62
Коэффициент автономии - независимости предприятия от внешних
источников – снизился с 0,15 до 0,09, т.е. доля собственных средств в общем
объеме инвестируемых ресурсов уменьшилась, что является отрицательным
моментом.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств,
отражающий ту часть собственного оборотного капитала, который
покрывается собственными источниками финансирования, на предприятии
отрицательный, к тому же наблюдается тенденция к его снижению, при том,
что чем больше величина собственного оборотного капитала и выше
динамика, тем выше устойчивость предприятия.
Таким образом, на протяжении анализируемого периода собственный
оборотный капитал не покрывается собственными источниками
финансирования, что свидетельствует о неустойчивом финансовом
положении.
При этом коэффициент финансовой устойчивости увеличился с 0,53
до 0,65, однако остался ниже нормативе 0,8-0,9, т.е. удельный вес
стабильных источников финансирования - собственного капитала и
долгосрочных пассивов - в общем объеме средств, которые предприятие
может использовать длительное время, увеличился, что положительно,
однако этого не достаточно для финансово устойчивого положения
предприятия.
Заемные средства – это денежные средства, полученные на
установленный срок и подлежащие возврату с определенной суммой
процентов за их использование. Это - кредиты банков и других кредитных
организаций, а также от государства средства, полученные от выпуска
ценных долговых бумаг (облигаций).
Поскольку заемные средства составляют большую часть финансовых
ресурсов предприятия, посредством таблицы 2.14 проведен их анализ на
предприятии в 2015-2016 годах.
63
Таблица 2.14
Анализ заемного капитала в 2015-2016 гг.
Статьи
2015
2016
Отклонение
Сумма
тыс.руб.
уд.
вес,
%
сумма,
тыс.ру
б.
уд.
вес,
%
сумма,
тыс.ру
б.
уд.
вес,
%
Долгосрочные
кредиты и займы
12681,3
4
3,44
16 64,5
60,0
3
3983,2
16,5
9
Долгосрочные
обязательства по
лизинговым
платежам
436,4
1,50
311,2
1,12
-125,2
-
0,37
Краткосрочные
кредиты и займы
3782,5
12,9
6
2108,3
7,60
-1674,2
-
5,36
Краткосрочная
кредиторская
задолженность,
всего
в т. ч.:
12251,9
41,9
7
8616,4
31,0
4
-3635,5
-
10,9
3
- поставщикам,
подрядчикам,
исполнителям
11699,4
40,0
8
7710,6
27,7
8
-3988,8
-
12,3
0
- по авансам
полученным
52,6
0,18
16,3
0,06
-36,3
-
0,12
- по налогам и
сборам
141,3
0,48
387,0
1,39
245,7
0,91
- по социальному
страхованию и
обеспечению
7,8
0,03
25,8
0,09
18,0
0,07
- по оплате труда
61,4
0,21
121,1
0,44
59,7
0,23
- по лизинговым
платежам
254,9
0,87
292,9
1,06
38,0
0,18
64
- прочим
кредиторам
34,5
0,12
62,7
0,23
28,2
0,11
Доходы будущих
периодов
38,4
0,13
58,0
0,21
19,6
0,08
Итого:
29190,5
100,
00
27758,
4
100,
00
-1432,1
-
Таким образом, общая сумма заемных средств уменьшилась на 14321
млн. руб. или на 4,91%. На данное снижение в разной степени оказали
влияние все составляющие заемного капитала.
Так долгосрочные обязательства увеличились 39832 млн. руб. или на
31,41%, чем увеличили свою долю в заемных средствах с 43,44 до 60,03%.
Долгосрочные обязательства по лизинговым платежам снизились,
снизив и свой удельный вес до 1,12%.
Краткосрочные кредиты и займы снизились на 16742 млн. руб. или на
44,26%, снизив свой удельный вес да 7,60%.
Краткосрочная кредиторская задолженность уменьшилась на 36355
млн. руб. или на 29,67%, уменьшив вой удельный вес до 31,04%.
Основной статьей краткосрочной дебиторской задолженности
является задолженность поставщикам и подрядчикам, которая уменьшилась
на 34,10% и с 40,08% в удельном весе заемных средств снизилась до 27,78%.
