12
субъекта.
Принято выделять две разновидности анализа финансового состояния
экономических субъектов (рис. 1):
Рисунок 1 – Виды финансового анализа
16
Внутренний финансовый анализ – составная часть управления
деятельностью организации, обеспечивает руководство информацией о
текущем финансовом состоянии. Его назначение состоит в обосновании
управленческих решений инвестиционно-финансового характера в рамках
разработанной и принятой стратегии развития организации.
Внутренний финансовый анализ проводится финансовыми менеджерами
организации или собственниками его имущества с использованием всей
совокупности имеющихся информационных показателей финансового и
нефинансового характера. Внутренний финансовый анализ позволяет оценить:
- имущественное состояние организации;
- обеспеченность финансовыми ресурсами текущей деятельности
организации;
- уровень ликвидности и платежеспособности организации;
- возможность погашения краткосрочных и долгосрочных обязательств;
- степень предпринимательского риска, в частности возможность
погашения обязательств перед третьими лицами;
- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных
16
Артеменко В. Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ: учебное пособие. – М.:
Издательство «ДИС», НГАЭиУ, 2014. – С. 47.
Анализ финансового состояния
Внутренний
Внешний
Исследование механизма формирования,
размещения и использования капитала и
ресурсов с целью укрепления
финансового состояния, повышения
доходности и наращивания собственного
капитала
Исследование финансового состояния
субъекта хозяйствования с целью
прогнозирования степени риска
инвестирования капитала и определения
уровня его доходности
13
инвестиций;
- потребность в дополнительных источниках финансирования;
- способность к наращиванию капитала;
- рациональность привлечения заемных средств;
- обоснованность политики распределения прибыли;
- деловую активность организации;
- вероятность банкротства и др.
17
.
Внешний финансовый анализ – составная часть управления финансами,
обеспечивает информацией о финансовом состоянии организации внешних
пользователей и является формой публичной финансовой отчетности.
Внешний финансовый анализ осуществляют налоговые органы,
аудиторские фирмы, банки, страховые компании, являющимися посторонними
лицами для предприятия и поэтому не имеющими доступа к внутренней
информационной базе предприятия, с целью изучения правильности,
отражения финансовых результатов деятельности организации, его финансовой
устойчивости и кредитоспособности. Внешний анализ менее детализирован и
более формализован.
Управление, представляя собой информационный процесс, как правило,
остается неизменным по структуре операций. Процесс управления разделяется
на основные и обслуживающие функции (рис. 2).
Рисунок 2 – Функции процесса управления
В настоящее время сложилась логическая последовательность этапов
проведения финансового анализа, и управленческая деятельность на этой
17
Терехин В. И. Финансовое управление фирмой / В. И. Терехин, С. В. Моисеев и др.; под
ред. В. И. Терехина. – М.: Экономика, 2016. – С. 25.
Подготовка управленческого решения
Основные функции
Обеспечивающие функции
Планирование
Контроль
Организация
Регулирование
Учет
Анализ
14
основе может быть представлена тремя направлениями:
1) оценка сложившегося финансового положения и выявления основных
тенденций изменения;
2) использование результатов внутреннего и внешнего аудита для
определения причин текущего финансового положения и оценка влияния
управленческих решений на финансовое состояния;
3) обоснование целесообразности осуществления конкретных
хозяйственных и финансовых решений в соответствии с целями развития
организации
18
.
В процессе работы руководителям экономических субъектов приходится
принимать решения, которые оказывают влияние на различные стороны
финансовой деятельности компании. Ответственные за управленческие
решения лица заблаговременно получают информацию о возможной в
прогнозном периоде величине доходов, расходов, денежных потоков, активов и
источников финансирования.
Таким образом, анализ финансового состояния позволяют установить
объективную оценку деятельности организации. Модели и методы анализа, а
также используемые финансовые показатели позволяют руководителям
провести глубокий анализ результатов деятельности организации лишь по
отчетным данным. Именно поэтому каждый руководитель должен не только
знать технологию проведения финансового анализа предприятия, но уметь
делать на его основе необходимые выводы, разрабатывать и предлагать
предприятию меры по улучшению его финансового состояния. Вместе с тем,
для руководителя важным остается вопрос оперативного руководства аптечной
организацией на основе использования финансовых показателей не только для
оценки деятельности, но и для обоснования и принятия управленческих
решений.
