56
работа с дебиторами и реформирование политики коммерческого
кредитования;
Для того, чтобы увеличить рентабельность продаж и в дальнейшем
увеличить приток денежных средств, необходимо снизить затраты. Сокращение
издержек является одним из наиболее действенных инструментов, которое
предприятие может использовать для стабилизации финансового положения.
Основными инструментами являются нормирование всех статей затрат и жесткий
контроль исполнения установленных нормативов. Для снижения затрат компании
необходимо предпринять следующие мероприятия: ужесточить процедуры
авторизации расходов, мотивировать персонал на снижение затрат и сокращение
издержек, которые не связаны с основной деятельностью предприятия.
В рамках указанных направлений деятельности необходимо выполнить
процедуры:
планирование затрат и передача полномочий по их управлению
менеджерам подразделений позволят значительно снизить издержки предприятия;
формирование бюджета предприятия;
горизонтальная и вертикальная интеграция. Горизонтальная интеграция
предполагает поиск возможностей осуществления закупок совместно с другим
покупателем. Увеличение объемов закупки позволит получить так называемые
объемные скидки. Вертикальная интеграция подразумевает более тесную работу с
поставщиками ключевых наименований сырья и материалов (своевременное
исполнение договорных обязательств, финансовая прозрачность и т. д.);
анализ возможностей передачи на аутсорсинг дорогостоящих
процессов. Следует оценить, какие компоненты выгодно производить
самостоятельно, а какие дешевле закупать у других производителей;
необходимость пересмотра организационной структуры на предмет
исключения лишних уровней управления;
ужесточение контроля всех видов издержек. Замечено, что когда
компания, к примеру, начинает регистрировать исходящие междугородные звонки
сотрудников, общее количество звонков снижается за счет уменьшения разговоров
по личным вопросам.
Одна из важных задач финансового управления - оптимизация потоков
денежных средств. В данном направлении первое, что следует сделать, - это
57
внедрить процедуру ежедневной сверки баланса наличных денежных средств.
Данное мероприятие позволит исключить возможные злоупотребления, даст
руководству достоверную информацию о текущем остатке средств на счетах и в
кассе предприятия, которая необходима для принятия решений об осуществлении
текущих платежей. Следующим шагом необходимо создать реестр текущих
платежей и расставить приоритеты. В ходе ежемесячного обсуждения с участием
рядовых сотрудников менеджеры должны рассматривать приоритетность того или
иного платежа. После выполнения указанных выше мероприятий, можно
переходить к построению максимально детального бюджета движения денежных
средств на будущий отчетный период (месяц). Это предоставит возможность
оптимизировать денежные потоки предприятия и предвидеть кассовые разрывы
28
.
Можно порекомендовать выполнить следующие действия для того, чтобы
оптимизировать работу с дебиторами:
- структурировать дебиторов по срокам платежа. Могут быть выделены
группы дебиторов со сроком погашения: до 15 дней, от 15 до 20 дней и т. д. По
каждой из групп необходимо назначить ответственного, контролирующего
своевременность и полноту выполнения обязательств контрагентами.
- ввести бонусную схему мотивации менеджеров, привязанную к срокам
погашения дебиторской задолженности. К примеру 1% от объема денежных
средств, которые поступили в срок; 0,5% при поступлении денежных средств с
задержкой в один или два дня и т. д.
29
- провести инвентаризацию дебиторов предприятия. Также на этапе
инвентаризации проводится оценка вероятности возникновения безнадежной
задолженности. Далее определяются методы воздействия на дебиторов в
зависимости от состояния долга (размер, время просрочки, и т. д.).
- рассмотреть варианты реализации дебиторской задолженности компании-
фактору. Пока средства, поступающие от него за ранее отгруженную продукцию,
покрывают себестоимость реализованного товара можно порекомендовать считать
покупателя кредитоспособным до тех пор. Для повторно привлеченных клиентов
оправдано использование полной или частичной предоплаты. Формирование
28
Методические указания по оценке финансового состояния и определению критериев
неплатежеспособности субъектов хозяйствования // НЭГ. – 1999 – № 38. – с. 98
29
12. Лях, С. И. Особенности проведения финансового анализа предприятия в процедуре банкротства / С.
И. Лях, Д. Н. Монтик // Вестник Высшего Хозяйственного Суда Республики Беларусь. - 2011. — № 10. — С. 115
58
шкалы скидок за досрочное погашение и прогнозирование роста потоков денежных
средств. Прежде чем принимать новые условия расчетов с контрагентами,
необходимо смоделировать ситуацию: построить бюджет движения денежных
средств и бюджет доходов и расходов. В случае получения оптимального
результата, новая схема расчетов утверждается приказом по предприятию
30
.
