25
данных авторов все предприятия по степени риска делятся на семь классов:
I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости,
позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;
II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по
задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
III класс - проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск
потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;
IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после
принятия мер по финансовому оздоровлению;
V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные;
VI класс - кризисные предприятия (таблица 4).
Таблица 4
Группировка показателей рейтинговой оценки согласно методике
Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой
34
Показатель
Границы классов согласно критериям, значение (балл)
I класс
II класс
III класс
IV класс
V класс
VI класс
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
> 0,25
(20)
0,2
(16)
0,15
(12)
0,1
(8)
0,05
(4)
< 0,05
(0)
Коэффициент
быстрой
ликвидности
> 1
(18)
0,9
(15)
0,8
(12)
0,7
(9)
0,6
(6)
< 0,5
(0)
Коэффициент
текущей
ликвидности
> 2
(16,5)
1,9-1,7
(15-12)
1,6-1,4
(10,5-
7,5)
1,3-1,1
(6-3)
1,0
(1,5)
< 1
(0)
Коэффициент
финансовой
независимости
> 0,6
(17)
0,59-
0,54
(15-12)
0,53-0,43
(11,4-
7,4)
0,42-
0,41
(6,6-1,8)
0,4
(1)
< 0,4
(0)
Коэффициент
обеспеченности
СОС
> 0,5
(15)
0,4
(12)
0,3
(9)
0,2
(6)
0,1
(3)
< 0,1
(0)
Коэффициент
обеспеченности
запасов СК
> 1
(15)
0,9
(12)
0,8
(9)
0,7
(6)
0,6
(3)
< 0,5
(0)
Минимальное
значение
границы
100
85-64
63,9-
56,9
41,6-
28,3
18
—
Для прогнозирования банкротства российских предприятий
используется также метод О.П. Зайцевой, предполагающий расчет следующих
34
Рейтинговая оценка предприятия (Донцова, Никифорова). - http://apelfin.tk/finanalis/dontsova.html
26
показателей:
- Х1 - отношение чистой прибыли к собственному капиталу;
- Х2 - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;
- Х3 - отношение краткосрочных обязательств к наиболее ликвидным
активам;
- Х4 - отношение чистой прибыли к объему реализации;
- Х5 - отношение заемного капитала к собственному;
- Х6 - отношение общей величины активов к выручке.
Далее рассчитывается фактический уровень банкротства по следующей
модели:
К = 0,25Х1 + 0,1Х2 + 0,2Х3 + 0,25Х4+ 0,1Х5 +0,1Х6 (22)
Затем посредством сравнения фактического коэффициента с
нормативным Кн (формула 23) определяется вероятность банкротства: высокая,
если Кф>Кн и незначительна, если Кф<Кн.
Кн = 0,25*0+0,1*1+0,2*7+0,25*0+0,1*0,7+0,1*Х6прошлого года
35
(23)
Для прогнозирования банкротства в практике российских предприятий
имеет распространение также метод рейтинговой оценки Р.С. Сайфулина и Г.Г.
Кадыкова:
R = 2*K1+0,1*K2+0,08*K3+0,45*K4+K5, (24)
где К1 - отношение разности собственного оборотного капитала и
внеоборотных активов к величине оборотных активов;
- К2 - коэффициент текущей ликвидности;
35
Бехтина О.Е. Современные проблемы прогнозирования банкротства предприятий // Вестник Волжского
университета имени В.Н. Татищева. – 2017. - №1. – С.1-8
27
- К3 - коэффициент оборачиваемости активов;
- К4 - рентабельность реализации продукции;
- К5 -рентабельность собственного капитала.
Так вероятность банкротства данной методике высокая, если R<1, и
низкая, если R>1.
Таким образом, для оценки уровня банкротства предприятия могут быть
использованы зарубежные модели Альтмана, Спрингейта, Тафлера, однако они
дают завышенные оценки для российских предприятий, поэтому для них
целесообразнее использовать нормированную модель У. Бивера, модель ИГЭА,
О.П. Зайцевой, Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова и методику Л.В. Донцовой и
Н.А. Никифоровой, поскольку они более приближены к реалиям российской
экономики.
