18
партнеров и государства предоставляет ценную информацию о способности
погашать денежные обязательства и уплачивать обязательные платежи.
1.2 Факторы, определяющие финансовое состояние предприятия
Финансово-экономическая деятельность любого предприятия
предоставляет собой систему взаимосвязанных процессов, которые зависят
от воздействия различных факторов. Тесная взаимосвязь этих факторов
обусловливает их разнонаправленное влияние на результаты финансово-
хозяйственной деятельности организации. Преобладающее влияние
отрицательных факторов может существенно снизить влияние факторов
положительного характера. Следует отметить, что действие одного и того же
фактора может разниться, в зависимости от конкретных обстоятельств и
условий.
В современных экономических условиях деятельность любого
предприятия, в силу открытости и доступности информации, становится
объектом внимания множества других субъектов экономики, оценивающих
положение предприятия на рынке, а также его конкурентоспособность и
финансовую устойчивость.
Финансовая устойчивость является основой стабильности организации.
В этой связи имеет место воздействие на нее различных факторов.
Существующее многообразие факторов указывает на необходимость их
классификации по разным признакам:
- по степени значимости различают первичные и вторичные;
- по времени действия: постоянные и переменные;
- по месту возникновения факторы подразделяются на: внешние и
внутренние.
Внешние факторы не зависят от усилий руководства предприятия,
поэтому оно не в силах оказывать существенное влияние на финансовую
19
устойчивость. Тогда как внутренние факторы зависят непосредственно от
системы управления деятельностью данного предприятия.
Внешние факторы, взаимодействуя, образуют среду функционирования
предприятия. Они носят экзогенный характер, то есть не зависят от
организации.
Помимо этого характерной чертой внешних факторов является их
тесная взаимосвязь с факторами внутренней среды предприятия.
К числу внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость,
относятся (Рисунок 2):
Рисунок 2 - Внешние факторы, влияющие на финансовую
устойчивость
Экономические факторы оказывают непосредственное влияние на
эффективность деятельности фирмы. В свою очередь, экономические
факторы делят на факторы состояния финансовой системы и факторы
общеэкономического состояния.
К числу факторов состояния финансовой системы страны относят
информационные процессы и связанные с ними инфляционные ожидания,
ставка рефинансирования РФ, политика Центрального банка РФ, степень
развития института кредитования и др.
Общеэкономические факторы характеризуются темпами
экономического роста, инвестиционной привлекательностью
товаропроизводителей на отечественном рынке, циклическими колебаниями
экономики, состоянием платежного баланса страны.
Политико-правовые факторы находятся в непосредственной
взаимосвязи с политической ситуацией в стране и с деятельностью
Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость
экономические факторы
политико-правовые факторы
научно-технические факторы
социально-культурные факторы
природные факторы
20
государственных органов. Образуемые данной группой факторов
законодательные границы регулируют действия экономических субъектов,
путем ослабления или усиления государством рычагов своего воздействия.
К числу политико-правовых факторов относятся: политическая
стабильность как в целом в стране, так и в регионах; устойчивость
правительства; расстановка политических сил; правовые основы
хозяйствования; налогово-кредитная политика государства; таможенная
политика; законодательные акты, обеспечивающие контроль за
деятельностью хозяйствующих субъектов
1
.
Научно- технические факторы способствуют быстрому развитию
отдельных отраслей или конкретных организаций. В то же время данная
группа факторов может в значительной мере повлиять на разорение других
организаций. Это связано с неоднозначностью влияния научно-технических
факторов. С одной стороны, применение новых технологий научных
разработок в своей деятельности позволяет предприятию обеспечить
конкурентоспособность продукции; выйти на новые рынки сбыта
2
. С другой
стороны, внедрение новых технологий, применение различных научных
разработок зачастую приводит к отвлечению средств из текущего оборота на
длительный срок. Это связано со значительной капиталоемкостью и
долговременностью применения новых технологий. Результатом применения
последних может быть как получение высокой прибыли, так и понесение
значительных убытков в связи с их не окупаемостью.
Факторы социально-культурного характера связаны с формированием
стиля жизни, работы, потребления. Данная группа факторов оказывают
значительное влияние деятельность экономических субъектов.
Возникновение новых тенденций обусловливает необходимость создания
1
Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов.- Москва:
Кнорус,2014.-432с.
2
Аверина, О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / О.И. Аверина,
В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова.- Москва: Кнорус, 2016. - 432с.
21
нового типа потребителя, то есть появляется потребность в других товарах и
услугах, что в значительной степени влияет на деятельность организации.
К их числу относятся такие факторы как демографическая ситуация,
уровень безработицы, уровень доходов населения, платежеспособность
населения, система ценностей, имеющая место в обществе и др.
Таким образом, следует сказать, что практически невозможно точно
определить и количественно оценить всю группу внешних факторов,
оказывающих влияние на финансовую устойчивость предприятия.
В отличие от внешних, внутренние факторы носят эндогенный
характер, то есть они зависимы от организации производства и от вида
производственной деятельности. Внутренние факторы являются
субъективными и многие из них можно количественно оценить.
