66
К
абс
К
бл
К тл
К
фн
К о
сос
К о
зск
-0,2
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
на начало года
на коней года
Рисунок 37. Прогнозные показатели «Легион 13» ЧП , 2017 г.,
Вышеизложенное говорит об практической несостоятельности и
высочайшем риске банкротства анализируемого «Легион 13» ЧП в 2017 г.
Выводы по главе 2
Вышеизложенное позволяет сделать следующие предположения:
1. На анализируемом субъекте хозяйствования «Легион 13» ЧП
значительно упала оборачиваемость дебиторской задолженности
анализируемого хозяйствующего субъекта, что говорит о неиспользованном
резерве по более рациональному размещению дебиторской задолженности.
2. Показатели рассчитанных индикаторов финансовой устойчивости
указывают на кризисное финансовое состояние агентства «Легион 13» ЧП.
3. Уровни всех рассчитанных коэффициентов ликвидности значительно
ниже допустимых, что указывает на неспособность «Легион 13» ЧП
осуществлять в прежних объемах свою текущую деятельность из-за недостатка
денежных средств в обороте, а также в полном объеме и в надлежащие сроки
погашать субъектом хозяйствования свои обязательства перед кредиторами.
4. Согласно скоринговой модели Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой,
сумма набранных баллов (21,5) оценки платежеспособности хозяйствующего
субъекта указывает на то, что агентство попадает в группу V класса, и говорит
о практической несостоятельности и высочайшем риске банкротства.
67
Глава 3. Направления укрепления финансового состояния
«Легион 13»
3.1. Разработка мероприятий по укреплению платежеспособности
Тактика финансового оздоровления содержит систему срочных мер,
позволяющих оперативно диагностировать зоны «кризисного поля» и
предотвратить развитие и углубление кризисной ситуации (рис. Прил. 6.1)
В процессе финансового оздоровления субъекта наиважнейшее значение
приобретает обнаружение и использование внутренних резервов для
обеспечения его финансовой стабилизации и снижения зависимости от
заемного капитала, какую предлагаем осуществлять в последовательности:
1. Погашение наиболее срочных обязательств субъекта;
2. В краткосрочном периоде — обеспечение финансовой устойчивости;
3. В долгосрочной перспективе достижение финансового равновесия.
Реализация вышеперечисленных задач для «Легион 13» ЧП реальна
только с применением методов финансового оздоровления, обеспечивающих
оперативную, тактическую и стратегическую финансовую устойчивость.
Рассмотрим предлагаемые нами методы финансового оздоровления:
Полагаем, что на оперативном уровне восстановление
платежеспособности хозяйствующего субъекта представляет собой систему
мероприятий, нацеленных на снижение финансовых обязательств и увеличение
ликвидных обязательств, очевидно то, что компании возможно достигнуть:
1) за счет ускорения инкассации дебиторской задолженности;
2) за счет сокращения сроков предоставления коммерческого кредита,
предоставляемого клиентам анализируемого хозяйствующего субъекта;
3) за счет реализации части бизнеса и внеоборотных активов и пр..
Полагаем, в краткосрочном периоде обеспечение финансовой
устойчивости «Легион 13» ЧП возможно достигнуть принимая во внимание:
1) замену задолженности на права собственности, передачу пакета акций
для «расшивки» неплатежей;
68
Рекомендуем в данном случае задействовать цепочку «субъект
хозяйствования — государство», и наоборот;
2) за счет увеличения уставного капитала хозяйствующего субъекта.;
3) за счет пролонгации краткосрочных кредитов и займов;
4) за счет отсрочки расчетов анализируемого хозяйствующего субъекта
по внутренней кредиторской задолженности (заработная плата);
5) за счет оптимизации налоговых платежей;
6) за счет использования ускоренных методов амортизации;
7) за счет уменьшения объемов инвестиционной деятельности;
8) за счет сокращения административно-управленческих расходов;
9) за счет осуществления дивидендной политики, нацеленной на
реинвестирование дивидендов на производственное развитие;
10) отказа от социальных программ, финансируемых за счет прибыли;
11) за счет обновления основных фондов за счет их аренды (лизинга).
Рекомендуем в долгосрочной перспективе достижение финансового
равновесия рекламно-производственной компании обеспечивать:
1) за счет применения моделей устойчивого и прочного экономического
роста для принятия управленческих решений;
2) за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств;
3) за счет использования фондовых инструментов (долевое участие,
эмиссия акций и альтернативных ценных бумаг и пр.) для увеличения дохода от
внереализационной деятельности анализируемого хозяйствующего субъекта.
Учитывая вышеперечисленное рассмотрим предлагаемые направления
для рекламно-производственной компании «Легион 13» ЧП.
