45
Таблица 7
Расчёт коэффициентов ликвидности
Показатель
2014
год
2015
год
2016
год
Нормальное
ограничение
1. Общий показатель
платежеспособности
0,69
0,71
0,75
L1 ≥1
2. Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,74
0,52
0,72
L2 ≥ 0,2 ÷ 0,7
3. Коэффициент "критической
оценки"
4,17
3,49
3,38
Допустимое значение
0,7 ÷ 1,2;
желательно
L3 ≈ 1
4. Коэффициент текущей
ликвидности
4,45
3,70
3,45
Допустимое значение
1,2 ÷ 1,7; Высокое
значение
L4 ≈ 2,0 ÷ 3,5
5. Коэффициент
маневренности
функционирующего капитала
0,26
0,48
0,45
Уменьшение
показателя в динамике
– положительный факт
6. Доля оборотных средств в
активах
0,91
0,91
0,93
Желательно
L6 ≥ 0,5
7. Коэффициент
обеспеченности собственными
средствами
-0,07
-0,05
-0,03
L7 ≥ 0,05 ÷ 0,5 (чем
больше, тем лучше)
Из полученных данных видно, что общий показатель платежеспособности
ООО «Белый Ветер» ниже рекомендованных параметров. То есть в организации
имеются проблемы с текущими платежами. Это подтверждается и предыдущими
выводами при анализе ликвидности баланса.
Коэффициент абсолютной ликвидности находится в приемлемом
диапазоне, а также демонстрирует уверенный рост по годам. Это положительный
фактор.
Но коэффициент "критической оценки" показывает значительное
превышение рекомендуемых параметров, что не очень хорош для эффективной
деятельности организации. Так как этот показатель демонстрирует то, что ООО
«Белый Ветер» существует значительный излишек денежных средств, которые не
используются в его текущей деятельности.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала показал
46
значительный рост в 2015 году, что является негативным фактором. То есть ООО
«Белый Ветер» не эффективно использует имеющийся у неё капитал.
Доля оборотных средств в активах соответствует рекомендованным
значениям.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает очень
низкое значение, хотя наблюдается положительная динамика. Таким образом
можно сделать вывод, что исследуемая организация ООО «Белый Ветер»
находится в достаточно тяжёлом финансовом состоянии. Так как ей недостаточно
собственных средств для обеспечения своей текущей деятельности.
Для того, чтобы подтвердить, или опровергнуть это утверждение проведём
анализ отчёта движения денежных потоков по годам. В таблице 8 приведены
расчётные и сравнительные данные по движению денежных средств в организации.
Таблица 8
Анализ отчёта движения денежных средств
Показатели
2015
2016
Отн.
измен.
%
измен.
2017
Отн.
измен
.
%
измен.
Денежные потоки от операционной деятельности
Выручка
55 864
62 721
6 857
10,9%
70 706
7 985
12,7%
Себестоимость
-49 984
-56 223
-6 239
11,1%
-63 488
-7 265
12,9%
Выплаты
поставщикам и
работникам и по
прочим админ. и
коммерческим
расходам
-4 733
-4 090
643
-15,7%
-4 786
-696
17,0%
Уплаченные
проценты
-998
-467
531
-113,7%
-631
-164
35,1%
Уплаченный
налог на
прибыль
-135
-199
-64
32,0%
-246
-47
23,7%
Чистый
денежный поток
от операционной
деятельности
14
1 742
1 728
99,2%
1 555
-187
-10,7%
Денежные потоки от инвестиционной деятельности
Инвестиции
-251
-121
130
-107,4%
-598
-477
394,2%
Полученные
проценты
89
96
7
7,3%
182
86
89,6%
Чистый
денежный поток
от
инвестиционной
деятельности
-162
-25
137
-548,0%
-416
-391
1564,0%
47
Показатели
2015
2016
Отн.
измен.
%
измен.
2017
Отн.
измен
.
%
измен.
Денежные потоки от финансовой деятельности
Прочая
деятельность
438
-1 043
-1 481
142,0%
-753
290
-27,8%
Погашение
займов и
кредитов
-5 172
-4 394
777
-17,7%
-7 584
-3 190
72,6%
Привлечение
займов и
кредитов
8 337
3 045
-5 292
-173,8%
9 349
6 304
207,0%
Чистый
денежный поток
от финансовой
деятельности
3 603
-2 392
-5 996
250,6%
1 012
3 405
-142,3%
Чистый прирост
денежных
средств и их
эквивалентов
3 455
-675
-4 130
611,7%
2 151
2 826
-418,6%
Денежные
средства и их
эквиваленты на
начало периода
-823
2 632
3 455
131,3%
1 957
-675
-25,7%
Денежные
средства и их
эквиваленты на
конец периода
2 632
1 957
-675
-34,5%
4 108
2 151
109,9%
Анализ представленных данных показывает, что в 2015 году чистый
денежный поток от операционной деятельности был минимальный, но в 2016 и
2017 году существенно вырос до 1 742 тыс. руб. и 1 555 тыс. рублей
соответственно. Таким образом можно утверждать, что исследуемая организация
успешно решает свои текущие производственные задачи. Фактически выручка
превышает себестоимость, оплату поставщикам, административные и
коммерческие расходы.
