62
2016 год
KL = (1220635 + 1312082)/2 = 1266359 тыс. руб.
R
KL
= 291376/1266359 * 100 = 23,0%
Рассчитаем рентабельность собственного капитала
2015 год
KL = (464261 + 742920)/2 = 603591 тыс. руб.
R
KL
= 442070/603591 * 100 = 73,2%;
2016 год
KL = (742920 + 856531)/2 = 799726 тыс. руб.
R
KL
= 291376/799726 * 100 = 36,4%
Рассчитаем рентабельность заёмного капитала
2015 год
KL = (283432 + 477715)/2 = 380574 тыс. руб.
R
KL
= 442070/380574 * 100 = 116,2%
2016 год
KL = (477715 + 455551)/2 = 466633 тыс. руб.
R
KL
= 291376/466633 * 100 = 62,4%
Сведём рассчитанные показатели в таблицу 11 и проведём анализ их
динамики.
Таблица 11 - Динамика показателей рентабельности ООО
«Автодороги»
Показатель
Значение показателя, %
Отклонения,
(+,-)
2015 год
2016 год
Рентабельность
производственной
деятельности
13,3
10,2
-3,1
Рентабельность продаж
11,6
9,8
-1,8
Рентабельность
совокупного капитала
44,9
23,0
-21,9
Рентабельность
собственного капитала
73,2
36,4
-36,8
Рентабельность заёмного
капитала
116,2
62,4
-53,8
Как показывают данные таблицы 11, производственная деятельность
ООО «Автодороги» рентабельна. Так с каждого рубля, затраченного на
63
выполнение работ, в 2015 году организация имела 0,133 рублей прибыли, а в
2016 году – 0,102 руб.
Продажи также были рентабельны. С каждого рубля выручки в 2015 году
ООО «Автодороги» получало 0,116 рубля прибыли, а в 2016 году – 0,098 рубля
прибыли.
Один рубль, вложенный в совокупный капитал, приносил организации в
2015 году 0,449 рубля прибыли, в 2016 году – 0,23 рубля.
Один рубль, вложенный в собственный капитал, приносил организации в
2015 году 0,732 рубля прибыли, в 2015 году – 1,624 рубля.
Один рубль, вложенный в заёмный капитал, приносил организации в 2015
году 1,162 рубля прибыли, в 2016 году – 0,624 рубля.
Таким образом, расчёт показателей рентабельности показал, что ООО
«Автодороги» эффективно использует все свои ресурсы и капитал. Но
отрицательно оценивается тенденция уменьшения всех без исключения
показателей рентабельности в динамике. Это значит, что эффективность
использования ресурсов и капитала снижается, тем не менее оставаясь на
достаточно высоком уровне.
64
ГЛАВА 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УКРЕПЛЕНИЮ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ООО «АВТОДОРОГИ»
3.1 Мероприятия, направленные на укрепление платежеспособности
В анализируемом периоде 2014 – 2016 год баланс ООО «Автодороги»
был ликвиден на 75% в 2014 и 2016 году и лишь на 50% в 2015 году. ООО
«Автодороги» катастрофически не хватало денежных средств для того, чтобы
погасить краткосрочные долги. Так, в 2016 году платёжный дефицит по первой
группе активов и пассивов составлял 116469 тыс. руб. ООО «Автодороги»
неплатежеспособно, что ухудшает его финансовое состояние. В этой связи
актуальны рекомендации, направленные на укрепление платежеспособности.
Следует предпринять меры по изменению соотношений активов и
пассивов первой и четвёртой групп – нарастить активы группы А
1
и сократить
активы группы А
4
. Реально сделать это возможно, продав ненужные основные
средства, а также сокращая дебиторскую задолженность, сумма которой на
конец 2016 года составляла 269755 тыс. рублей. Управление дебиторской
задолженностью должно стать главной задачей в повышении ликвидности и
платежеспособности предприятия. Сократить дебиторскую задолженность
можно за счёт работы с дебиторами, которая должна быть индивидуальной – от
напоминающих звонков до арбитражного суда.
Дебиторская задолженность - это часть фондов обращения организации
и представляет собой обязательства клиентов перед ООО «Автодороги» по
выплате денег за выполненные согласно договорам работы и оказанные услуги.
