14
показателей с теми значениями, которые оно планировало достичь, а также
оценить степень влияния одних показателей предприятия на другие и на
общие показатели деятельности предприятия.
7
Наиболее востребованными методами финансового анализа являются
горизонтальный и вертикальный финансовый анализ. Востребованность
данных методов объяснима тем, что их можно применить для анализа
абсолютно любого предприятия, а также простотой в произведении расчетов.
К основным коэффициентам, отражающим финансовое положение
предприятия, относятся:
- коэффициент платежеспособности,
- коэффициент текущей ликвидности,
- коэффициент абсолютной ликвидности,
- коэффициент быстрой ликвидности,
- коэффициент финансовой устойчивости,
- коэффициент автономии,
- коэффициент капитализации,
-коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами,
- коэффициент рентабельности активов,
- коэффициент рентабельности собственного капитала,
- коэффициент рентабельности продаж,
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,
- коэффициент оборачиваемости запасов,
- коэффициент вероятности наступления банкротства.
Перечень коэффициентов, позволяющих определить финансовое
состояние предприятия, довольно обширен. Установление финансового
положения предприятия не требует расчета всех выше перечисленных
7
https://www.cfin.ru/finanalysis/reports/fin-ec_analysis.shtml
15
коэффициентов. Расчеты производятся в зависимости от той информации,
которую хотят получить ее пользователи, а каждый из коэффициентов
оценивает определенный финансовый показатель предприятия.
Коэффициент платежеспособности оценивает способность
предприятия рассчитываться по всем своим обязательствам. Расчет данного
коэффициента производится по следующей формуле:
Коэффициент платежеспособности = Собственный капитал /
(Наиболее срочные пассивы + Краткосрочные пассивы + Долгосрочные
обязательства) (1)
Оптимальным значением коэффициента платежеспособности является
показатель в интервале 0,5 – 0,7.
Коэффициент текущей ликвидности оценивает способность
предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам за счет
оборотных активов предприятия. Его расчет производится по формуле:
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы /
Краткосрочные обязательства (2)
Оптимальным значением коэффициента текущей ликвидности
является показатель ≥ 2.
Коэффициент абсолютной ликвидности оценивает способность
предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам
исключительно за счет денежных средств – наиболее ликвидных активов.
Расчет коэффициента производится по следующей формуле:
Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства +
Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства (3)
Оптимальным значением данного коэффициента является показатель
≥ 0,2.
Коэффициент быстрой ликвидности оценивает способность
предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам за счет
16
денежных средств и легко реализуемых активов. Формула расчета
коэффициента представляет собой:
Коэффициент быстрой ликвидности = (Краткосрочная дебиторская
задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные
средства) / Краткосрочные обязательства (4)
Оптимальным значением коэффициента быстрой ликвидности
является показатель ≥ 1.
8
Коэффициент финансовой устойчивости позволяет определить
уровень финансового риска предприятия, связанного с формированием
структуры источников капитала. Расчет данного коэффициента
осуществляется следующим образом:
Коэффициент финансовой устойчивости = (Собственный капитал +
Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса (5)
Оптимальным значением коэффициента финансовой устойчивости
является показатель в интервале 0,8 – 0,9.
Коэффициент автономии позволяет определить насколько
предприятие независимо от кредиторов (характеризует отношение
собственного капитала, к общей сумме капитала предприятия). Его расчет
осуществляется по следующей формуле:
Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы (6)
Оптимальным значением коэффициента автономии является
показатель ≥ 0,5.
9
Коэффициент капитализации позволяет определить, насколько
грамотно предприятие использует свой личный капитал. Данный
коэффициент рассчитывается по формуле:
Коэффициент капитализации = (Долгосрочные обязательства +
Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал (7)
8
http://1-fin.ru/?id=311&t=1
9
https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/solvency/coefficient_of_autonomy.html
17
Оптимальным значением коэффициента капитализации является
показатель не более 1, то есть должно соблюдаться соотношение
собственного и заемного капитала предприятия 50/50.
10
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами позволяет определить достаточно ли у предприятия собственных
средств для финансирования его текущей деятельности.
11
Основной посыл,
который несет в себе данный показатель, заключается в том, что низко
ликвидные активы предприятия (внеоборотные активы) должны быть
полностью покрыты за счет собственного капитала предприятия. При этом
должна оставаться какая-либо часть собственного капитала для
финансирования предприятием своей текущей деятельности.
12
Расчет
коэффициента производится следующим образом:
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
= (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы (8)
Оптимальным значением данного коэффициента является показатель
≥ 0,1.
Коэффициент рентабельности активов позволяет определить,
насколько качественно используется имущество компании и насколько
эффективно руководство управляет им.
13
Рассчитывается коэффициент по
формуле:
Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы (9)
Оптимальным значением коэффициента рентабельности активов
является показатель > 0.
Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет
определить насколько эффективно собственный капитал предприятия
10
https://utmagazine.ru/posts/10702-koefficienty-kapitalizacii
11
https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/liquidity/working_capital_ratio_means.html
12
http://nalog-
nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/koefficient_obespechennosti_sobstvennymi_oborotnymi_sredstva
mi/
13
http://moneymakerfactory.ru/spravochnik/koeffitsient-rentabelnosti-aktivov/
18
способен генерировать чистую прибыль.
14
Расчет рентабельности
собственного капитала производится по следующей формуле:
Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая
прибыль / Собственный капитал (10)
Оптимальным значением коэффициента рентабельности собственного
капитала является показатель > 0.
Коэффициент рентабельности продаж позволяет определить
эффективность реализации продукции предприятия, а также позволяет
определить долю себестоимости продукции в продажах.
15
Формула для
расчета данного коэффициента представляет собой:
Коэффициент рентабельности продаж = Чистая прибыль/Выручка (11)
Оптимальным значением коэффициента рентабельности продаж
является показатель > 0.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
позволяет определить, насколько эффективно предприятие работает со
своими покупателями, за счет определения скорости погашения дебиторской
задолженности. Рассчитывается данный коэффициент по следующей
формуле:
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности =
Выручка от продаж / Средняя сумма дебиторской задолженности (12)
Оптимального значения коэффициента оборачиваемости дебиторской
задолженности не существует. Данный показатель определяется в динамике
за несколько анализируемых периодов и чем он выше, тем лучше обстоят
дела у предприятия с погашением дебиторской задолженности.
14
http://financc.ru/biznes/roe-formula-rascheta.html
15
http://finzz.ru/top-12-osnovnyx-koefficientov-dlya-finansovogo-analiza-predpriyatiya-ot-zhdanova-
vasiliya.html
19
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
позволяет определить, насколько быстро предприятие способно погашать
свои обязательства. Расчет коэффициента производится по формуле:
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности =
Выручка от продаж / Средняя сумма кредиторской задолженности (13)
Оптимального значения коэффициента оборачиваемости
кредиторской задолженности нет. Определение оптимального показателя
происходит в динамике, и чем выше полученный результат, тем быстрее
предприятию удается рассчитываться по своим обязательствам.
Коэффициент оборачиваемости запасов позволяет определить
эффективность управления запасами на предприятии. Его расчет
производится при помощи следующей формулы:
Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от продаж /
Средняя величина запасов (14)
Оптимального значения коэффициента оборачиваемости запасов, так
же как и предыдущих коэффициентов, нет. Расчет показателя осуществляется
в динамике нескольких исследуемых отчетных периодов. Чем выше данный
показатель, тем лучше предприятие управляет своими запасами.
Коэффициент вероятности наступления банкротства позволяет
оценить риск наступления финансовой несостоятельности предприятия.
Для осуществления оценки вероятности наступления банкротства
существуют различные модели, названные в честь их создателей: модели
Э.Альтмана, модель Дж. Ольсена, модель Р. Таффлера, модель Лиса.
16
Наиболее популярными в нашей стране являются модели
прогнозирования банкротства американского ученого Эдварда Альтмана.
Э.Альтман разработал несколько моделей вероятности наступления
банкротства. Они применяются в зависимости от конкретного изучаемого
16
http://finzz.ru/postroenie-modeli-ocenki-veroyatnosti-bankrotstva.html
20
предприятия (производственное оно или нет, размещены ли его акции на
фондовой бирже или нет).
17
Проводя анализ финансового состояния предприятия нельзя выбрать
какой-то один метод финансового анализа или рассчитать только один
коэффициент, отражающий финансовое состояние предприятия, так как это
не даст полной информации о его финансовом положении. Как правило,
расчет финансовых коэффициентов и финансовый анализ предприятия
проводятся в совокупности. Это позволяет получить более точную
информацию о предприятии, с экономической точки зрения, посмотреть на
финансовую ситуацию предприятия в разных ракурсах.
Анализ финансового состояния предприятия позволяет:
- своевременно выявить и устранить недостатки в финансовой
деятельности предприятия, отыскать резервы улучшения его финансового
состояния;
- спрогнозировать возможные финансовые результаты предприятия в
будущем;
- разработать конкретные мероприятия, направленные на более
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление
финансового состояния предприятия.
Полученные данные о финансовом состоянии предприятия
необходимы не только их внутренним пользователям, к которым относятся:
менеджеры, руководитель предприятия, его учредители и акционеры, но и
внешние пользователи, к которым относятся: инвесторы, банки, поставщики,
покупатели, деловые партнеры, налоговая служба и аудиторы.
