55
в негативном случае, то есть не своевременной поступлении оплаты, позволит
вернуть денежные средства в организацию с существенной надбавкой.
Во-вторых, требуется внедрить бизнес процессы, предусматривающие
систему комплексного и эффективного контроля исполнения сроков платежей со
стороны клиентов ООО «Белый Ветер».
Такие изменения позволят исследуемой организации обеспечить
своевременность принятий решений о необходимости напоминаний и прочего
воздействия к должникам не в конце финансового года, а непосредственно в даты,
когда должна состояться оплата.
Современные условия ведения бизнеса в России показывают, что в
отношении крупных организации, а тем более организаций с государственным
участием лучшая мера воздействия на своевременность платежей является
постоянное напоминание в необходимости провести платёж. Поэтому назначение
в исследуемой организации конкретных ответственных за дебиторскую
задолженность позволит существенно снизить риск несвоевременных платежей.
В-третьих, предлагается в организации рассмотреть возможность
внедрения прогрессивной шкалы ценообразования. Чем больше срок, в течении
которого не поступает оплата, тем выше становится цена товара. Такая практика
хорошо себя зарекомендовала, особенно в условиях кризисной экономики, когда
организации ищут эффективные пути реализации собственного товара.
Поэтому коммерческие организации будут выбирать условия для
приобретения по более низкой стоимости с оплатой в настоящее время, чем по
более высокой, но с отсрочкой платежа. Так как производимый организацией
товар, а именно полиграфическая продукция, не является товаром первой
необходимости.
Как видно, предложенные автором мероприятия в отношении сокращения
дебиторской задолженности достаточно просты для изменений в исследуемой
организации. Тем более, что они не затрагивают постоянны клиентов. А их
внедрение позволит сократить на половину от той части краткосрочной
дебиторской задолженности, которую возможно оптимизировать. То есть 40% от
56
общей дебиторской задолженности. И основные неплательщики — это разовые
клиенты ООО «Белый Ветер». По прогнозу автора это может составит около 2 100
тыс. руб. в год.
Третье предложенное автором мероприятие заключается в предложении
реструктуризации краткосрочной кредиторской задолженности в долгосрочную.
Как было выявлено по результатам исследования во второй главе в настоящее
время структура долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности в
ООО «Белый Ветер» следующая (см. рис. 11).
Рисунок 11. Структура кредиторской задолженности ООО «Белый
Ветер»
27
То есть 72% приходится на долю краткосрочных обязательств. Для
выполнения мероприятия по переводу краткосрочной задолженности в
долгосрочную ООО «Белый Ветер» должен будет провести переговоры с
различными кредитными организациями и выбрать наиболее льготные условия
кредитования. Для этого есть несколько позитивных ключевых факторов.
Во-первых, к середине 2018 года в России стабилизировалась
экономическая ситуация в банковском секторе. По данным аналитических
агентств для юридических лиц средняя кредитная ставка составляет 8,11%
28
, тогда
27
Составлено автором по данным бухгалтерского баланса ООО «Белый Ветер»
28
По данным сайта ЦБ РФ. http://www.cbr.ru/statistics/?PrtID=int_rat Дата обращения:11.07.2018
Долгосрочные
обязательства;
6 349; 28%
Краткосрочные
обязательства;
15 949; 72%
Структура кредиторской задолженности, тыс. руб.
57
как е в 2016 году средняя кредитная ставка для юридических лиц малого и среднего
бизнеса в среднем по России составляла 14,33%. Исследуемая организация в
настоящее время использует кредитные средства по 16,2% годовых.
Справедливости ради стоит отметить, что для того, чтобы получить заёмные
средства под такой низкий процент ООО «Белый Ветер» должен будет
предоставить кредитной организации достоверные данные и гарантии своей
благонадёжности. По мнению автора, у ООО «Белый Ветер» есть все шансы
получить заёмные средства под более низкую процентную ставку.
Обоснованием этого служит тот факт, что исследуемая организация
обладает таким активом, как заключённые твёрдые договора на поставку
полиграфической продукции государственным учреждениям. В современное время
для коммерческой организации иметь подтверждённый объём сбыта, да ещё и с
государственной гарантией оплаты, позволяет потребовать более льготные условия
кредитования от кредитных организаций, так как у последних значительно
снижается риск финансовых операций.
Этот актив невозможно просто перепродать, то есть воспользоваться
услугами другой полиграфической организацией, так как по условиям договора
переуступка прав на производство и реализацию не предусмотрена. Но
предоставить их в качестве гарантий возврата кредитов вполне возможно. Таким
образом автор планирует сократить внешний долг организации в краткосрочном
периоде на 2 000 тыс. руб.