Значительная доля дебиторской задолженности в структуре активов
отвлекает средства из оборота, означает их неэффективное использование и
ведёт к напряжённому финансовому состоянию организации. А доля
дебиторской задолженности к концу 2016 года в активах организации
составляет 20,6%.
Неиспользование средств, отвлеченных в дебиторскую задолженность,
связано с определенными затратами - размером упущенной выгоды от их
65
вложения в доступные инвестиционные проекты, приносящие доход или на
банковские депозиты под определенный процент.
Дебиторская задолженность относится к высоколиквидным активам
организации, обладающим повышенным риском. Большой объем просроченной
и безнадежной дебиторской задолженности существенно увеличивает затраты
на обслуживание заемного капитала, повышает издержки организации, что
влечет уменьшение фактической выручки, рентабельности и ликвидности
оборотных средств, а значит и негативно сказывается на финансовой
устойчивости, повышает риск финансовых потерь компании.
Увеличение доли дебиторской задолженности в структуре активов
может быть вызвано:
- неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к
покупателям, неразборчивым выбором партнёров;
- наступлением неплатёжеспособности и банкротства некоторых
потребителей;
- слишком высокими темпами наращивания объёмов продаж;
- трудностями в реализации работ и услуг.
Дополнительным инструментом управления дебиторской
задолженности является факторинг.
Факторинг является незаменимым инструментом управления
дебиторской задолженностью в том случае, когда кредитная политика и методы
спонтанного финансирования неэффективны. Факторинг представляет собой
инструмент финансирования дебиторской задолженности. В отличие от учёта
векселей и классического краткосрочного финансирования, факторинг
выполняет также функции страхования кредитных рисков и административного
управления дебиторской задолженностью предприятия, является инструментом
роста продаж компании.
Факторинг имеет смысл только тогда, когда экономическая выгода от
немедленного поступления денег больше, чем от их получения в срок. Итак,
факторинг целесообразен, когда:
66
- организация имеет возможность применения средств с
рентабельностью, превышающей ставку учетного процента и/или стоимость (в
процентах) факторинговых услуг (комиссию и плату за предоставленные в
кредит средства). Такое сравнение необходимо проводить с учетом временной
стоимости денег, и лишь при многократном, совершенно очевидном
превосходстве рентабельности потенциального использования средств, а также
когда речь идет о чрезвычайно коротких периодах, можно не обращаться к
дополнительным расчетам;
- потери от инфляции грозят превысить расходы по учету векселя и/или
факторингу. Надо сравнить ставку этих расходов с прогнозируемым уровнем
инфляции (и то, и другое - в процентах за рассматриваемый период). Если
уровень инфляции окажется выше, то вряд ли будет иметь смысл дожидаться
договорного срока оплаты;
- когда нехватку оборотных средств, возникающую вследствие отсрочки
платежа покупателем, невозможно покрыть банковским кредитом из-за
дороговизны последнего.
Предпринятые меры по управлению дебиторской задолженностью
должны привести к сокращению продолжительности оборота дебиторской
задолженности, высвободив денежные средства и увеличив активы группы А
1
,
тем самым повысив ликвидность баланса.
Для расчёта экономического эффекта от внедрения мероприятий,
направленных на укрепление платежеспособности, в частности, мер по
управлению дебиторской задолженностью, рассчитаем показатели
оборачиваемости дебиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К
дз
)
рассчитаем по формуле (23)
К
дз
= В/ДЗ
ср
, (23)
где В – выручка,
ДЗ
ср
– средние остатки дебиторской задолженности
2015 год
ДЗ
ср
= (163831 + 348981)/2 = 256361 тыс. руб.
67
К
дз
= 4037077/256361 = 15,74 оборота
2016 год
ДЗ
ср
= (348981 + 269755)/2 = 309368 тыс. руб.
К
дз
= 3422482/309368 = 11,06 оборота
Продолжительность оборота дебиторской задолженности в днях (Д
дз
)
рассчитаем по формуле (24)
Д
дз
= 360/К
дз
(24)
2015 год Д
з
= 360/15,74 = 22,9дня
2016 год Д
з
= 360/11,06 = 32,5 дня
Дебиторская задолженность и в 2015 году, и в 2016 году оборачивается
медленно. В российской предпринимательской практике срок оплаты счетов не
более двух недель (14 дней). Денежные средства отвлекаются из оборота
организации, а в целом наличие дебиторской задолженности сильно ухудшает
финансовое состояние ООО «Автодороги».