Рассмотрим денежный поток от инвестиционной деятельности. Как видно
организация ежегодно вкладывает денежные средства в различные инвестиции.
Эти инвестиции в большей мере относятся к модернизации собственного
производства. Тем не менее, организация получает, хоть и не очень большие,
доходы от своей инвестиционной деятельности в виде полученных процентов. Но,
общий результат, от инвестиционной деятельности отрицательный.
48
Рассмотрим показатели денежного потока от финансовой деятельности
ООО «Белый Ветер». Как видно из представленных данных прочая финансовая
деятельность в 2016 и 2016 году имеет отрицательные показатели. Это связано с
тем, что организация решила продвигать свою продукцию за счёт участия в
тендерах государственных закупках. Как видим, в 2016 году эти издержки
составили 1 043 тыс. руб., а в 2017 году 753 тыс. руб. То есть эти суммы занимают
до 50% от чистых денежных доходов от операционной деятельности.
Далее, как указывалось выше, ООО «Белый Ветер» активно привлекает
заёмные средства. В 2015 году 8 337 тыс. руб., в 2016 году 3 045 тыс. руб., в 2017
году 9 349 тыс. руб. То есть, в прошлом (2017) году организация привлекла для
своей деятельности в три раза больше денежных средств, чем в 2015 году. При этом
видно, что организация частично возвращает полученные кредиты, но в меньшей
степени, чем привлекает. Исключение составляет 2014 год. Так разница между
суммой привлекаемых кредитных средств и суммой возврата кредитных средств
составила в 2015 году: 3 165 тыс. руб., в 2016 году -1 349 тыс. руб., в 2017 году 1
765 тыс. руб. При этом видно, что кредиторская задолженность относится как к
долгосрочному периоду, так и краткосрочному.
В итого чистый денежный поток от финансовой деятельности в 2015 году
составил 3 603 тыс. руб., в 2016 г. – 2 392 тыс. руб., а в 2017 году 1 012 тыс. руб. То
есть ООО «Белый Ветер» привлекает дополнительные заёмные средства и
увеличивает свою долговую нагрузку.
На этом фоне видно, что проводимая финансовая политика ООО «Белый
Ветер» не является эффективной. Так как по представленным данным видно, что в
исследуемой организации наблюдается на начало 2015 года отрицательный остаток
денежных средств и их эквивалентов в размере -823 тыс. рублей. Но, на окончание
2017 года остаток денежных средств и их эквивалентов составляет уже 4 108 тыс.
рублей. То есть можно сделать следующее предположение. В исследуемой
организации ООО «Белый Ветер» имеется потребность в привлечении инвестиций
для финансирования своей деятельности, но в тоже время в организации
49
наблюдается достаточно большой запас денежных средств и их эквивалентов,
которые не расходуются.
Подводя итог второй главе можно сделать следующий вывод. Исследуемая
организация ООО «Белый Ветер» оказывает услуги на полиграфическом рынке в
Москве начиная с 2003 года. За это время организация полностью сформировалась
в организационном плане и заняла свою нишу среди средних по объёму
организаций. Ключевым фактором успеха ООО «Белый Ветер» является
специализация на изготовлении визитных карточек, специальных бланков и
упаковок по договорам, заключённым по итогам проведённых государственных
закупок. Это позволяет ей с 2015 года показывать положительную прибыль, но при
снижении производственных результатов. Анализ конкурентной среды позволил
выявить, что на современном этапе наиболее сильными факторами влияния
являются власть покупателей и появление товаров заменителей в связи с развитием
цифровых технологий.
Именно поэтому организация вынуждена в большем объёме привлекать
заёмные средств, что показывает вертикальный и горизонтальный анализ
бухгалтерского баланса. Это происходит на фоне постоянного роста как
дебиторской, так и кредиторской задолженности. Осуществлённый финансовый
анализ показателей деятельности ООО «Белый Ветер» позволил выявить, что
баланс является неликвидным, так как организация не может в краткосрочном
периоде исполнить за счёт имеющихся средств все свои обязательства.
