69
Рисунок 10. Преимущества использования системы для различных
уровней управления предприятия ПАО «Магнит»
Таким образом, внедрение предлагаемых мероприятий позволит
формализовать процессы управления рисками на предприятии ПАО «Магнит»,
сформировать реестр рисков, отслеживать статус мер по реагированию на
риски, осуществлять мониторинг рисков и регистрацию инцидентов, что в
конечном итоге благодаря повышению эффективности и результативности
системы управления рискам позволит повысить эффективность всей
деятельности предприятия.
В следующем параграфе выпускной квалификационной работы проведем
обобщающую оценку экономической эффективности предлагаемых
мероприятий из расчета того, что предлагаемые мероприятия будут
70
применяться на предприятии в течение 3 лет, после чего необходимо оценить
повышение эффективности системы управления рисками и принять решение о
дальнейшем их использовании либо изменении.
3.2 Оценка экономической эффективности мероприятия по укреплению
финансового состояния предприятия
Проведем оценку экономической эффективности предлагаемых
мероприятий, для чего составим план затрат на их внедрение.
Расходы на первое мероприятие по созданию на предприятии отдела по
управлению рисками включают в себя заработную плату новых сотрудников и
оборудование кабинета. Всего потребуется 4232 тыс. руб. (Таблица 18). При
этом единовременные затраты составят 298 тыс.руб. (компьютеры + мебель для
кабинета). Постоянные ежегодные затраты будут составлять 3934 тыс.руб.
Таблица 18
Расходы на создание отдела по управлению рисками и
оборудование его кабинета на ПАО «Магнит», тыс. руб.
Статья расходов
Сумма, тыс.
руб.
Заработная плата 6 сотрудников в месяц
240
Заработная плата 6 сотрудников в год
2880
Страховые отчисления во внебюджетные фонды в год
864
Компьютеры (6 штук)
240
Практические материалы для работы
100
Канцелярские принадлежности (бланки, ручки, бумага и т.д.)
100
Мебель, в том числе:
- рабочий стол – 6;
- шкафы – 3;
- стулья – 8.
58
12
30
16
Итого:
4232
Внедрение автоматизированной системы управления рисками KG Risk
потребует от предприятия первоначальных затрат в размере 2500 тыс.руб.
Также работа системы потребует последующих ежегодных затрат в
размере 1800 тыс. руб. (Таблица 19).
71
Таблица 19
План затрат на внедрение автоматизированной системы
управления рисками KG Risk в ПАО «Магнит»
Показатель
Сумма затрат, тыс.
руб.
1. Первоначальные затраты:
2500
- покупка платформы Microsoft Office SharePoint Server
(Microsoft)
1500
- подключение и установка программного обеспечения
1000
2. Постоянные затраты
- техническая поддержка и обслуживание, в год.
1800
Сумма постоянных затрат, тыс. руб. в год
1800
Основным положительным эффектом от реализации предлагаемых
мероприятий по данным компании KRISS Group разработчика внедряемого
программного комплекса является рост выручки предприятия в среднем на 10%
в год, что происходит за счет более эффективного управления рисками и
снижения расходов на ликвидацию их последствий.
Таким образом, за счет внедрения предлагаемых мероприятий ПАО
«Магнит» сможет получить дополнительную выручку в сумме тыс.руб.:
370517 х 10% = 37051,7 тыс.руб.
Рассчитаем экономический эффект от внедрения предложенных
мероприятий за 3 года при ставке дисконтирования 15%.
Норма дисконтирования учитывает ставку рефинансирования
Центрального банка РФ (на данный момент соответствует ключевой ставке ЦБ
РФ), которая на момент написания проекта составляет 9,25%, уровень
инфляции, равный 4,13% и корректировку на риск проекта (1,62%).
Таким образом, норма дисконтирования составляет 15% или r = 0,15:
Коэффициент дисконтирования (Discount Factor – DF) для года t
определяется по формуле:
t
RD
DF t
)
100
1(
1
, (12)
72
где RD – ставка дисконтирования (Rate of Discount – RD), %.
87,0
)
100
15
1(
1
1
1
t
DF
,
76,0
)
100
15
1(
1
2
2
t
DF
,
66,0
)
100
15
1(
1
3
3
t
DF
.
Оценка эффективности использования средств, направляемых на
реализацию проектных мероприятий, производится на основании следующих
показателей:
- чистый дисконтированный доход (NPV), более 0;
- индекс прибыльности (PI), более 1,0;
- дисконтированный период окупаемости (DPP).
На основании представленных в таблице 20 данных произведен расчет
основных показателей эффективности проекта.
Таблица 20
Прогноз денежных потоков ПАО «Магнит» от предлагаемых
мероприятий, тыс. руб.