Если в результате реализации мероприятий, направленных на
укрепление платежеспособности, в частности, мер по управлению дебиторской
задолженностью, удастся сократить оборачиваемость дебиторской
задолженности хотя бы до 20 дней, то коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности составит
К
дз
= 360/20 = 18 оборотов
Тогда средние остатки дебиторской задолженности сократятся до
ДЗ
ср
= 3422482/18 = 190138 тыс. руб.
То есть из дебиторской задолженности может быть высвобождено
309368 – 190138 = 119230 тыс. руб. А это значительно повысит
платежеспособность и ликвидность, и укрепит финансовое состояние ООО
«Автодороги».
Таким образом, в рамках кредитной политики организации факторинг
может быть эффективным инструментом финансирования и оптимизации
дебиторской задолженности.
68
3.2 Мероприятия, направленные на укрепление финансового положения
Используя результаты анализа, можно наметить мероприятия по
улучшению финансового положения ООО «Автодороги».
Анализируемая организация использует слишком много собственного
капитала для финансирования своей текущей деятельности – его удельный вес
составляет 60,9% и в 2015 году, и 65,3% - в 2016 году. Это делает ООО
«Автодороги» полностью финансово независимым от внешних источников
финансирования, но ведёт к неэффективному использованию собственного
капитала, который считается условно бесплатным источником. Долю
собственного капитала рекомендуется снизить примерно до 50%, что приведёт
к повышению рентабельности использования заёмного капитала.
Для того чтобы понизить долю собственного капитала до 50% можно
досрочно погасить долгосрочные кредиты банка, которые использовались для
приобретения основных средств за счёт чистой прибыли. Сумма долгосрочных
кредитов банка на конец года составляла 105881 тыс. руб. ООО «Автодороги»
кредитуется в Сбербанке, используя целевой кредит «Экспресс Кредит» на
покупку нового оборудования под 16,75% годовых. Погасив долгосрочные
кредиты за счёт нераспределённой прибыли ООО «Автодороги» сэкономят
105881 * 16,75/100 = 17735 тыс. руб. чистой прибыли.
Анализ ликвидности баланса показал, что в 2016 году по сравнению с
2015 годом платёжный недостаток по группе активов А
1
и пассивов П
1
прирос
на 44335 тыс. руб. Это свидетельствует о том, что организация в краткосрочном
периоде теряет платежеспособность, а, следовательно, ставится под сомнение и
благополучность финансового состояния. Исправить ситуацию организация
может наращивая активы группы А
1
. Наращивать активы этой группы
рекомендуется за счёт краткосрочных финансовых вложений, которые могут
принести доход.
Значителен уровень управленческих расходов, и в 2015 году, и в 2016
году они составляют 6,3% в структуре выручки. При этом темп снижения
выручки составил 15,2%, а темп снижения управленческих расходов 14,3%.
69
Если темпы прироста управленческих расходов снизить хотя бы до темпов
снижения выручки, то они составят 252962 * 0,848 = 214512 тыс. руб. То есть
на снижении управленческих расходов можно сэкономить как минимум 216855
– 214512 = 2343 тыс. руб. Уменьшение управленческих расходов возможно
оптимизацией бизнес процессов в организации и соответственно оптимизацией
численности административно-управленческого персонала.
Сведём рассчитанные данные в итоговую таблицу 12.
Таблица 12 - Результаты внедрения мероприятий по
улучшению финансового состояния ООО «Автодороги»
Показатель
Существующее
значение
Планируемое
значение
Влияние на
финансовое
состояние,
тыс. руб.
Доля собственного
капитала,%
65,3
50,0
17735
Управление дебиторской
задолженностью, тыс. руб.
309368
190138
119230
Снижение уровня
управленческих расходов
252962
214512
2343
ИТОГО
-
-
139308
Рекомендуется также регулярное проведение анализа деятельности
организации, для того, чтобы оно могло «на ходу» оценить и улучшить свое
финансовое состояние. Для этого, в настоящее время, лучше всего использовать
бухгалтерскую программу с встроенным блоком анализа хозяйственной
деятельности. Рекомендуется приобрести автоматизированную программу для
ведения комплексного бухгалтерского учета вместе с модулем финансового
анализа.
