52
плана или в динамике по товарообороту (выручке) умножают на базисный
уровень валовой прибыли (плановый или фактический за прошлый период),
делят на 100.
Таблица 2.7
Расчет влияния выручки от реализации и уровня валовой
прибыли на сумму валовой прибыли ОДО «Имперфуд»
тыс.руб.
Факторы
Влияние на
выполнение плана
по валовой прибыли
Влияние на динамику
валовой прибыли
расчет
сумма
расчет
сумма
Изменени
е объема
выручки в
действующих
ценах
-35,2 ×
22,222222222
2222 / 100
-78,22
4107 ×
21,8988184800
572 : 100
8993,8
Изменени
е среднего
уровня валовой
прибыли
4464,8 × -
1,1910450138
366,3 :100
-
531,78
44648 ×
-
0,86764127167
1634 : 100
-3873,8
Всего
-
-
610,00
-
5120
Таким образом, на выполнение плана и динамику валовой прибыли
положительно повлияло изменение объема выручки в действующих ценах и
отрицательно изменение среднего уровня валовой прибыли. Рост объема
выручки от реализации способствовал увеличению суммы валовой прибыли в
динамике на 8993,8 тыс.руб., а снижение среднего уровня валовой прибыли
привело к ее уменьшению на 3873,8 тыс.руб. Итоговое влияние факторов
составило 5120 тыс.руб.
На втором этапе анализа финансовых результатов изучим прибыль от
реализации товаров, которая представляет собой разницу между валовой
прибылью и расходами на реализацию товаров.
Причем исследование прибыли от реализации товаров начнем с
изучения тенденций изменения источников ее формирования, а также
определения ее доли в составе валовой прибыли, выручки от реализации, а
также прибыли за отчетный период. При проведении анализа обратим
внимание на соотношение темпов изменения выручки от реализации товаров,
53
покупной стоимости товаров и сырья, расходов на их реализацию и прибыли от
реализации.
Таблица 2.8
Информация о составе и структуре прибыли ОДО
«Имперфуд» за 2015-2016 гг., тыс.руб.
Показатель
2015 г.
2016 г.
Отклон
ение
Темп
прирост
а, %
сумма
сумма
сумма (гр.4 -
гр.2)
Прибыль от
реализации
товаров,
продукции
-222
-70
152
31,53
Прочие
доходы по текущей
деятельности
289
121
-168
41,87
Прибыль от
текущей
деятельности
67
51
-16
76,12
Расходы по
текущей
деятельности
27
17
-10
62,96
Прибыль
40
34
-6
85,0
Из данных таблицы 2.8 следует, что основную прибыль предприятие
получило за счет прочих доходов по текущей деятельности, а от реализации
продукции предприятием и в 2015 и в 2016 году получен убыток.
Общая сумма прибыли в 2016 году в сравнении с прошлым годом
снизилась на 60 тыс.руб (85 %).
Положительным моментом является снижение полученного убытка от
реализации продукции в 2016 году, однако одновременно произошло и
снижение прочих доходов от текущей деятельности, что и привело к снижению
общей суммы прибыли.
Проведем анализ динамики и выполнения плана прибыли от реализации
предприятия. Результаты анализа представлены в таблице 2.9
54
Таблица 2.9
Информация о динамике и выполнении плана прибыли от реализации ОДО «Имперфуд» за
прошлый и отчетный годы,
тыс.руб.
Показател
и
2015 год
О
откл
онен
ие
2016 год
Отклонение
Темп
роста,
%
план
факт
%
выполнения
плана
от плана
план
факт
%
выполнения
плана
от плана
от прошлого
года
Выручка
от
реализаци
и
4200
4054,1
97%
-145,9
4500
4464,8
99,22
-352
410,7
110,13
Расходы
на
реализаци
ю
900
910
101%
100
950
946
99,58
-40
36,0
103,96
В % к
выручке
21,4
3%
22,45
%
105%
0
21,11
21,19
100,36
0,08
-1,26
94,39
Прибыль
от
реализаци
и
250
-222
-89%
-472
500
-70
-14
-570
15,2
31,53
55
2.2.4. Анализ деловой активности
Для укрепления финансовой устойчивости ОДО «Имперфуд» и
недопущения дальнейшего ухудшения его финансового состояния следует
выявлять внутренние резервы достижения более высокой эффективности
работы за счет сокращения потерь и рационального использования ресурсов.
Для финансирования оборотных активов предприятие на протяжении
анализируемых периодов практически в равной степени использует
кредиторскую задолженность и собственный капитал с привлечением
платных источников для финансирования оборотных активов. В 2016 году
снижения либо увеличения краткосрочных кредитов и займов не произошло.
С точки зрения зависимости от кредитных организаций данное
обстоятельство положительно характеризует деятельность предприятия.
Однако при этом нарушается ликвидность структуры баланса, что приводит к
снижению текущей ликвидности и платежеспособности предприятия.
