15
Анализ финансового состояния проводится в три этапа, рисунок 1.
Рисунок 1. Этапы проведения финансового анализа
На начальном этапе устанавливаются цели и определяются задачи,
происходит проверка данных и делается расчет абсолютных и относительных
показателей.
Аналитический этап включает в себя оценку полученных результатов,
сопоставление финансового положения предприятия с результатами анализа
конкурентов и контрагентов, описание результатов анализа.
На заключительном этапе делаются прогнозы и разрабатываются
рекомендации.
Объем финансового анализа зависит от того, кому будут нужны
данные исследования. Например, собственникам важно установить
эффективность использования имущества и капитала организации, их
способность генерировать максимальный объем прибыли. Поставщикам и
покупателям анализ финансового состояния позволяет установить
финансовую устойчивость и платежеспособность партнера. Кредитные
организации заинтересованы в информации, позволяющей определить
финансовые основания предоставления кредитов, оценить кредитный риск и
риск банкротства заемщика. На основе анализа финансового состояния
инвестор может оценить инвестиционную привлекательность предприятия и
выбрать направления инвестирования капитала.
Изучение целей анализа финансового состояния для разных
пользователей показало, что информация о финансовом состоянии должна
удовлетворять запросы широкого круга внешних и внутренних потребителей.
Начальный
этап
Аналитический
этап
Заключительны
й этап
16
Таким образом, понятие финансового состояния предприятия и
значения его анализа в современной экономической литературе трактуется с
различных позиций. В то же время значение анализа финансового состояния
трудно переоценить, поскольку именно он является базой для разработки
рациональной финансовой стратегии и тактики развития самого
предприятия, а для его деловых партнеров и государства предоставляет
ценную информацию о способности погашать денежные обязательства и
уплачивать обязательные платежи.
1.2.Информационная база для целей анализа финансового
состояния предприятия
Проведение финансового анализа компании требует использования
различных документов, статистической и финансовой отчетности
хозяйствующего субъекта, годовых отчетов руководителей. Особое внимание
должно уделяться качеству и достоверности используемой информации.
Организация финансового анализа в условиях наличия электронных
информационных ресурсов и автоматизированных управленческих систем
требует изучения опыта, а также возможностей, которые приобретают
компании в результате использования современных информационных
технологий в анализе.
Источниками информации для анализа финансового состояния
являются данные баланса, отчета о финансовых результатах и пояснительной
записки. Анализ финансовых результатов организации включает анализ
абсолютных показателей – прибылей и убытков, что характеризует степень
финансового благополучия организации, а также расчет относительных
показателей финансовой эффективности деятельности – рентабельности.
Показатели для анализа прибыли содержатся в отчете о финансовых
результатах. Для проведения факторного анализа прибыли и рентабельности
потребуется информация баланса и пояснительной записки к нему. Кроме
того, для разработки конкретных мер по улучшению работы компании
17
финансовые результаты должны анализироваться с учетом данных о
движении денежных средств. Частично это связано с тем, что в современной
отчетности отражаются финансовые результаты, сформированные по методу
начислений, а не кассовым методом (т.е. доходы и расходы отражаются в
отчетности того периода, в котором они имели место, независимо от
связанного с ними фактического движения денежных средств). Кроме того,
часть поступлений и выбытий денежных средств не влияют непосредственно
на финансовые результаты отчетного периода, поскольку не
рассматриваются в данном периоде как доходы и расходы по текущей
деятельности, влияющие на финансовые результаты непосредственно
(получение и возврат кредитов, приобретение основных средств, финансовые
вложения и т.п.). Такой вид расходов, влияющий на финансовые результаты,
как амортизация, по своему экономическому содержанию не может
выражаться в движении денежных средств, поэтому финансовые результаты
деятельности компании целесообразно анализировать в тесной взаимосвязи с
движением и изменением денежных потоков компании. Анализ движения
денежных средств позволяет выявить и проанализировать направления
динамики поступлений и расходов денежных средств. Основным источником
информации для анализа общей структуры движения денежных средств
служит отчет о движении денежных средств, в котором поступления
денежных средств и платежи представлены в разрезе текущей,
инвестиционной и финансовой деятельности. В результате анализа
выявляется вид деятельности организации, обеспечивающий наибольший
приток денежных средств, а также виды деятельности, по которым
поступления и выбытия денежных средств выросли или сократились в
наибольшей степени по сравнению с предыдущим периодом.
При анализе деловой активности и эффективности работы компании
необходимо исходить из того, что различные субъекты – ее рыночные
контрагенты могут по-разному подходить к их оценке. К числу весьма
условных, но довольно объективных показателей деловой активности и
18
эффективности работы компании, прежде всего, относятся показатели
оборачиваемости капитала, ресурсоотдачи, затратоемкости и рентабельности.
В процессе анализа определяются их уровень и динамика. Источником для
анализа также служит бухгалтерская финансовая отчетность компании.