3.3. Мероприятия, направленные на повышение эффективности деятельности
Проведённый анализ прибыли и рентабельности показал, что резервы
повышения рентабельности производственной деятельности и продаж следует
искать в области доходов, получаемых организацией, и себестоимости.
Рассчитаем резерв роста рентабельности за счёт увеличения доходов.
70
Прибыль до налогообложения в 2016 году по сравнению с 2015 годом
уменьшилась на 150694 тыс. руб. (данные таблицы 10)
При этом выручка уменьшилась на 614595 тыс. руб. или на 15,2%
(данные таблицы 10).
Таким образом, уменьшение выручки на 1% даёт снижение валовой
прибыли на 614595/15,2 = 40434 тыс. руб.
Следовательно, ООО «Автодороги» необходимо увеличивать выручку от
продаж. Очевидно, что чем больше предприятие выполнит работ по ремонту
автомобильных дорог, капитальному строительству и реконструкции, тем он в
конечном результате получит больший объём прибыли. Увеличить объём
продаж можно несколькими способами
- увеличение производственных объёмов и качества выполненных работ.
Для этого ООО «Автодороги» будут нужны определённые финансовые
вложения на расширение производства и приобретение нового оборудования.
Их можно получить в результате реализации мероприятий, направленных на
укрепление платежеспособности и финансового положения. Таким образом,
можно увеличить не только прибыль организации, но и вывести бизнес на
качественно новый уровень. В итоге, доходы предприятия также увеличатся,
- привлечение новых покупателей. Менеджеры ООО «Автодороги»
должны всё время искать потенциальных клиентов, нуждающихся в работах
предприятия. Следует фокусироваться на тех сегментах рынка организаций,
которые могут стать потенциальными покупателями. Чем больше сделок
заключит организация, тем большей будет прибыль ООО «Автодороги».
Другое направление повышение эффективности деятельности
организации – это снижение себестоимости. Сначала рекомендуется провести
анализ. В процессе анализа должны быть выявлены непроизводительные
затраты, потери от бесхозяйственности, которые можно рассматривать как
неиспользованные резервы снижения затрат по производству и увеличению
выручки.
Непроизводительными затратами рекомендуется считать потери от
порчи и недостачи материальных ресурсов, оплату простоев по вине
71
организации, доплаты за это время в связи с использованием рабочих на
работах, требующих менее квалифицированного труда, стоимость
потребленных энергии и топлива за время простоев организации и др.
Рассчитаем резерв роста рентабельности за счёт уменьшения
себестоимости.
Себестоимость продаж в 2016 году по сравнению с 2015 годом
уменьшилась на 13,4% или на 445646 тыс. руб.
Таким образом, сокращение себестоимости на 1% даёт прирост прибыли
от продаж на 132842/13,4 = 9914 тыс. руб.
Сократив себестоимость хотя бы на 1%, организация могла бы увеличить
прибыль от продаж до 469140 + 9914 = 476054 тыс. руб. в 2015 году и до 336298
+ 9914 = 346212 тыс. руб. в 2016 году.
Тогда возможная рентабельность производственной деятельности
(рассчитанная по показателю прибыль от продаж) в 2015 году могла бы
составить
R
в
= 476054/3314975 * 100 = 14,4%
фактическая рентабельность производственной деятельности
(рассчитанная по показателю прибыль от продаж) составляет
R
ф
= 442070/3314975 * 100 = 13,3%
резерв роста 14,4 - 13,3 = 1,1%
Возможная рентабельность производственной деятельности
(рассчитанная по показателю прибыль от продаж) в 2016 году могла бы
составить
R
в
= 346212/2869329 * 100 = 12,1%
фактическая рентабельность производственной деятельности
(рассчитанная по показателю прибыль от продаж) составляет
R
ф
= 291376/2869329 * 100 = 10,2%
резерв роста 12,1 - 10,2 = 1,9%
Возможная рентабельность продаж в 2015 году могла бы составить
R
в
= 476054/4037077 * 100 = 11,8%
фактическая рентабельность продаж составляет