46
задолженности. Положительным моментом является тот факт, что доля заемных
источников за весь исследуемый период сокращается с 64 % в 2016 г. до 31,5 %
в 2018 г.
В целом соотношение собственного и заемного капитала ООО «ПЭК-
Ташкент» свидетельствует о стабильном финансовом состоянии организации.
Перейдем к коэффициентному анализу финансовой деятельности ООО
«ПЭК-Ташкент».
Расчетные значения показателей ликвидности ООО «ПЭК-Ташкент» за
2016-2018 гг. представлены в таблице 4.
Таблица 4
Оценка показателей ликвидности ООО «ПЭК-Ташкент» за 2016-
2018 гг.
Наименование
показателя
Норматив
2016
2017
2018
Отклонение,
±
2017
/
2016
2018/
2017
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
≥ 0.1- 0.7
0,638
1,53
1,432
0,892
-0,098
Коэффициент
быстрой ликвидности
≈ 1 opt=0.7 –
0.8
1,091
2,055
2,802
0,964
0,747
Коэффициент
текущей ликвидности
≈ 1.5 – 2
1,271
2,176
2,963
0,905
0,787
Общий показатель
ликвидности
≥ 1
1,048
2,031
2,387
0,983
0,356
Общий коэффициент
покрытия
> 2 – 2.5
1,264
2,147
2,915
0,883
0,768
Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала
-
0,233
0,076
0,068
-0,157
-0,008
47
Продолжение таблицы 4
Доля оборотных
средств в активах
≥ 0.5
0,79
0,874
0,885
0,084
0,011
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
≥ 0.1
0,185
0,51
0,638
0,325
0,128
Коэффициент утраты
платежеспособности
< 1.0
1,201
Коэффициент текущей ликвидности, на протяжении последних двух лет,
т.е. в 2017 и 2018 гг., превышает нормативное значение – 2. Это свидетельствует
о возможности компании погашать свои текущие обязательства, мобилизовав
все свои оборотные активы.
За анализируемый период коэффициент срочной ликвидности за весь
период исследования выше нормативного значения. Среднее значение данного
показателя составляет 2. Это говорит о наличии достаточного количества у
организации ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные
обязательства.
Значение коэффициента абсолютной ликвидности оказалось выше
допустимого, что говорит о том, что предприятие полностью обеспечено
средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за
счет наиболее ликвидных активов (организация может покрыть 142 % своих
обязательств в 2018 году).
Проведя анализ показателей ликвидности, можно заметить, что в 2018 г.
ООО «ПЭК-Ташкент» можно назвать ликвидным и платежеспособным на
момент составления баланса, однако в перспективе предприятие может потерять
свою платёжеспособность, поскольку показатель утраты платёжеспособности не
соответствую нормативному значению.
Далее проведем абсолютный и относительный анализ финансовой
устойчивости ООО «ПЭК-Ташкент» за 2016-2018 гг.
48
Таблица 5
Исходные данные для анализа финансовой устойчивости ООО
«ПЭК-Ташкент», тыс. сум.
Показатели
Условные
обозначе
ния
2016
2017
2018
Отклонение, ±
2017/
2016
2018/
2017
Основные
средства
ОС
293829
310927
326480
17098
15553
Внеоборотные
активы
ВОА
310481
348440
364025
37959
15585
Запасы
З
143825
115125
132548
-28700
17423
Оборотные
активы
ОА
1167539
2419734
2807738
1252195
388004
Собственный
капитал
СК
527029
1582611
2156177
1055582
573566
Долгосрочные
обязательства
ДО
5038
14794
15647
9756
853
Краткосрочные
обязательства
КО
945953
1170769
999939
224816
-
170830
Валюта
баланса
В
1478020
2768174
3171763
1290154
403589
Собственные
оборотные
средства
СОС
221586
1248965
1807799
1027379
558834
На первом этапе рассчитаем абсолютные показатели финансовой
устойчивости (таблица 6).
Таблица 6
Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО
«ПЭК-Ташкент»
Показатель
собственных
оборотных
средств
(СОС)
2016
2017
2018
Излишек или недостаток
2016
2017
2018
СОС
221586
1248965
1807799
77761
1133840
1675251
СОС + ДО
226624
1263759
1823446
82799
1148634
1690898
СОС + ДО +
КО
1172577
2434528
2823385
1028752
2319403
2690837
По всем трем вариантам расчета на 31 декабря 2018 г. наблюдается
49
возможность у ООО «ПЭК-Ташкент» собственными оборотными средствами
покрыть свои запасы и затраты, поэтому финансовое положение организации по
данному признаку можно характеризовать как устойчивое.
Данные табл. 6 свидетельствуют о том, что в каждый из анализируемых
периодов финансовое состояние предприятия устойчиво. ООО «ПЭК-Ташкент»
обладает собственными источниками финансирования для покрытия
кредиторской задолженности и производственных запасов.