Инвестиционный анализ определяет эффективность проводимой
инвестиционной деятельности, которая выражается в отдаче вложений
предприятия в собственное развитие (строительство новых цехов,
модернизацию оборудования), а также в ценные бумаги и акции других
предприятий. Источниками информации для анализа являются
бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, а также данные
пояснений к балансу и пояснительной записки (разделы, отражающие
амортизируемое имущество, движение средств финансирования
долгосрочных инвестиций и финансовых вложений, краткосрочные
финансовые вложения, расшифровку отдельных статей прибылей и убытков).
Данное направление финансового анализа позволяет разрабатывать методы
управления инвестиционными рисками.
Анализ эффективности действующей системы управления бизнесом
базируется на оценке достигнутых показателей управляемости компании,
роста производительности труда, динамики экономического потенциала,
отдачи затрат на управление компанией, экономичности затрат,
результативности ее бизнес-процессов. Для анализа используются данные
бухгалтерской отчетности и статистического отчета о численности,
заработной плате и движении работников.
Заключительным этапом финансового анализа организации должна
стать комплексная, обобщающая оценка ее имущественного, финансового,
человеческого потенциала и перспектив развития.
Основными источниками финансового анализа являются данные
оперативного, финансового, экономического и статистического учета, а
также плановые (нормативные) показатели. Наряду с внутренней
информацией необходимо проанализировать данные, характеризующие
19
условия работы организации в регионе, отрасли, экономике в целом. Кроме
того, вся информация может быть классифицирована:
- по источникам поступления: внешняя, полученная на рынке, и
внутренняя, полученная в оцениваемой компании;
- по типу, юридическая, финансовая, техническая, коммерческая;
- по масштабам: макроэкономическая, отраслевая, отдельного
предприятия и его подразделений.
Кроме того, всю информацию, которая может быть использована для
анализа, можно классифицировать по четырем группам:
- источники финансовых выгод от бизнеса (прибыль или денежные
поступления, продажа или залог активов, продажа бизнеса);
- финансовые показатели бизнеса в динамике за ретроспективный
период и на определенную перспективу 1–3 года (прибыль или денежный
поток (в капиталоемких сферах и при высокой инфляции), дивиденды,
активы, выручка);
- нефинансовые показатели бизнеса (доля сделки в общем объеме
бизнеса, организационно-правовая форма бизнеса и его уставные положения,
что связано напрямую с ликвидностью акций;
- внешняя, связанная с внешними факторами макроэкономического
риска.
Все элементы бухгалтерского учета тесно связаны между собой и
представляют собой единое целое, т.е. систему экономических показателей,
характеризующих условия и результаты работы компании за отчетный
период. Сведения, содержащиеся в бухгалтерской отчетности, имеют
комплексный характер, так как отражают разные аспекты одних и тех же
хозяйственных операций и явлений. Изучение бухгалтерской отчетности
раскрывает причины успехов или недостатков в работе компании, помогает
наметить пути совершенствования ее деятельности. Такой анализ необходим,
прежде всего, собственникам и менеджерам для принятия важных
управленческих решений.
20
Компании, имеющие в своем составе филиалы или другие
структурные подразделения, выделенные на самостоятельный баланс,
представляют сводную отчетность. Группы компаний (холдинги, концерны)
кроме индивидуальной бухгалтерской отчетности компаний имеют
консолидированную финансовую отчетность, которая представляет
показатели работы группы как одного имущественного комплекса.
Поскольку большинство пользователей финансового анализа являются
внешними, они используют публичную бухгалтерскую и финансовую
отчетность. В соответствии со вступившим в силу с 01.01.2013 Федеральным
законом от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» (далее - Закон №
402-ФЗ), публичность заключается в опубликовании годовой бухгалтерской
отчетности в газетах, журналах и электронных изданиях, доступных
пользователям, а также в ее передаче органам государственной статистики по
месту регистрации. Эта процедура обязательна для открытых акционерных
обществ, банков и других кредитных организаций, бирж, инвестиционных и
иных фондов, созданных за счет частных, общественных и государственных
средств. Публикации в обязательном порядке подлежат только
бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. Бухгалтерская
отчетность малого бизнеса может представляться в сокращенном варианте,
что значительно снижает информационную базу финансового анализа для
внешних пользователей.
С 2013 г. типовая бухгалтерская отчетность российских организаций
состоит из бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах, отчета
об изменениях капитала, отчета о движении денежных средств, отчета о
целевом использовании средств (для некоммерческих организаций) и
пояснений.
Наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового
состояния компании служит бухгалтерский баланс. Отчет о финансовых
результатах является важнейшим источником информации для анализа
результатов деятельности организации и оценки ее эффективности.
21
Остальная отчетность дополняет и детализирует показатели бухгалтерского
баланса и отчета о финансовых результатах, помогает построить более
точные прогнозы на будущие периоды.