- постоянно проводить мониторинг и разрабатывать системы оценки деловой
активности предприятия для того, чтобы выявить и регулировать производственные
и финансовые циклы финансово-хозяйственной деятельности организации.
3.2 Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
Нами была сгруппирована и обобщена система показателей для оценки
деловой активности организации с целью её дальнейшего применения на
предприятии ОАО «Спецавтоматика».
На основании бухгалтерской отчетности за 2014-2016гг. оценим темп роста
основных показателей по «золотому правилу экономики».
Тчп > Твыр > Та > 100% (3.1)
где Тчп — темп изменения чистой прибыли;
Твыр — темп изменения выручки;
Та — темп изменения активов баланса.
Тчп
15
= 2/174 = 1,15%
Твыр
15
= 3879/4422 = 87,72%
Та 15 = ((2421+2221)/2)/((2221+1630)/2) = 120,54%
Тчп
16
= 6/2 = 300%
Твыр
16
= 3879/4422 = 91,08%
Та 16 = ((1815+2421)/2)/((2421+2221)/2) = 91,25%
На основании расчетов можно отметить, что «золотое» правило экономики
не выполняется ни в 2015, ни в 2016г по отношению к предыдущему периоду. В
2015г. по сравнению с 2014г. не выполняется темп роста чистой прибыли, темп
30
Колпина Л.Г. Финансы предприятий. – Минск.: ЗАО «Веды», 2001. – 67 с. – с 144
59
роста выручки. В 2016г. по сравнению с 2015г. Не выполняется темп роста выручки
и темп роста активов. Данный расчет ещё раз показывает о необходимости
наращивания объемов продаж и снижения издержек, что подчеркивалось выше.
В результате проведенного анализа в предыдущей главе за период с 2014-
2016гг. выявлены тенденции, отрицательно влияющие на финансовое состояние
ОАО «Спецавтоматика», которые характеризуются следующими фактами:
-низкий уровень обеспеченности денежными средствами;
- низкий уровень оборачиваемости дебиторской задолженности;
- увеличение затрат предприятия и как следствие снижение чистой прибыли.
Одной из причин указанных проблем, возникших в финансовом состоянии
предприятия, является нерациональное управление результатами деятельности
(нерациональное управление финансами).
В целях улучшения управления дебиторской задолженности в ОАО
«Спецавтоматика» необходимо:
- постоянно контролировать состояние расчетов с покупателями, особенно
по отсроченным задолженностям;
- разработать определенные условия кредитования дебиторов, среди
которых могут быть: скидки покупателям в случае уплаты полученного товара в
течение 10 дней с момента получения товара; оплата покупателем полной стоимости
товара, в случае если он приобретает товары с 11-го по 30-й день кредитного
периода; оплата покупателем штрафа в случае неуплаты за товар в течение месяца и
так далее;
- ориентироваться на большое число покупателей, чтобы уменьшить риск
неуплату одним или несколькими покупателями;
- отслеживать соотношение дебиторской и кредиторской задолженности;
- осуществлять регулярный анализ финансовой отчетности клиентов в
сопоставлении с данными предыдущих лет;
- формировать своеобразное досье на покупателей, как существующих, так и
на потенциальных;
- разрабатывать эффективную дифференцированную политику работы с
покупателями. Так, например, всех покупателей можно условно разбить на группы в
зависимости от их надежности, финансового состояния и других показателей,
важных с точки зрения возможности своевременного расчета за приобретаемую
60
продукцию. Для каждой группы покупателей можно разработать собственную
программу предоставления скидок и отсрочек за продукцию;
- проводить политику привлечения добросовестных клиентов, предлагая им
новые подходы в обслуживании. Например, предоставление скидок за
своевременную оплату продукции, досрочную оплату продукции, доставку по месту
требования и т.д.;
- проводить мероприятия, в том числе с привлечением органов власти по
взысканию просроченной дебиторской задолженности.
В целях улучшения контроля за состоянием дебиторской задолженности
необходимо:
1) проводить регулярный мониторинг и контролировать дебиторскую
задолженность предприятия, отслеживания при этом соотношение дебиторской и
кредиторской задолженности;
2) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;
3) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с
целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.
Для данного предприятия необходимо принять меры по уменьшению
дебиторской задолженности за счет продажи дебиторской задолженности
(факторинга).
