теория и практика / Н.Н. Никулина, Д.В. Суходоев, Н.Д.
Эриашвили. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – С.157
28
уплате + Прочие
расходы)
Рентабельность
хозяйствующего
субъекта в целом
Определяет, сколько рублей
чистой прибыли приходится на 1
руб. всех расходов по
результатам финансово-
хозяйственной деятельности
Чистая прибыль /
/ Все расходы, включая
уплату налогов за
анализируемый период
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного
периода) является основным абсолютным показателем безубыточности
функционирования хозяйствующего субъекта. Результативность деятельности
за ряд лет характеризует относительный показатель рентабельности
(прибыльности), который рассчитывается и анализируется в динамике
21
.
Стоит отметить, что рентабельность со знаком «минус»
(«антирентабельность») не анализируется. По аналогии с уровнем доходности
рентабельность со знаком «минус», полученная при наличии убытка, может быть
названа уровнем убыточности хозяйствующего субъекта и, естественно,
является крайне негативным показателем всей финансово-хозяйственной
деятельности организации за отчетный год.
Для выявления причин, оказавших влияние на изменение рентабельности,
следует обратиться к специализированным расчетам, например, к анализу
рентабельности по методу Дюпона. Этот подход дает возможность провести
факторный анализ механизма формирования прибыли. Метод заключается в
характеристике показателя рентабельности через различные сопоставимые
показатели.
Например, рентабельность активов, %, можно представить в следующем
виде
22
:
(1)
21
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА–М, 2014.– С. 59
22
Гинзбург, А.И. Экономический анализ / А.И. Гинзбург. – СПб,: Питер, 2016. – С.328
29
где Пч — чистая прибыль; А — средняя стоимость активов за расчетный
период; Вр — выручка от реализации продукции.
Таким образом, рентабельность активов есть произведение показателя
оборачиваемости активов и рентабельности продаж.
Анализ рентабельности и финансовых показателей в целом имеет
существенное значение для определения стратегии развития организации,
критериев повышения эффективности деятельности и окупаемости вложений в
активы
23
.
Один из вариантов подобных моделей был предложен специалистами
фирмы "Дюпон", применившими метод факторного анализа на практике к
показателям деловой активности компании (рентабельности и
оборачиваемости). В модели увязывались факторы рентабельности продаж
(ROS), рентабельности совокупного капитала (ROA) и оборачиваемости активов
(AT) в виде жестко детерминированной факторной зависимости, когда
преобразование идет путем сокращения: деления числителя и знаменателя на
один и тот же показатель; в результате появляется модель с новым набором
факторов.
Как уже было упомянуто, показатели ROS и AT указывают на
эффективность деятельности и эффективность управления ресурсами компании.
Рентабельность активов служит результирующим показателем в модели,
отражающим эффективность использования инвестированного капитала. Так,
рентабельность активов можно наращивать за счет роста рентабельности
продаж. Однако это не бесконечный процесс, рано или поздно увеличивать
рентабельность активов, используя один фактор, станет невозможно. В этом
случае менеджеры компании будут искать иные способы увеличения доходности
активов, например, за счет ускорения их оборачиваемости.
23
Готовчиков, И.Ф. Текущий контроль финансовой устойчивости и риска банкротства компаний / И.Ф.
Готовчиков // Финансовый менеджмент. – 2016. - № 1. – С.4-11.
30
Преобразуем представленную формулу (1), умножив ее правую часть на
дробь, равную единице:
(2)
Формула отражает зависимость рентабельности активов от
рентабельности продаж и оборачиваемости (эффективности использования)
активов. Отсюда следует, что значительная доля прибыли в объеме продаж не
всегда обеспечивает высокую рентабельность активов. Это становится
возможным лишь при росте оборачиваемости активов, т.е. при более
качественном управлении ими.
В дальнейшем эта модель была развернута в модифицированную
факторную модель, в основе которой лежала рентабельность собственного
капитала (ROE)
24
.
Уровень рентабельности капитала (активов) должен быть достаточным,
чтобы обеспечить ожидаемую рентабельность собственного капитала, выплату
процентов за кредит и уплату налогов.
Итак, в процессе моделирования выявляются зависимости между
факторными и результативными признаками. Однако не менее значимой
признается задача оценки степени влияния абсолютного изменения
определенного фактора на изменение результативного показателя.