Предлагаем для рекламной компании «Легион 13» ЧП разработанный
Регламент работы с дебиторской задолженностью (рис. Приложения 6.2)
Полагаем, в основе квалифицированного управления дебиторской
задолженностью рекламно-производственной компании лежит принятие
финансовых намерений по очередным фундаментальным вопросам, а именно:
1. Учет дебиторской задолженности на каждую отчетную дату.
69
2. Диагностический анализ состояния и причин, в силу каких сложилось
негативное положение с ликвидностью дебиторской задолженности.
3. Разработка адекватной политики и внедрение в практику новейших
ранее не известных методов управления дебиторской задолженностью.
4. Контроль текущего состояния дебиторской задолженности.
Очевидно, финансовые методы и управленческим методы являются
весомой частью системы управления дебиторской задолженностью, а именно:
1. К чисто финансовым методам относятся следующие: ранжирование
дебиторской задолженности по срокам происхождения, составление реестра
«старения» счетов дебиторов, прогнозирование потенциальной суммы
безнадежной дебиторской задолженности, определение взвешенного
«старения» счетов дебиторов, расчет и оценка финансовых коэффициентов.
2. К управленческим методам относятся: «дерево решений», метод
анализа кредитоспособности, матрица стратегии кредитной политики фирмы,
формирование информационной базы, применения системы вознаграждений,
«растягивание» срока оплаты кредиторской задолженности.
Выдвинутая нами цель работы с дебиторской задолженностью в
условиях рекламно-производственной компании «Легион 13» предполагает:
организацию своевременного и полного расчета потребителей за услуги,
постоянное снижение доли просроченной задолженности.
Результаты внедрения Регламента будут выглядеть следующим образом:
1. Четкое представление сотрудниками агентства цели управления
задолженностью и влияние каждого своего действия на конечный результат;
2. На каждом этапе управления задолженностью обязаны быть
выделены ответственные, при условии действующей системы мотивации;
3. Ежеквартальное проведение мониторинга эффективности
дебиторской политики и по результатам анализа, соответственно принятие
решение по оптимизации дебиторской задолженности.
Полагаем, результат активизации работы всех без исключения
подразделений с дебиторской задолженностью будет только положительным.
70
Очевидно, что меры для обеспечения финансового равновесия в
длительном периоде возможны только при увеличении денежного потока от
основной деятельности хозяйствующего субъекта любой формы собственности.
В целом, реклаᶤмнаᶤя деятельность «Легион 13» ЧП оргаᶤнизоваᶤнаᶤ
достаᶤточно хорошо,тем не менее по уровею цен наᶤ услуги, имиджа, доли рынкаᶤ
и исключительности услуг, агентство знаᶤчительно уступаᶤет своим конкурентаᶤм.
По данным SWOT — матрицы наᶤилучшей будет страᶤтегия, наᶤцеленнаᶤя
наᶤ заᶤвоеваᶤние конкурентных преимуществ, предусмаᶤтриваᶤющаᶤя более глубокое
проникновение наᶤ рынок с помощью применения новинок наᶤружной реклаᶤмы, аᶤ
таᶤкже формироваᶤния блаᶤгоприятного имиджаᶤ (см. матрица Приложения 7)
Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности,
используемыми сегодня в Республике Беларусь, являются: 1) факторинг; 2)
учет векселей, выданных покупателями продукции; 3) форфейтинг.
Очевидно, что на текущий момент, особенное место среди огромного
количества кредитных продуктов для белорусских субъектов хозяйствования
малого и среднего бизнеса, занимает именно факторинг.
На наш взгляд, данная услуга имеет преимущества
1) позволяет продавцам товаров защититься от неплатежей,
2) дает возможность покупателям получить гарантию на бесперебойные
поставки даже при недостатке средств на счетах субъектов хозяйствования.
В Беларуси факторинг представляет собой особый вид финансирования,
осуществляемый под уступку денежного требования и при котором одна из
сторон сделки обязуется вступить в денежное обязательство между кредитором
и должником путем выплаты суммы обязательства должника кредитору.
Данный вид финансирования (факторинг) для белорусских субъектов
хозяйствования малого и среднего бизнеса имеет преимущества, а конкретно
33
:
1. «Развязывание» платежей и сокращение уровня дебиторской
задолженности субъектов хозяйствования.
2. Возможность поддержания постоянного уровня ликвидности.
33
Факторинг в Беларуси: http://www.paritetbank.by/services/organization/corporate/finance/factoring/
71
3. Получение средств сразу после отгрузки товара (оказания услуги).
4. Предсказуемость финансовых потоков субъектов хозяйствования.
5. Увеличение оборотного капитала субъектов хозяйствования.
«Легион 13» ЧП на момент анализа имеет долговременные отношения с
некоторыми поставщиками сырья и материалов для деятельности агентства,
котороые не стесняются повышать цену на продукции ими предлагаемую, при
этом уже на 1.01.2016 срок договорных отношений у некоторых истек.