18
Ендовицкий Д. А. Системный подход к анализу финансовой устойчивости коммерческой
организации // Экономический анализ: теория и практика. – 2016. – № 5 (251) – С. 8.
15
1.2. Цели и задачи анализа финансового состояния деятельности
организации
Обеспечение устойчивого финансового состояния любой организации
является важнейшей задачей её менеджмента. Финансовые возможности
организации практически всегда ограничены. Задача обеспечения устойчивого
финансового состояния состоит в том, чтобы эти ограничения не превышали
допустимых пределов. В то же время необходимо соблюдать обязательное в
финансовом планировании требование осмотрительности, формирования
резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые
могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.
Ершова С.А. целью проведения анализа финансового состояния называет
получение информации, необходимой для принятия управленческих решений
19
.
Бердникова Т. Б. подчеркивает, что ключевая цель анализа финансового
состояния – получение подробной, обоснованной и объективной
характеристики имущественного и финансового положения хозяйствующего
субъекта, результатов его деятельности в прошедших периодах, а также её
возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективы. Анализ
финансового состояния конкретизирует, расширяет или дополняет отдельные
процедуры анализа хозяйственной деятельности
20
.
Русак Н. А., Русак В. А. утверждают, что целью анализа финансового
состояния предприятия является повышение эффективности его работы на
основе системного изучения деятельности и обобщения её результатов
21
.
Исходя из вышеназванных целей анализа финансового состояния можно
выделить основные задачи этой процедуры:
1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между
19
Ершова С. А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
учеб. пособие / С.А. Ершова. – СПб.: СПбГАСУ, 2015. – С. 17.
20
Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности
предприятия: учебн. пособие / Т. Б. Бердникова. – М.: ИНФРА-М, 2015. – С. 54.
21
Русак Н. А., Русак В. А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования: справ. пособие. –
Мн.: Новое знание, 2014. – С. 28.
16
различными показателями производственной, коммерческой и финансовой
деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых
ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния.
2. На основе изучения темпов роста и темпов прироста показателей
понять качество изменений и выявить дальнейшие тенденции развития.
4. Диагностика проблемных ситуаций, выявление и устранение слабых
мест в финансовой деятельности.
5. Выявить основные факторы и риски, вызывающие изменения в
финансовом состоянии, и оценить степень их влияния.
6. Выявить внутрипроизводственные резервы и разработать
управленческие решения, направленные на задействование данных резервов.
7. Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую
рентабельность исходя из реально сложившихся условий хозяйственной
деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов.
8. Разработать модели изменения финансового состояния при
разнообразных вариантах использования ресурсов.
9. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового
состояния
22
23
24
.
На конкретизацию приемов, используемых при решении
вышеперечисленных задач, направлен финансовый анализ, а точнее – анализ
финансовой отчетности. Целью анализа финансовой отчетности является
получение ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих
объективную и наиболее точную картину финансового состояния и
22
Коваленко Е. В. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие. – Омск: Изд-во ФГОУ
ВПО ОмГАУ, 2013. – С. 19.
23
Лисовская И. А. Анализ финансового состояния как инструмент выявления основных
возможностей и угроз развития предприятия // Вопросы экономических наук. – 2015. – № 6.
– С. 72.
24
Остапенко В. Д., Подъяблонская Л. Я., Мешков В. Н. Финансовое состояние предприятия:
оценка, пути улучшения // Экономист. – 2015. – №7. – С. 68.
17
финансовых результатов деятельности предприятия
25
.
