46
А3
40953
55409
41362
П3
1245
1597
1869
+3970
8
+5381
2
+3949
3
А
4
20570
19850
40150
П
4
3693
229
12193
+1687
7
+1962
1
+2795
7
Ба-
ланс
78685
97970
116805
Ба-
ланс
78685
97970
116805
х
х
х
Данные таблицы свидетельствуют о низкой степени ликвидности балан-
са предприятия.
На предприятии отмечается недостаточность свободных денежных
средств (наиболее ликвидных активов) для погашения задолженности перед
кредиторами (наиболее срочных обязательств). На конец анализируемого пери-
ода величина платежного недостатка составила 19111 тыс.руб. Такая ситуация
значительно снижает возможности поставку необходимых для производства
материалов на условиях коммерческого кредита.
Сравнивая быстрореализуемые активы и краткосрочные заемные сред-
ства можно сделать вывод о том, что на протяжении анализируемого периода
предприятие было не способно погашать свои краткосрочные обязательства
при условии быстрой реализации продукции и своевременного погашения
краткосрочной дебиторской задолженности. При этом платежный недостаток
по данному условию ликвидности нарастает и составляет на конец 2017 года
48339 тыс.руб.
На протяжении всего анализируемого периода отмечается значительное
превышение величины медленно реализуемых активов суммы долгосрочных
заемных средств. Это обусловлено, прежде всего, низкой долей долгосрочных
кредитов в структуре источников финансирования деятельности ООО «Ориум
плюс». В связи с этим часть медленно реализуемых активов может быть
направлена на погашение наиболее срочных и среднесрочных обязательств.
Сопоставление внеоборотных активов и собственных средств позволяет
сделать вывод о том, что в 2015-2017 гг. в ООО «Ориум плюс» основные акти-
вы могли быть полностью обеспечены за счет собственных средств.
Таким образом, можно сделать вывод о низкой ликвидности баланса
ООО «Ориум плюс» и его несоответствии условиям абсолютной ликвидности.
47
Важным обобщающим показателем устойчивости финансового положе-
ния ООО «Ориум плюс» является платежеспособность, для оценки которой
рассчитываются значения коэффициентов, представленных в таблице 14.
Таблица 14
Динамика показателей платежеспособности ООО «Ориум
плюс» за 2015-2017 гг.
Показатели
Период
Нормативы
На
31.12.
2015 г
На
31.12.
2016 г
На
31.12.
2017 г
Коэффициент текущей ликвидности
0,790
0,814
0,748
2
Коэффициент срочной ликвидности
0,233
0,237
0,344
1
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,096
0,117
0,182
0,2
Как следует из данных таблицы, для ООО «Ориум плюс» значения ко-
эффициента текущей ликвидности не соответствовали стандартам на протяже-
нии всего рассматриваемого периода, т.е. потенциально данная организация
была не в состоянии выполнять свои краткосрочные обязательства за счет всех
оборотных активов.
За период 2015 - 2017 гг. коэффициент срочной ликвидности в ООО
«Ориум плюс» также не соответствовал нормативам, т.е. за счет привлечения
краткосрочной дебиторской задолженности и готовой продукции погасить свои
краткосрочные обязательства данная организация была не в состоянии.
Исходя из рассчитанных значений коэффициента абсолютной ликвидно-
сти можно сделать вывод о том, что на протяжении всего рассматриваемого пе-
риода ООО «Ориум плюс» было не в состоянии выполнять краткосрочные обя-
зательства за счет свободных денежных средств в пределах нормативов отече-
ственных стандартов.
В целом можно сказать, что ООО «Ориум плюс» характеризуется низ-
кой платежеспособностью.
Далее необходимо выявить тип финансовой устойчивости предприятия,
которая характеризуется обеспечением формирования запасов и затрат источ-
никами. Динамика абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО
48
«Ориум плюс» представлена в таблице 15.
Таблица 15
Оценка достаточности источников финансирования запасов и
затрат ООО «Ориум плюс» за 2015-2017 гг., тыс.руб.
Показатели
На
31.12.
2015 г
На
31.12.
2016 г
На
31.12.