С целью улучшения структуры баланса (повышения его ликвидности)
можно рекомендовать предприятию сокращать суммы кредиторской
задолженности и прочих краткосрочных обязательств путем привлечения
долгосрочных заемных источников финансирования, что позволит
приблизить ликвидность баланса к ее абсолюту.
Кроме того, привлечение долгосрочных заемных источников
финансирования позволит предприятию использовать эффект финансового
рычага для повышения эффективности своей деятельности.
Финансовый рычаг (финансовый леверидж) - это отношение заемного
капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень
риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем
устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет
увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е.
получить дополнительную прибыль на собственный капитал.
Показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли от
использования заемного капитала, называется эффектом финансового рычага
56
(ЭФР). Он рассчитывается по следующей формуле :
ЭФР = (1 - С
Н
) х (К
Р
- С
К
) х (З
К
: С
К
),
(
16)
где ЭФР - эффект финансового рычага, %;
С
Н
- ставка налога на прибыль в десятичном выражении;
К
Р
- коэффициент рентабельности активов (отношение валовой
прибыли к средней стоимости активов), %;
С
К
- средний размер ставки процентов за кредит, %;
З
К
- средняя сумма используемого заемного капитала;
С
К
- средняя сумма собственного капитала.
Таким образом, формула расчета эффекта финансового рычага
содержит 3 сомножителя:
1) (1 - С
Н
) - не зависит от предприятия;
2) (К
Р
- С
К
) - разница между рентабельностью активов и процентной
ставкой за кредит;
3) (З
К
: С
К
) - непосредственно финансовый рычаг.
Итак, можно сделать вывод, что эффективность использования
заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов
и процентной ставкой за кредит. Если ставка за кредит выше рентабельности
активов - использование заемного капитала убыточно. При прочих равных
условиях больший финансовый рычаг дает больший эффект.
В 2016 году эффект финансового рычага предприятия составляет 1,3
% и снизился по сравнению с 2015 годом на 2,4 %. Расчет ЭФР приведен в
таблице 2.10.
57
Таблица 2.10
Расчет эффекта финансового рычага (ЭФР)
Показатель
2015 г.
2016
г.
Абсолютное
отклонение
Ставка налога на прибыль
(х1)
0,18
0,18
0
Валовая прибыль (x2),
тыс.руб.
887,8
939,0
51,2
Средняя стоимость активов
(x3), тыс.руб.
1989,9
1645,4
-3445
Рентабельность активов (х2 :
х3), %
44,6
57,1
12,5
Средний размер ставки
процентов за кредит в бел. руб.
(х4), %
32%
28%
-4,0
Средняя сумма
используемого заемного капитала
(х5), тыс.руб.
20,7
20,7
0
Средняя сумма собственного
капитала (х6), тыс.руб.
155,1
155,3
2
Эффект финансового рычага
(у), %
1,4
3,2
1,8
Уровень дополнительной
прибыли от использования
эффекта финансового рычага,
тыс.руб.
12260
29830
17570
Как следует из таблицы 2.10, на протяжении 2015-2016 гг.
использование заемного капитала было для предприятия эффективным,
поскольку рентабельность активов за этот период была выше средней
процентной ставки за кредит. Привлечение заемных источников
финансирования в 2015-2016 г. в национальной валюте было для
предприятия прибыльным, т.к рентабельность активов была положительной.
Исходя из изложенного получение дополнительной прибыли от
использования эффекта финансового рычага в 2016 году при увеличении
средней суммы используемого заемного капитала на 100 рублей уровень
дополнительной прибыли от использования эффекта финансового рычага
составил бы 161,7 тыс.рублей, таблица2.11.
58
Таблица 2.11
Расчет эффекта финансового рычага (ЭФР)
Показатель
2015
2016
Отклонение
Ставка налога на
прибыль (х1)
0,18
0,18
0
Валовая прибыль (x2),
тыс.руб.
887,8
939,0
51,2
Средняя стоимость
активов (x3), тыс.руб.
1989,9
1645,4
-344,5
Рентабельность активов
(х2 / х3), %
44,6
57,1
12,5
Средний размер ставки
процентов за кредит в бел. руб.
(х4), %
32
28
-4,0
Средняя сумма
используемого заемного
капитала (х5), тыс.руб.
20,7
120,7
1000
Средняя сумма
собственного капитала (х6),
тыс.руб.
155,1
155,3
2
Эффект финансового
рычага (у), %
1,4
18,5
17,1
Уровень дополнительной
прибыли от использования
эффекта финансового рычага,
тыс.руб.
12,26
173,95
161,70
На основании проведенного анализа можно сделать вывод о том, что
не привлекая для финансирования оборотных активов дополнительные
заемные источников в размере 1000 рублей предприятие упустило
возможность получить дополнительную прибыль в размере 161,7 тыс.рублей
за 2016 г.
