15
2) отчет о финансовых результатах предприятия;
3) отчет об изменениях капитала;
4) отчет о движении денежных средств;
5) пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых
результатах
6) отчет о целевом использовании средств
9
.
Каждый субъект анализа изучает информацию, исходя из своих
интересов.
В России финансовая отчетность представляет интерес для двух групп
внешних пользователей, которые представлены в таблице 2.
Таблица 2
Группы внешних пользователей, предъявляющие интерес к
финансовой отчетности
Непосредственно заинтересованных
в деятельности организации
Опосредованно заинтересованных
в деятельности организации
Государство (в виде налоговых органов,
которые проверяют правильность
составления отчетных документов,
расчета налогов, определяют налоговую
политику).
Аудиторские службы (проверяющие
соответствие данных отчетности
соответствующим правилам с целью
защиты интересов инвесторов).
Существующие и потенциальные
кредиторы (использующие отчетность
для оценки целесообразности
предоставления или продления кредита,
определения условий кредитования).
Консультанты по финансовым
вопросам (использующие отчетность в
целях выработки рекомендаций своим
клиентам относительно помещения их
капиталов в ту или иную компанию).
Поставщики и покупатели
(определяющие надежность деловых
связей с данным клиентом).
Законодательные органы и др.
Существующие и потенциальные
собственники средств организации
(которым необходимо определить
увеличение или уменьшение доли
собственных средств и оценить
эффективность использования ресурсов
руководством организации).
К внутренним пользователям отчетности относятся высшее руководство
организации, общее собрание участников, которые по данным отчетности
определяют правильность принятых инвестиционных решений и
9
Приказ Минфина РФ от 02.07.2010 № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»
[Электронный ресурс]. URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения: 10.10.19)
16
эффективность структуры капитала, осуществляют предварительные расчеты
финансовых показателей предстоящих отчетных периодов.
В отечественной и зарубежной практике основным источником
информации для обширного круга пользователей служит баланс. Можно
отметить, что во всех странах центральное место в финансовой отчетности
организации занимает бухгалтерский баланс. Его показатели дают возможность
проанализировать и оценить финансовое состояние организации на дату его
составления. Следовательно, бухгалтерский баланс представляет интерес для
всех групп пользователей финансовой отчетности
10
.
В бухгалтерском учете слово «баланс» имеет два значения:
1) равенство итогов, когда равны итоги записей по аналитическим
счетам и по соответствующему синтетическому счету, итоги актива и пассива
бухгалтерского баланса и т. д.;
2) наиболее важная форма бухгалтерской отчетности, показывающая
состояние средств организации в денежной оценке на определенную дату
11
.
По данным баланса устанавливаются и оцениваются следующие
индикаторы финансового состояния предприятия (рисунок 3).
Рисунок 3 – Индикаторы финансового состояния предприятия,
рассчитываемые на основе бухгалтерского баланса
10
Романова С.В. Бухгалтерская отчетность как основной источник информации для мониторинга и
анализа финансового состояния предприятия/ С.В. Романова, М.В. Пупкова // сборник научных трудов по
материалам VIII международной научной конференции «Научный диалог: экономика и менеджмент»: Из-во:
ЦНК МНИФ «Общественная наука»: Москва, 2017. –С. 13-18.
11
Заббарова О.А. Бухгалтерская (финансовая) отчетность организации: учебное пособие / О.А.
Заббарова - М.: Эксмо. 2013. 320 с.
Состав, структура и динамика показателей актива и пассива баланса;
Наличие собственного оборотного капитала;
Величина чистых активов организации;
Коэффициенты финансовой устойчивости;
Коэффициенты платежеспособности и ликвидности предприятия и т.д.
17
По данным бухгалтерского баланса можно не только установить уровень
финансовой устойчивости организации, но и охарактеризовать его динамику,
выявить тенденции и спрогнозировать развитие финансовой ситуации на
перспективу
12
.