Коэффициентный анализ по показателям деятельности исследуемой организации
подтвердил этот вывод, так как полученные значения коэффициентов не совпадают
с рекомендуемыми. Анализ отчёта движения денежных средств выявил, что ООО
«Белый Ветер» увеличивает объёмы привлекаемых заёмных средств, при этом
темпы роста займов значительно превышают рост от операционной деятельности.
Общий вывод, ООО «Белый Ветер» находится в неустойчивом финансовом
положении и требуется провести мероприятия по повышению эффективности
проводимой финансовой политики.
50
ГЛАВА 3. Мероприятия по улучшению финансового состояния
предприятия ООО «Белый Ветер»
3.1. Пути улучшения финансового состояния предприятия
На основании исследования финансового состояния исследуемой
организации ООО «Белый Ветер» было выявлено, что оно находится в
неустойчивом финансовом состоянии. Причина этого заключается в основном в
том, что с одной стороны организация привлекает постоянно большие объёмы
денежных средств в виде внешних займов для обеспечения своей деятельности, а с
другой стороны осуществляет накопление денежных средств на своих счетах,
которые не приносят дополнительной финансовой выгоды.
Таким образом по состоянию на конец исследуемого 2017 года структура
капитала ООО «Белый Ветер» состоит в пропорциях из собственных и заёмных
средств, которые представлены на рис. 9.
Рисунок 9. Структура капитала ООО «Белый Ветер»
25
Как видно, исследуемая организация для осуществления своей деятельности
использует в основном заёмные средства. Это достаточно рискованная стратегия.
Но, с другой стороны, у организации есть твёрдые договора на поставку
полимерной продукции, значит такая финансовая стратегия может быть оправдана.
Для выбора рекомендаций по улучшению финансового состояния ООО
«Белый Ветер» проведём ещё сравнение объёмом кредиторской и дебиторской
25
Составлено автором по данным бухгалтерского баланса ООО «Белый Ветер»
Собственный
капитал
4%
Заёмный
капитал
96%
Структура капитала
Собственный капитал Заёмный капитал
51
задолженности по годам. Краткосрочная кредиторская задолженность по годам
составляет в 2015 году 3 806 тыс. руб., в 2016 - 4 117 тыс. руб., а в 2017 уже 6 265
тыс. руб. Краткосрочная дебиторская задолженность составляет 10 906 тыс. руб.,
7 950 тыс. руб., 10 645 тыс. руб. То есть видно, что дебиторская задолженность
превышает кредиторскую задолженность в краткосрочном периоде, а значит одна
из причин, почему организация вынуждена привлекать дополнительный объём
денежных средств для своей деятельности — это не своевременное получение
платежей от клиентов за произведённую и отгруженную продукцию.
Так превышение в 2017 году превышение дебиторской над кредиторской
задолженностью составило:
10 645 тыс. руб. - 6 265 тыс. руб. = 4 380 тыс. руб.
А это достаточно существенный объём финансов для исследуемой
организации. Таким образом можно выделить следующую основную проблему в
финансовой деятельности ООО «Белый Ветер», и определить бизнес процессы для
оптимизации.
Организация вынуждена привлекать большой объём внешних заёмных
средств. При этом доля краткосрочных заёмных средств составляет 15 375 / 22 298
= 0,7 или 70%. А это несёт в себе достаточно существенный риск финансовой
устойчивости исследуемой организации. Таким образом, для улучшения
финансового положения ООО «Белый Ветер» необходимо внедрить изменения в
процесс управления собственными денежными потоками. Таким образом будет
возможно не только улучшить общее финансовое состояние организации, но и
увеличить её уровень экономической безопасности.
В качестве мероприятий, которые могут быть предложены для повышения
финансовой устойчивости исследуемой организации предлагаются следующие:
анализ и оптимизация бизнес процессов по использованию собственных
денежных ресурсов,
оптимизация финансовой политики в области дебиторской
задолженности,
реструктуризация краткосрочной задолженности в долгосрочную.
52
Первое мероприятие предполагает проведение анализа и оптимизации
бизнес процессов по использованию собственных денежных ресурсов. Проведение
анализа по использованию собственных денежных ресурсов заключается в оценке
и определении достаточности финансовых средств организации для обеспечения
её текущей операционной деятельности. Точнее будет сказать, анализ
эффективности использования оборотных средств в ООО «Белый Ветер», что и
было проведено во второй главе настоящей работы.
Как было выявлено, исследуемая организация ООО «Белый ветер» на конец
2017 года имеет денежные средства и их эквиваленты в размере 4 108 тыс. рублей.
