саморазвитию на фиксированный момент времени.
Известный экономист Н.Е.Зимин полагает, что финансовое состояние
предприятия является отражением накопленного потенциала за счет текущих
финансовых результатов, которое описывается активными и пассивными
статьями бухгалтерского баланса, а также соотношениями между ними.
При этом диагностика финансового состояния может быть выполнена с
позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае, как
показывает анализ отечественной и зарубежной практики рассматриваются
платежеспособность и ликвидность, во втором - финансовая устойчивость.
Исходя из вышеизложенного, данное понятие можно определить
следующим образом: «Финансовое состояние» представляет собой отражение
финансово-хозяйственной деятельности предприятия на определенный момент
времени и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного
осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения
своих долговых обязательств.
По своему характеру финансовое состояние предприятия может быть
устойчивым, неустойчивым (так называемым «предкризисным») и кризисным.
Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать
свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные
потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных
обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и
наоборот7.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно
обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким
образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с
целью сохранения платежеспособности и создания условий для само
воспроизводства8.
Оценка финансового состояния на определенную дату даёт ответ на
7 Анализ хозяйственной деятельности предприятия - Минск: Интерпрессервис, Экоперспектива, 2015. -264с.
8 Сергеев,И.В. Экономика предприятия: учеб. пособие - М.: «Финансы и статистика», — 2013. - 304с.
16
вопрос, насколько успешно предприятие управляло своими финансовыми
ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате. Дальнейший
анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям
необходимо вести работу по его улучшению, помогает выявить наиболее
важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии именно
на данном предприятии. Всё это позволяет определить основные способы
оптимизации финансового положения конкретного предприятия в конкретный
период его деятельности9.
Надо отметить, что анализом финансового состояния занимаются не
только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его
учредители, акционеры, инвесторы с целью оценить эффективность
использования ресурсов, определить перспективы вложения свободных средств
и развития бизнеса. Кроме того, анализируют финансовое состояние
предприятия и банки с целью оценить условия кредитования и
кредитоспособность клиентов, определить уровень и степень риска.
Поставщики проводят оценку возможности своевременного получения
платежей от покупателей за товары, работы, услуги и перспективы
дальнейшего сотрудничества. Налоговые органы оценивают выполнение плана
поступления средств в бюджет и соблюдение налогового законодательства.
В целом, финансовое состояние можно считать особенно важным
объектом экономического анализа, поскольку в нем сосредоточены основные
синтетические показатели, являющиеся как бы итогом представленных ранее
объектов финансового анализа.
1.2. Система показателей, характеризующих финансовое состояние
предприятий
В целом, финансовое состояние предприятия - очень емкое понятие, и
вряд ли можно его охарактеризовать одним каким-то критерием. Финансовые
9Данилов,Е.Н. Анализ хозяйственной деятельности в бюджетных и научных учреждениях - М.: ФиС, 2015. -
336 с.
17
коэффициенты - относительные показатели, позволяющие с разных точек
зрения проанализировать финансовое состояние предприятия. Поэтому для
диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия
применяются такие критерии, как финансовая устойчивость,
платежеспособность, ликвидность баланса, рентабельность.
В свою очередь, платежеспособность предприятия - важнейший
показатель, характеризующий финансовое положение предприятия. В
специальной экономической литературе можно встретить различные подходы к
определению платежеспособности предприятия. Общая платежеспособность
предприятия - это способность полностью покрывать долго- и краткосрочные
обязательства имеющимися в наличии оборотными активами10.
Такие авторы как Г.В.Савицкая и В.И.Стражев под платежеспособностью
понимают способность предприятия своевременно погашать наличными
денежными ресурсами все свои платежные обязательства при наступлении
сроков платежа.
В более широком смысле, экономист Н.Л.Зайцев описывает
платежеспособность предприятия, как способность вовремя удовлетворять
платежные требования поставщиков оборудования, сырья и материалов в
соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить
оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет11.
В свою очередь надо отметить, что способность предприятия вовремя
платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. По
мнению А.И.Ковалева, ликвидность баланса - это степень покрытия
обязательств предприятия имеющимися активами, срок превращения которых в
денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени
ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.
Однако, ликвидность предприятия, автор Л.Г.Колпина, характеризует как
достаточность денежных и других средств для оплаты долгов в текущий
10 Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры - М.: Финансы и статистика, 2012. -559 с.
11 Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия: учеб., 2-е изд., переб. и доп. - М.: «ИНФРА-М». -2013.
- 336с.
18
момент. В данном определении уровень ликвидности зависит от сферы
деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, величины и
срочности оплаты обязательств.