Финансовая отчетность в качестве информационной базы для анализа
финансового состояния предприятия, должна отвечать следующим
требованиям (рисунок 4):
Рисунок 4 - Требования, предъявляемые к финансовой
отчетности
Также при анализе финансового состояния предприятия используются
12
Романова С.В. Бухгалтерская отчетность как основной источник информации для мониторинга и
анализа финансового состояния предприятия/ С.В. Романова, М.В. Пупкова // сборник научных трудов по
материалам VIII международной научной конференции «Научный диалог: экономика и менеджмент»: Из-во:
ЦНК МНИФ «Общественная наука»: Москва, 2017. –С. 13-18.
Отчетность должна содержать данные, необходимые для формирования
достоверного и полного представления о финансовом положении
организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее
финансовом положении.
При формировании бухгалтерской (финансовой) отчетности организаций
должна быть обеспечена нейтральность информации содержащейся в ней,
т. е. исключено одностороннее удовлетворение интересов одних групп
пользователей бухгалтерской (финансовой) отчетности перед другими.
Показатели об отдельных активах, обязательствах, доходах, расходах и
хозяйственных операциях, а также составляющих капитала должны
приводиться в бухгалтерской (финансовой) отчетности обособленно.
По каждому числовому показателю отчетности, кроме отчета,
составляемого вновь созданной организацией за отчетный период, должны
быть приведены данные как минимум за два года - отчетный и
предшествующий отчетному.
В бухгалтерской отчетности организации должна быть обеспечена
сопоставимость отчетных данных с показателями за прошедший год (годы)
или соответствующие периоды предшествующих отчетных периодов.
18
специальные относительные показатели (коэффициенты)
13
:
- коэффициенты ликвидности, характеризующие платежеспособность;
- коэффициенты финансовой устойчивости, которые характеризуют
степень защищенности привлеченного капитала и уровень финансовой
зависимости предприятия;
- коэффициенты рентабельности и деловой активности, показывающие
эффективность деятельности предприятия.
Коэффициенты ликвидности и их экономическое содержание
представлены в таблице 3.
Таблица 3
Коэффициенты ликвидности
Показатель
Экономическое содержанке
показателя
Нормативное
значение
Коэффициент текущей
ликвидности
,1
КО
КА
К
где КА – краткосросные активы;
КО – краткосрочные
обязательства
показывает платежные
возможности предприятия,
оцениваемые при условии не
только своевременности
расчетов с дебиторами и
реализации готовой
продукции, но и продажи в
случае необходимости прочих
элементов материальных
активов.
К1>= 1,5
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
,
-
2
КО
ДАДОСК
К
где СК – собственный капитал;
ДО – долгосрочные
обязательства;
ДА – долгосрочные активы
характеризует достаточность у
предприятия собственных
оборотных средств,
необходимых для финансовой
устойчивости.
К2>= 0,2
Коэффициент обеспеченности
финансовых обязательств
активами
,3
ИБ
ДОКО
К
где ИБ – итог баланса.
характеризует способность
организации рассчитаться по
своим финансовым
обязательствам после
реализации активов.
К3 <= 0,85
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек
13
Тезик Ю.В. Сущность и методика расчета анализа финансового состояния предприятия / Ю.В. Тезик //
Вектор экономики. – 2018. - № 11. – 12 с.
19
или недостаток источников средств для формирования запасов, который
определяется в виде разницы величины источников средств и величины
запасов.
В.В. Бочаров
14
для детального отражения разных видов источников
(внутренних и внешних) в формировании запасов предлагает следующую
систему показателей:
1 Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода
(СОС) устанавливают по формуле
СОС = СК – ДА, (1)
где СК – собственный капитал, ден.ед.;
ДА – долгосрочные активы, ден.ед.
2 Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования
запасов (СДИ) определяют по формуле
СДИ = СК – ДА + ДО = СОС + ДО (2)
где ДО – долгосрочные обязательства, ден.ед.
3 Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)
определяется как
ОИЗ = СДИ + КО, (3)
где КО – краткосрочные обязательства, ден.ед.
В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов
источниками их финансирования:
1 Излишек (+), недостаток (–) собственных оборотных средств (∆СОС)
∆СОС = СОС – З, (4)
14
Бочаров, В.В. Комплексный финансовый анализ / В.В. Бочаров. - М.: СПб: Питер, 2016. - 432 c.
20
где З – запасы (раздел II баланса).
