46
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
На данном этапе в ходе исследования нами выполнены:
— анализ финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта
— анализ ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта
При оценке платежеспособности анализируемого агентства «Легион 13»
нами была использована система обобщающих показателей.
Финансовая устойчивость характеризует стабильность (нестабильность)
деятельности рекламно-производственное агентство «Легион 3» ЧП и отражает
сбалансированность товарных и денежных потоков, доходов и расходов
объекта оценки, средств и источников их формирования.
Для обеспечения финансовой устойчивости рекламно-производственное
агентство «Легион 13» ЧП должен обладать гибкой структурой капитала, уметь
организовать его движение таким образом, чтобы реально обеспечить и
гарантировать постоянное превышение доходов над расходами с целью
сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.
В связи с этим, нами рассчитаны: величина собственного оборотного
капитала «Легион 13» и его доля в финансировании оборотных активов.
В ходе изучения теоретического аспекта прояснили, что собственный
оборотный капитал по балансу, возможно рассчитать двумя способами:
— первый метод вычисления основан на определении разности между
долгосрочными источниками средств и той их частью, которая использована
субъектом анализа для финансирования внеоборотных активов;
— второй способ подсчета основан на определении разности между
величиной оборотных средств и суммой краткосрочных обязательств (либо
чистыми оборотными активами) анализируемого хозяйствующего субъекта.
Произведем вычисления, используя оба вышеперечисленных способа.
Первый вариант. Полагаем, с точки зрения видоизменения источников
финансирования, этот вариант дает возможность обнаружить либо рост, либо
снижение собственного оборотного капитала рекламно-производственного
агентства «Легион 13» ЧП.
47
Для вычисления показателя собственного оборотного капитала
вышеуказанным первым способом, воспользовались данными аналитического
баланса, показатели которого сведены нами в нижеследующую таблицу 10.
Таблица 10
Сведения для расчета величины собственного оборотного
капитала «Легион 13» ЧП , вариант 1, тыс. бел. руб.
Показатели
Анализируемый период
Изменение
(+/_)
На начало
года
На конец
периода
1.Собственный капитал
104,98
149,96
44,98
2. Долгосрочные кредиты
1234,98
499,91
(-)734,89
Итого долгосрочных источников
1339,99
650,01
(-)689,89
1.Внеоборотные активы
1314,98
1810,86
495,88
2.Собственный оборотный капитал
25,01
(-)1160,86
(-)1185,87
По данным произведенных расчетов таблицы , на конец отчетного
периода у «Легион 13» ЧП обнаружилось недостаточно средств для
финансирования внеоборотных активов, о чем свидетельствует отрицательное
значение собственного оборотного капитала, что в сумме составило (-)1185,87
тыс.бел. руб; Наглядно изменения показателей на конец отчетного периода
(рассчитанного нами по варианту 1), отражены нами на последующем (рис. 24 )
-1200 -1000 -800 -600 -400 -200 0 200
на начало года
на конец года
Рисунок 24. Изменения собственного оборотного капитала «Легион
13» ЧП на конец отчетного периода, тыс. бел.руб.
Как следует из выполненного анализа, для агентства «Легион 13» ЧП
необходимость в формировании собственных средств и привлечении заемных
средств возросла на 1185,87 тыс.бел. руб., в совокупности с одновременным:
— сокращением долгосрочных кредитов субъекта хозяйствования
«Легион 13» ЧП на сумму в размере 734,89 тыс.бел. руб.,
— при увеличении внеоборотных активов на сумму в 495,88 тыс. руб.,
48
0 500 1000 1500 2000
долгосрочные кредиты внеоборотные активы
Рисунок 25. Изменения показателей «Легион 13» ЧП на конец
отчетного периода (вариант 1), тыс. бел.руб.
Второй метод расчета дает возможность оптимизировать размер
(величину) собственного оборотного капитала за счет обоснования инвестиций
в отдельные виды оборотных активов (кроме денежных средств), а также за
счет управления структурой текущих обязательств (таблица 11).
