56
Выручка от реализации / сумма активов= 128273/154392 = 0,8308
Z = 0,53*0,7172+0,13*0,6026+0,18*0,1583+0,16*0,8308 = 0,62
0,62>0,3, следовательно, вероятность банкротства мала.
Модель Лиса
В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты
деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость
организации.
Z = 0,063*(Оборотный капитал / сумма активов) + 0,092*(Прибыль от
реализации / сумма активов ) + 0,057*(Нераспределенная прибыль / сумма
активов) + 0,001*(Собственный капитал / заемный капитал),
Интерпретация результатов:
Z < 0,037 – вероятность банкротства высокая;
Z > 0,037 – вероятность банкротства малая.
2014 год:
Оборотный капитал / сумма активов= 29979/106127 = 0,2825
Прибыль от реализации / сумма активов= 19925/106127 = 0,1877
Нераспределенная прибыль / сумма активов= 12194/106127 = 0,1149
Собственный капитал / заемный капитал= 87924/18203 = 4,83
Z = 0,063*0,2825+0,092*0,1877+0,057*0,1149+0,001*4,83 = 0,0464
0,0464>0,037, следовательно, вероятность банкротства малая.
2015 год:
Оборотный капитал / сумма активов= 32623/154392 = 0,2113
Прибыль от реализации / сумма активов = 17524/154392 = 0,1135
Нераспределенная прибыль / сумма активов= 24527/154392 = 0,1589
Собственный капитал / заемный капитал = 100257/54135 = 1,852
Z = 0,063*0,2113+0,092*0,1135+0,057*0,1589+0,001*1,852 = 0,0347
0,0347<0,037, следовательно, можно сделать вывод, что вероятность
банкротства высокая.
, что также надо учитывать,
, что также надо учитывать,
, что также надо учитывать,
, что также надо учитывать,
57
Российские ученые Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предприняли
попытку адаптировать модель «Z-счет» Э. Альтмана к российским условиям.
Они предложили использовать для оценки финансового состояния
предприятий рейтинговое число:
R = 2*Коэффициент текущей ликвидности+ 0,1*коэффициент
оборачиваемости активов + 0,08*Коэффициент оборачиваемости активов +
+0,45*коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции) +
рентабельность собственного капитала,
При полном соответствии финансовых коэффициентов их
минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно
единице и организация будет иметь удовлетворительное состояние
экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее
единицы характеризуется как неудовлетворительное[29].
R
2014
= 2*0,39 + 0,1*3,94+0,08*0,92+0,45*0,1677+1,23 = 2,55
R
2015
=2*(-0,66)+0,1*1,34+0,08*0,98+0,45*0,1361+1,37 = 0,32
Итак, можно сделать вывод, что в 2015 г. финансовое состояние
предприятия стало неудовлетворительным, т.е. вероятность банкротства
повысилась.
Сведем результаты оценки вероятности банкротства по различным
моделям в таблицу 17.
, что также надо учитывать,
, что также надо учитывать,
58
Таблица 17
Анализ вероятности банкротства по различным моделям
Наименование моделей
2014 г.
2015 г.
Альтмана
Малая
Малая
Таффлера
Малая
Малая
Лиса
Малая
Высокая
Сайфуллина Р.С., Кадыкова
Г.Г.
Малая
Высокая
В целом по совокупности моделей можно сделать вывод, что в 2014 г.
вероятность банкротства предприятия малая, но к 2015 г. она резко выросла,
о чем свидетельствуют две из четырех моделей.
Вывод по второй главе:
Объект исследования – ООО «Цитрон».Основной деятельностью
компании является приобретение с целью дальнейшей перепродажи
фруктовой и овощной продукции, орехов, зелени и т.п., транспортировка
продукции к оптовым покупателям, упаковка товара.
На основе анализа, можно резюмировать следующее:
1) в структуре товарооборота предприятия преобладают фрукты,
удельный вес которых в 2014 г. составил 64,46%, а в 2015 г. – 65,76%;
2) за исследуемый период выручка предприятия выросла на 8,35%, а
себестоимость на 12,01% в итоге чего валовая прибыль снизилась на 12,05%
и составила в 2015 г. 17524 тыс. руб.;
3) за исследуемый период имущество предприятия выросло на
48265 тыс. руб., данный рост в основном связан с ростом внеоборотных
активов – на 45621 тыс. руб.;
4) в структуре имущества предприятия преобладают внеоборотные
активы, удельный вес которых в 2014 г. составил 71,75%, а в 2015 г. –
78,87%;
5) В целом можно сделать вывод, что за исследуемый период
достаточно существенно изменилась структура имущества
, что также надо учитывать,
, что также надо учитывать,
, что также надо учитывать,
59
предприятия.Основным недостатком является низкая доля денежных средств
и краткосрочных финансовых вложений;
6) в структуре капитала предприятия преобладает собственные
средства, доля которых в 2014 г. составила 82,85%, а в 2015 г. – 64,94%;
7) Коэффициент автономии удовлетворяет нормативным значениям,
что свидетельствует о независимости предприятия от кредиторов;
8) Величина собственных оборотных средств предприятия в 2015 г.