Профессор Г.В.Савицкая считает, что понятие платежеспособности и
ликвидности очень близки, но второе более емкое и информативное. Так как, по
ее мнению, от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то
же время ликвидность характеризуется ею как текущее состояние счетов, так и
на перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную
дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. Отсюда можно
сказать, что ликвидность - это необходимое и обязательное условие
платежеспособности предприятия.
Применительно к каждой отрасли промышленности (и ее субъектам
хозяйствования) действуют Инструкции «О порядке расчета коэффициентов
платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и
платежеспособности субъектов хозяйствования».
Данные Инструкции определяют порядок расчета коэффициентов
платежеспособности и проведения анализа финансового состояния субъектов
хозяйствования и применяются в отношении государственных и
негосударственных юридических лиц (кроме бюджетных, страховых
организаций, банков и небанковских кредитно-финансовых организаций,
ассоциаций и союзов, казенных предприятий), их обособленных
подразделений, имеющих отдельный баланс, предпринимателей, принявших
решение о ведении бухгалтерского учета.
В общем, данные Инструкции определяют и позволяют рассчитывать
следующие показатели платежеспособности и ликвидности:
1. Коэффициент текущей ликвидности (K1), который определяется как
отношение стоимости краткосрочных активов к краткосрочным обязательствам
субъекта хозяйствования и рассчитывается по формуле (1).
К1 = КА / КО (1)
19
где, KA - краткосрочные активы;
КО - краткосрочные обязательства.
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(К2) - определяется как отношение суммы собственного капитала и
долгосрочных обязательств за вычетом стоимости долгосрочных активов к
стоимости краткосрочных активов и считается по формуле (2).
К2 = (СК + ДО - ДА) / КА (2)
где, CK - собственный капитал;
ДО - долгосрочные обязательства;
ДА - долгосрочные активы;
KA - краткосрочные активы.
3. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3)
рассчитывается как отношение долгосрочных и краткосрочных обязательств
субъекта хозяйствования к общей стоимости активов по формуле (3).
КЗ = (КО + ДО) / ИБ (3)
где, КО - краткосрочные обязательства;
ДО - долгосрочные обязательства;
ИБ - итог бухгалтерского баланса.
4 Коэффициент абсолютной ликвидности служит для определения части
краткосрочных обязательств, которая может быть погашена немедленно.
Значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,2.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабсл) рассчитывается по следующей
формуле (4):
20
Кабсл = (ФВк + ДС) / КО
(4)
где, ФВк - краткосрочные финансовые вложения;
ДС - денежные средства и их эквиваленты;
КО - краткосрочные обязательства.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния - финансовая
устойчивость предприятия, которая во многом определяет стабильность его
функционирования. Ученые А.Д.Шеремет и Р.С.Сайфулин представляют
финансовую устойчивость предприятия как определенное состояние счетов
предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность12.
Наиболее подробно, на взгляд автора, раскрывает проблему финансовой
устойчивости Г.В. Савицкая: «Финансовая устойчивость предприятия - это
способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться,
сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и
внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и
инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска»13.
В соответствии с Инструкцией, для оценки структуры источников
финансирования применяются следующие показатели финансовой
устойчивости:
1) коэффициент капитализации (так называемое «плечо финансового
рычага»). Данный коэффициент дает представление о том, каких источников
средств у организации больше - привлеченных или собственных.
2) коэффициент финансовой независимости (автономии). Данный
коэффициент рассчитывается как отношение итога раздела III бухгалтерского
баланса к общему итогу бухгалтерского баланса. Значение коэффициента
финансовой независимости должно быть более 0,5.
Автор А. И. Ковалев14 утверждает, что коэффициент финансирования (Кф)
12 Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа - М -ИНФРА-М,2012 -320с.
13 Савицкая, Г.В. Экономический анализ: учебник - 10-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2014. - 640 с.
14 Анализ финансового состояния предприятия - М.: Центр экономики и маркетинга, 2015. — 208с.
21
показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет
собственного капитала, и насколько предприятие независимо от внешних
источников финансирования. Он рассчитывается по формуле (5):
Кф = СК / (ДО + КО)
•(5)
где, CK - собственный капитал;
ДО - долгосрочные обязательства;
КО - краткосрочные обязательства.
Профессор Г.В.Савицкая коэффициент финансовой устойчивости (Кфу)
рассматривает и описывает как коэффициент, который показывает, какая часть
актива финансируется за счет устойчивых источников и предлагает его
рассчитывать по следующей формуле (6):
где, CK - собственный капитал;
ДО - долгосрочные обязательства;
ИБ - итог бухгалтерского баланса.