Таблица 11
Расчет величины собственного оборотного капитала (вариант 2)
Показатели
Анализируемый период
Изменения
(+/_)
На
начало года
На конец
периода
1.Оборотные активы
928,98
2380,89
1451,91
2.Текущие обязательства
903,88
1214,98
310,09
3.Собственный оборотный капитал
25,01
(-)1160,86
(-)1185,87
Из табл. 11 и рис.26, видно: по второму варианту проведенных расчетов
получены те же итоги, что и в первом случае, то есть отрицательное значение
собственного оборотного капитала составило сумму (-)1185,87 тыс.бел. руб..
-2000 -1000 0 1000 2000 3000
на начало года
на конец года
собственный оборотный капитал текущие обязательства
оборотные активы
Рисунок 26. Изменения показателей «Легион 13» ЧП на конец
отчетного периода (вариант 2), тыс. бел.руб.
49
Вывод: для финансирования внеоборотных активов у рекламно-
производственной компании «Легион 13» ЧП недостаточно средств, о чем
свидетельствует отрицательное значение собственного оборотного капитала.
Для обеспечения реализации рекламных услуг, эффективное управление
оборотным капиталом предполагает минимизацию вложений в оборотные
активы и максимальное использование краткосрочных обязательств.
Впрочем, полученный исход второго варианта вычислений дает нам
возможность выявить и установить первопричины на «Легион 13» ЧП и
обосновать дополнительное вовлечение денежных средств в оборот, путем
обнаружения причин изменения оборотных средств и текущих обязательств.
Изменение величины собственного оборотного капитала обязано
соответствовать росту либо сокращения объема реализации услуг. Считаем
необходимым отметить то, что эффективное управление оборотным капиталом
и текущими обязательствами предполагает сокращение потребности в
собственном оборотном капитале, вследствие чего постоянно должно
соблюдаться последующее надлежащее соотношение:
Темпы роста реализации
Темпы роста собственного оборотного капитала
Поэтому далее, для объективной оценки способности «Легион 13» ЧП
финансировать свою текущую деятельность, нами были подсчитаны
относительные показатели обеспеченности собственным оборотным капиталом.
1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным
оборотным капиталом показывает, какая часть оборотных активов (либо
запасов) финансируется за счет собственного капитала «Легион 13» ЧП.
2. Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным
капиталом показывает, какая часть оборотных активов (либо запасов)
финансируется за счет собственного капитала «Легион 13» ЧП.
3. Коэффициент маневренности указывает, какая часть собственных
средств была вложена компанией «Легион 13» в наиболее мобильные активы,
при этом, чем выше доля этих средств, тем больше у частного агентства
возможности для маневрирования своими средствами .
50
Алгоритм вычисления вышеперечисленных показателей сведен нами
далее в последующую таблицу Приложения 4.3 .
Как показывают произведенные нами расчеты из табл. 4.3, полученные
отрицательные значения всех без исключения подсчитанных коэффициентов,
демонстрируют то, что рекламно-производственная компания «Легион 13» ЧП
для финансирования оборотных средств не располагает собственным
капиталом. Наглядно данные отображены нами на последующем рисунке 27.
-0,2 -0,1 0 0,1 0,2 0,3
на начало
на конец
коэффициент маневренности собственного капитала
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным
капиталом
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотным капиталом
Рисунок 27. Тенденция изменений индикаторов обеспеченности
собственным оборотным капиталом «Легион 13» ЧП
По данным выполненного нами анализа , очевидно:
1. Анализируемое «Легион 13» ЧП не располагает собственным
капиталом для финансирования оборотных средств .
2. Финансирование оборотных средств осуществляется анализируемым
субъектом хозяйствования за счет краткосрочных обязательств.
Далее, нами был рассчитан очередной показатель, а именно излишек
(либо недостаток) средств для формирования запасов и затрат, который будем
определять как разницу между размерами источников средств и запасов. В
связи с этим, прежде всего, нами определены размеры источников средств,
имеющихся у частного агентства «Легион 13» ЧП для формирования его
запасов и затрат, проведенные вычисления сведены в последующую табл.12.