Каждый из пользователей информации о финансовом состоянии
предприятия преследует свою конкретную цель для ее применения. Банки
принимают решения о выдаче кредита, его суммы и срока; поставщики
желают вовремя получать оплату за свои товары и услуги; инвесторы
17
http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/bankrot_1/13-1-0-10
21
решают, стоит ли им вкладывать свои деньги в данное предприятие и какую
прибыль оно сможет принести в будущем; налоговая служба хочет убедиться
в том, способно ли предприятие своевременно пополнять бюджет
государства за счет уплаты налогов; учредители хотят получать приличные
дивиденды; а акционеры предприятия мечтают о том, чтобы его акции
выросли в цене; руководитель и менеджеры разрабатывают стратегии
развития предприятия.
Какие бы цели не преследовали внешние и внутренние пользователи
финансовой информации, все они хотят, взглянув на финансовый анализ
предприятия убедиться в том, что оно финансово устойчиво,
платежеспособно, ликвидно и рентабельно. Именно поэтому необходимо как
можно чаще проводить финансовый анализ предприятия, для того, чтобы
иметь представление о финансовом состоянии предприятия, держать данные
показатели предприятия в норме и делать финансовые прогнозы дальнейшего
развития предприятия. Все это в совокупности должно привести к главной
цели предприятия – его прибыльности.
1.3.Информационное обеспечение анализа финансового состояния
предприятия
Для того, чтобы провести анализ финансового состояния предприятия,
необходимо обладать определенной информацией о финансово-
хозяйственной деятельности предприятия.
Как правило, данная информация содержится в бухгалтерской
отчетности предприятия.
Наиболее востребованными для проведения анализа финансового
состояния предприятия являются основные формы бухгалтерской
отчетности: бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах.
Именно в них содержится основная информация о составе и структуре
активов и обязательств предприятия, о количестве произведенных затрат на
22
производство и количестве чистой прибыли, полученной от финансово-
хозяйственной деятельности предприятия. Остальные виды бухгалтерской
отчетности несут в себе дополнительную информацию о финансово-
хозяйственной деятельности предприятия.
Бухгалтерская (финансовая) отчетность не является коммерческой
тайной и находится в свободном доступе.
18
В связи с этим, внешние
пользователи финансовой информации предприятия, прежде чем принять
решение о сотрудничестве с данным предприятием, изучают его финансовое
состояние на основании финансовой отчетности предприятия.
Наличие финансовой отчетности предприятия вполне достаточно для
внешних пользователей информации о финансовом состоянии предприятия.
На ее основе инвесторы и кредиторы, а также поставщики и иные
заинтересованные лица, способны произвести оценку рентабельности и
платежеспособности предприятия, а также оценить риски вероятности
наступления банкротства предприятия.
Для внутренних пользователей информации о финансовом состоянии
предприятия, одной лишь финансовой отчетности не достаточно. Интерес
данных пользователей информации о финансово-хозяйственной
деятельности предприятия является неотъемлемой частью их работы, которая
сводится к приложению всех усилий для того, чтобы предприятие работало,
развивалось и приносило прибыль.
В своем ведении сотрудники финансовой службы и руководство
предприятия имеют не только финансовую отчетность предприятия, но и
располагают дополнительной информацией о деятельности предприятия.
К данной информации можно отнести:
- учетную политику предприятия,
- результаты проверок контролирующих органов, которые были в
недавнем времени,
18
п.11 ст.13 Закона «О бухгалтерском учете» №402-ФЗ от 06.12.2011г.
23
- договорные отношения с поставщиками и покупателями (их сроки и
суммы),
- деловые взаимоотношения со своими поставщиками и покупателями
(мнение о том, с кем предпочтительнее продолжить работу, а с кем намного
выгоднее будет ее завершить),
- показатели продаж за определенные периоды времени (месяц,
квартал, полугодие, год),
- количество имеющихся ресурсов, за счет которых осуществляется
работа предприятия,
- затраты, связанные с производством,
- бизнес-план о дальнейшем направлении развития предприятия.
Сотрудники предприятия владеют большей информацией, чем
внешние пользователи. Именно поэтому они способны не только дать более
точную информацию о текущем финансовом состоянии предприятия, но и
составить прогноз финансового состояния предприятия на несколько лет
вперед.
Возможность доступа к той или иной информации предприятия не
говорит о том, что ее внешние пользователи, в силу ограниченного
количества данной информации не способны должным образом произвести
оценку финансового состояния предприятия или что данная оценка будет
недостоверной. Это лишь говорит о том, что внешние пользователи
финансовой информации могут произвести оценку финансового состояния
предприятия за определенные периоды времени, к примеру, за несколько лет
и сделать вывод о том, что происходит на предприятии на сегодняшний день
и как отразились на нем финансовые изменения за анализируемый период
времени.
Внешние пользователи информации о финансовом состоянии
предприятия не могут с точностью спрогнозировать дальнейшее развитие
предприятия, так как не владеют информацией о планах его руководства,