Факторинг важен в первую очередь для мелких и средних предприятий,
стремящихся сохранить, увеличить объем своих продаж в несколько раз. Он дает
возможность компании развиваться более эффективно
Факторинговое обслуживание является весьма эффективным, прежде всего,
для малого и среднего бизнеса, располагающим хорошей перспективой
наращивания объемов производства
31
, что и характерно для предприятия ОАО
«Спецавтоматика», или трудностей, связанных с совершенствованием
производственного процесса. Клиент (поставщик) получает от факторинговой
компании (посредника между поставщиком и покупателем) платежное средство, как
правило – деньги, а в исключительных случаях долговое обязательство – вексель.
Цель факторингового обслуживания – это устранение риска, являющегося
неотъемлемой частью любой кредитной операции. Деятельность факторинговых
31
Панкевич, С.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации// Планово-экономический
отдел. - 2007 – с. 153 - 155
61
компаний призвана решать проблемы рисков и сроков платежей в отношениях
между поставщиком и покупателем и придавать этим отношениям большую
устойчивость. Факторинг предусматривает обслуживание продавца, цель которого –
получить денежные средства от существующей дебиторской задолженности
32
. А так
как дебиторская задолженность ОАО Спецавтоматика» имеет весомое место в
структуре оборотных активов, то получение денежных средств по ней будет
положительной динамикой и способствует дальнейшему развитию предприятия,
улучшению его финансового состояния, ликвидности.
Для начала осуществления факторинговой сделки необходимо заключить
договор факторинга (договор о переуступке права требования платежных
документов). В период заключения договора необходимо оговорить сумму
факторинговой сделки. Сумма реальной величины дебиторской задолженности на
31.12.2016г. составляет 759 тыс. руб. Переуступим фактор – фирме платежные
требования на сумму 379,5 тыс. руб., что составляет 1/2 от суммы оставшейся
дебиторской задолженности.
Заключив договор на факторинговое обслуживание, клиент (т.е.
предприятие ОАО «Спецавтоматика»), несет расходы в виде оплаты услуг
факторинговой компании.
В Республике Беларусь факторинговой компании клиент оплачивает платеж,
состоящий из двух частей: фиксированной ставки комиссии и процента,
начисляемого на полученное финансирование. Вторая часть по смыслу есть не что
иное, как процент за беззалоговый кредит. Факторинговые компании уменьшают ее
по надежным группам должников.
Комиссия, или тариф на обслуживание, зависит от количества переданных
дебиторов на факторинговое обслуживание, объема переданных денежных
требований, отсрочки платежа предоставленной дебитору клиентом. Комиссия
устанавливается в процентах от суммы счета-фактуры (обычно 1,5-2,5%).
Соответственно с увеличением объема сделки увеличивается и сумма комиссий.
Процентная ставка за кредит, как правило, на 1-3% выше ставки рефинансирования
национального банка Республики Беларусь.
32
Об утверждении инструкций по определению и контролю за финансовым состоянием и
платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности. Постановление Министерства
финансов Республики Беларусь от 14.05.2004 №81/128/65 ,(в ред.постановления Минфина, Минэкономики,
Минстата от 08.05.2008№ 79/99/50 // Финансовый директор. – 2004 – № 6. – С. 4-5.
62
Комиссия за финансовый сервис зависит от среднемесячного оборота
клиента по факторингу и количества дебиторов, переданных на обслуживание.
Данный вид комиссии взимается от суммы накладной. Оборот поставщика
считается по отгрузке. Комиссия за финансовый сервис не зависит от размера
досрочного платежа и от времени пользования денежными ресурсами, поэтому не
могут рассчитываться в процентах годовых.
Плата за факторинг в процентном выражении рассчитывается по формуле:
(3.2)
где Пфп – стоимость факторинга, %;
ПК – стоимость кредитных ресурсов, %;
СР – средний срок оборачиваемости средств в расчетах с покупателями,
дней;
Т – количество дней в году, дней.
Стоимость кредитных ресурсов факторинговой компании составляет ставка
рефинансирования +3 п.п. ( с 14.06.2017г в РБ ставка рефинансирования снизится на
1% и составит 13% годовых).
Средний срок оборачиваемости средств в расчетах с покупателями найдем
по формуле 3.2:
(3.3)
где – средний остаток суммы дебиторской задолженности, тыс.руб.;
– сумма выручки предприятия, тыс.руб.;
– количество дней исследуемого периода, дней.
Таким образом, средний срок оборачиваемости средств в расчетах с
покупателями составит в соответствии с формулой 67,05 дней.
Плата за классический факторинг в процентном выражении, в соответствии
с формулой 3.1, будет равна:
Пфп =16%*67,05/360 = 2,98%
Плата за факторинг в стоимостном выражении рассчитывается по формуле:
63
Пфс = СД * Пфп (3.4)
где Пфс – стоимость факторинга, тыс. руб.;
СД – сумма факторинговой сделки, тыс.руб.