Кроме того, необходимы статистические данные и плановые
(нормативные) показатели компании. Дополнительными источниками
информации являются:
- законодательные документы (законы, кодексы, указы Президента
РФ);
- техническая и технологическая документация;
- хозяйственно-правовые документы организации;
- информация в средствах массовой информации;
- информация в базах данных федеральных и региональных органов;
-публикации в сборниках и информационно-аналитических
бюллетенях Федеральной службы государственной статистики (далее –
Росстат);
- специально собранные данные маркетинговых исследований и т.п.
Внешние источники информации, содержащие макроэкономические
показатели, характеризуют внешнюю среду, в которой функционирует и
развивается компания, и используются для оценки ее влияния на компанию
при помощи следующих аналитических процедур:
- оценки динамичности основных индикаторов развития бизнеса с
учетом общих темпов экономического развития страны, ее экономики,
реального роста выручки от продаж компании в сравнении с ростом
инфляции;
- расчета реальных темпов прироста финансовых показателей
компании с учетом показателей инфляции в целом и по отдельным
направлениям расходов на основе индексов цен производителей и
потребителей;
22
-оценки кредитоспособности и платежеспособности предприятия на
основе данных об уровне процентных ставок Центрального банка РФ и
ведущих коммерческих банков в регионе;
-оценке эффективности бизнеса на основе анализа рентабельности
собственного капитала в сравнении со среднеотраслевыми и региональными
уровнями.
Внешние источники информации, содержащие отраслевые
показатели, позволяют оценить уровень отдельных индикаторов компании с
позиции сферы деятельности и отраслевой специфики бизнеса. При этом
существенными оценками являются как финансовые, так и нефинансовые
показатели. Погрешность таких оценок, к сожалению, объясняется большой
совокупностью объектов, образующих отрасль, различиями в учетной
политике и характеристиках предприятий одной отрасли. Однако
существуют важные общие индикаторы отраслевой оценки, такие как
структура баланса, соотношение валюты баланса и финансовых результатов,
длительность производственного цикла, оборачиваемость активов, структура
расходов по элементам затрат и статьям калькуляции. Эти отраслевые
особенности определяют уровень отраслевых финансовых коэффициентов
ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости,
рентабельности, деловой активности. Важными отраслевыми признаками
также считаются:
- уровень оплаты труда;
-налоговая нагрузка в расчете на единицу производственной
мощности или площади производственных помещений или численность
работников предприятия;
-средние показатели оценивающие предприятие с точки зрения
соотношения «капитализация / выручка», «капитализация / прибыль» и
другие мультипликаторы;
23
-ресурсоемкости или производительность ресурсов
(материалоемкость, фондоемкость, наукоемкость, энергоемкость,
трудоемкость, производительность труда).
Изучение отраслевой информации дает общее представление о
бизнесе, его цикличности, сезонности, особенностях организационно-
управленческой структуры, технологии производства. Это проявляется в
показателях минимального размера эффективного предприятия отрасли,
степени загрузки производственных мощностей, характеристике
контрагентов.
Таким образом, отраслевые показатели характеризуют внешнюю
среду, в которой функционирует и развивается компания, и используются
для оценки ее влияния на компанию с помощью аналитических процедур
изучения производственной эффективности компании (ресурсоемкость или
производительность ресурсов) с учетом региональных условий,
формируемых региональными органами управления (налоговая политика,
уровень жизни).
В целом, только использование достаточной внутренней и внешней
информации делает анализ практически значимым, обеспечивает
обоснованную интерпретацию, позволяющую заказчику аналитической
работы реализовать поставленные цели и получить ответ на вопрос о том,
что необходимо предпринять для улучшения деятельности предприятия.
Грамотно проведенный анализ не ограничивается выводами, а служит
руководством к действию для руководителя предприятия или менеджеров.
1.3.Методика анализа финансового состояния предприятия
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной
степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых
ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе
функционирования предприятия и величина активов, и их структура
претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об
24
имевших место качественных изменениях в структуре средств и их
источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью
17
:
-горизонтального анализа;
- вертикального анализа;
- трендового анализа,
- анализа финансовых коэффициентов;
- сравнительного анализа;
-факторного анализа.
Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции
отчетности с предыдущим периодом. Он позволяет определить абсолютные и
относительные отклонения различных статей бухгалтерской отчетности по
сравнению с предшествующим периодом.
Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры
итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции
отчетности на результат в целом. Он позволяет выявить удельный вес
отдельных статей к итоговому показателю в целом по балансу или по его
разделам.
Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга.
Поэтому нередко строит таблицы, характеризующие как структуру отчетной
бухгалтерской фирмы, так и динамику отдельных ее показателей.
В процессе проведения трендового анализа в расчет берутся
относительные отклонения показателей за ряд лет от уровня базисного года,
для которого все показатели принимаются за 100%. Трендовый анализ
представляет собой сравнение каждой позиции отчетности с рядом
предшествующих периодов и определение тренда. Т.е. основной тенденции
динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных
17
Игнатьева Е. В. Методика анализа финансового состояния предприятия // Молодой ученый. —
2015. — №5. — С. 272-275. — URL https://moluch.ru/archive/85/15991/ (дата обращения: 18.05.2018).