Таблица 7
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости ООО
«ПЭК-Ташкент»
Показатели
2016
2017
2018
Отклонение, ±
2017/
2016
2018/
2017
Коэффициент финансового
рычага (ДО+КО)/СК
1,804
0,749
0,471
-1,055
-0,278
Коэффициент автономии СК/ВБ
0,357
0,572
0,68
0,215
0,108
Коэффициент финансирования
СК/ЗК
0,554
1,335
2,123
0,781
0,788
Коэффициент финансовой
устойчивости (СК+ДО)/ВБ
0,36
0,577
0,685
0,217
0,108
Коэффициент финансовой
зависимости (ДО+КО)/ВБ
0,643
0,428
0,32
-0,215
-0,108
Коэффициент долгосрочного
привлечения заемных средств
ДО/(ДО+СК)
0,005
0,012
0,015
0,007
0,003
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами СОС/ОА = (СК-
ВОА)/ОА
0,19
0,516
0,644
0,326
0,128
Коэффициент реальной
стоимости имущества
(ОС+З)/ВБ
0,296
0,154
0,145
-0,142
-0,009
Коэффициент постоянного
актива ВОА/СК
0,589
0,22
0,169
-0,369
-0,051
50
Коэффициент маневренности
собственного капитала СОС/СК
0,42
0,789
0,838
0,369
0,049
Как видно из таблицы 7, коэффициент автономии организации по
состоянию на 31.12.2018 составил 0,68. Полученное значение говорит о
достаточно высокой доле собственного капитала ООО «ПЭК-Ташкент» (68%) в
общем капитале организации – организация осторожно относится к
привлечению заемных денежных средств.
В течение анализируемого периода наблюдалось увеличение
коэффициента автономии.
По состоянию на 31.12.2018 коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами составил 0,644. За весь анализируемый период имело
место увеличения коэффициента обеспеченности собственными оборотными
средствами. Т.е. можно сделать вывод, что ООО «ПЭК-Ташкент» обеспечено
собственными оборотными средствами.
По состоянию на 31.12.2018 значение коэффициента можно
охарактеризовать без сомнения, как хорошее.
По результатам анализа показателей финансовой устойчивости
предприятия можно сделать вывод о том, что анализируемое предприятие ООО
«ПЭК-Ташкент» имеет устойчивое финансовое состояние, и использует в своей
деятельности больше собственных источников финансирования.
Понятие рентабельности предприятия подразумевает эффективное
использование трудовых, материальных, финансовых, инвестиционных
ресурсов
В таблице 8 приведена оценка показателей рентабельности деятельности
ООО «ПЭК-Ташкент» за 2016-2018 гг.
51
Таблица 8
Оценка показателей рентабельности деятельности ООО «ПЭК-
Ташкент» за 2016-2018 гг.
Показатели
2016
2017
2018
Абсолютное отклонение
2017 /2016
2018 /2017
Рентабельность продаж, %
4,13
10,04
6,36
5,91
-3,68
Рентабельность
продукции, %
54,29
145,91
93,74
91,62
-52,17
Рентабельность активов, %
6,35
12,43
4,83
6,08
-7,60
Рентабельность оборотных
активов, %
8,41
14,71
5,49
6,30
-9,23
Рентабельность
собственного капитала, %
19,21
25,02
7,67
5,81
-17,35
По данным таблице 8 видно, что все показатели рентабельности имеют
отрицательное значение за счет сокращения чистой прибыли. Следовательно,
можно сделать вывод, что у ООО «ПЭК-Ташкент» наблюдается сокращение
прибыли и эффективности экономической деятельности организации.
Рентабельность капитала, за анализируемые период, снижается. Исходя
из расчета рентабельности собственного капитала по системе Дюпон можно
заметить, что рентабельность собственного капитала изменилась в основном за
счет рентабельности продаж и оборачиваемости совокупных активов.
Рентабельность продаж, достигнув максимума в 2017 году величины
10,04%, испытала достаточно большое падение в 2018 году (3,68%). Это связано
с уменьшением прибыли компании в данный период.
Наглядно динамика показателей рентабельности представим на рисунке
7.
52
Рисунок 7 Динамика показателей рентабельности ООО «ПЭК-
Ташкент» за 2016-2018 гг.
В таблице 9 приведена оценка показателей деловой активности ООО
«ПЭК-Ташкент» за 2016-2018 гг. Отметим, что для анализа деловой активности
организации используют среднегодовую стоимость активов и обязательств
организации.
Таблица 9
Оценка показателей деловой активности ООО «ПЭК-Ташкент» за
2016-2018 гг.
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолют.
отклон.
2018
/2016
Относит.
отклон.
2018
/2016, %
Выручка, тыс.
сум.
10784430
13875960
14579706
3795276
135,2
Оборотные
средства, тыс.
сум.
869694
1793637
2613736
1744043
300,5
Запасы, тыс.
сум.
108684
129475
123837
15153
113,9
Дебиторская
задолженности,
тыс. сум.
386273
500036
941267
554994.