В результате проведенного анализа установлено, что основное
влияние на формирование прибыли оказал более высокий рост
себестоимости реализованной продукции, товаров (111,35%) чем рост
выручки от реализации продукции(рост на 110,13%), увеличение расходов на
реализацию в 2016 году на 103,96 %, что в целом и привело к получению
59
убытка от реализации продукции.
Для оценки результатов деятельности ОДО «Имперфуд» в 2016 году
рассчитаем показатели рентабельности, которые указывают на
эффективность осуществляемой деятельности:
- рентабельность совокупного капитала (Рск) - показывает,
сколько прибыли получено с 1 руб. вложенного капитала;
- рентабельность продаж (Рп) - показывает уровень прибыльности
реализации продукции, товаров;
- рентабельность затрат (Рз) - показывает окупаемость затрат.
На основании данных Приложения 1 и 2 рассчитаем рентабельность
совокупного капитала, которая определяется как отношение прибыли
организации за отчетный период к среднегодовой стоимости активов и
рассчитывается по формуле:
Рск = 100 % х стр.150 гр.3 ОПУ / ((стр.300 гр.3 ББ + стр.300 гр.4 ББ) /
2) (13)
где, ОПУ- форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»
ББ- формы № 1 «Бухгалтерский баланс»
Рск = 100 % х 34 / ((1645,4 + 1989,9) / 2) = 0,09 %.
Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли,
полученной от реализации продукции (товаров) в отчетном периоде, к
выручке-нетто (т.е. без налогов, уплачиваемых из нее) от реализации этой
продукции (товаров) и рассчитывается по формуле:
Рп = 100 % х стр.060 гр.3 ОПУ / стр.010 гр.3 ОПУ (14)
где, ОПУ- форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»
В нашем предприятии этот показатель имеет следующее значение:
Рп = 100 % х (-70 / 4464,8) =-0,15 %.
Рентабельность затрат определяется как отношение прибыли,
полученной от реализации продукции в отчетном периоде, к полной
себестоимости реализованной продукции и рассчитывается по формуле:
Рз = 100 % х стр.060 гр.3 ОПУ / (стр.020 + стр.040 + стр.050) гр.3
60
ОПУ, (15)
где, ОПУ- форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках».
Для ОДО «Имперфуд» в 2016 году данный показатель имеет
следующее значение:
Рз = 100 % х -70 / (3525,8 +0 + 946) = -0,16 %.
Таблица 2.12
Показатели эффективности использования оборотных средств
Показатели
2014 г.
2015 г.
2016 г.
2016г. в %
к 2014 г.
Коэффициент загрузки
0,59
1,14
1,20
203,39
Рентабельность
оборотных средств, %
3,46
-4,88
9,39
271,39
Коэффициент
оборачиваемости
1,69
0,88
0,84
49,70
Длительность оборота
360,74
409,09
428,57
118,67
Необходимо отметить, что за исследуемый период на предприятии
наблюдается постепенный рост коэффициента загрузки оборотных средств,
что является положительной тенденцией в деятельности организации.
Это осуществляется на основании данных о наличии собственных и
привлеченных в оборот средств и отражает степень независимости
предприятия от рынка ссудных капиталов, характеризуемой такими
показателями, как коэффициент финансирования, коэффициент автономии,
коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент
финансовой устойчивости.
Расчет данных коэффициентов представлен в таблице 2.13
Таблица 2.13
Анализ финансовой устойчивости в 2014-2015 гг.
Наименование
показателя
2014
2015
Изменения
абс. (+/-
)
отн., %
Собственный капитал
5086,2
2831,6
-2254,6
55,67
Заемный капитал
29190,5
27758,4
-1432,1
95,09
Краткосрочные
16072,8
10782,7
-5290,1
67,09
61
пассивы
Долгосрочные
пассивы
13117,7
16975,7
3858,0
1294,1
Инвестированный
капитал
18203,9
19807,3
1603,4
10,881
Долгосрочные
активы
16655,2
16906,3
251,1
10,151
Собственные
оборотные средства
-11569,0
-14074,7
-2505,7
1216,6
Коэффициент
финансирования
0,17
0,10
-0,07
58,54
Коэффициент
автономии
0,15
0,09
-0,06
62,38
Коэффициент
маневренности
собственных средств
-2,27
-4,97
-2,70
218,53
Коэффициент
финансовой устойчивости
0,53
0,65
0,12
121,92
Коэффициент финансирования характеризует, какая часть
деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а
какая – за счет заемных. Как видно из таблицы 2.3, на исследуемом
предприятии данный коэффициент снизился на 41,46% и составил 0,10 при
нормативном значении не ниже 1. Это говорит о том, что большая часть
имущества предприятия сформирована за счет заемных средств, а,
следовательно, можно говорить о финансовом риске, проявляющемся в том,
что для погашения краткосрочных долгов придется продавать элементы
активов, которые предназначены для использования в процессе
осуществления деятельности (запасы, основные средства и т.п.).