Финансовым анализом решаются следующие задачи:
1) оценивает структуру имущества организации и источников его
формирования;
2) выявляет степень сбалансированности между движением
материальных и финансовых ресурсов;
3) оценивает структуру и потоки собственного и заемного капитала в
процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение
максимальной и оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости,
обеспечение платежеспособности;
4) оценивает правильное использование денежных средств для
поддержания эффективности структуры капитала;
5) оценивает влияние факторов на финансовые результаты деятельности и
эффективность использования активов организации;
6) осуществляет контроль за движением финансовых потоков,
соблюдением норм и нормативов расходования финансовых и материальных
ресурсов, целесообразностью осуществления затрат
26
.
Нами разделяется позиция авторов, которые считают, что анализ
финансового состояния предприятия является составной частью анализа его
хозяйственной и экономической деятельности. Имеемо такой подход позволяет
широко использовать в пределах анализа финансового состояния методы
экономического анализа, в основе которых превалирует комплексность
изучения системы показателей.
Цель анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить
финансовое состояния предприятия, но и в том, чтобы постоянно проводить
работу, направленную на его улучшение
27
. Анализ финансового состояния
25
Шихавцова А.И. Анализ финансовых показателей деятельности предприятия / А.И.
Шихавцова // Экономика и управление. – 2016. – № 17. – С. 25.
26
Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий : учеб. пособие для вузов
/ С. М. Пястолов. – М.: Академический Проект, 2014. – С. 129.
27
Канке А. А Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / А. А Канке, И.
П. Кошевая. – 4-е изд., испр. и доп. – М.: Форум: ИНФРА-М, 2013. – С. 88.
18
показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность
выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом
состоянии.
В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы
важнейшие способы улучшения финансового состояния в конкретный период
его деятельности. Но главной целью анализа является своевременно выявлять и
устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы
улучшения финансового состояния и его платежеспособности.
Финансовый анализ не может не включать свою орбиту методы
измерения (исчисления) показателей, методы выявления обобщения влияющих
факторов воздействия на них. Другими словами надо хорошо знать
достоверность рассчитанной основы получаемых показателей не только с точки
зрения их обоснованного значения по конечным результатам, но и заданным
значениям.
Предприятие не может действовать на основе желаний, стремлений и т.д.,
а призвано оптимизировать условия получения конечного результата.
Существенно заметить, что в условиях рыночной деятельности предприятия
технико-технологически, экономически и кадрами прирастает своими
финансовыми ресурсами. Их нехватка или отсутствие неминуемо приводит к
банкротству, исчезновению предприятия. Достаточность финансовых ресурсов
создает текущую и стратегическую возможность роста и развития предприятий,
а знание особенностей управления финансовыми ресурсами предприятия,
безусловно, необходимое условие полномасштабной его деятельности.
Важным моментом при анализе финансового состояния является выбор
методики, при помощи которой будут получены наиболее информативные
показатели, благодаря которой её пользователи смогут принимать решения.
19
1.3. Методы анализа финансового состояния организации и диагностика
уровня банкротства
Оценка финансового состояния – это совокупность методов,
позволяющих определить состояние компании в ходе изучения результатов её
деятельности
28
. Большинство авторов предлагают следующие направления
оценки финансового состояния:
«чтение» бухгалтерской отчетности;
оценка динамики состава и структуры актива и пассива баланса;
анализ финансовой устойчивости;
анализ ликвидности и платежеспособности;
анализ деловой активности.
Другие авторы предлагают оценку финансового состояния проводить на
основе:
рейтинговой оценки;
финансовых коэффициентов;
оценки рентабельности;
оценке вероятности банкротства;
расчётов потребности оборотных активов и источников их
формирования.
Одним из важных приемов анализа отчетности является «чтение» форм
отчетности и изучение абсолютных величин, представленных в этих формах.
«Чтение» отчетности или простое ознакомление с ней позволяет сделать
выводы об основных источниках привлечения средств компанией,
направлениях их вложения, основных источниках полученной компанией
прибыли за отчетный период, основных источниках денежных средств и
оборотных активов, применяемых методах учета и изменениях в них,
организационной структуре компании и направлениях её деятельности,
дивидендной политики и т.д. С этой целью в практике финансового анализа
28
Билык М. Д., Павловська О. В., Притуляк Н. М. Указ. соч. С. 25.
20
были выработаны основные методы чтения финансовых отчетов (табл. 3)
29
.