51
Таблица 12
Данные для анализа финансовой устойчивости рекламно-
производственной компании «Легион 13» ЧП, тыс.бел руб.
Показатели
Анализируемый период
Изменение
На начало
года
На конец
года
1.Капитал и резервы
104,89
149,99
44,01
2.Внеоборотные активы
1314,89
1810,98
495,89
3.Величина собственных оборотных
средств
(-)1209,99
(-)1660,89
(-)450,89
4.Краткосрочные кредиты и займы
-
2326,98
2326,98
5.Общая величина основных
источников формирования затрат и
запасов
(-)1209,99
666,99
1875,98
6.Запасы
205,89
319,89
113,89
7.Недостаток собственных ОС
(-)1415,89
(-)1980,89
(-)564,89
8.Недостаток общего размера
основных источников
формирования затрат и запасов
(-)1415,89
345,89
1760,89
Итоги произведенных нами вычислений в выше приведенной табл.12
указывают на то, что недостаток общего суммарного размера основных
источников формирования затрат и запасов на конец отчетного периода
сократился на 1760,89 тыс.бел. руб. При этом, на «Легион 13» произошло это за
счет привлечения краткосрочных кредитов и займов анализируемого
хозяйствующего субъекта в на сумму в размере 2326,98 тыс.бел. руб.
Наглядно полученные результаты продемонстрированы на рисунке 28
-2000 -1500 -1000 -500 0 500 1000
на начало года
на конец года
обзая величина основных источников формирования затрат и
запасов
недостаток собственных оборотных средств
недостаток общего размера основных источников формирования
затрат и запасов
Рисунок 28. Изменения суммы недостатка общего размера
основных источников формирования затрат и запасов Легион 13»
52
Из рис. 28 очевидно, что значительный удельный вес в составе
источников средств «Легион 13» за отчетный период занимает кредиторская
задолженность, сумму которой на конец года составила 1214,87 тыс. бел. руб.,.
либо 34,29 процентных пункта, что наглядно нами отображено на рисунке 29
-2000 -1000 0 1000 2000 3000
на начало года
на конец года
запасы
кратковременные кредиты и займы
величина собственных ОС
внеоборотные активы
капитал и резервы
Рисунок 29. Состав источников средств«Легион 13» ЧП
Отметим, что понятию кредитоспособность можно дать следующее
определение — это способность хозяйствующего субъекта в положенный срок
своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам.
В ходе анализа кредитоспособности нами произведены вычисления по
определению ликвидности активов и ликвидности его баланса.
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств
рекламно-производственной компанией «Легион 13» его активами, срок
превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения
обязательств. В зависимости от степени ликвидности активы субъектов
хозяйствования разделяются на следующие подгруппы, указанные нами далее:
1) А
1
— наиболее ликвидные активы, а именно денежные средства
хозяйствующего субъекта и краткосрочные финансовые вложения;
2) А
2
— быстро реализуемые активы, а именно дебиторская
задолженность и прочие активы хозяйствующего субъекта;
53
3) А
3
— медленно реализуемые активы: запасы (без строки «Прочие
запасы и затраты» и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I
актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения», уменьшенные на
величину вложения в уставные фонды прочих хозяйствующих субъектов;
4) А
4
— труднореализуемые активы: итог раздела I актива баланса, за
исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса хозяйствующего субъекта группируются по степени
срочности их оплаты, перечислим их и дадим им краткую характеристику:
1) П
1
— наиболее срочные пассивы, а именно кредиторская
задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок.
2) П
2
— краткосрочные пассивы, а именно краткосрочные кредиты и
заемные средства хозяйствующего субъекта;
3) П
3
— долгосрочные пассивы, а именно долгосрочные кредиты и
заемные средства хозяйствующего субъекта.
4) П
4
— постоянные пассивы: итог раздела IV пассива баланса
хозяйствующего субъекта..