243,7
8,41
14,71
5,49
54,29
145,91
93,74
4,13
10,04
6,36
6,35
12,43
4,83
0%
2000%
4000%
6000%
8000%
10000%
12000%
14000%
16000%
2016 г. 2017 г. 2018 г.
Рентабельность оборотных активов, % Рентабельность продукции, %
Рентабельность продаж, % Рентабельность активов, %
53
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолют.
отклон.
2018
/2016
Относит.
отклон.
2018
/2016, %
Денежные
средства, тыс.
сум.
196792
865041
1196908
1000116
608,2
Оборачиваемост
ь оборотных
средств, в
оборотах
12,4
7,7
5,6
-6,82
45,0
Оборачиваемост
ь оборотных
средств, в днях
29,0
46,5
64,5
35,51
222,3
Оборачиваемост
ь дебиторской
задолженности
(средств в
расчетах), в
оборотах
27,9
27,7
15,5
-12,43
55,5
Оборачиваемост
ь средств в
расчетах, в днях
12,9
13,0
23,2
10,35
180,2
Оборачиваемост
ь запасов, в
оборотах
99,2
107,2
117,7
18,51
118,7
Оборачиваемост
ь запасов, в
днях
3,6
3,4
3,1
-0,57
84,3
Оборачиваемост
ь собственного
капитала
20,5
8,8
6,8
-13,70
33,0
Продолжительно
сть
операционного
цикла
16,5
16,3
26,3
9,78
159,2
Коэффициент
устойчивости
экономического
роста
0,2
0,4
0,2
-0,02
91,4
По данным таблицы 9 деловая активность предприятия имеет тенденцию
к снижению.
ООО «ПЭК-Ташкент» неэффективно использует свои средства, причем
эффективность их использования снижается в динамике.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает,
что для ее взыскания требуется почти 24 дня при существующим уровне деловой
активности.
54
Чем выше значение коэффициента кредиторской задолженности, тем
выше ликвидность предприятия. Оценку и анализ коэффициента
оборачиваемости кредиторской задолженности необходимо производить
совместно с оценкой коэффициента оборачиваемости дебиторской
задолженности. У ООО «ПЭК-Ташкент» коэффициент дебиторской
задолженности меньше коэффициента кредиторской и это положительный
фактор, так как это увеличивает рентабельность предприятия. У компании
появляется больше «свободных» денег для осуществления деятельности.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в целом имеет
отрицательную тенденцию. Значение коэффициента оборачиваемости активов
на протяжении анализируемого периода сократилось на 6,82 оборота.
Коэффициент показывает сколько раз за данный период «обернулись» средства,
вложенные в оборотные активы. Снижения показателя рассматривается как
неблагоприятная тенденция. Причина замедления оборачиваемости совокупных
активов связана, как представляется, с увеличением дебиторской задолженности.
Это означает, что компания должна стремиться к тому, чтобы дебиторская
задолженность погашалась быстрее, что повысит эффективность ее оперативной
деятельности.
Таким образом, подводя итог, можно отметить, что ООО «ПЭК-Ташкент»
на конец 2018 г. является прибыльным, однако в динамике наблюдается
снижение всех показателей эффективности деятельности данного предприятия.
Несмотря на хорошее финансовое состояние на конец 2018 г. у
предприятия ООО «ПЭК-Ташкент» существует также большая вероятность
потерять свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев. Поэтому
руководству ООО «ПЭК-Ташкент» необходимо в срочном порядке разработать
проект по улучшению финансового состояния данной организации.
55
2.3 Оценка уровня вероятности банкротства предприятия
Для выявления кризисной ситуации в ООО «ПЭК-Ташкент» проведем
оценку потенциального банкротства предприятия на основе количественных
методов.
Обобщая практический опыт использования формализованных и
неформализованных методов диагностики кризисных ситуаций и
прогнозирования банкротства отечественных субъектов хозяйствования, можно
предположить, что использование только одного из данных методов может
привести к неполному использованию полученной информации. Объединение
одних и тех же методов взаимно компенсирует их недостатки. Результаты,
полученные с использованием качественных методов, могут быть дополнены
или согласованы с результатами количественных методов и наоборот. Набор
формализованных и неформализованных методов необходим для
прогнозирования банкротства, перспектив развития предприятия в области
экономической диагностики, разработанных с помощью набора методов и
методик, а также их комбинации для выявления проблем и их выявления.
Модель Иркутской Академии.
Вероятность банкротства определяется расчетом коэффициента Z по
формуле 15:
Z = 0,838 × Х1 + Х2 + 0,054 × Х3 +0,63 × Х4 (15)
где Х1 – это доля чистого оборотного капитала в активах;
Х2 – рентабельность собственного капитала;
Х3 – отношение выручки к активам;
Х4 – отношение чистой прибыли к себестоимости продукции.
Значения показателей «х» по Иркутской модели для ООО «ПЭК-
Ташкент» представлены в таблице 10.