становится отрицательной, следовательно, оборотные средства полностью
сформированы за счет заемного капитала;
9) Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами свидетельствует, что в 2015 г. предприятие не обладает
собственными оборотными средствами для формирования оборотного
капитала;
10) В целом можно сделать вывод, что финансовая устойчивость
предприятия за исследуемый период ухудшилась;
11) В 2015 г. предприятие испытывало недостаток собственных
источников для формирования запасов в сумме 40787 тыс. руб., и недостаток
собственных и долгосрочных заемных источников для формирования запасов
в сумме 11087 тыс. руб., и становится финансово неустойчивым;
12) Предприятие не является абсолютно ликвидным;
13) К 2015 г. платежеспособность предприятия снизилась, показатели
перестали удовлетворять нормативным значениям;
14) Вероятность банкротства к 2015 г. возрастает.
Далее, в следующей главе, на основе проведенного анализа,
представим рекомендации по оптимизации финансового состояния ООО
«Цитрон».
, что также надо учитывать,
, что также надо учитывать,
60
Глава 3. Направления совершенствования финансового состояния
ООО «Цитрон»
3.1.Мероприятия, направленные на улучшение финансового
состояния ООО «Цитрон»
Риски, оказывающие отрицательное влияние:
- неустойчивость спроса (снижением спроса в связи с ростом цен);
- появление конкурентов на рынке и соответственно вынужденное
снижение цен;
- увеличение налоговых ставок (земельный налог);
- в связи с ростом цен на топливо – уменьшение прибыли;
- в связи с недостатком оборотных средств возрастают
внереализационные расходы предприятия, выраженные в виде % за
пользование заемными средствами, а вследствие этого – с ростом кредитной
нагрузки - сокращение прибыли.
Риски неисполнения покупателями договорных обязательств по
отплате поставок продукции (работ, услуг) минимизируется следствие
индивидуального подхода к заключению договоров, с учетом специфики
каждого покупателя. Каждый договор проходит обязательную экспертизу
финансовой, юридической служб и службы экономической безопасности
предприятия.
В связи с непредсказуемыми изменениями валютного, налогового
законодательства, правил таможенного контроля и пошлин, законодательства
по лицензированию, судебной практики правовые риски предусмотреть
невозможно. Текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент, и
которые могут негативно отразиться на деятельности предприятия, в
настоящее время нет.
Деятельность ООО «Цитрон» подвержена ряду отраслевых рисков, к
числу которых можно отнести:
, что также надо учитывать,
, что также надо учитывать,
61
- увеличение конкуренции, в том числе риск недобросовестной
конкуренции;
- увеличение цен на сырье и материалы;
- увеличение износа активной части основных средств.
Основными действиями, предпринимаемыми ООО «Цитрон» для
повышения эффективности доходов предприятия являются:
- снижение затрат на производство и реализацию продукции;
- инвестиционная политика в части обновления основных
производственных фондов;
- повышение производительности труда.
На балансе предприятия на сегодняшний момент находится объект
незавершенного строительства – складское помещение. Данное помещение
планировалось использовать для расширения деятельности предприятия, но
за счет ухудшения макроэкономической ситуации в стране проект был
заморожен. Данное складское помещение, площадью 600 кв.м., разделенное
на три помещения, оборудовано практически всем необходимым
оборудованием. Поскольку у предприятия на данный момент нет денежных
средств для введения помещения в эксплуатацию, часть его можно продать и
завершить оставшуюся часть помещения.
Итак, за счет данного мероприятия можно снизить уровень
незавершенного строительства до 34000 тыс. руб.
Для уменьшения дебиторской задолженности необходимо
классифицировать всех дебиторов предприятия и установить для каждой
сроки оплаты. Группа А – более 3 заказов в месяц, на сумме более 200 тыс.
руб., группа В – от 1 – до 3 заказов в месяц, на сумме от 100 до 200 тыс. руб.,
группа С – все остальные дебиторы.
, что также надо учитывать, , что также надо учитывать, , что также надо учитывать,
, что также надо учитывать,
62
Кроме того, необходимо ввести кредитный лимит по каждому клиенту,
который вычисляется исходя из частоты и объема заказов. При достижении
кредитного лимита обслуживание клиента прекращается до полной оплаты
задолженности. Также необходимо пересмотреть отсрочку платежа, на
сегодняшний момент в среднем отсрочка платежа составляет 30 дней по
договору, а по факту платежи поступают с задержкой до 10-20 дней.
Необходимо установить отсрочку на уровне 14 дней для дебиторов группы В
и С.
Основные дебиторы предприятия:
- ООО «Виват-Трейд»;
- Сеть магазинов «Семья»;
- Группа предприятий «Добрыня»;
- Торговая база Гастроном;
- Областная продовольственная компания;
- ООО «Алендвик» и др.
Вменить в обязанность одному из бухгалтеров отслеживать платежи
дебиторов, в случае задержек контролировать отгрузку и доводить до
сведения дебиторов о задержке.
По оценкам экспертов предприятия и опыту внедрения аналогичных
мероприятий на других предприятиях, в результате предложенных
мероприятий дебиторскую задолженность предприятия можно будет
сократить на 20%.