Остальные статьи в составе кредиторской заложенности увеличились,
однако их удельный вес в общей структуре заемных средств незначителен.
Таким образом, основное место в структуре затрат принадлежит
долгосрочным кредитам и займам, доля которых увеличилась да 60,03%, а
также краткосрочной кредиторской задолженности поставщикам и
подрядчикам, удельный вес которой снизился до 27,78%. Следовательно, в
целом можно сказать об улучшении структуры заемных средств.
Однако постоянный рост длительности оборота и снижение
коэффициента оборачиваемости показывает на нерациональную
организацию использования оборотных средств организации. Также из
проведенного анализа можно сделать вывод, что наиболее эффективно
65
сработало предприятие в 2016 году, так как рентабельность оборотных
средств составила 9,39%.
Как видим, рассчитанные показатели имеют довольно низкие либо
отрицательные значения. Это говорит о том, что ОДО «Имперфуд» в 2016
году осуществляло финансово-хозяйственную деятельность не эффективно.
2.3 Диагностика вероятности банкротства предприятия
Актуальной задачей функционирования организаций в условиях
рыночной экономики является повышение эффективности производства,
конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений
научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и
управления производством.
Финансовая устойчивость организации – это важнейшая
характеристика экономической деятельности организации, которая
определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве,
оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого
организации и его партнеров в финансовом и производственном отношении.
Одной из важнейших задач анализа ликвидности, платежеспособности и
финансовой устойчивости является прогнозирование банкротства.
Для оценки рейтинга ОДО «Имперфуд» используем простую
скоринговую модель с тремя балансовыми показателями, позволяющими
распределить организацию по классам. Группировка организаций на классы
по уровню платежеспособности представлена в таблице 2.15.
Таблица 2.15
Группировка организаций на классы по уровню
платежеспособности
Показатель
Границы классов согласно критериям
Алгоритм
расчета
I класс
II класс
III
класс
VI
класс
V
класс
Рентабельн
ость
совокупного
капитала, %
30% и
выше
(50
баллов)
29,9 до
20%
(от 49,9
до 35
баллов)
19,9 до
10%
(от 34,9
до 20
баллов)
9,9 до
1%
(от 19,9
до 5
баллов)
менее
1%
(0
баллов)
Прибыль до
налогообло
жения /
Всего
источников
средств
66
Коэффицие
нт текущей
ликвидност
и
2,0 и
выше
(30
баллов)
1,99 до
1,7
(от 29,9
до 20
баллов)
1,69 до
1,4
(от 19,9
до 10
баллов)
1,39 до
1,1
(от 9,9 до
1 балла)
1 и ниже
(0
баллов)
Оборотные
активы /
Краткосрочны
е долговые
обязательства
Коэффицие
нт
финансовой
независимо
сти
0,7 и
выше
(20
баллов)
0,69 до
0,45
(от 19,9
до 10
баллов)
0,44 до
0,3
(от 9,9
до 5
баллов)
0,29 до
0,2
(от 5 до
1 балла)
менее
0,2
(0
баллов)
Собственны
е средства /
Совокупные
активы
Границы
классов
100
балов и
выше
от 99 до
65
баллов
от 64 до
35
баллов
от 64 до
35
баллов
0
баллов
Оценим финансовое состояние ОДО «Имперфуд» за 2016 год с
помощью скоринговой модели с тремя балансовыми показателями:
рентабельность совокупного капитала позволяет определить
эффективность использования капитала, инвестированного собственниками
предприятия, формула 16:
Р
ск
=
Прибыль
, (16)
Валюта баланса
коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия
долгов) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы к
общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой
оборотные активы покрывают оборотные пассивы, формула 17:
К
тек
=
Оборотный капитал
, (17)
Краткосрочные обязательства
Расчет финансового состояния в ОДО «Имперфуд» за 2016 год
представлен в таблице2.16.