Выводы по главе
Финансовое состояние является комплексным понятием и характеризует
способность предприятия обеспечивать свою деятельность необходимыми
финансовыми ресурсами, целесообразно их размещать и эффективно
использовать, а также определяет уровень его конкурентоспособности и
потенциал в деловом сотрудничестве. При этом в зависимости от целей
менеджмента и специфики деятельности предприятия ключевые показатели
финансового состояния и периодичность их контроля определяются
индивидуально. Необходимость анализа финансового состояния предприятия
заключается в том, что на основе его результатов можно определить уязвимые
места и разработать мероприятия по их ликвидации, а соответственно,
улучшения позиций предприятия на рынке.
Анализ финансового состояния предприятия производится по данным
его финансовой отчетности, преимущественно по данным его Баланса и Отчета
о финансовых результатах, и предполагает расчет показателей ликвидности и
платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и
рентабельности и их интерпретацию, а также определение рейтинга финансово-
28
экономического состояния предприятия на основе определения
средневзвешенной оценки всех характеризующих его показателей.
Для оценки уровня банкротства могут быть использованы зарубежные
модели Альтмана, Спрингейта, Тафлера, однако они дают завышенные оценки
для российских предприятий, поэтому для них целесообразнее использовать
нормированную модель У. Бивера, модель ИГЭА, О.П. Зайцевой, Р.С.
Сайфулина и Г.Г. Кадыкова и методику Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой,
поскольку они более приближены к реалиям российской экономики.
29
2. Анализ финансового состояния ООО "Промекс"
2.1. Краткая характеристика предприятия
ООО «Промекс» - малое предприятие, осуществляющее производство
штукатурных работ в г. Стерлитамаке с 2007 года. Помимо данного основного
вида деятельности предприятие имеет право на строительство зданий,
производство электромонтажных, санитарно-технических, малярных,
стекольных, кровельных и прочих отделочных и завершающих работ, а также
монтаж отопительных систем и систем кондиционирования воздуха.
Учредителем предприятия является Королев Александр Алексеевич, а
руководителем - Кузменко Николай Михайлович.
В целях оценки результативности деятельности исследуемого
предприятия проанализирована динамика показателей его деятельности на
основании данных его Отчетов о финансовых результатах (Приложения 1 и 2)
посредством таблицы 5.
Таблица 5
Показатели деятельности ООО «Промекс» за 2015-2017 годы, тыс.
руб.
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Изменение
(+;-)
Темп
изменения, %
2016 от
2015
2017 от
2016
2016 от
2015
2017 от
2016
Выручка
2934
10197
11937
7263
1740
347,55
117,06
Себестоимость продаж
1081
7366
9048
6285
1682
681,41
122,83
Валовая прибыль
1853
2831
2889
978
58
152,78
102,05
Управл-ские расходы
1687
2277
2271
590
-6
134,97
99,74
Прибыль от продаж
166
554
618
388
64
333,73
111,55
Прочие расходы
117
216
554
99
338
184,62
256,48
Прибыль до
налогообложения
49
338
64
289
-274
689,80
18,93
Налог на прибыль
10
68
13
58
-55
680,00
19,12
Чистая прибыль
39
270
51
231
-219
692,31
18,89
Рентабельность работ,
услуг, %
5,66
5,43
5,18
-0,22
-0,26
96,03
95,29
Числ-ть персонала, чел.
8
12
12
4
0
150,00
100,00
Основные средства
367
282
203
-85
-79
76,84
71,99
Затраты на рубль
произвед. работ, руб.
0,37
0,72
0,76
0,35
0,04
196,06
104,93
Производительность
труда, тыс. руб./чел.
367
850
995
483
145
231,70
117,06
Фондоотдача, руб.
8
36
59
28
23
452,30
162,62
30
Оценив показатели деятельности ООО «Промекс» за 2015-2017 гг.,
следует отметить тенденцию к увеличению выручки предприятия, что
свидетельствует о расширении объемов его деятельности, при этом в 2016 году
рост выручки был весьма существенен – в 3,47 раза. При этом темпы роста
себестоимости произведенных работ превышают темпы роста выручки, в итоге
затраты на рубль произведенных работ выросли с 37 копеек в 2015 году до 76
копеек в 2017 году, что свидетельствует о неэффективности затратной
политики предприятия.