2017 г
Отклоне-
ния (+/-)
Собственные оборотные средства
-16877
-19621
-27957
-11080
Собственные и долгосрочные за-
емные источники финансирования
запасов
-15632
-18024
-26088
-10456
Общая величина основных источ-
ников формирования запасов
25868
36976
38912
+13044
Запасы
39452
54178
37755
-1697
Излишек (дефицит) собственных
оборотных средств для финансиро-
вания запасов и затрат
-56329
-73799
-65712
-9383
Излишек (дефицит) собственных
оборотных средств и долгосрочных
источников финансирования запа-
сов и затрат
-55084
-72202
-63843
-8759
Излишек (дефицит) общих источ-
ников финансирования запасов и
затрат
-13584
-17202
1157
+14741
Тип финансовой ситуации
кризис
кризис
неустойчи-
вое
-
Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости показал, что
в 2015 и 2016 году ООО «Ориум плюс» находилось на грани банкротства и ха-
рактеризовалось кризисным финансовым состоянием, обусловленным дефици-
том совокупной величины источников финансирования запасов и затрат.
В 2017 году ситуация несколько улучшилась, организация стала более
устойчивой, однако в ООО «Ориум плюс», по-прежнему, недостаточно соб-
ственных финансовых ресурсов для обеспечения производственной деятельно-
сти.
В целом размещение финансовых средств в имуществе ООО «Ориум
плюс» в настоящее время по активу и в источниках по пассиву имеет предкри-
зисную финансовую устойчивость.
Оценить финансовую устойчивость можно и посредством относитель-
ных показателей финансовой устойчивости - финансовых коэффициентов, ди-
49
намика которых представлена в таблице 16.
Таблица 16
Динамика финансовых коэффициентов ООО «Ориум плюс»
за 2015-2017 гг.
Показатели
Период
Дина-
мика
(+,-)
Норма-
тивы
На
31.12.
2015 г
На
31.12.
2016 г
На
31.12.
2017 г
Коэффициент автономии
0,047
0,002
0,104
+0,057
≥ 0,5
Коэффициент маневренности
-4,57
-85,68
-2,29
+2,28
= 0,5
Коэффициент обеспеченности
текущей деятельности соб-
ственными оборотными сред-
ствами
-0,428
-0,362
-0,740
-0,258
0,6-0,8
Коэффициент соотношения за-
емных и собственных средств
20,30
6
426,81
6
8,580
-11,726
≥ 1.
Коэффициент соотношения мо-
бильных и иммобилизованных
средств
2,825
3,935
1,909
-0,916
-
Индекс постоянного актива
5,570
86,681
3,293
-2,277
≤ 1
Коэффициент имущества про-
изводственного назначения
0,871
0,856
0,797
-0,074
≥ 0,5
Коэффициент прогноза банк-
ротства
-0,214
-0,200
-0,239
-0,025
-
Динамика финансовых коэффициентов подтверждает сделанный ранее
вывод о недостаточной эффективности управления финансовыми ресурсами на
предприятии.
Несмотря на положительную динамику коэффициента автономии, его
значение на протяжении всего анализируемого периода не соответствует реко-
мендуемым нормативам, что свидетельствует о высокой степени зависимости
предприятия от внешних источников финансирования. На конце 2017 года
только 10% затрат покрывалось собственными источниками.
Данный вывод подтверждается отрицательными значениями коэффици-
ента обеспеченности запасов собственными источниками финансирования на
протяжении всего анализируемого периода.
О низкой способности предприятия реагировать на изменение рыночной
ситуации свидетельствуют и отрицательные значения коэффициента маневрен-
ности.
Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств
50
показывает, что на 1 руб. собственных средств в ООО «Ориум плюс» в 2015 го-
ду приходилось 20,31 руб. заемных источников финансирования, а в 2017 году
уже 8,58 руб. Данная динамика демонстрирует тенденцию снижения зависимо-
сти предприятия от заемного капитала. В то же время следует отметить, что в
составе заемного капитала преобладает кредиторская задолженность, высокая
доля которой в дальнейшем может привести к возникновению финансовых
проблем при ее погашении.
Значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных
средств свидетельствует о том, что на конец 2015 года на 1 руб. внеобротных
активов приходилось 2,83 руб. оборотных средств, а на конец 2017 года значе-
ние показателя составило 1,91 руб. и сократилось на 0,92 пункта. Данная тен-
денция не может характеризоваться положительно и в последствии при ее со-
хранении может привести к дефициту собственных оборотных средств и сни-
жению платежеспособности предприятия.