Таким образом можно прийти к выводу, что коэффициенты финансовой
устойчивости характеризуют состояние и динамику финансовых ресурсов
предприятия с точки зрения обеспечения им производственного процесса и
других сторон его деятельности, а показатели (коэффициенты)
платежеспособности и ликвидности характеризуют только способность
предприятия погасить свои платежные обязательства своевременно и в
денежной форме. Однако, надо отметить что диагностика финансово
хозяйственной деятельности предприятия не возможна и не полноценна без
расчета данных экономических категорий.
Фу = (СК +ДО) / ИБ
(6)
22
1.3. Показатели прибыли и рентабельности, как дополнительные
параметры диагностики финансово-хозяйственной деятельности
предприятия
Рыночная экономика диктует свои требования и одним из них является
тот факт, что получение прибыли является основной целью финансово
хозяйственной деятельности предприятия. Прибыль - это важнейший
показатель, характеризующий финансовый результат всей производственной
деятельности предприятия. Прибыль создает определенные гарантии для
дальнейшего существования и развития предприятия, выполнения обязательств
перед собственниками, инвесторами, государством. Прибыль всегда
определяется в денежном выражении.
Основными показателями (видами) прибыли на предприятии являются:
1) прибыль за отчетный период (По). Автор Н.А.Алексеенко
характеризует данный вид прибыли как финансовый результат, отражающий
все стороны производственно-хозяйственной деятельности предприятия, и
предлагает рассчитываеть по формуле (7):
По = Пр + Попер + Пв, (7)
где, Пр - прибыль от реализации продукции;
Попер - прибыль от операционных доходов и расходов;
Пв - прибыль от внереализационных доходов и расходов.
2) валовую прибыль (Пв). То же экономист Н.А.Алексеенко
представляет под данным видом прибыли разницу между выручкой
предприятия от продажи продукции и затратами на их производство,
исчисленную до вычета налога на прибыль, (формула 8).
Пв = BP - Cp (8)
23
где, BP - выручка от реализации;
Cp - себестоимость реализованных товаров.
3) прибыль от реализации продукции (работ, услуг) (Пр). Исследователь
А.С.Головачев представляет ее, как финансовый результат, полученный от
основной деятельности предприятия, и поэтому признает основной частью
прибыли предприятия, а также рассчитывает по формуле (9):
4)
Пр = ВРн - Cp - УР - PP (9)
где, BPh - выручка от реализации-нетто (за вычетом налогов и сборов,
включаемых в выручку);
Cp - себестоимость реализованных товаров;
УР - управленческие расходы;
PP - расходы на реализацию.
5) брутто прибыль (Пб). Ученый А.И.Ильин15 описывает данный вид как
общий финансовый результат деятельности предприятия до выплаты процентов
и налогов, предлагает рассчитывать по формуле (10):
Пб = По - Пл - Н, (10)
где, Пл - прибыль, которая подлежит льготному налогообложению;
H - налог на недвижимость.
6) чистую прибыль предприятия (Пч). Отечественный экономист
Н.А.Алексеенко представляет чистую прибыль, как часть прибыли,
остающуюся в распоряжении предприятия после внесения налогов и других
15 Ильин, А.И. Планирование на предприятии: учебник - Минск.: Новое знание, 2012. - 635с.
24
платежей в бюджет. Она рассчитывается по формуле (11):
Пч Пб Пналог, (11)
где, Пналог - налоги, сборы и платежи из прибыли;
Пб - брутто прибыль.
В целом, инструкция по бухгалтерскому учету доходов и расходов
определяет порядок формирования в бухгалтерском учете информации о
доходах и расходах в организациях (за исключением банков, небанковских
кредитно-финансовых организаций, страховых организаций, бюджетных
организаций). В соответствии с инструкцией доходы и расходы в зависимости
от их характера, условий осуществления и направлений деятельности
организации подразделяются на: доходы и расходы по текущей(основной)
деятельности; доходы и расходы от инвестиционной деятельности; доходы и
расходы по финансовой деятельности; иные доходы и расходы.
Рентабельность, как экономический показатель, в свою очередь,
относится к группе финансовых коэффициентов, которые представляют собой
быстрое и относительно простое средство исследования финансово
хозяйственной деятельности организации.
Рентабельность - один из основных показателей эффективности
деятельности предприятия, характеризующий уровень отдачи затрат и степень
использования средств в процессе производства и реализации продукции
(работ, услуг). Рентабельность комплексно отражает степень эффективности
использования материальных, трудовых и денежных и иных ресурсов
предприятия. Показатели рентабельности более емко, чем показатели прибыль,
характеризуют окончательные результаты хозяйствования, величина
показывает соотношение эффекта с наличными или использованными
ресурсами.
Наиболее распространенными в практике отечественных предприятий
25