Размер оплаты классического факторинга в стоимостном выражении:
Пфс = 0,0298*379,5 = 11,3091 тыс. руб.
Данную сумму ОАО «Спецавтоматика» должно выплатить факторинговой
компании за предоставление денежных средств от переуступленных прав по
дебиторской задолженности.
Как уже было отмечено, в оплату услуг факторинговой компании, кроме
процента, начисляемого на полученное финансирование, входит еще комиссионное
вознаграждение. Размер комиссионного вознаграждения рассчитаем по формуле:
(3.5)
где – размер комиссионного вознаграждения, тыс. руб.;
– ставка комиссии, %
Фиксированная ставка комиссии обычно составляет 1,5-2,5% от суммы
счета-фактуры, (для расчетов возьмем максимальную ставку комиссии равную
2,5%).
Так как по операции классического факторинга предприятие ОАО
«Спецавтоматика» переуступает факторинговой компании платежные требования на
сумму 379,5 тыс. руб., то размер комиссионного вознаграждения составит:
К = 379,5*0,025 = 9,4875 тыс. руб.
Следовательно, общая сумма затрат предприятия ОАО «Спецавтоматика» на
проведение факторинговой операции (З), выраженная в оплате услуг факторинговой
компании, составит:
(3.6)
З = 11,3091+9,4875 = 20,7966 тыс. руб.
64
Таким образом, общая сумма денежных средств ( ), которые поступят на
расчетный счет предприятия от факторинговой компании, при проведении операции
классического факторинга, по договору факторингового обслуживания составит:
(3.7)
S = 379,5-20,7966 = 358,7034 тыс. руб.
Рассмотрим изменение показателей оборачиваемости, после проведения
факторинговой операции. В таблице 3.1 проанализированы показатели деловой
активности ОАО «Спецавтоматика» за 2014-2016гг. На основании нашего
предложения по переуступке 50% дебиторской задолженности факторинговой
компании рассчитаем изменение показателей оборачиваемости дебиторской
задолженности за 2016г.
Таблица 3.1
Анализ оборачиваемости краткосрочных активов за 2014-
2016гг. ОАО «Спецавтоматика»
Показатель
Формула
2014г.
2015г.
2016г.
1. Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
К
об
= Выр/ КА
среднег
.
3,951
2,575
2,561
2. Коэффициент
загрузки оборотных
средств
К
з
= КА
среднег
/Выр
0,253
0,388
0,390
3. Длительность
оборота оборотных
средств
Дл = дн* КА
среднег
/Выр
91,12
139,81
140,57
4. Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
К
об
= Выр/ ДЗ
среднег
.
9,458
7,085
5,369
5. Коэффициент
загрузки дебиторской
задолженности
К
з
= ДЗ
среднег
/Выр
0,106
0,141
0,186
65
6. Длительность
оборота дебиторской
задолженности
Дл = дн* ДЗ
среднег
/Выр
38,06
50,81
67,05
7. Коэффициент
оборачиваемости
запасов
К
об
= с/с/ Запасы
среднег
.
5,728
4,120
5,353
8. Коэффициент
загрузки запасов
К
з
= Запасы
среднег
/с/с
0,175
0,243
0,187
9. Длительность
оборота запасов
Дл = дн* Запасы
среднег
/с/с
62,85
87,38
67,25
10. Коэффициент
оборачиваемости
денежных средств
К
об
= Выр/ ДС
среднег
.
67,145
35,751
33,488
11. Коэффициент
загрузки денежных
средств
К
з
= ДС
среднег
/Выр
0,015
0,028
0,030
12. Длительность
оборота денежных
средств
Дл = дн* ДС
среднег
/Выр
5,36
10,07
10,75
Примечание: собственная разработка
Дебиторская задолженность на конец 2016года в результате факторинговой
операции сократится на 379,5 тыс. руб., таким образом среднегодовое значение
дебиторской задолженности за 2016г. составит 468,25 тыс. руб., что на 28,84%
меньше среднегодового значения за 2016г.
Коб1 = (3533+358,7034)/468,25 = 8,31
Коб1-Коб = 8,31-5,369 = +2,941
В результате факторинговой операции предприятие недополучило выручку в
размере 20,7966 тыс. руб., но снизило сумму дебиторской задолженности и как
следствие повысило её оборачиваемость на 2,941 оборот в год.
Кз 1 = 468,25/(3533+358,7034) = 0,1203
Кз1-Кз = 0,1203-0,186 = -0,0657
Дл1 = 360*468,25/(3533+358,7034) = 43,32 дн.
Дл1-Дл = 43,32-67,05 = 23,73 дн