Основными внутренними факторами, влияющими на финансовую
устойчивость предприятия, являются:
- финансовые ресурсы и эффективность их использования;
- принципы организации и управления;
- конкурентная позиция организации;
- отраслевая принадлежность предприятия.
Одним из наиболее важных внутренних факторов, оказывающих
влияние на финансовую устойчивость предприятия, является приемлемый
состав и структура активов, а также разработка оптимальной политики их
формирования. Устойчивость и эффективность функционирования
предприятий во многом определяется качеством текущих активов, величиной
используемых запасов, денежных активов, оборотных средств и т.д.
В случае уменьшения запасов и ликвидации активов предприятие будет
иметь в обороте больше капитала и, следовательно, большую прибыль.
Однако риск неплатежеспособности в такой ситуации будет расти, что, в
свою очередь, может привести к остановке производства.
Влияние структуры собственных и заемных средств на финансовую
устойчивость имеет большое значение. Вследствие привлечения заемного
22
капитала появляется риск невыполнения обязательств перед кредиторами. В
этой связи, оценка степени влияния структуры капитала и постоянных
финансовых издержек очень важна.
Одним из наиболее значимых внутренних факторов, оказывающих
влияние на финансовую устойчивость предприятия, является состав и
структура финансовых ресурсов, и прежде всего, прибыли.
Важным конкурентным преимуществом предприятия является
инновационная деятельность
1
. Реализация данного преимущества
производится при внедрении инновационных методов производства,
новевшей техники, более совершенных технологий. Использование
инноваций в своей деятельности обеспечивает предприятию лидерство в
наличии сегментов распределения товаров, диверсификации продукции и др.
Эффективность инновационной деятельности определяется технологическим
уровнем производства, повышение которой способствуют:
- увеличению объемов производства;
- повышению производительности труда;
- увеличению объемов реализации, в результате внедрения
новых товаров.
Показателями уровня технологического производства являются
НИОКР, состояние технологий (новизна и приоритетность технологий,
техническая управляемость) и техники.
Наряду с вышеизложенными факторами на финансовую устойчивость
предприятия влияет его конкурентная позиция (доля рынка, стадия
жизненного цикла, уровень квалификации руководства и персонала, доступ к
источникам информации и т.д.). Степень влияния данного фактора напрямую
зависит от величины рентабельности предприятия.
С развитием общественных отношений, ростом технологических
возможностей и расширением на этой основе совокупности социально-
1
Агекян, Л. С. Содержание анализа финансового состояния организации и решения, принимаемые на его
основе / Л.С. Агекян // Молодой ученый. - 2016. - №4. - С. 329-331.
23
экономических потребностей, происходит постоянное увеличение числа
факторов, которые оказывают влияние на процесс производства, получение
конечного результата и, как следствие, на экономическую устойчивость
предприятия.
В связи с этим целесообразно классифицировать факторы на
внутренние и внешние, поскольку предприятие является одновременно и
субъектом и объектом рыночных отношений, а также оно способно влиять на
динамику разных факторов.
Внутренние факторы, влияющие на экономическую устойчивость,
непосредственно связаны с качеством функционирующего на предприятии
оборудования, с работой производственного персонала, а также с
финансовыми возможностями организации в целом.
Внешние факторы, в отличие от внутренних, не зависят от
деятельности персонала предприятия. Факторы внешней среды,
оказывающие влияние на экономическую устойчивость предприятия,
определяют его положение среди конкурентов, а также уровень
привлеченных производственных и финансовых ресурсов.
К внутренним факторам, оказывающим влияние на экономическую
устойчивость предприятия, относятся: используемые технологии,
организация производства и структура управления, техническое обеспечение,
персонал предприятия, финансовое состояние организации
1
.
Используемые предприятием технологии представляют собой
совокупность квалифицированных навыков и умений работников,
инфраструктура, оборудования, инструментов, которые необходимы для
осуществления желаемых преобразований.
Совершенствование технологий непосредственным образом связано с
совершенствованием техники производства. Пропорциональное сочетание
комплекса машин, различного оборудования способствует созданию единой
1
Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов.- Москва:
Кнорус,2014.-432с.
24
технической системы, определяющей производственные возможности
предприятия.
Внедрение различных технических новшеств, сопровождающееся
изменениями технологий, происходят достаточно стремительно. Задача
руководства предприятия заключается в оперативной реакции на эти
изменения в целях постоянного повышения эффективности своей
деятельности.
В связи с этим немаловажное значение приобретает такой фактор как
организация и управление производственным процессом. Организация
производства представляет собой разработанную систему, направленную на
рациональное использование персонала организации, оборудования,
площади предприятия, предметов труда и т.д.
Достижение оптимальной организации производственного процесса и
структуры управления невозможно без персонала, который выступает
внутренней переменной частью трудового потенциала. Кадры являются
центральным элементом любой модели организации.
Формирование эффективного механизма направленного на
обеспечение экономической устойчивости, неразрывно связано с созданием
эффективной структуры управления.
Одним из наиболее важных внутренних факторов, влияющих на
экономическую устойчивость, является финансовое состояние предприятия.