№
п/п
Показатели
Годы
0
1
2
3
1
Производственная деятельность
1.1
Поступления от продаж
37051,7
37051,7
37051,7
1.2
Расходы (без амортизации всех
видов активов)
5734
5734
5734
1.3
Налог на прибыль
6263,54
6263,54
6263,54
2
Инвестиционная деятельность
2.1
Затраты на приобретение активов
-2798
2.2
CashFlow от инвестиционной
деятельности
-2798
3
Финансовая деятельность
3.1
Чистый денежный поток средств
NetCashFlow
0
25054,16
25054,16
25054,16
3.2
Коэффициент дисконтирования
1
0,87
0,76
0,66
3.3
Дисконтированный чистый денежный
поток
-2798
21797,12
19041,16
16535,75
3.4
Дисконтированный чистый денежный
поток нарастающим итогом
-2798
18999,12
38040,28
54576,03
73
Чистый дисконтированный доход (Net Present Value) представляет собой
разность между приведенными к началу реализации проекта поступлениями от
реализации проекта и инвестиционными затратами:
, (13)
где P
t
- денежный поток поступлений и платежей от
оперативной(производственной) деятельности предприятия в году t;
DF
t
-коэффициент дисконтирования для года t;
IN - инвестиционные затраты;
T - продолжительность периода реализации проекта.
Из таблицы 20 видно, что чистый дисконтированный доход равен
54576,03 тыс. руб.:
NPV = -2798 + 25054,16 х 0,87 + 25054,16 х 0,76 + 25054,16 х 0,66 =
54576,03 тыс. руб.
Проект является эффективным и может рассматриваться вопрос о его
принятии, так как ЧДД инвестиционного проекта положителен. Чем больше
ЧДД, тем эффективнее проект.
Рентабельность инвестиций (Profitability Index – PI), определяется
отношением приведенных поступлений от реализации проекта к приведенным
инвестиционным затратам:
T
t
t
T
t
tt
DFIN
DFP
PI
0
0
(14)
37051,7 х 0,87 + 37051,7 х 0,76 + 37051,7 х 0,66 = 84848,39
тыс.руб.
062,1
14,323
50.343
14,32366,0*)43,269,151(
76,0*)33,216,139(87,0*)08,206,130(55,2
50.34366,0*56.28576,0*3.15087,0*46.140
0
0
PI
DFIN
DFP
T
t
t
T
t
tt
74
= (5734 + 6263,54) х 0,87 + (5734 + 6263,54) х 0,76 + (5734 + 6263,54)
х 0,66 = 27474,37 тыс.руб.
PI = 84848,39 : 27474,37 = 3,09
Поскольку PI>1, то проект эффективен.
Внутренняя норма доходности компенсирует недостатки чистого
дисконтированного дохода. Внутренняя норма доходности возникает в тот
момент, когда стоимость капитала ЧДД=0 или же наличная стоимость притока
равна наличной стоимости оттока.
Расчет внутренней нормы доходности IRR проекта при условии, что NPV
= 0, осуществляется по следующей формуле:
, (15)
где CFt - приток денежных средств в период t; Iо - сумма инвестиций
(затраты) в t-ом периоде
Данное уравнение решается методом последовательных приближений.
Проведем расчет при норме дисконта r для срока окупаемости проекта, которая
наступает на 3 году эксплуатации проекта. Минимальная норма дисконта равна
той, которая принята для проекта, в нашем случае – 15,0%, а за максимальную
примем ту, при которой NPV становится отрицательной величиной – 46%.
NPV рассчитан при норме дисконта 46%
NPV = (84848,39 : (1 + 0,46)
3
) – 27474,37 = -191,93 тыс.руб.
Таким образом, максимально приемлемая ставка дисконта, при которой
можно инвестировать средства без каких-либо потерь, равняется 46%, однако в
реальности такие ставки не используются, поэтому проект высокодоходный и
абсолютно безопасный для предприятия.
Инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы и можно
рассматривать вопрос о его принятии, поскольку внутренняя норма
доходности больше требуемой нормы дохода на вкладываемый капитал 15 %.
062,1
14,323
50.343
14,32366,0*)43,269,151(
76,0*)33,216,139(87,0*)08,206,130(55,2
50.34366,0*56.28576,0*3.15087,0*46.140
0
0
PI
DFIN
DFP
T
t
t
T
t
tt
75
Дисконтированным периодом окупаемости (Discounted Payback Period -
DPP) называется период времени, за который дисконтированные поступления
от оперативной деятельности предприятия покроют инвестиции, т.е. значение
дисконтированного периода окупаемости определяется из соотношения:
DPP
t
tt
INDFP
0
(16)
Срок окупаемости равен:
Ток = 27474,37 : 84848,39 = 0,32 года или 3 месяца.