Подводя итог первому параграфу настоящей главы можно сделать
следующий вывод. Исследуемая организация ООО «Белый Ветер» на современном
этапе находится в неустойчивом финансовом состоянии. Для изменения этой
негативной ситуации предложены и обоснованы следующие корректирующие
мероприятия: анализ и оптимизация использования собственных средств,
изменение финансовой политики в области дебетовой задолженности,
реструктуризация краткосрочной кредиторской задолженности в долгосрочную.
Предложенные мероприятия возможно внедрить за счёт собственных ресурсов и
без привлечения дополнительных заёмных средств. За счёт изменений
58
планируются следующая экономическая эффективность: статья денежные средства
и их эквиваленты сокращается на 2 054 тыс. руб., сокращается краткосрочная
дебиторская задолженность на 2 100 тыс. руб., сокращается внешний долг
организации в краткосрочном периоде на 2 000 тыс. руб. за счёт реструктуризации.
Рассмотрим более подробно, какой финансовый эффект принесут
предложенные автором мероприятия и как это скажется на финансовой
устойчивости ООО «Белый Ветер».
3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий
Для коммерческих организаций любые изменения должны быть
экономически и финансово выгодны. Это обусловлено тем фактом, что основная
цель их деятельности заключается в получении прибыли. При этом важным
моментом является учёт временного фактора. Так как организация, которая
внедряет изменения в свои бизнес процессы, в краткосрочном периоде может
сначала показать отрицательные финансовые результаты своей деятельности. Но
в среднесрочном и долгосрочном такая политика принесёт ей немалые дивиденды.
Предложенные во второй главе корректирующие мероприятия по
повышению финансовой устойчивости исследуемой организации ООО «Белый
Ветер» могут быть реализованы и внедрены в краткосрочном периоде, точнее в
уже в текущем 2018 году. Поэтому и экономический эффект от планируемых
мероприятий должен проявиться в краткосрочном периоде, то есть практически
сразу после внедрения планируемых изменений.
Любой проект по внедрению изменений предполагает первоначальные
инвестиции. Поэтому первым шагом в оценке эффективности предложенных
мероприятий будет анализ предполагаемых издержек.
Внедрение мероприятия по проведению анализа и принятия решения о
возможности оптимизация использования собственных средств в исследуемой
организации ООО «Белый Ветер» не потребует существенных издержек. Так как
организация по масштабам деятельности относится к средним, то и её денежные
потоки не представляют серьёзной сложности для анализа. Проведение анализа
59
возможно собственным ресурсом исследуемой организации. В подтверждение
этого служит проведённый системный финансовый анализ ООО «Белый Ветер» в
настоящей работе.
Принятие управленческого решения по эффективному использованию
денежных средств исследуемой организации будет за генеральным директором
ООО «Белый Ветер». Так как в его зоне ответственности находится управление и
ответственность за деятельность всей организации. То есть финансовый анализ
можно провести собственными силами без привлечения внешних аудиторов.
Бюджет этого мероприятия может быть оценен в 300 тыс. руб. на выплату
премиальных для сотрудников, которые будут привлечены к проведению анализа.
Реализация мероприятий по изменению финансовой политики в области
дебетовой задолженности потребуют формирование новой ценовой политики
исследуемой организации и пересмотр должностных обязанностей отдельных
сотрудников в области ответственности за своевременность платежей. Но, как уже
отмечалось ранее, организация небольшая, это так же можно реализовать за счёт
собственных сотрудников.
Дополнительно к этому стоит отметить тот факт, что количество
организаций, с которыми заключены договора, не очень много. Так что
организовать контроль и своевременность напоминаний клиентов о необходимости
оплаты не потребует существенных издержек для ООО «Белый Ветер». Поэтому
автор планирует бюджет на это мероприятие тоже в размере 300 тыс. руб. на
поощрение привлекаемых сотрудников.
Реализация третьего мероприятия является наиболее трудоёмким.
Предполагается решение задачи по реструктуризации краткосрочной
задолженности в долгосрочную. Для изменений потребуется проводить
переговоры на уровне ведущих менеджеров внешних кредитных организаций, то
это задача будет решаться лично генеральным и финансовыми директорами ООО
«Белый Ветер». Поэтому в этом случае автор оценивает бюджет проводимого
мероприятия в размере 400 тысяч рублей. В бюджет включены расходы на
организацию переговоров.
60
Таким образом автор предполагает, что общий расходный бюджет на
внедрение планируемых изменений не превысит 1 000 тыс. руб. Такой объём
издержек ООО «Белый Ветер» может изыскать среди собственных средств из
нераспределённой прибыли. Так что привлекать внешние дополнительные
средства не потребуется.