Таблица 3
Методы чтения финансовой отчетности
Методы чтения
финансовой
отчетности
Характеристика методов чтения финансовой
отчетности
Горизонтальный
(ретроспективный,
продольный,
временной) анализ
Сравнение финансовых показателей с предыдущими
периодами времени с целью определения тенденции
развития предприятия. Анализ целого через отдельные
элементы отчетности
Вертикальный
(глубинный,
структурный) анализ
Показывает динамику удельного веса основных
элементов валового дохода организации,
коэффициентов рентабельности продукции, влияния
факторов на изменения в динамике чистой прибыли
Трендовый анализ
Определение основной тенденции показателя, без
случайных влияний и индивидуальных особенностей
отдельных периодов. С помощью тренда формируются
возможные значения показателей в будущем, т.е.
ведется перспективный, прогнозный анализ
Метод финансовых
коэффициентов
Расчет отношений данных отчетности, определение
взаимосвязи показателей
Сравнительный анализ
Внутрихозяйственное сравнение параметров по
отдельным показателям предприятия со
среднеотраслевыми и средними общеэкономическими
данными
Факторный анализ
Анализ влияния отдельных факторов на результативный
показатель с помощью детерминированных приемов
исследования
Наиболее часто встречающиеся направления анализа: анализ
платежеспособности, финансовой независимости (устойчивости, стабильности),
анализ структуры активов и пассивов, а также анализ деловой активности
(оборачиваемости, эффективности использования капитала), рентабельности
(прибыльности, доходности), анализ ликвидности. Эти направления можно
охарактеризовать, как основные, при проведении оценки финансового
состояния компаний.
Гораздо реже встречаются такие структурные элементы анализа, как
оценка потенциального банкротства, анализ инвестиционной
привлекательности, перспективы бизнеса и др. Эти элементы не являются
составными частями при оценке финансового состояния, они должны
29
Макарьева В. И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации / В.И.
Макарьева, Л. В. Андреева. – М.: Финансы и статистика, 2016. – С. 87.
21
раскрывать особенности анализа при соответствующей целевой установке:
выбор объекта инвестиций, прогнозирование и т. д.
Финансовое состояния предприятия, как пишут Артеменко В. Г., Терехин
В. И. и др. – это комплексное понятие. Следовательно, проведение оценки
финансового состояния должно включать комплексную оценку,
обеспечивающую всестороннее рассмотрение финансового состояния и
финансовых результатов в каждый момент деятельности организации
30
.
Модели оценки финансового состояния, изложенные в работах Шеремета
А. Д., Негашева Е. В., Ковалева В. В., Ефимовой О. В., Савицкой Г. В. и др.,
предназначены, в первую очередь, для внутренних пользователей финансовой
отчетности. Работники бухгалтерских служб компаний, менеджеры,
финансовые директоры, аудиторы могут провести в полном объеме оценку
финансового состояния организаций по любой из выбранных моделей. Однако,
при выборе модели следует учесть, что, как показывает практика, результаты
могут быть противоречивыми.
При рассмотрении моделей оценки выявляется, что в общем
совокупность основных приемов, которые используются при изучении
финансового состояния, одинаковы у различных авторов. А что касается
совокупности конкретных приемов, используемых для реализации общих
приемов, т. е. в частном, модели имеют некоторые отличия
31
.
Ковалёв В. В. указывает, что наиболее целесообразным является
выделение предварительного анализа (экспресс-анализа) и углубленного
(внутреннего) анализа финансового состояния
32
.
В общем виде модель экспресс-анализа отчётности предусматривает
оценку состава ресурсов, их структуры, финансовых результатов
хозяйствования, эффективности использования собственных и заёмных
средств. Смысл экспресса-анализа – отбор небольшого количества наиболее
30
Артеменко В. Г., Беллендир М. В. Указ. соч. – С. 54.
31
Жулега И. А. Методология анализа финансового состояния предприятия: монография /
И.А. Жулега – СПб.: ГУАП, 2015. – С. 61.
32
Ковалев В. В. Указ. соч. – С. 127.