Баланс считается абсолютно ликвидным в том случае, если имеют место
надлежащие соотношения: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П4 и вследствие поддержания
данных неравенств проявляется еще одно соотношение А4≤П4.
Рассмотрим выполнение указанных выше условий и проанализируем
ликвидность баланса частного рекламного агентства «Легион 13».
Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления
его результатов, нами составлена таблица Приложения 5.1 и сведено в табл.13
Таблица13
Данные для анализа ликвидности баланса рекламно-
производственной компании «Легион 13», тыс.бел руб.
Актив
А
На
Начало
года
На
Конец
года
Пассив
П
На
Начало
года
На
Конец
года
1
2
3
4
5
6
7
8
1.Наиболее
ликвидные
активы
А1
51,89
88,89
1.Наиболее,
срочные
обязательства
П1
903,98
1214,98
1
2
3
4
5
6
7
8
54
2.Быстро
реализуемые
активы
А2
670,88
1471,88
2.Краткосрочные
пассивы
П2
-
2326,99
3.Медленно
реализуемые
активы
А3
205,99
319,99
2.Долгосрочные
пассивы
П3
1234,98
499,99
4.Трудно
реализуемые
активы
А4
1314,88
1819,88
3.Постоянные
пассивы
П4
104,98
(-)
349,99
Итого активов
2243,88
3691,88
Итого пассивов
2243,89
3691,89
Соотношение активов и пассивов (А≥ либо ≤П) приведено в табл.14
Таблица 14
Соотношение активов и пассивов (А≥ либо ≤П) рекламно-
производственной компании «Легион 13»
Актив
А
Пассив
П
На
начало
На Конец
года
1.Наиболее
ликвидные активы
А1
1. Наиболее,
срочные обязат.
П1
А1 <П1;
А1 <П1;
2.Быстро
реализуемые активы
А2
2.Краткосрочные
пассивы
П2
А2 <П2;
Медленно
3.реализуемые
активы
А3
3. Долгосрочные
пассивы
П3
А2 <П2;
А2 <П2;
4.Трудно
реализуемые активы
А4
4.Постоянные
пассивы
П4
А4 > П4.
А4 > П4.
Из таблиц 13 и 14 очевидно: на момент составления, баланс «Легион 13»
ЧП нельзя признать ликвидным, так как имеют место последующие
соотношения, где только одно из четырех соотношений групп активов и
пассивов отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса (рис.30 и 31)
Наглядно данные представлены на последующих рисунках 30 и 31
0 500 1000 1500
А1/П1
А2/П2
А3/П3
А4/П4
АКТИВЫ ПАССИВЫ
Рисунок 30. Соотношение активов и пассивов на начало года
55
-1000 0 1000 2000 3000 4000
А1/П1
А2/П2
А3/П3
А4/П4
АКТИВЫ ПАССИВЫ
Рисунок 31. Соотношение активов и пассивов на конец года
Данные для последующего анализа сведены в таблицу 15
Таблица 15
Данные для анализа ликвидности баланса рекламно-
производственной компании «Легион 13» ЧП, тыс. бел. руб.
Актив
Пассив
Платежный излишек
либо недостаток
% к итогу группы
пассива
На начало
года
На конец
года
На
начало
года
На
конец
года
1.Наиболее
ликвидные
активы
1.Наиболее,
срочные
обязательства
(-)851,98
(-)1125,98
(-)94,25
(-)92,67
2.Быстро
реализуемые
активы
2.Краткосрочные
пассивы
(-)670,89
(-)854,89
-
(-)36,74
3.Медленно
реализуемые
активы
3.Долгосрочные
пассивы
(-)1028,89
(-)179,89
(-)83,32
35,32
4.Трудно
реализуемые
активы
4.Постоянные
пассивы
1209,99
2150,99
1152,38
614,57
Наглядно полученные итоги представлены на рисунке 32
-2000 -1000 0 1000 2000 3000 4000
А1/П1
А2/П2
А3/П3
А4/П4
АКТИВЫ ПАССИВЫ
Рисунок 32. Платежный излишек либо недостаток «Легион 13» ЧП