Рассмотрим положительный эффект, который возможен по результатам
планируемых изменений. Прежде всего необходимо отметить то, что внедрение
мероприятия по сокращению статьи денежных средств и их эквивалентов позволит
сократить внешний долг организации на 2 054 тыс. руб. и на годовую стоимость
процентов оплаты за пользование этой суммой кредита (16,2% по данным
исследования в предыдущем параграфе). То есть, внешний долг сократится до:
22 298 -2 054 - 2 054 *0,162 = 19 911 тыс. рублей.
Внедрение мероприятия по сокращению краткосрочной дебиторской
задолженности позволят ООО «Белый Ветер» получить дополнительно и
своевременно ещё 2 100 тыс. рублей в год. Эти денежные средства нет
необходимости оставлять на счетах организации. Учитывая, что проведённый
анализ не выявил текущий существенных проблем в финансовом обеспечении
операционной деятельности организации, то и эти денежные средства можно
направить на сокращение внешнего долга.
Но так, как реализация мероприятий по сокращению дебиторской
задолженности займёт более продолжительное время, то учитывать возможность
сокращения внешнего долга на объём оплаты процентов не приходится. Тем не
менее внешний долг ООО «Белый Ветер» сократится ещё до:
19 911 – 2 100 = 17 811 тыс. руб.
Внедрение третьего мероприятия предполагает сократить внешний долг
организации в краткосрочном периоде на 2 000 тыс. руб. за счёт реструктуризации
задолженности и изменения кредитной ставки привлекаемого кредита. По
пессимистическому прогнозу ООО «Белый Ветер» может рассчитывать на
кредитную ставку в 10,5% годовых. То есть снижение кредитной ставки составит:
16,2% -10,5% = 4,7%
61
Учитывая общий внешний долг ООО «Белый Ветер», сумма сэкономленных
средств по неуплаченным процентам составит:
6 830 тыс. руб. *4 ,7% = 321 тыс. руб.
Дополнительно к этим сэкономленным средствам добавится экономический
эффект от перевода задолженности из краткосрочной в долгосрочную. Таким
образом получится, что внешний долг организации сократится до:
17 811 – 2 000 = 15 811 тыс. руб.
Можно сделать вывод, что в результате внедрения предложенных
мероприятий внешний долг ООО «Белый Ветер» снизится на:
(15 811 -22 298) / 22 298 * 100% = 29%.
Получается, что при максимальных вложениях в 1 000 тыс. руб. ООО
«Белый Ветер» может получить экономический эффект в размере:
2 054+2 100+2 000 = 6 154 тыс. руб.
При этом стоит отметить тот факт, что изменится отношение заёмного и
собственного капитала. Ранее доли распределялись как 96% заёмного и 4
собственного. После внедрения изменения собственный капитал составит 994 тыс.
руб., а заёмный капитал = 15 811 тыс., руб., то есть уже 6% к 94% соответственно.
Оценим финансовый эффект от предполагаемых изменений. Для этого
осуществим дисконтирование прогнозных денежных потоков. в горизонте
ближайших четырёх лет. Согласно принятой стратегии развития в ООО «Белый
Ветер» прогнозируется, что общие денежные потоки в организации будут ежегодно
расти с коэффициентом 1,4. То есть общие положительные денежные потоки будут
увеличиваться на 40%. Такой достаточно оптимистичный прогноз в организации
рассчитан на основании подтверждённых и уже заключённых договоров,
большинство из которых имеют срок действия более трёх лет.
Расчёт прогнозных денежных потоков до внедрения изменения представлен
в таблице 9. Так как в 2017 году чистый денежный поток составлял 1 012 тыс. руб.,
то по прогнозу в 2018 году он будет составлять:
1 012 тыс. руб. * 1,4 = 1 417 тыс. руб.
62
Таблица 9
Прогноз чистого денежного потока, тыс. руб.
29
Показатели
2018
2019
2020
2021
Денежный поток
1 417
1 984
2 777
3 888
Коэффициент дисконтирования при ставке 13%
0,88
0,78
0,69
0,61
Дисконтированный денежный поток
1 254
1 554
1 925
2 385
Сумма дисконтированных потоков (NPV)
7 117
Как видно из проведённых расчётов, в горизонте четырёх лет ООО «Белый
Ветер» планирует получить положительный доход в размере 7 117 тыс. руб. от
своей деятельности.
Спрогнозируем денежные потоки исследуемой организации ООО «Белый
Ветер» также в горизонте четырёх лет с учётом эффекта от внедрённых изменений.
Стратегия развития останется без изменений. Общие денежные потоки в
организации будут ежегодно расти с коэффициентом 1,4. При этом оттоки по
финансовой деятельности снизятся на объём рассчитанный ранее экономический
эффект в 6 154 тыс. руб.
