13
ускорение оборачиваемости капитала и наиболее полное результативное ис-
пользование производственного потенциала организации, а кроме того на воз-
можность дать оценку своим способностям и подобрать стратегию развития
предприятия.
1.2. Информационная база для анализа финансового состояния предпри-
ятия
Финансовый анализ организации предназначен для обоснования управ-
ленческих решений в системе управления организацией.
Результаты финансового анализа дают возможность потребителям полу-
чить информацию о реальном финансовом положении организации, а также
данные о прибыльности и эффективности ее работы в целом.
Существуют группы показателей, характеризующих наличие, размеще-
ние и использование финансовых ресурсов, которыми оценивается финансо-
вое состояние организации. Эти показатели отражают результаты экономиче-
ской деятельности, определяют конкурентоспособность организации, ее дело-
вой потенциал
9
.
Авторы А. Д. Шеремет и Е. В. Негашев выделяют три этапа финансового
анализа:
«1) определение конкретной цели анализа и подхода к ее реализации;
оценка качества информации, предоставленной для анализа;
определение методов анализа, проведение самого анализа и обобщение
полученных результатов».
По мнению А. Д. Шеремета, под финансовым состоянием понимается
способность предприятия самостоятельно финансировать свою деятельность.
Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необ-
ходимыми для нормального функционирования организации, целесообразным
9
Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп.
[Текст] – М.: Перспектива, 2016. – С.23
14
их размещением и эффективным использованием, финансовыми отношени-
ями с другими фирмами и физическими лицами, платежеспособностью и фи-
нансовой устойчивостью
10
.
Рассмотрим основные два вида анализа финансового состояния органи-
зации, их направленность и цель в таблице 1.1.
Таблица 2
Виды анализа финансового состояния
Вид анализа финансового состоя-
ния экономического субъекта
Его суть и содержание
1
2
Внутренний анализ
Исследование непосредственно процесса
формирования, размещения и использо-
вания капитала организации с целью по-
иска путей укрепления финансовой ста-
бильности и состояния,повышения
уровня доходности основной деятельно-
сти и увеличения собственного капитала
предприятия. По итогам анализа выраба-
тываются предложения и прогнозы буду-
щих финансовых условий функциониро-
вания субъекта на рынке.
Внешний анализ
Исследование финансового состояния
организации, целью которого является
прогнозирование степени риска инвести-
рования капитала и уровня его доходно-
сти. Во внешней среде финансовое со-
стояние экономического субъекта - это
важнейшая характеристика его экономи-
ческой деятельности, так как определяет
конкурентоспособность и потенциал в
деловом сотрудничестве.
Ряд основных задач анализа финансового состояния организации реша-
ются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансо-
вых показателей. Для этого анализ разбивают по следующим направлениям:
Структурный анализ активов и пассивов
10
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа: учебник/А.Д. Шеремет. [Текст] – М.: ИНФРА-М, 2016. –
С.23
15
Анализ ликвидности организации
Анализ финансовой устойчивости
Анализ платежеспособности
Также, изучив бухгалтерский баланс организации, можно получить ос-
новную характеристику финансового состояния
11
.
Так, общая стоимость имущества организации равна валюте баланса.
Соответственно, стоимость внеоборотных активов равна итогу первого раз-
дела актива, а стоимость оборотных активов итогу второго раздела актива бух-
галтерского баланса. А стоимость материальных оборотных средств равна
суме стр. 1210 актива баланса.
«Величина дебиторской задолженности исчисляется как сумма стр. 1230
и 1260 второго раздела баланса (дебиторская задолженность, включая прочие
оборотные активы)
12
».
Величина абсолютно ликвидных активов, то есть денежных средств,
включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложение равна сумме
стр. 1240 и стр. 1250 второго раздела актива.
Сумма нераспределенной прибыли или непокрытого убытка организа-
ции отражена в третьем разделе пассива баланса по стр. 1370, а величина соб-
ственного оборотного капитала исчисляется как сумма третьего и четвертого
разделов баланса минус итог первого раздела
13
.
Сумма собственного капитала равна сумме итога третьего раздела ба-
ланса, а величину заемного капитала можно посчитать, сложив итоги по чет-
вертому и пятому разделу баланса
14
.
Методика анализа финансового состояния:
Структурный анализ баланса подразумевает под собой деление на струк-
турный анализ активов и пассивов в отдельности.
11
Пласкова, Н.С. Экономический анализ: учебник / Н.С. Пласкова. [Текст] – М.: Эксмо, 2017. – С.64
12
Протасов, В.Ф. Анализ деятельности предприятия: Учебное пособие. / В.Ф. Протасов, А.В. Протасова
[Текст] – М.: ФиС, 2016. – С.34
13
Михайлушкин, А.И. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.И. Михайлушкин. [Текст] – Ростов н/Д.:
Феникс, 2018.–С.19
14
Кудаков, А.С. Финансы предприятий: Текст лекций / А.С. Кудаков. [Текст] – СПб.: СПбГИЭУ, 2017.–С.12
16
Перед структурным анализом активов проводится общая оценка дина-
мики активов предприятия, методом сопоставления темпов прироста активов
и финансовых результатов
15
.