На исследуемом предприятии управленческие расходы в 2017 году
несколько снизились – на 0,26%, при этом их доля в расходах предприятия
весьма существенна,
На протяжении анализируемого периода имеет место положительная
динамика прибыли от продаж, однако темпы ее роста снижаются, при том, что
темпы роста прочих расходов растут, что в итоге привело к снижению прибыли
до налогообложения в 2017 году на 81,07%, а чистой прибыли – на 81,11%.
Ввиду неэффективности затратной политики предприятия темпы роста
прибыли от продаж ниже темпов роста выручки, что привело к отрицательной
динамике рентабельности производимых работ и оказываемых услуг с 5,66% в
2015 году до 5,18% в 2017 году.
Производительность труда и фондоотдача на исследуемом предприятии
имеют тенденцию к росту, что обусловлено превышением темпов роста
выручки над темпами роста численности персонала предприятия и снижением
величины его основных средств и свидетельствует об эффективном
использовании трудовых ресурсов и производственных фондов предприятия.
Схематично динамика основных показателей деятельности ООО
«Промекс» за 2015-2017 годы представлена на рисунке 2.
31
Рисунок 2. Динамика показателей деятельности ООО «Промекс» за
2015-2017 годы, тыс. руб.
Таким образом, ООО «Промекс» - малое предприятие, осуществляющее
производство штукатурных работ, за 2015-2017 гг. увеличило объемы своей
основной деятельности в 4 раза. Предприятие прибыльно, однако рост расходов
от неосновной деятельности привел к снижению прибыли в 2017 году.
Затратная политика предприятия не эффективна, что сказывается на снижении
рентабельности произведенных работ и услуг, при этом трудовые ресурсы и
производственные фонды предприятия используются эффективно.
2.2. Анализ показателей финансового состояния предприятия
В целях оценки финансового состояния исследуемого предприятия
первоначально посредством таблицы 6 произведен анализ динамики его
активов на основании данных Баланса предприятия по состоянию на 31 декабря
2017 года (Приложение 3).
Таблица 6
Динамика активов ООО «Промекс» в 2015-2017 годах, тыс. руб.
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Темп изменения, %
2016 от
2015
2017 от
2016
Внеоборотные активы, всего, в т. ч.:
367
282
203
76,84
71,99
- основные средства
367
282
203
76,84
71,99
Оборотные активы, всего, в т. ч.:
1290
1574
1993
122,02
126,62
- запасы
1179
1141
1136
96,78
99,56
- НДС
-
213
559
Х
262,44
- дебиторская задолженность
-
216
296
Х
137,04
- денежные средства
111
4
2
3,60
50,00
Итого активов
1657
1856
2196
112,01
118,32
32
Оценив динамику активов ООО «Промекс» в 2015-2017 годах, можно
сделать вывод о том, что предприятие расширяет объемы своей деятельности,
поскольку валюта баланса имеет положительную динамику. При этом
внеоборотные активы предприятия, представленные исключительно основными
средствами, имеют тенденцию к снижению при соответствующем росте
оборотных активов, что говорит о повышении мобильности имущества.
Рост оборотных активов обусловлен ростом дебиторской задолженности
предприятия и сумм налогов на добавленную стоимость, при этом запасы
предприятия и его денежные средства имеют отрицательную динамику. Однако
если снижение величины запасов является положительным моментом,
поскольку они являются медленно реализуемыми активами, то значительное
снижение денежных средств с 111 тыс. руб. в 2015 году до 2 тыс. руб. в 2017
году свидетельствует об ухудшении абсолютной ликвидности предприятия, т.е.
возможности немедленно рассчитаться со своими кредиторами (рисунок 3).
Рисунок 3. Динамика активов ООО «Промекс» за 2015-2017 годы,
тыс. руб.
Далее посредством таблицы 7 проведен анализ динамики структуры
активов исследуемого предприятия.