Что составит в горизонте четырёх лет 6 154 / 4 = 1 538,5 тыс. руб.
дополнительного финансового притока ежегодно за счёт снижения оттоков по
финансовым статьям.
Расчётные данные по прогнозному денежному потоку после внедрения
изменений в ООО «Белый Ветер» представлены в таблице 10.
Таблица 10
Прогнозирование денежного потока, тыс. руб.
30
Показатели
2018
2019
2020
2021
Денежный поток
2 955
4 137
5 792
8 109
Коэффициент дисконтирования при ставке 13%
0,88
0,78
0,69
0,61
Дисконтированный денежный поток
2 615
3 240
4 014
4 973
Сумма дисконтированных потоков (NPV)
14 842
Как видно по представленным данным, в горизонте четырёх лет ООО
«Белый ветер» значительно улучшить показатели своей доходности, а значит
29
Составлено автором
30
Составлено автором
63
значительно повысит свою финансовую устойчивость. То есть и финансовый
прогнозный анализ показывает, что планируемые изменения будут выгодны ООО
«Белый Ветер».
Рассмотрим, как изменится ликвидность баланса исследуемой организации
по результатам внедрения планируемых изменений. За базовый расчёт примем
сокращение внешнего долга ООО «Белый Ветер» с 22 298 тыс. руб. до прогнозных
15 811 тыс. руб. при прочих равных условиях. При этом наиболее ликвидные
активы (А
1
) снизятся на 2 054 тыс. руб. за счёт раннего погашения займов.
Дебиторская задолженность (А
2
) снизится на 2 100 тыс. руб., а значит вырастут
ликвидные активы (А1) на эти же 2 100 тыс. руб.
Наиболее срочные обязательства (П
1
) снизятся на 2 054 тыс. руб.
Краткосрочные обязательства (П
2
) снизятся на 2 000 тыс. руб.
Таким образом результаты расчётов и позитивную динамику по изменению
ликвидности баланса можно увидеть в табл. 11.
Таблица 11
Прогнозное изменение ликвидности баланса, тыс. руб.
31
Параметр
2017 год
Прогноз
А1
4 528
4 574
А2
10 645
8 545
А3
6 874
6 874
А4
1 665
1 665
П1
6 265
4 211
П2
14 978
13 452
П3
6 349
6 349
П4
994
994
Критерий
2017 год
Прогноз
А1 ≥ П1
НЕТ
ДА
А2 ≥ П2
НЕТ
НЕТ
А3 ≥ П3
ДА
ДА
А4 ≤ П4
НЕТ
НЕТ
Как видно из представленных данных, баланс исследуемой организации
ООО «Белый Ветер» не станет полностью ликвидным, но позитивные изменения
достаточно характерны. Так наиболее ликвидные активы (А
1
) станут больше
наиболее срочных обязательств (П
1
). То есть исследуемая организация
31
Составлено автором
64
гарантированно сможет исполнять текущие обязательства. А этот показатель
является уже одним из основных факторов, свидетельствующих об устойчивом
финансовом положении.
Таким образом можно сделать вывод, что предложенные автором
рекомендации по повышению устойчивости исследуемой организации ООО
«Белый Ветер» являются экономически выгодными. То есть их необходимо
внедрять. Но, любые изменения в бизнес процессах организации, а тем более
внедрение изменений в финансовую политику всегда предполагает наличие
различных рисков. Поэтому необходимо учесть возможность их возникновения и
разработать управленческие решения по их минимизации.
Прогнозируется достаточно низкий уровень риска по внутреннему
сопротивлению внутри организации. Это объясняется тем фактором, что
исследуемая организация не очень большая. Задача по работе с внешними
клиентами по снижению дебиторской заложенности будет возложена на
коммерческий отдел, который осуществит все основные переговоры с
покупателями. А сотрудникам бухгалтерии, которым будет поручено отслеживать
своевременность получения оплаты и применять различные меры к должникам не
будет необходимости повышать свою квалификацию, так как это и так входит в
круг их должностных обязанностей.
Корректирующими мероприятиями по этому риску является отслеживание
проявления недовольства среди сотрудников, анализ причин появления
недовольства и сопротивления. И если выяснится по результатам анализа, что
сотрудников не устраивает усиление нагрузки на их деятельность, то потребуется
принимать непопулярные, но необходимые управленческие решения. Вплоть до
увольнения.
Средний уровень риска возможен при проявлении внешнего сопротивления
со стороны покупателей, которым будут изменены условия платежей. Многие
организации не платят своевременно по своим счетам не потому что у них нет
денежных средств, а потому что это позволяет улучшить финансовые показатели
отдельных подразделений внутри организации.