Для роста оборотных средств необходимо увеличить рост финансовых
вложений.
В целях снижения остатков незавершенного строительства предложено
ввести в эксплуатацию часть строящегося склада для овощей стоимостью 27
млн. руб.
63
В целях снижения кредиторской задолженности, прежде всего,
необходимо более рационально подходить к выбору поставщиков
предприятия. Необходимо установить жесткие критерии отбора
поставщиков, такие как цена, качество, способ оплаты, способ доставки.
Необходимо пересмотреть должностные инструкции сотрудников отдела
закупок, с тем, чтобы отбор поставщиков проводился на конкурсной основе,
со сравнением не менее чем трех поставщиков.
Указанные меры позволят снизить кредиторскую задолженность на
18% (по данным планово-экономического отдела).
Предложенные мероприятия по отбору поставщиков по данным отдела
закупок также позволят снизить закупочную цену на 5%, в итоге чего
сократятся расходы на закупку материалов.
Кроме того, ужесточение контроля за расходованием энергии и
топлива позволит снизить затраты по данной статье на 75%. Необходимо при
использовании топлива использовать талоны и в начале каждого месяца
проводить инвентаризацию (снимать показания с счетчиков). На
сегодняшний день существуют нормы по расходованию энергии и топлива,
но за их выполнением никто не следит, в итоге чего постоянно допускаются
превышения лимитов, которое в среднем и составляет 75%.
Максимально плотно плодоовощной бизнес начал развиваться с 90-го
года. Центрами стали два основных города: Санкт-Петербург (поставки
океаном из Аргентины, Эквадора, ЮАР, Чили, Бразилии; часть европейского
товара, которую по морской логистике дешевле вести морем до Санкт-
Петербурга) и Москва (все грузы из Европы автомобильным путем из
Италии, Голландии, Польши, Бельгии, Франции, Испании, Греции).
Фрукты и овощи в товарообороте любой торговой точки должны
составлять около 10%, но нередко это число опускается до 3-4%. Сети
стараются придерживаться нормы, т.к. фрукты и овощи – это не столько
, что также надо учитывать,
64
товар, на котором зарабатывают, сколько товар, который привлекает
посетителей. Витрина с фруктами и овощами при правильно
поставленноммерчендайзинге привлекает взгляды покупателей наиболее
часто. А, по словам специалиста по закупке фруктов и овощей сети
магазинов «Седьмой Континент» Павла Мукина, ценовая политика в
отношении фруктов и овощей может определять общее впечатление от
магазина [30].
Ассортимент овощей и фруктов формируется в зависимости от
формата магазина, это три формата: «де люкс», «супермаркет» и
«универсам».
«Де люкс» рассчитан на состоятельных людей, поэтому в первую
очередь на формировании ассортимента скажутся не цены на продукцию, а
требования качества, красоты, эксклюзивности. Именно данный формат
предлагает наибольшее количество экзотических фруктов и овощей.
Основная борьба сейчас ведется за так называемый в России средний
класс. Соответственно, в «супермаркетах» предлагается наиболее широкий
ассортимент с меньшим количеством экзотических фруктов и овощей. В
связи с тем, что формат «дискаунтера» востребован и занимает
определенную позицию на рынке, торговля фруктами и овощами в нем
становится все более выгодной.
Универсамы, как правило, располагаются в спальных районах. Здесь
ассортимент будет состоять из стандартного набора фруктов и овощей,
который, по результатам маркетингового анализа, можно
скорректировать[30].
Пермский рынок фруктов характеризуется устойчивой тенденцией к
росту.
Темпы увеличения объема рынка составляют около 15% в год,
преимущественно рост рынка осуществляется за счет увеличения импортных
поставок фруктов.
, что также надо учитывать,
, что также надо учитывать,
, что также надо учитывать, , что также надо учитывать,
65
Наиболее крупные российские компании, импортеры фруктов и
овощей на рынок г.Перми:
1) Холдинг «Балфрут»;
2) Группа компаний JFC;
3) Компания Sunway;
4) Компания «Сорусом»;
5) Компания «Глобус».
В 2014 году наметилась тенденция к снижению доходов населения.
Данное снижение доходов не привело к общему сокращению спроса на
фрукты. Есть основания полагать, что к настоящему моменту у российских
потребителей сформированы устойчивые потребительские привычки,
связанные со стремлением к здоровому питанию, невозможному без
включения в рацион свежих фруктов. В этой ситуации сокращение доходов
населения может привести не к сокращению спроса на фрукты, а росту
потребления более дешевых фруктов за счет более дорогих.
Основные тенденции развития отрасли импорта фруктов и овощей:
- Рост импорта фруктов и овощей;
- Процесс консолидации, вытеснение мелких импортеров, увеличение
прозрачности импортных операций;
- Рост розничной торговли фруктами и овощами, увеличение доли
сетевых операторов;
- Возросшая культура питания;
- Мода на здоровый образ жизни.
В таблице 18 представлены результаты анализа
конкурентоспособности предприятия на Пермском рынке фруктов.
, что также надо учитывать,
, что также надо учитывать,