Таблица 2.16
Расчет финансового состояния в
ОДО «Имперфуд» за 2016 год
Показатели
На начало периода
На конец периода
Рентабельность
совокупного капитала,
%
Rск =-
4627/226116*100= -
0,02%
Rск = -6687/234216
*100= -2,86%
Коэффициент текущей
Ктл =
Ктл =
67
ликвидности
76759/95854=0,80
90686/111904=0,81
Коэффициент
финансовой
независимости
Кфн =
130262/226116=0,58
Кфн =
122312/234216=0,52
Источник: собственная разработка
Оценка рейтинга ОДО «Имперфуд» за 2016 год представлена в таблице
Таблица 2.17
Оценка рейтинга
ОДО «Имперфуд» за 2016 год
Показатели
На начало периода
На конец периода
Фактическ
ий уровень
показателя
Количест
во
баллов
Фактическ
ий
уровень
показател
я
Коли-
чество
баллов
Рентабельность
совокупного капитала, %
-2,05
0
-2,86
0
Коэффициент текущей
ликвидности
0,91
0
0,88
0
Коэффициент
финансовой
независимости
0,58
17
0,52
15
Итого
-
17
-
15
Источник: собственная разработка
Таким образом, из данных таблицы, можно сделать вывод, что ОДО
«Имперфуд» относится к пятому классу - предприятие имеет очень высокий
риск банкротства.
С целью более точного прогнозирования вероятности банкротства в
ОДО «Имперфуд» используем экономико-математическую модель
известного зарубежного экономиста Альтмана, формула 18
Константа сравнения — 1,23.
Если значение Z<1,23, то это признак высокой вероятности
банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его
вероятности.
Z = 0,717 х
1
+ 0,847 х
2
+ 3,107 х
3
+ 0,42х
4
+0,995 х
5
, (18)
где
х
1
–
собственный оборотный капитал/сумма активов;
х
2
–
нераспределенная прибыль/сумма активов;
68
х
3
–
прибыль до уплаты налогов/сумма активов;
х
4
–
балансовая стоимость собственного капитала/заемный
капитал;
х
5
–
объем продаж (выручка)/сумма активов.
В ОДО «Имперфуд» за 2016 год величина Z-счета по модели Альтмана
составляет:
на начало года: 0,717 × 0,34 -0,847 × 0,02 - 3,107 × 0,02 + 0,42 × 1,36 +
0,995 × 0,30 = 1,0344;
на конец года: 0,717 × 0,39 -0,847 × 0,03 - 3,107 × 0,03 + 0,42 × 1,09 +
0,995 × 0,32 = 0,93721;
Оценка риска банкротства в ОДО «Имперфуд» за 2016 год
представлена в таблице 2.17.
Таким образом, из данных таблицы 2.17 можно сделать вывод, что для
ОДО «Имперфуд» вероятность банкротства очень велика.
ОДО «Имперфуд» относится к пятому классу - предприятия, имеющие
очень высокий риск по задолженности, высокая вероятность банкротства.
Таблица 2.18
Оценка риска банкротства в
ОДО «Имперфуд» за 2016 год
Показатели
2016 год
Изменение,
+, -
начало
конец
Отношение собственного
оборотного капитала к сумме
активов
х
1
0,34
0,39
+0,05
Отношение нераспределенной
прибыли к сумме активов
х
2
-0,02
-0,03
-0,01
Отношение прибыли до уплаты
процентов к сумме активов
х
3
-0,02
-0,03
-0,01
Отношение балансовой стоимости
собственного капитала к заемному
капиталу
х
4
1,36
1,09
-0,27
Отношение объема продаж к сумме
активов
х
5
0,30
0,32
+0,02
Источник: собственная разработка
По итогам выполненного анализа ОДО «Имперфуд» является
неплатежеспособным, а его финансовое состояние – неустойчивым.
69
Глава 3. НАПРАВЛЕНИЯ УКРЕПЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Разработка мероприятий по укреплению платежеспособности
Любое предприятие стремиться к увеличению показателей своей
платежеспособности. При этом используются различные способы ее
повышения, среди которых стоит выделить бюджетирование
предполагаемого движения денежных средств, снижение затрат на
производство; реализацию невостребованных в течение года запасов,
отложение либо отмену реализации капитальных инвестиций и др.
Действенным методом увеличения платежеспособности организации
выступает также налоговое планирование в организации. Так грамотно и
четко разработанная политика для целей налогообложения и исключение
задержки по уплате налогов в бюджет позволят снизить риски налоговых
доначислений. Не маловажным является и правильный выбор режима
налогообложения для предприятия, знание и использование льгот и
преференций, на которые организация имеет право.