2 Излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных источников
финансирования запасов (∆СДИ)
∆СДИ = СДИ – З. (5)
3 Излишек (+), недостаток (–) общей величины основных источников
покрытия запасов (∆ОИЗ)
∆ОИЗ = ОИЗ – З. (6)
Для анализа деловой активности предприятия В.Р. Кобылецкий
15
предлагает следующие коэффициенты, которые представлены в таблице 4.
Таблица 4
Коэффициенты деловой активности
Показатель
Расчет
Нормативное
значение
1
2
3
Оборачиваемость активов
Выручка от реализации /
среднегодовой объем активов
Желателен рост
в динамике
Фондоотдача
Объем товарной продукции
(Выручка от реализации) /
Среднегодовая стоимость основных
средств
Желателен рост
в динамике
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных средств
Выручка от реализации /
Среднегодовая стоимость
оборотных активов
Желателен рост
в динамике
Период одного оборота
оборотных средств
360/Оборачиваемость оборотных
средств
Желательно
снижение в
динамике
Коэффициент
оборачиваемости запасов
Себестоимость продукции /
Среднегодовая стоимость запасов
Желателен рост
в динамике
Период оборота
производственных
запасов
Средняя величина
производственных запасов в
затратах / Себестоимость
реализованной продукции х 360
Желательно
снижение в
динамике
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
Выручка от реализации /
Среднегодовая стоимость
дебиторской задолженности
12
Период оборота
дебиторской
задолженности
Средняя величина дебиторской
задолженности / Выручка от
реализации в кредит х 360
До 30 дней
15
Кобылецкий В. Р. Пример результата анализа отчетности / В. Р. Кобылецкий // Онлайн-журнал
«FinancialAnalysisonline» [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.finalon.com/ru/prymer-rezultata-
analyza
21
Продолжение таблицы 4
1
2
3
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
Себестоимость / Среднегодовая
стоимость кредиторской
задолженности
12
Период оборота
кредиторской
задолженности
Средняя величина кредиторской
задолженности/ Объем закупок в
кредит х 360
До 30 дней
Период
производственного цикла
360 × Среднегодовая сумма
запасов / Себестоимость
Желательно
снижение в
динамике
Период операционного
цикла
Период оборота производственных
запасов + Период оборота
дебиторской задолженности
Желательно
снижение в
динамике
Период финансового
цикла
Длительность операционного цикла
- Период оборота кредиторской
задолженности
Желательно
снижение в
динамике
Автор Н.П. Любушин
16
для оценки рентабельности и прибыльности
деятельности организации предлагает рассчитывать следующие показатели:
- рентабельность реализованной продукции (R
РП
) (работ, услуг)
характеризует способность организации получать прибыль с каждого рубля
расходов на производство и реализацию продукции и рассчитывается по
формуле
100%
СС
ЧП
R
РП
РП
×=
, (7)
где ЧП – чистая прибыль, ден.ед.;
СС
РП
– себестоимость реализованной продукции, ден.ед.
- рентабельность продаж
(R
П
) показывает, сколько прибыли приходится
на рубль выручки от реализации, и рассчитывается по формуле
100%
ВР
ЧП
R
П
×=
. (8)
где ВР – выручка от реализации продукции, работ, услуг, ден.ед.
рентабельность активов (R
А
) показывает, сколько прибыли приходится
16
Любушин, Н.П. Финансовый анализ / Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева. - М.: Эксмо, 2018. - 336 c..
22
на рубль всех вложенных в деятельность организации средств вне зависимости
от источников их финансирования, и рассчитывается по формуле
100%
А
ЧП
R
ср
А
×=
. (9)
где А
ср
– среднегодовая стоимость активов, ден. ед.
- рентабельность собственного капитала (R
СК
)позволяет оценить, какая
часть собственного капитала предприятия (капитала, принадлежащего его
собственникам) возобновляется в течение года, и рассчитывается по формуле
100%
СК
ЧП
R
ср
СК
×=
. (10)
где СК
ср
– среднегодовая стоимость собственного капитала, ден.ед.