Таблица 7
Структура активов ООО «Промекс» в 2015-2017 годах, %
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Изменение (+;-)
2016 от
2015
2017 от
2016
Внеоборотные активы, всего, в т. ч.:
22,15
15,19
9,24
-6,95
-5,95
- основные средства
22,15
15,19
9,24
-6,95
-5,95
Оборотные активы, всего, в т. ч.:
77,85
84,81
90,76
6,95
5,95
- запасы
71,15
61,48
51,73
-9,68
-9,75
- НДС
0,00
11,48
25,46
11,48
13,98
- дебиторская задолженность
0,00
11,64
13,48
11,64
1,84
- денежные средства
6,70
0,22
0,09
-6,48
-0,12
Итого активов
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
33
Оценив динамику структуры активов ООО «Промекс» в 2015-2017
годах, можно сделать вывод о том, что ввиду отрицательной динамики
основных средств предприятия, удельный вес их в совокупных активах
предприятия снизился с 22,15 до 9,24%.
Снижение величины запасов привело к уменьшению их доли в активах с
71,15 до 51,73%, при этом они остались преобладающим элементом активов
предприятия. Значительно увеличилась доля НДС в активах – до 25,46%. Доля
же денежных средств с 6,70% в 2015 году снизилась до 0,09% в 2017 году, что
является весьма негативным моментом (рисунок 4).
Рисунок 4. Структура активов ООО «Промекс» за 2015-2017 гг., %
Далее посредством таблицы 8 произведен анализ динамики источников
формирования активов исследуемого предприятия на основании данных
раздела «Пассивы» Баланса предприятия по состоянию на 31 декабря 2017 года.
Таблица 8
Динамика источников формирования активов ООО «Промекс» в
2015-2017 годах, тыс. руб.
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Темп изменения, %
2016 от
2015
2017 от
2016
Собственный капитал, всего, в т. ч.:
49
280
61
571,43
21,79
- уставный капитал
10
10
10
100,00
100,00
- нераспределенная прибыль
39
270
51
692,31
18,89
Заемный капитал, всего, в т. ч.:
1608
1576
2135
98,01
135,47
- кредиторская задолженность
1608
1576
2135
98,01
135,47
Итого источников формирования
активов
1657
1856
2196
112,01
118,32
Оценив динамику источников формирования активов ООО «Промекс» в
2015-2017 годах, можно сделать вывод о том, что собственный капитал
предприятия, который в 2016 году увеличился за счет увеличения
34
нераспределенной прибыли в 5,71 раза, в 2017 году уменьшился на 78,21%
ввиду значительного ее уменьшения.
Заемный же капитал, представленный исключительно краткосрочной
кредиторской задолженностью в 2016 году уменьшился на 1,99%, а в 2017 году
увеличился на 35,47% (рисунок 5).
Рисунок 5. Динамика источников формирования активов ООО
«Промекс» за 2015-2017 годы, тыс. руб.
Далее посредством таблицы 9 проведен анализ динамики структуры
источников формирования активов исследуемого предприятия.
Таблица 9
Структура источников формирования активов ООО «Промекс» в
2015-2017 годах, %
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Изменение (+;-)
2016 от
2015
2017 от
2016
Собственный капитал, всего, в т. ч.:
2,96
15,09
2,78
12,13
-12,31
- уставный капитал
0,60
0,54
0,46
-0,06
-0,08
- нераспределенная прибыль
2,35
14,55
2,32
12,19
-12,23
Заемный капитал, всего, в т. ч.:
97,04
84,91
97,22
-12,13
12,31
- кредиторская задолженность
97,04
84,91
97,22
-12,13
12,31
Итого источников формирования
активов
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
Оценив динамику структуры источников формирования активов ООО
«Промекс» в 2015-2017 годах, можно сделать вывод о том, что имущество
предприятия сформировано за счет преимущественно краткосрочного заемного
капитала – кредиторской задолженности, доля которой в 2017 году увеличилась
до 97,22%, что негативным образом характеризует структуру капитала
предприятия и свидетельствует о значительной зависимости его от стороннего
финансирования (рисунок 6).