Оно определяется состоянием финансовых ресурсов предприятия. Именно
при помощи них предприятие осуществляет процесс изготовления и
реализации продукции, покрывает затраты по расширению и обновлению
производства.
Наряду с внутренними факторами, на экономическую устойчивость
предприятия оказывают влияние внешние факторы. К ним относятся:
влияние экономики, политическая стабильность, научно-технический
прогресс, социально-культурные тенденции и др.
25
Таким образом, любые изменения факторов внешней среды,
находящихся в тесной связи факторами внутренней среды, выводят его из
состояния устойчивости, тем самым ускоряют процесс формирования
экономической устойчивости, который направлен на повышение
эффективности во всех сферах деятельности предприятия.
1.3 Методика анализа финансового состояния предприятия
Основными характеристиками финансового состояния организации
являются: финансовая устойчивость, ликвидность, платежеспособность,
рентабельность, деловая активность.
Рассмотрим сущность данных параметров. Главным показателем
финансового состояния выступает финансовая устойчивость предприятия.
Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за
счет собственных средств покрывает средства, вложенные активы, не
допускает неоправданной дебиторской задолженности и расплачивается в
срок по своим обязательствам
1
. Чтобы определить типы и уровень
финансовой устойчивости необходимо провести анализ финансовой
деятельности предприятия. Часто используемыми и традиционными видами
анализа являются горизонтальный, вертикальный, статистический анализ.
Горизонтальный анализ заключается в сравнении значений каждой
статьи бухгалтерской отчетности в текущем периоде со значением
предыдущих периодов для рассмотрения их динамике. Таким образом,
можно отследить каждую статью дохода или расхода за длительный
промежуток времени и при возникновении отрицательного результата
1
Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов.- Москва:
Кнорус,2014.- с.125
Иванова, Л.И. Анализ финансовой отчетности : учебное пособие /
Л.И. Иванова, А.С. Бобылева. - Москва: КноРус, 2018. - 328 с.
26
провести ряд мероприятий, который позволит улучшить данную статью
отчетности
1
.
Вертикальный анализ позволяет определить степень влияния отдельной
составляющей на суммарную величину и заключается в расчете удельного
веса той или иной статьи отчетности в величине итогового показателей.
Данные виды анализа обычно объединяют и отражают в единой
аналитической таблице.
Статистическими методами анализа финансовой устойчивости
являются: методы абсолютных, относительных и средних величин; прием
сравнения, сводки и группировки; прием цепных подстановок; прием разниц.
В научной и учебной литературе широко освещаются методологические
подходы к анализу финансовой устойчивости, в которых фундаментально
прослеживаются две группы методов:
а) основанные на расчете и оценке относительных показателей –
финансовых коэффициентов;
б) основанные на расчете и оценке абсолютных показателей.
Коэффициентный метод является самым распространенным методом
анализа финансовой устойчивости, применение которого требует расчета и
оценки системы финансовых величин, позволяющих охарактеризовать
качественный состав источников средств и дающих возможность оценить
рациональность распределения этих источников. Однако значения
коэффициентов и их минимальные пороги нельзя строго применять ко всем
видам хозяйствующих субъектов.
По итогам вычисления анализируют полученные значения, которые в
идеале должны укладываться в нормативный диапазон, определенный для
каждого показателя в отдельности.
Однако когда дело доходит до формулировки общего вывода, зачастую
возникают трудности в определении уровня финансовой устойчивости. Это
1
Иванова, Л.И. Анализ финансовой отчетности : учебное пособие / Л.И. Иванова, А.С. Бобылева. - Москва:
КноРус, 2018. - 328 с.
27
является недостатком использования приведенных выше коэффициентов и с
тем, что, как правило, в динамике все показатели изменяются
разнонаправленно. Например, может возникнуть ситуация, при которой
коэффициент автономии будет возрастать при одновременном уменьшении
величины собственного оборотного капитала и, соответственно,
коэффициента мобильности собственного капитала. Поэтому обоснованность
выводов, с одной стороны, зависит от опыта и профессионализма аналитика,
с другой – от качества результатов углубленного анализа содержания
показателей, которые проявили неблагоприятную тенденцию.
Еще одним важным методом расчета финансовой устойчивости
является оценка финансового левериджа, которая проводится разными
способами.
Под финансовым левериджем (рычагом) понимается некая
характеристика финансовых условно-постоянных расходов в общей сумме
текущих расходов как фактор колеблемости ее финансового результата.
Управление значением этого индикатора есть элемент определения
стратегии развития хозяйствующего субъекта, то есть финансовый леверидж
– это стратегическая характеристика его экономического потенциала
1
.
Коэффициент финансового левериджа (КФЛ) определяется как
соотношение заемного (ЗК) и собственного (СК) капитала, что можно
представить в виде формулы 1:
Эффект финансового левериджа (Э
ФЛ
), который определяется как
приращение чистой рентабельности собственных средств, получаемое за счет
использования кредита, вычисляется по формуле 2:
1
Артюхова, А. В. Анализ финансового состояния предприятия: сущность и необходимость проведения /
А.В. Артюхова, А.А. Литвин // Молодой ученый. - 2016. - №11. - С. 744-747.