- рентабельность оборотного капитала (R
КА
) показывает сколько рублей
прибыли приходится на 1 руб., вложенный в оборотные активы, и
рассчитывается по формуле
100%
КА
ЧП
R
ср
КА
×=
. (11)
где КА
ср
– среднегодовая стоимость краткосрочных активов, ден.ед.
- рентабельность перманентного капитала (R
пер.кап
) показывает
эффективность использования капитала (собственного и заемного), вложенного
в деятельность организации на длительный срок, и рассчитывается по формуле
100%
ДОСК
ЧП
R
срср
пер.кап.
×
+
=
. (12)
где ДО
ср
– среднегодовая стоимость долгосрочных обязательств, ден. ед.
Таким образом, используя систему показателей можно оценить уровень
23
финансового состояния организации и определить основные направления
повышение его финансовой устойчивости и платежеспособности.
1.3 Методика анализа финансового состояния предприятия
Методическое обеспечение анализа финансового состояния - это
необходимый инструмент эффективного управления финансово-хозяйственной
деятельностью организации.
Анализ действующей теории и практики показал, что сегодня
существует большое количество подходов к анализу и оценке финансового
состояния. Их многообразие объясняется противоречивостью и сложностью
самой категории «финансовое состояние», и различиями в целях анализа и
субъектах. Кроме того, если в методике расчета показателей, используемых при
анализе, разногласий практически нет, то в их последующей оценке
существуют определенные различия. Большое количество показателей,
применяемых в ходе такого анализа, также создает определенные трудности в
выборе ключевых показателей
17
.
Для решения этих задач анализ финансового состояния производится по
следующим основным направлениям:
- анализ финансовой независимости; анализ платежеспособности и
ликвидности; анализ денежных потоков; анализ чистых активов;
- анализ по системе критериев для оценки потенциального банкротства;
анализ зависимости финансовой устойчивости: от нераспределенной чистой
прибыли; от эффективности привлечения заемного капитала; от дебиторской и
кредиторской задолженности, в том числе состояния расчетов с бюджетом; от
других факторов, воздействующих на финансовое состояние;
- анализ эффективности использования оборотных активов;
17
Курынов В.А. Сравнительная характеристика методов анализа финансового состояния предприятия /
В.А. Курынов // Бухгалтерский учет, управление и финансы: перспективы развития в условиях экономической
нестабильности: материалы международной научно-практической конференции. - ССЭИ (филиал) РЭУ им. Г.В.
Плеханова, Саратов,- 2016. - С. 92-96.
24
- рейтинговая (интегральная) оценка финансового состояния.
В статье Е.В. Уварова
18
отмечает, что О.А Заббарова считает, что при
использовании в финансовом анализе финансовой отчетности необходимо
следовать международным признанным методам, рекомендованным
международными стандартами финансовой отчетности (далее - МСФО).
МСФО регламентируют три основных этапа в ходе финансового анализа
(рисунок 5).
Рисунок 5 - Этапы финансового анализа с применением МСФО
При проведении анализа финансового состояния используются общие
приемы (методы), содержание которых рассмотрено в теории экономического
анализа: система аналитических показателей; сравнение; детализация и
группировка; факторное моделирование; элиминирование; обобщение
результатов анализа. В экономической литературе, в том числе в учебнике А.Д.
Шеремета и его соавторов, в качестве самостоятельных методов анализа
финансового состояния рассматриваются: горизонтальный, вертикальный,
трендовый, коэффициентный, факторный.
18
Уварова Е.В. Зарубежный опыт анализа управления финансовым состоянием предприятия/ Е.В.
Уварова// материалы VIII Международной молодежной научно-практической конференции: актуальные
проблемы бухгалтерского учета, анализа и аудита; Из-во: ЗАО «Университетская книга»: Курск, 2016. – С. 290-
294.
1 этап финансового анализа
•заключается в определении конкретной цели анализа и выборе метода к ее
реализации
2 этап финансового анализа
•оценка качества информации, используемой для анализа - выполняется
проверка отчетности с точки зрения правильности ее оформления: наличия
соответствующих подписей, сроков предъявления, размерности единиц
измерения, правильности арифметических подсчетов валюты баланса и
промежуточных итогов
3 этап финансового анализа
•определение методов анализа и проведение самого анализа с обобщением
полученных результатов