Срок окупаемости минимален, поэтому предлагаемый проект можно
считать эффективным. Рассчитанные показатели экономической
эффективности соответствуют установленным нормам, поэтому данный
проект эффективен.
Все расчеты сведены в таблице 21.
Таблица 21
Показатели эффективности проекта
Показатели
Ед.
изм.
Норма
Расчетное
значение
Чистый дисконтированный доход
тыс. р
>0
54576,03
Внутренняя норма доходности
%
>15
46
Дисконтированный период окупаемости
лет
min
0,32
Рентабельность инвестиций
-
>1
3,09
Таким образом, внедрение предложенных мероприятий, приведет к
росту наличия денежных средств, т.е. увеличение доли наиболее ликвидных
активов, а значит и рост суммы денежных средств, которые могут быть
направлены как на погашение кредиторской задолженности и кредитов банка,
т.е. уменьшение заемного капитала, так и на краткосрочные финансовые
вложения, что для данного предприятия является эффективным. При этом
произойдет увеличение чистой прибыли, а значит и рост собственного капитала
предприятия, что в конечном итоге позволит укрепить ликвидность и
76
платежеспособность предприятия.
Проведенные расчеты эффективности предлагаемых мероприятий
показали, что затраты на внедрение предложенных мероприятий окупятся в
первый же год их внедрения и позволят предприятию получить
дополнительную выручку в общей сумме 37051,7 тыс.руб. ежегодно.
Из приведенных расчетов экономической эффективности следует, что
проект, по уровню текущей эффективности, рентабельности и внутренней
норме доходности, не только приемлем, но и выгоден для предприятия и может
быть предложен к внедрению в организации.
77
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Цель выпускной квалификационной работы заключалась в изучении
теоретических и практических аспектов анализа финансового состояния на
примере предприятия ПАО «Магнит» и разработка направлений улучшения
финансового состояния предприятия.
В результате проведенного анализа сущности финансового состояния, а
также зарубежного и отечественного опыта его оценки были сделаны
следующие выводы.
Сегодня финансовое состояние компаний рассматривается с разных
позиций. Но единого методологического подхода к его определению не
существует.
В ходе обобщения разных трактовок, сформулируем определение:
- финансовое положение компании – экономическая категория, которая
характеризует его производственный потенциал, применение и размещение
заемных, собственных ресурсов, а также их достаточность в то или иное время,
проявляемая в платежеспособности компании, описываемая системой
параметров, которые отражают состояние капитала при его кругообороте, а
также в стабильном положении на рынке ценных бумаг.
Главная цель анализа финансового состояния компании – создать
аналитическое обеспечение для принятия решений по улучшению его
финансового положения.
В российской практике наиболее последовательной и логичной, следует
считать методику финансового анализа, которую предложил Р.С. Сайфуллин и
А.Д. Шеремет в книге «Методика финансового анализа». Она точно раскрывает
все теоретические аспекты анализа финансового положения и точно описывает
состояние компании.
На первом этапе анализа при проверке исходных данных проводится
экспресс анализ бухгалтерского баланса компании.
Далее для оценки финансового положения исследуют абсолютные и
78
относительные параметры финансовой стабильности, по результатам которого
нужно рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности, или если
у компании нормальная ликвидность – исследуется коэффициент потери
платежеспособности.
На следующем этапе анализа необходимо рассмотреть размер выручки,
прибыли, высчитать расходы и рентабельность компании.
В конечном итоге проведения анализа финансового положения компании
оценивается вероятность его банкротства в ближайшем будущем.
На основании данной методики во второй главе выпускной
квалификационной работы был проведен анализ финансового состояния
предприятия ПАО «Магнит».
Публичное акционерное общество «Магнит» является холдинговой
компанией группы обществ, занимающихся розничной торговлей через сеть
магазинов «Магнит».
Анализ финансовых результатов деятельности ПАО «Магнит» показал,
что основная деятельность предприятия становится прибыльной только в 2016
году. До 2016 года от основной деятельности предприятие получает убытки.
Наибольшие доходы предприятие получает не от основной деятельности, а от
участия в других организациях и предоставления займов. При этом стоит
отметить что сальдо доходов и расходов от прочих неосновных видов
деятельности более чем в 2000 раз превышает прибыль от продаж от основной
деятельности.
В плане ликвидности и платежеспособности на предприятии наблюдается
довольно сложная ситуация. Ни одно из четырех неравенств ликвидности
баланса на конец 2016 года не соблюдается, что указывает на невозможность
предприятия рассчитывать по своим обязательствам. Коэффициенты
ликвидности не укладываются в норму, что свидетельствует о том, что
предприятие не обеспечено собственными средствами для ведения
хозяйственной деятельности и своевременного выполнения своих обязательств.
Анализ финансовой устойчивости ПАО «Магнит» показывает, что на