Немаловажным является проведение маркетинговых исследований в
области предпочтений потребителей в целях повышения спроса на
реализуемые продукцию, работы либо услуги предприятием, что несомненно
скажется на увеличении объемов прибыли и увеличении потока денежных
средств предприятия, и, как правило, на повышении его платежеспособности.
Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и
качество также оказывают существенное влияние на финансовое состояние
предприятия. Следует отметить, что кредиторская задолженность является
источником покрытия дебиторской задолженности, поэтому в процессе
анализа необходимо их сравнивать, поскольку если кредиторская
задолженность превышает дебиторскую в 2 раза, то финансовое состояние
предприятия считается нестабильным.
Стратегическое развитие должно предусматривать повышение
70
эффективности производственно-сбытовой и иной деятельности в
существующих условиях хозяйствования, т.е. стратегия и политика
предприятия должна быть адекватной сложившимся социально-
экономическим и политическим условиям функционирования; а также
учитывать особенности условий хозяйствования партнёров с ближнего и
дальнего зарубежья в условиях конкуренции.
Для улучшения финансово-хозяйственной деятельности предприятия
работникам ОДО «Имперфуд» необходимо решить ряд задач:
1. Пересмотреть товарную политику: исключить из ассортимента
товаров, находящихся на стадии затухания спроса; производить
высокорентабельные, пользующиеся спросом товары, т.е. для выбора
эффективного продуктового портфеля необходимо проведение
широкомасштабных маркетинговых исследований.
2. Организовать сбыт, а именно - на первичном этапе (1-2 года)
повсеместно использовать гибкую систему скидок до 15 %, и фрагментарно,
при вытеснении конкурентов.
3. В обязательном порядке использовать упрощенный вариант
сетевого маркетинга – «приведи с собой друга и получишь скидку 5%…»,
рекламные игры, с достаточно ценными призами и другие рекламно-
маркетинговые акции.
4. Весомо снизить затраты на производство и реализацию товаров.
5. Использование возможностей для получение дополнительной
прибыли от использования эффекта финансового рычага, при увеличении
средней суммы используемого заемного капитала.
Однако на пути решения данных задач в настоящее время имеются
факторы, негативно влияющие на результаты хозяйственной деятельности
ОДО «Имперфуд»:
- невысокий платежеспособный спрос населения в РБ;
- растущие цены на сырье и материалы, необходимые для
производства собственной продукции;
71
- непостоянность налоговой политики;
- высокая стоимость кредитных ресурсов.
При проведении анализа платежеспособности, ликвидности и
финансовой устойчивости предприятия в ОДО «Имперфуд» работники
предприятия ограничиваются анализом коэффициентов ликвидности,
определяемых на основе годовых балансов. Недостатком данного анализа
является их статистический характер, поскольку они отражают только
фактические данные, достигнутые в конце года. В течение года уровень
ликвидности часто изменяется, предприятие может иметь существенные
проблемы с погашением своих платежей в течение квартала, месяца или даже
нескольких дней. Использование только показателей ликвидности,
исчисленных в конце года, часто не отражает фактическое финансовое
положение предприятия в более коротких периодах времени. Поэтому
предлагается в ОДО «Имперфуд» не ограничиваться анализом только
коэффициентов ликвидности, исчисляемых на конец года, а систематически
контролировать ее уровень за короткие периоды времени (по оперативным
данным, в среднем за месяц, квартал), что позволяет более реально оценивать
платежеспособность предприятия в эти отрезки времени.
Согласно проведенному анализу можно отметить, что в целом
эффективность хозяйствования ОДО «Имперфуд» в 2016 году по сравнению
с 2015 годом незначительно улучшилась. В сложных современных условиях
хозяйствования организация смогла получить прибыль отчетного периода,
добиться недопущения просроченной краткосрочной дебиторской
задолженности, что в настоящее время остается немаловажным. Исходя из
изложенного, специалистам ОДО «Имперфуд» необходимо постоянно
разрабатывать мероприятия по улучшению финансового состояния
организации:
- следует увеличить объем инвестиций в основной капитал и его
долю в общем имуществе субъекта хозяйствования;
- необходимо повышать оборачиваемость оборотных средств