Это составляет 19% от всех оборотных активов организации.
А проведённый анализ бухгалтерского баланса во второй главе показал, что
организация ежегодно снижает объём своего производства. То есть для
обеспечения производства ей не требуется увеличения оборотных средств. Тем не
менее именно за счёт накопленных денежных средств и эквивалентов произошёл
рост в 2017 году по сравнению с 2016 годом оборотных активов в 1,27 раза, с 16
937 тыс. руб. до 21 627 тыс. руб.
Это означает то, что исследуемая организация ООО «Белый Ветер» не
оптимально использует свои оборотные активы, так как производство снижается.
Поэтому, по мнению автора, такой довольно существенный финансовый объём
вряд ли требуется организации для осуществления своей операционной и
финансовой деятельности. Поэтому возможно часть этих финансовых ресурсов
использовать для досрочного погашения займов.
Автор предполагает, что из этой сумы возможно направить на досрочное
погашение займов как минимум половину, или 2 054 тыс. руб. Таким образом
организация сможет снизить свою долговую нагрузку, а значит повысить
стоимость своего бизнеса. Так же снижение долговой нагрузки должно привести к
уменьшению выплатам по процентам за пользование заёмными средствами, а
значит приведёт к увеличению общего денежного потока исследуемой
организации.
53
В отношении второго мероприятия, оптимизации финансовой политики в
области дебетовой задолженности, можно отметить следующее. Как было
выявлено по результатам исследования, проведённого во второй главе,
краткосрочная дебиторская задолженность возникла у ООО «Белый Ветер» под
влиянием двух основных негативных факторов. Первый фактор заключается в
несвоевременности оплаты клиентами за поставленный полиграфический товар.
Такая ситуация вызвана тем, что условия оплаты за поставку товара предполагают
оплату только после его получения клиентами. Именно такие условия всегда
прописываются в договорах с государственными учреждениями.
Таким образом условия оплаты предполагают перечисление денежных
средств по факту поставки в течении одного календарного месяца. С другой
стороны, именно за счёт таких привлекательных условий оплаты ООО «Белый
Ветер» и получает преимущество перед другими коммерческими организациями,
которые принимают участие в государственных тендерах. Объём такой
задолженности составляет около 40% от всей краткосрочной дебиторской
задолженности исследуемой организации.
В структуре краткосрочной дебиторской задолженности исследуемой
организации ещё 20% представляют отложенные платежи средних коммерческих
организаций, с которыми действуют давние и тесные соглашения. Сотрудничество
с этими компаниями осуществляется практически с начала образования
организации, то есть с 2003 года. Именно эти организации приносят тот
необходимый минимум доходов, который необходим ООО «Белый Ветер» для
минимального обеспечения деятельности. Поэтому, изменить на современном
этапе принципы финансовой политики в отношении них не очень целесообразно,
как показывает практика, требовать оплату с организаций до реализации товаров
полиграфической продукции могут позволить только крупные организации с очень
известным брендом и товаром с проверенным качеством.
Оставшиеся 40% дебиторской краткосрочной задолженности составляет не
корректное исполнение своих платёжных обязанностей как розничных, так и
оптовых покупателей полиграфической продукции. Причём, эти клиенты, чаще
54
всего, не связаны долгосрочными договорами, а как раз наоборот, это разовые
заказы. А 40% составляют 10 645 * 0,4 = 4 258 тыс. руб. (см. рис. 10).
Рисунок 10. Структура дебиторской задолженности ООО «Белый
Ветер»
26
По мнению автора настоящей работы, более жёсткая политика,
направленная на своевременную оплату покупателями по своим обязательствам,
позволят сократить эту сумму в двое. Основными изменения в бизнес процессах
деятельности исследуемой организации в этом направлении будут хорошо
зарекомендовавшие себя на практике методы.
Во-первых, потребуется пересмотреть условия оплаты и просрочки
платежей в применяемых ООО «Белый Ветер» договорах. Так как включение
существенных штрафных санкций в условия договора в случае не своевременной
оплаты уже изначально поможет выявить недобросовестных плательщиков.
Именно такие организации очень внимательно при согласовании договоров
проверяют пункты о санкциях, которые могут быть применены к ним в случае
несвоевременного проведения платежей.
Наличие достаточно жёстких условий оплаты за предоставленную
продукцию в договорах окажет положительный эффект воздействия. Так как даже
26
Составлено автором по данным бухгалтерского баланса ООО «Белый Ветер»
4 258; 40%
2 129; 20%
4 258; 40%
Структура дебиторской задолженности, тыс. руб.
Гос закупки Постоянные клиенты Розничные и срочные закупки