В анализе используются следующие показатели прибыли: балансовая
прибыль, прибыль от реализации продукции (работ, услуг), прибыль от прочей
реализации, внереализационные результаты (доходы и расходы от
внереализационных операций), налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.
Балансовая прибыль представляет собой часть балансовой прибыли,
которая служит базой для расчета налога, подлежащего внесению в бюджет.
Чистая прибыль - это та прибыль, которая остается в распоряжении
предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и отчислений
в благотворительные фонды.
24
Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности. М: Бухгалтерский учет, 2014.- С.96
31
В процессе анализа определяется состав балансовой прибыли, ее
структура, динамика и выполнение плана за анализируемы период. При
изучении динамики и выполнения плана балансовой прибыли применяют метод
сравнения: сравнение показателей отчетного периода с предшествующим в
первом случае и сравнение фактических показателей отчетного периода с
плановыми.
При изучении динамики показателей следует учитывать инфляционные
процессы. Сопоставимость показателей обеспечивается путем перерасчета на
индекс цен. Индекс роста цен определяется по формуле:
=
оi
ii
ц
ЦК
ЦК
И
, (3)
где Кi - выпуск продукции в анализируемом периоде в натуральных
единицах измерения;
Цi-цена единицы продукции в анализируемом периоде;
Цо-цена единицы продукции в базисном периоде;
На изменение балансовой прибыли оказывают влияние многие факторы.
Количественно можно измерить факторы первого, второго и третьего порядков.
К факторам первого порядка относятся изменения:
⎯ прибыли от реализации продукции (товаров, работ, услуг);
⎯ прибыли от прочей реализации;
⎯ внереализационных финансовых результатов.
В свою очередь прибыль от реализации продукции (товаров, работ, услуг)
зависит от следующих факторов:
⎯ объема реализованной продукции;
⎯ структуры реализованной продукции;
⎯ полной себестоимости реализованной продукции;
⎯ цен на реализованную продукцию.
Эти факторы относятся к факторам второго порядка балансовой прибыли.
32
Взаимосвязь факторов первого и второго порядков с балансовой
прибылью прямая, за исключением себестоимости, снижение которой приводит
к росту прибыли.
При расчете влияния факторов первого порядка на балансовую прибыль
используем аддитивную факторную модель
25
реализованной
:
ВРПППРПБ ++=
, (4)
где ПБ-балансовая прибыль;
ПР-прибыль от реализации товаров;
ПП-прибыль от прочей реализации;
ВР-внереализационные результаты.
Количественное
данные
изменение
данные
каждого
данные
фактора
данные
равно
данные данные данные данные данные
влиянию
данные данные
этого
данные данные
фактора
данные данные
на
данные данные
изменение
данные данные
балансовой
данные данные
прибыли.
Для
данные
расчета
данные
влияния
данные
факторов,
данные
от
данные
которых
данные
зависит
данные данные данные данные данные
прибыль
данные
от
данные
реализации
данные
продукции
данные
(товаров,
данные
работ,
данные
услуг),
данные
таких
данные
как
данные
объем
данные
реализации
данные
продукции,
данные
ее
данные
полной
данные
себестоимости
данные
и
данные
среднереализационных
данные
цен,
данные
часто
данные
применяют
данные
способ
данные
ценных
данные
подстановок
данные данные
или
данные данные
способ
данные данные
абсолютных
данные данные
разниц.
Прибыль
данные
от
данные
реализации
данные
однородной
данные
продукции
данные
рассчитывается
данные данные
по
данные данные
формуле:
( )
СЦVП −=
, (5)
где П-прибыль от реализации продукции;
V-объем (количество) реализованной продукции;
Ц-цена реализации единицы продукции;
С-себестоимость единицы продукции.
Эту
данные
формулу
данные
используем
данные
как
данные
факторную
данные
модель
данные
для
данные
детерминирования
данные данные
факторного
данные данные
анализа.
25
Кельчевская Н. «Комплексный анализ и целевое прогнозирование финансового состояния компания» / Н.
Кельчевская, И. Зименко // Проблемы теории и практики управления – 2014г. – № 1 – С. 93-102.
33
Способ
данные
цепных
данные
подстановок
данные
позволяет
данные
определить
данные
влияние
данные
отдельных
факторов
данные
на
данные
изменение
данные
величины
данные
результативного
данные
показателя
данные
путем
постепенной
данные
замены
данные
базисной
данные
величины
данные данные данные
каждого
данные
факторного
данные
показателя
данные
в
объеме
данные
результативного
данные
показателя
данные
на
данные
фактическую
данные
в
данные
отчетном
данные
периоде.