Учитывая специфику деятельности, частное агентсво «Легион-13» ЧП
заᶤнимаᶤется производством реклаᶤмных продуктов, среди которых: визитки,
каᶤлендаᶤри, буклеты, аᶤфиши, брошюры, и прочие виды продукции.
Данную продукции необходимо складидровать, а для этого рекламно-
производственной компании нужны удобные и качественные упаковки.
Полагаем что у «Легион 13» ЧП назрела необходимость поиска новых
поставщиков, предлагающих более качественное и дешевое сырье
Предлагаем «Легион 13» ЧП поменять одного из недобросовестных в
выполнении своих обязательств поставщиков, на добросовестного поставщика,
предлагающего более качественный товар по менее дороговорной цене.
У «Легион 13» ЧП существует потенциальность замены поставщика
упаковок «АДИТЕХ» УП на поставщика «ШАГ-ПЛЮС» УП.
Предприятие «ШАГ-ПЛЮС» УП предлагает удобную, качественную
сертифицированную продукцию (упаковки и тару), в которые можно
расфасовать все виды продукции агентства (календари, буклеты, афиши и т.д.)
весом до 100 кг. При этом, на склад покупателя (в нашем случае «Легион 13»
ЧП) осуществляет доставку само «ШАГ-ПЛЮС» УП.
Итак, для «Легион 13» ЧП предлагаем мероприятия, а конкретно:
1) разработка Регламента работы с дебиторской задолженностью;
2) осуществление факторинга;
3) замена поставщика.
Соответственно, на следующем этапе необходимо дать оценку
экономической эффективности предлагаемых мероприятий.
72
3.2. Оценка экономической эффективности мероприятия по укреплению
финансового состояния Легион 13» ЧП
Далее произведем расчеты экономического эффекта от предлагаемых
для мероприятий для рекламно-производственной компании «Легион 13» .
Регламент работы с дебиторской задолженностью.
Сведения о состоянии просроченной дебиторской задолженности
рекламно-производственной компании «Легион 13» сведены нами в табл.20
Таблица 20
Сведения о состоянии просроченной дебиторской задолженности
рекламно-производственной компании «Легион 13» ЧП по
состоянию на 31.12.2016 г.
Дебиторы
Дебиторская задолженность
просроченная (в тыс. бел руб.)
ΣДЗ
От 30-45 дн.
От 45-90 дн.
>1 г.
1. И.П. Абанина Т.А.
16
16
2. И.П. Абуховский К.Ю.
22
22
3. И.П. Жакевич Е.Ф.
14
14
4. И.П. Наврось П.В.
11
11
5. И.П. Сабадаш П.Я.
11
11
6. И.П. Чаботько Д.П.
23
19
7.ЧП «Гаранишинсервис»
30
29
8. ООО «Сварянка»
11
11
9. ООО «Тройка-Камикалз»
10.ООО «Ар-Вит_водснаб»
14
14
11. ООО «Склад-Сервис»
14
14
Σ итого ДЗ
82
61
23
166
По состоянию на 31. 12 2016г.. экономически сумма дебиторской
задолженности просроченной «Легион 13» составила 166 тыс.бел. руб.
Вычислим оборачиваемость дебиторской задолженности по состоянию
на 31.12.2016г. и произведем ее расчет с учетом предлагаемых внутренних
мероприятий, то есть на 31.12.2017 г., данные сведем в таблицу 21
Таблица 21
Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской
задолженности до и после предлагаемых мероприятий
Показатели
Алгоритм расчета
Σ
1
2
3
4
Расчет оборачиваемости дебиторской задолженности на 31.12.2016г.
ДЗ ср.1
(ДЗ нач.+
ДЗ кон) : 2
(634,89+1413,98): 2
1024,43
тыс.бел руб
ПО ДЗ1
(1024.43×360):10800,02
34,14 дня
73
1
2
3
4
Расчет оборачиваемости дебиторской задолженности с учетом внутренних
мероприятий на 31.12.2017г.
ДЗ ср.2
634,89+(1413,98-166):2
941,43 тыс.р
ПО ДЗ2
(941,43×360): 10800,02
31,38 дня
ДЗ ср.1- ДЗ ср.2
1024,43-941,43
83 тыс. руб
ПО ДЗ1- ПО ДЗ2
34,14-31,38
2,76 дня
Из проведенных нами вычислений в таблице 21 очевидно:
оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась на 2,76 дн,
снижение дебиторской задолженности составило сумму 83 тыс. руб..
Подводя итог, очевидно то , что предлагаемый нами проект Регламента
работы с дебиторской задолженностью для анализируемого частного рекламно-
производственного агентства «Легион 13» ЧП — эффективен .
Второе мероприятие. Осуществление факторинга.