Индекс постоянного актива показывает за счет каких источников финан-
сировались постоянные активы. В 2015-2017 гг. индекс постоянного актива в
ООО «Ориум плюс» был более 1, что свидетельствует о привлечении заемного
капитала для финансирования внеоборотных и части оборотных активов.
Нормативное значение коэффициента имущества производственного
назначения ≥ 0,5. Таким образом, рассчитанные значения коэффициента иму-
щества производственного назначения для ООО «Ориум плюс» на протяжении
2015-2017 гг. удовлетворяют этому нормативу.
Отрицательные значения коэффициента прогноза банкротства в ООО
«Ориум плюс» свидетельствует о том, что данное предприятие испытывает се-
рьезные финансовые затруднения.
Таким образом, динамика финансовых коэффициентов позволяет сде-
лать вывод о наличии проблем в финансовой деятельности ООО «Ориум плюс»
и его неустойчивом финансовом состоянии.
51
2.4. Анализ деловой активности и рентабельности предприятия
Для оценки эффективности работы предприятий, характеристики их от-
носительной доходности (степени прибыльности) используют показатели рен-
табельности. В обобщенном виде анализ динамики показателей рентабельности
в ООО «Ориум плюс» за 2015-2017 гг. представлены в таблице 17.
Таблица 17
Динамика показателей рентабельности в ООО «Ориум плюс»
за 2015-2017 гг.
Показатели
2015 г
2016 г
2017 г
Отклоне-
ния (+,-)
Выручка от продажи продукции, тыс.
руб.
126489
150499
173783
+47294
Себестоимость продукции, тыс. руб.
133185
153231
160159
+26974
Прибыль от продажи продукции, тыс.
руб.
-6696
-2732
13624
+20320
Прибыль до налогообложения, тыс.
руб.
4514
-27
16577
+12063
Стоимость собственного капитала, тыс.
руб.
3693
229
12193
+8500
Стоимость заемного капитала, тыс.
руб.
42745
56597
66869
+24124
Стоимость имущества, тыс. руб.
78685
97970
116805
+38120
Рентабельность продаж, %
-5,3
-1,8
7,8
+13,1
Рентабельность производства, %
-5,0
-1,8
8,5
+13,5
Рентабельность собственного капита-
ла, %
122,2
-11,8
136,0
+13,8
Рентабельность заемного капитала, %
10,6
-0,1
24,8
+14,2
Общая рентабельность предприятия,
%
5,7
-0,03
14,2
+8,5
Данные таблицы 17 демонстрируют положительную динамику всех по-
казателей рентабельности предприятия за 2015-2017 гг.
Уровень рентабельности продаж на предприятии возрос на 13,1 про-
центных пункта, чему способствовали увеличение в ООО «Ориум плюс» в 2017
году в сравнении с 2015 годом увеличение объемов производства и продажи
продукции, снижение затрат на ее производство, рост цен на реализуемую про-
дукцию в следствие обновления ассортимента и повышения качественных ха-
рактеристик.
О повышении эффективности производственного процесса свидетель-
52
ствует положительная динамика (рост на 13,5 процентных пункта) уровня рен-
табельности производства, обусловленного снижением затрат на производство
продукции при одновременном росте объемов ее производства и реализации.
Финансовые ресурсы - собственный и заемный капитал предприятия -
также используются эффективно, что подтверждается ростом на 13,8 процент-
ных пункта значения рентабельности собственного капитала и на 14,2 процент-
ных пункта показателя рентабельности заемного капитала.
Абсолютный рост на 8,5 процентных пункта значения показателя эко-
номической рентабельности в ООО «Ориум плюс» в 2017 году в сравнении с
2015 годом позволяет сделать вывод об общем повышении эффективности ре-
зультатов финансово-производственной деятельности предприятия, что являет-
ся положительной тенденцией.
На финансовое состояние предприятия оказывает влияние состояние
финансово-расчетной дисциплины, оценить которую можно с использованием
показателей оборачиваемости средств в расчетах, динамика которых представ-
лена в таблице 18.
Таблица 18
Анализ состояние финансово-расчетной дисциплины в ООО
«Ориум плюс» за 2015-2017 гг.
Показатель
2015 г
2016 г
2017 г
2017 г в
% к
2015 г
Объем товарной продукции, тыс. руб.