Темп прироста активов вычисляется как отношение разности средней
величины активов предприятия в предыдущем и отчетном периоде и средней
величины активов предприятия в отчетном периоде. Аналогичным способом
рассчитывается темп прироста выручки от продаж и темп прироста чистой
прибыли.
«Если темпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста ак-
тивов, то в отчетном периоде использование активов предприятия было более
эффективным, чем в предшествующем периоде
16
».
«Если темпы прироста прибыли больше темпа прироста активов, а
темпы прироста выручки - ниже, то повышение эффективности использования
активов происходило за счет роста рентабельности продаж
17
».
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по ак-
тиву, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в по-
рядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппирован-
ными по срокам их погашения.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в де-
нежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
Финансовая отчетность является главным источником информации о ра-
боте предприятия, как для руководства самого учреждения, так и для сторон-
них пользователей. На основании полученных данных денежной отчетности
реализуется финансовый, технико-экономический анализ и принимаются ад-
министративные решения.
Годовая финансовая отчетность предприятия включает следующие до-
кументы:
15
Кодацкий, В.П. Прибыль. [Текст] - М.:Финансы и статистика, 2017.–С.23
16
Леухин, А.М. Финансовый менеджмент на бюджетных организациях / А.М. Леухин. [Текст] – М .: Кнорус,
2016 – С.43
17
Лапуста, М.Г., Скамаи Л.Г. Финансы фирмы: Учеб. пособие. [Текст] – М.: ИНФРА-М, 2016. С.32
17
– форма № 1 «Бухгалтерский баланс»;
– форма № 2 «Отчет о финансовых результатах»;
– форма № 3 «Отчет о движении капитала»;
– форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;
– форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;
– пояснительная записка;
– аудиторское заключение, подтверждающее достоверность денежной
отчетности предприятия, если она в согласии с государственными законами
подлежит обязательному аудиту
18
.
Краткосрочная задолженность организации, обособленная в отдельном
разделе пассива баланса, уплачивается разными путями, также ее обеспече-
нием могут быть любые активы организации, в частности и внеоборотные.
Наряду с этим, несомненно, что вынужденная распродажа ключевых средств
для погашения текущей кредиторской задолженности зачастую считается сви-
детельством предбанкротного состояния и ввиду этого не может рассматри-
ваться как обычная операция.
1.3. Система базовых показателей финансового состояния предприятия и
их характеристика
Каждый экономический процесс, как правило, характеризуется не од-
ним, а целым комплексом взаимосвязанных показателей. Финансовая устой-
чивость организации характеризуется такими показателями как: коэффициент
автономии, коэффициент задолженности, коэффициент финансового левери-
джа и т.д. В связи с этим выбор и обоснование системы показателей для отра-
жения экономических явлений и процессов является важным этапом в прове-
дении анализа. От того, насколько полно и точно будут подобраны показатели,
зависят результаты экономического анализа.
18
Козырев В. М. Социальная экономика и туризм. [Текст] – М.: Финансы и статистика, 2017. – С.89
18
Финансовое состояние организации наиболее полно можно проанализи-
ровать с помощью следующих показателей (рисунок).
Рисунок 2. Показатели финансового состояния организации
Под ликвидностью организации понимают способность покрывать свои
обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соот-
ветствует сроку погашения обязательств. Ликвидность обозначает безуслов-
ную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство
между ее активами и обязательствами по двум параметрам: по общей сумме,
по срокам превращения в деньги (активы), и срокам погашения (обязатель-
ства)
19
.
Анализ ликвидности структуры баланса заключается в сравнении
средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и располо-
женных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву,
19
Селезнева Н.Н., Анализ финансовой отчетности организации: учебное пособие / Н.Н. Селезнева, А.Ф.
Ионова. - 3-е изд., пере-раб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2016. - С.129.
19
сгруппированными по срокам из погашения и расположенными в порядке воз-
растания сроков
20
.
20
Ендовицкий Д.А., Финансовый анализ: учебник / Д.А. Ендовицкий, Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева. - 3-е изд.,
перераб. М.: КНОРУС, 2017. - С.50.
20
Для наглядности группировка активов и пассивов представлена в таб-
лице 3
21
.