Рассмотрим предлагаемую методику осуществления факторинга:
1. Фактор: ОАО «Паритетбанк»; осуществляет финансирование
производственных и торговых субъектов хозяйствования, поставляющих
товары и оказывающих услуги на территории Беларуси, под уступку денежного
требования (факторинг).
2. Кредитор : рекламно-производственное агентство «Легион 13» ЧП.
3. Должник (покупатель) (указаны в таблице 20 § 3.1).
В нашем случае, схема факторинга наглядно представлена на рис. 38
Рисунок 38. Схема факторинга для «Легион 13» ЧП
Согласно представленной нами схеме факторинга на рис.38, очевидно:
1. Агентство «Легион 13» ЧП заключает сделку с покупателем:
отгружает товар либо оказывает услуги на условиях отсрочки платежа.
Кредитор «Легион 13» ЧП 1
2 5
Должник (покупатель)
4
3
Фактор ОАО «Паритетбанк»
74
2. Рекламно-производственное агентство «Легион 13» ЧП обращается
в ОАО «Паритетбанк» за финансированием. Стороны заключают договор
факторинга, в рамках которого кредитор («Легион 13» ЧП) уступает фактору
(ОАО «Паритетбанк») право требования денежных средств за отгруженный
товар либо оказанные услуги должнику (покупателю).
3. ОАО «Паритетбанк» (фактор) своевременно перечисляет на
текущий (расчетный) счет кредитора «Легион 13» ЧП сумму денежного
обязательства должника (только без учета дисконта).
4. Должник перечисляет на счет ОАО «Паритетбанк» (при открытом
факторинге) либо «Легион 13» ЧП (при скрытом факторинге) денежные
средства за приобретенный товар либо полученные услуги в течение срока,
отведенного на отсрочку платежа.
5. «Легион 13» ЧП из средств, полученных от должника в оплату
ранее отгруженного товара либо оказанных услуг, производит погашение
обязательств перед ОАО «Паритетбанк» (при скрытом факторинге).
Как правило, срок факторинга, определяется исходя из установленного
контрактом срока оплаты товаров (услуг). Оказание услуг факторинга
происходит после заключения Договора факторинга (см. в Приложении 8).
ОАО «Паритетбанк» предоставляет финансирование под уступку
требования (факторинг) на следующих условиях, указанных нами в табл.22
Таблица 22
Условия предоставления финансирования под уступку требования
(факторинг) ОАО «Паритетбанком»
условия
требования
1. Валюта
1. Белорусские рубли
2. Форма
2. Скрытый
3. Сумма факторинга
3. Не более дебиторской задолженности
согласно договору купли-продажи
4. Процентная ставка и дисконт
4. По договоренности
5. Срок факторинга
5. Не более срока предоставления отсрочки
платежа
6. Обеспечение
6. Приемлемое для Паритетбанка, возможно
предоставление факторинга без залога
Требования ОАО «Паритетбанк» к кредитору «Легион 13» ЧП таковы:
75
1. Положительная кредитная история субъекта хозяйствования.
2. Положительная деловая репутация субъекта хозяйствования.
3. Отсутствие задолженности субъекта хозяйствования по налогам либо
иным прочим платежам.
4. Отсутствие фактов привлечения к уголовной ответственности за
экономические правонарушения учредителей, руководителей и главного
бухгалтера анализируемого хозяйствующего субъекта.
5. Финансовая устойчивость субъекта хозяйствования.
Для рассмотрения ОАО «Паритетбанком» сделки на предоставление
финансирования под уступку требования (факторинга) «Легион 13» ЧП
необходимо предоставить пакет документов по аналогии с документами для
получения кредита с предоставлением обеспечения исполнения своих
обязательств (залога имущества, поручительство, пр.) (Приложение 9).
Размер платы за пользование факторингом указывается в договоре
между «Легион 13» ЧП и ОАО «Паритетбанком» в виде процентов либо
дисконта, при этом размер платы сопоставим с процентными ставками по
кредитам, образец договора приведен нами в Приложении 10.
Эффективность факторинговой операции для «Легион 13» ЧП
определим путем сравнения уровня расходов по этой операции со средним
уровнем процентной ставки по краткосрочному банковскому кредитованию.
По данным анализа и произведенных вычислений, на 01.01.2017 г.
задолженность дебиторов рекламно-производственной компании «Легион 13»
составила сумму в размере 1413,980 тыс.бел. руб.
Определим эффективность факторинговой операции для рекламно-
производственной компании «Легион 13» ЧП, учитывая последующее.
Рекламно-производственная компания «Легион 13» ЧП продало ОАО
«Паритетбанк» право взыскания дебиторской задолженности на сумму в
размере 1 413,980 тыс.бел. руб. . на следующих предлагаемых условиях:
1. Комиссионная плата за осуществление факторинговой операции
взимается ОАО «Паритетбанк» в размере двух процентов от суммы долга.