126489
150499
173783
137,4
Число дней в рассматриваемом периоде,
дней
365
365
365
-
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
2005
2050
1725
59,1
Коэффициент оборачиваемости дебитор-
ской задолженности, оборот
63,1
73,4
100,7
159,6
Длительность одного оборота дебитор-
ской задолженности, дней
5,8
5,0
3,6
62,1
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
31743
40466
36726
115,7
Коэффициент оборачиваемости креди-
торской задолженности, оборот
4,0
3,7
4,7
117,5
Длительность одного оборота кредитор-
ской задолженности, дней
91,3
98,6
77,7
85,1
Превышение суммы кредиторской задол-
женности над суммой дебиторской за-
долженности, тыс. руб.
29738
38416
35001
117,7
53
Как следует из данных таблицы 18, величина дебиторской задолженно-
сти на предприятии сократилась на 40,9% или 280 тыс. руб. в то время как кре-
диторская задолженность напротив возросла на 15,7% или 4983 тыс. руб.
Несмотря на рост показателей оборачиваемости средств в расчетах эф-
фективность финансово-расчетной дисциплины на предприятии низкая, о чем
свидетельствует значительное превышение величины кредиторской задолжен-
ности над дебиторской. Причем как отрицательный факт следует отметить рост
величины данного превышения на 17,7%.
Таким образом, результаты проведенного анализа позволяют сделать
следующие выводы. ООО «Ориум плюс» является финансово неустойчивым
предприятием. Оно финансово зависимо от внешних источников финансирова-
ния, что показывают значения коэффициента автономии. Кроме того, ООО
«Ориум плюс» не в состоянии обеспечивать запасы собственными источниками
финансирования.
Проведенное исследование выявило ряд проблем в финансово-
хозяйственной деятельности ООО «Ориум плюс», в числе которых следует от-
метить следующие:
низкая платежеспособность, обусловленная недостаточностью сво-
бодных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для пога-
шения задолженности перед кредиторами за поставленные материалы и ока-
занные услуги;
значительная величина кредиторской задолженности, длительный
период ее погашения, обусловленные низким уровнем платежной дисциплины,
нарушением условий договоров с поставщиками в части оплаты поставленных
материалов и оказанных услуг;
значительная величина материальных запасов обусловленная ин-
фляционным ростом стоимости материальных ресурсов, используемых в про-
изводстве продукции;
снижение прибыли от прочих операций, обусловленное снижение
величины прочих доходов.
54
Наличие выявленных проблем в финансовой деятельности ООО «Ориум
плюс» требует разработки комплекса антикризисных мер по восстановлению
платежеспособности, укреплению финансового состояния и поддержанию про-
изводственного процесса.
55
Глава 3. Пути улучшения финансового состояния ООО
«Ориум Плюс»
3.1. Оценка финансового состояния и предложения по его
улучшению
Как показало проведенное исследование в ООО «Ориум плюс» различ-
ные приемы и методы, которые используют в ходе анализа финансового состо-
яния, оценивают риски потери платежеспособности, финансовой устойчивости
и независимости фирмы за прошедший период. Но организацию, ее партнеров
и конкурентов интересуют перспективы финансового состояния предприятия в
будущем. Поэтому на предприятии целесообразно для оценки финансового со-
стояния использовать зарубежные и российские модели прогнозирования банк-
ротства, которые позволяют предсказать кризисную ситуацию коммерческой
организации еще до появления ее очевидных признаков. Это дает возможность
использовать различные антикризисные стратегии для ее предотвращения.
Одной из самых простых методик является двухфакторная модель Аль-
тмана, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух
показателей:
???????? ???????? ???? (1)
где, ОА - оборотные активы, тыс. руб.;
КО - краткосрочные обязательства, тыс. руб.;
ДО - долгосрочные обязательства, тыс. руб.;
СК - собственный капитал, тыс. руб.
Если Z-счет оказывается меньше 0, то высока вероятность того, что
предприятие окажется платежеспособным, если Z-счет больше 0, то наиболее
вероятно, что ему грозит банкротство.
Рассчитаем значение двухфакторной модели Альтмана применительно к
условиям деятельности ООО «Ориум плюс» на конец 2017 года. Данные для
расчета представлены в таблице 19.
Таблица 19