Таблица 3
Агрегированный баланс ликвидности активов и пассивов
№
п/п
Группи-
ровка акти-
вов по сте-
пени убыва-
ния ликвид-
ности
Состав
Усло-
вие
Группировка
пассивов по
степени воз-
растания сро-
ков погаше-
ния
Состав
1
2
3
4
5
6
1
Наиболее
ликвидные
(А1)
Денежные
средства и
краткосроч-
ные финан-
совые вложе-
ния
≥
Наиболее
срочные обяза-
тельства (П1)
Кредиторская
задолженность
по дивидендам
и прочие крат-
косрочные
пассивы
2
Быстро реа-
лизуемые
(А2)
Дебиторская
задолжен-
ность сроком
погашения в
течении 12
месяцев
≥
Краткосрочные
пассивы (П2)
Краткосроч-
ные кредиты и
заемные сред-
ства
3
Мед-
ленно
реализу-
емые
(А3)
Оборотные ак-
тивы, включаю-
щие запасы, за
исключением
РБП; НДС; долго-
срочная дебитор-
ская задолжен-
ность
≥
Долго-
сроч-
ные
пас-
сивы
(П3)
Долгосрочные кредиты и за-
емные средства
4
Трудно
реализу-
емые
(А4)
Статьи первого
раздела актива
баланса за ис-
ключением А3
≤
Посто-
янные
пас-
сивы
(П4)
Статьи четвертого раздела ба-
ланса. Для сохранения ба-
ланса актива и пассива П4
уменьшается на сумму РБП и
увеличивается на суммы до-
ходов будущих периодов, ре-
зервов предстоящих расходов
и платежей
Для определения ликвидности структуры баланса необходимо сопоста-
вить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Структура баланса счита-
ется абсолютно ликвидной, если соблюдается следующее соотношение:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4
21
Чернова В.Э., Анализ финансового состояния предприятия: учеб. пособие - 2-е изд.- СПбГТУРП / В.Э. Чер-
нова, Т.В. Шмулевич. СПб, 2013. - С.37.
21
В том случае, если одно из неравенств не соблюдается, ликвидность
структуры баланса не является абсолютной. При этом недостаток средств по
одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, но сле-
дует помнить, что данная компенсация имеет место лишь по стоимостной ве-
личине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не
могу заместить более ликвидные.
Все показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия
разделим на четыре блока в соответствии с направлениями проведения ана-
лиза финансового состояния.
Одним из основных критериев, характеризующих финансовую систему
предприятия, является платежеспособность.
Платежеспособность – возможность организации своевременно и в пол-
ном размере расплатиться по всем своим обязательствам за счет оборотных
активов, срок превращения в деньги которых, соответствует сроку погашения
обязательств
22
.
Экономисты выделяют три основных показателя платежеспособности,
см. таблицу 4
23
.
Таблица 4
Показатели платежеспособности организации
№
п/п
Наименование
показателя
Алгоритм расчета по от-
четности
Экономическое содержание
и нормативы
1
Коэффициент
текущей лик-
видности
Отражает способность ор-
ганизации погашать теку-
щие обязательства за счет
только оборотных активов.
Норматив: 1 ≤ Ктл ≤ 2
2
Коэффициент
критической
ликвидности
Показывает, насколько
быстр о организация спо-
собна погасить краткосроч-
ные обязательства оборот-
ными активами. Норматив:
Ккл ≥ 1
22
Файдушенко В.А., Финансовый анализ: теория и практика. Учебное пособие / В.А. Файдушенко. Хаба-
ровск: Издательство Хабаровского государственного технического университета, 2013. - С.121.
23
Ендовицкий Д.А., Финансовый анализ: учебник / Д.А. Ендовицкий, Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева. - 3-е изд.,
перераб. М.: КНОРУС, 2017. - С.153-155.
22
3
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Показывает какую часть
краткосрочной задолжен-
ности организация может
погасить в ближайшее
время. Норматив: Кал ≥ 0,2
– 0,5
Также коэффициенты ликвидности можно рассчитать исходя из группировок актива и
пассива:
Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2 + П3)
(1)
Ккл = (А1 + А2) / (П1 + П2 + П3)
(2)
Кал = А1 / (П1 + П2 + П3)
(3)
Также коэффициент абсолютной ликвидности можно рассчитать по
формуле:
Кал = А1 / (П1 + П2)
(1)
Неплатежеспособность является главным критерием банкротства. Феде-
ральный закон от 26.10.2002 года №127-ЗФ «О несостоятельности (банкрот-
стве)» устанавливает основания для признания юридического лица несостоя-
тельным, а также регулирует порядок и условия осуществления мер в процессе
процедуры несостоятельности и иные отношения, возникающие при неспо-
собности должника удовлетворить требования кредиторов в полном объеме
24
.
Существует два вида неплатежеспособности: временная и хроническая.
Для того чтобы определить вид неплатежеспособности в конкретной органи-
зации, необходимо рассчитать показатели платежеспособности как минимум
за два года.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации
– стабильность ее деятельности в долгосрочной перспективе. Финансовая
24
Ковалев В.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебник - В.В. Ковалев. - М.: Про-
спект, 2017. - С.123.