данные
С
данные
этой
целью
данные
определяют
данные
ряд
данные
условных
данные
величин
данные
результативного
данные
показателя,
данные
которые
учитывают
данные
изменение
данные
одного,
данные
затем
данные
двух,
данные
трех,
данные
и
данные
т.д.
данные
факторов,
данные
допуская,
данные
что
остальные
данные
не
данные
меняются.
данные данные данные данные данные данные данные данные
Сравнение
данные
величины
данные
результативного
данные
показателя
данные
до
данные
и
после
данные
изменения
данные данные
уровня
данные
того
данные
или
данные
другого
данные
фактора
данные
позволяет
данные
элиминироваться
от
данные
влияния
данные
всех
данные
факторов,
данные
кроме
данные
одного,
данные
и
данные
определить
данные
воздействия
данные
последнего
на
данные
прирост
данные
результативного
данные данные
показателя.
Алгоритм расчета способом цепной подстановки для факторной
модели
26
:
плановое (базовое) значение прибыли;
( )
плплплпл
CЦVП −=
(6)
первый условный показатель прибыли, показывающий, какое значение
имела бы прибыль при фактическом объеме реализации продукции и плановой
цене и плановой себестоимости:
( )
плплфусл
CЦVП −=
1
(7)
второй условный показатель, отражающий величину прибыли при
фактическом объеме реализации и фактической цене, но при плановой
себестоимости продукции:
( )
плффусл
CЦVП −=
2
(8)
фактический показатель прибыли:
( )
фффф
CЦVП −=
(9)
Общее изменение прибыли:
26
Экономика организации (предприятия): учебник и практикум для прикладного бакалавриата / В. В. Коршунов.
- 3-е изд., перераб. и доп. - М. : Издательство Юрайт, 2015. - С.211
34
плфобщ
ППП −=
(10)
В том числе за счет:
1) изменение объема реализации продукции:
( )
плуслV
ППП −=
1
(11)
2) изменение средней цены реализации продукции:
( )
12 услуслц
ППП −=
(12)
3) изменение себестоимости продукции:
( )
2услфс
ППП −=
(13)
Алгебраическая сумма влияния всех факторов обязательно должна быть
равна общему приросту результативного показателя:
( ) ( ) ( )
сцVобщ
ПППП ++=
)(
(14)
Отсутствие такого равенства свидетельствует о допущенных ошибках в
расчетах.
Методика расчета влияния факторов методом абсолютных разниц:
В факторную модель вместо значения объема реализации продукции
подставляем его отклонение и рассчитываем влияние изменения объема на
прирост прибыли
27
:
( )
( )
( )
плплплфV
СЦVVП −−=
(15)
Произведение отклонения цены на объем реализации продукции
показывает изменение величины прибыли за счет изменения цены:
( )
( )
VЦЦП
плфц
−=
(16)
27
Чуев И.Н., Чуева Л.Н. «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для
вузов». – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2016г. – С. 154
35
Произведение отклонения себестоимости продукции на объем ее
реализации, взятое с противоположным знаком показывает влияние отклонения
себестоимости на изменение прибыли:
( )
( )
VССП
плфс
−−=
(17)
Здесь также сумма влияния факторов должна быть равна общему
отклонению прибыли:
( ) ( ) ( )
сцvобщ
ПППП ++=
(18)
Если предприятие производит неоднородные виды продукции, тогда к
вышеназванным факторам добавляется структурный фактор. Влияние
структурного фактора на изменение прибыли можно рассчитывать с помощью
приема абсолютных разниц, используя факторную модель:
( )
( )
ф
n
i
плiплiфi
стр
V
ПУДУД
П
−
=
=1
1
100
, (19)
где УД
ф i
, УД
пл i
-соответственно фактический и плановый удельный вес
i-го вида продукции в общем объеме реализации, %;
П
1
пл i
-плановая сумма прибыли на единицу i-го вида продукции;
V
ф
-фактический общий объем реализованной продукции в условно-
натуральном выражении.
Также для расчета влияния структурного фактора на изменение общей
суммы прибыли можно использовать модель:
( )
( )
ф
n
i
плiплiфi
стр
V
RУДУД
П
−
=
=1
100100
, (20)
где Rпл i-плановая рентабельность i-го вида продукции (отношение
суммы прибыли к полной себестоимости реализованной продукции).